アルトコイン ETF がウォール街にデビュー: 4 つの暗号通貨全体で調達された資金はわずか 7 億ドル。

原題：「主要4つのアルトコインETF上場に関するリアルタイムレポート：7億ドル流入、発行は容易だが資金集めは困難」

著者: ナンシー、PANews

米国証券取引委員会（SEC）が暗号資産ETFのファストトラックを開設し、規制環境がますます明確になるにつれ、ますます多くのアルトコインが、この機会を利用してウォール街への参入を試みています。先月以降、8つのアルトコインETFが承認されました。しかし、暗号資産市場全体の低迷を考えると、これらの商品は上場後の資金流入が限られるという問題に直面しており、短期的にコイン価格を大幅に押し上げることは困難です。

4つの主要なアルトコインがウォール街に上陸したが、短期的に資金を引き付ける能力は依然として限られている。

現在、Solana、Ripple、Litecoin、Hederaの4つの暗号資産プロジェクトがウォール街へのアクセスを確保しています。しかし、資金フローから判断すると、これらのETFの魅力は依然として限定的であり、一部のETFは数日間資金流入がゼロとなっています。これら4種類のETFへの累計純流入額は約7億ドルに過ぎません。さらに、ETFの立ち上げ以降、様々な暗号資産の価格は概ね下落しており、これは暗号資産市場全体の調整局面も一因となっています。

ソラナ

現在、米国市場にはBitwise、VanEck、Fidelity、Grayscale、Canaryの5つのSolanaスポットETFが上場しています。21SharesとCoinSharesの関連商品も開発中です。

SoSoValueのデータによると、米国SolanaスポットETFの累計純流入額は約4億2,000万ドルで、純資産総額は5億9,400万ドルです。BitwiseのBSOLは3週間連続で累計流入額3億8,800万ドルと取引量の大部分を占めましたが、そのほとんどは初日の約2億3,000万ドルの初期投資によるもので、その後流入額は大幅に減速しました。FidelityのFSOLは、11月18日の上場初日に純流入額はわずか207万ドルで、純資産総額は538万ドルでした。GrayscaleのGSOLは累計純流入額が約2,845万ドルで、純資産総額は9,997万ドルでした。CanaryのSOLCは上場初日に純流入はなく、純資産総額は82万ドルでした。すべてのスポット ETF 発行者がステーキング機能をサポートしていることは注目に値します。これは市場の需要にいくらか対応できる可能性があります。

CoinGeckoのデータによると、10月28日に最初のSolanaスポットETFが発売されて以来、SOLの価格は現在までに31.34%下落しています。

リップル

米国のXRPスポットETF市場では、Canaryが立ち上げたXRPCのみが上場されており、CoinShares、WisdomTree、Bitwise、21Sharesなどの関連商品は準備段階にあります。

SoSoValueのデータによると、XRPCはローンチ以来、累計で2億7,000万ドル以上の純流入を記録しています。初日の取引量は5,922万ドルに達しましたが、純流入は発生しませんでした。2日目には現金または現物による申込みを通じて2億4,300万ドルの純流入があり、取引量は2,672万ドルでした。

CoinGeckoのデータによると、最初のリップルスポットETFが11月13日に上場されて以来、XRPの価格は約12.71%下落しています。

LTC

今年10月下旬、Canary Capitalはライトコイン（LTCC）に連動する米国初のETFを正式に立ち上げました。CoinSharesとGrayscaleの関連商品は現在準備中で、今後追随すると予想されます。

SoSoValueのデータによると、11月18日時点でLTCCは約726万ドルの純流入を記録しました。1日あたりの純流入額は概ね数十万ドル程度で、流入額がゼロの日もありました。

CoinGeckoのデータによると、最初のライトコインスポットETFが10月28日に上場されて以来、LTCの価格は現在までに約7.4％下落しています。

HBAR

HBARに連動する初の米国ETFであるHBRが、先月末にCanary Capitalによって設定されました。SoSoValueのデータによると、11月18日時点でHBRへの純流入額は約7,471万ドルに達しています。この流入額の約60%は最初の1週間に集中しており、その後純流入額は大幅に減少し、数日連続で流入額がゼロの日もありました。

CoinGeckoのデータによると、最初のHederaスポットETFが10月28日に上場されて以来、HBARの価格は現在までに約25.84%下落しています。

上記のプロジェクトに加えて、DOGE、ADA、INJ、AVAX、BONK、LINKといった暗号資産のスポットETFも現在開発中です。その中で、ブルームバーグのアナリスト、エリック・バルチュナス氏は、グレイスケールのドージコインETFが11月24日にローンチされると予測しています。

