オリジナル | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

著者 | アッシャー（ @Asher_0210 ）

最近コミュニティで熱い議論を巻き起こしているプロジェクト「Stable」は今朝、Xプラットフォーム上で、事前入金キャンペーンの第一段階が8億2500万ドルの上限に達したと発表した。

「え？ベルはもう鳴らしたのに、ページを開いた途端に残高が消えちゃったの？」― 今朝参加しようとした多くのユーザーからこのような反応がありました。以下、Odaily Planet DailyがStableプロジェクトの詳細と、今朝の「8億2500万ドルの事前入金が数秒で消えた」という出来事の全容を振り返ります。

安定: USDT専用に設計されたレイヤー1パブリックチェーン

Stableは、USDT専用に構築された高性能レイヤー1パブリックブロックチェーンであり、高速、低コスト、低レイテンシのステーブルコイン取引ネットワークを提供することを目指しています。汎用