暗号通貨 ETF の拡大サイクルは始まっていますが、そのパフォーマンスは依然として複数の課題に直面しています。

ブルームバーグの不完全な統計によると、暗号資産市場では現在、ビットコイン、イーサリアム、ソラナ、リップル（XRP）、ライトコイン（LTC）を含む35種類のデジタル資産を対象としたETP（上場投資信託）の申請が155件あり、急速な拡大を示しています。米国政府閉鎖の解除に伴い、これらのETFの承認プロセスは加速すると予想されます。

米国の規制環境が明確になるにつれ、仮想通貨ETFの申請件数拡大の新たな波が押し寄せる可能性があります。米国証券取引委員会（SEC）は、仮想通貨ETFの共通上場基準を承認し、最近、仮想通貨ETF発行者が申請の承認プロセスを迅速化できるようにする新たなガイドラインを発表しました。一方、SECは最新の会計年度レビュー優先事項文書において、以前は標準的であった仮想通貨に関するセクションを大幅に削除しました。これは、ゲーリー・ゲンスラー前委員長の任期中、仮想通貨がレビューの主要焦点として明確に挙げられ、特にビットコインとイーサリアムのスポットETFに重点が置かれていた状況とは対照的です。

さらに、ステーキング機能の導入は機関投資家の需要を刺激し、より多くの発行体がETFの申請に加わると期待されています。スイスの暗号資産銀行Sygnumの調査によると、最近の急激な市場調整にもかかわらず、機関投資家の暗号資産への信頼は依然として強いことが示されています。機関投資家の80%以上がビットコインとイーサリアム以外の暗号資産ETFに関心を示し、70%がETFがステーキング利回りを提供する場合、投資を開始または増やすと述べています。ETFのステーキングに関して、政策面からも前向きな兆候が現れています。最近、米国財務長官スコット・ベッセント氏は新たな声明を発表し、米国はIRSと協力してガイダンスを更新し、ステーキング機能を含む暗号資産ETPの規制支援を提供すると述べました。この動きは、イーサリアムステーキングETPの承認プロセスを加速させ、Solana、Avalanche、Cosmosなどのネットワーク上でマルチチェーンステーキング製品への道を開く可能性があると見られています。

しかし、アルトコイン ETF は、市場規模、流動性、ボラティリティ、市場センチメントなどのさまざまな要因により、現段階では投資家にとってそれほど魅力的ではありません。

一方、アルトコインは市場規模と流動性が限られています。CoinGeckoのデータによると、11月18日時点でビットコインの市場シェアは60%近くに達し、ETHとステーブルコインを除くと、その他のアルトコインのシェアはわずか19.88%にとどまっています。これは、アルトコインETFの原資産の流動性が低いことを示しています。さらに、ビットコインやイーサリアムと比較して、アルトコインは短期的なナラティブの影響を受けやすく、ボラティリティが高く、高リスクのベータ資産と見なされています。Glassnodeのデータによると、今年初め以降、アルトコインの相対的な収益性は大きく下落しており、ビットコインとアルトコインの間には過去のサイクルではほとんど見られなかった大きな乖離が見られます。そのため、アルトコインETF、特に単一トークンETFは、多くの投資家を引き付けるのに苦労しています。将来的には、投資家はリスクを軽減し、潜在的なリターンを増やすために、多様化された多層アルトコイン ETF 戦略を好むかもしれません。

一方、アルトコインは市場操作や透明性の欠如といったリスクに直面しています。多くのアルトコインは十分な流動性を欠いており、価格操作の影響を受けやすい状況にあります。ETFの純資産価値の推定は、原資産の価格に依存しています。アルトコインの価格が操作された場合、ETFの価値に直接影響を与え、法的リスクや規制当局による調査につながる可能性があります。さらに、一部のアルトコインは未登録証券に分類される可能性があります。現在、米国証券取引委員会（SEC）は、暗号資産が証券であるかどうかを区別するためのトークン分類を推進しています。

さらに、マクロ経済の不確実性は投資家のリスク回避姿勢を一層強めています。全体的な信頼感が低いことから、投資家は米国株や金といった伝統的な資産への資金配分を強めています。一方、アルトコインETFは、ビットコインやイーサリアムのスポットETFのようなブランド認知度や市場での受け入れ度に欠けており、特にブラックロックのような大手機関投資家の支持を欠いています。大手発行体が持つ流通網、ブランド効果、そして市場の信頼は、容易に模倣することが困難であり、現在の環境下ではアルトコインETFの魅力をさらに弱めています。

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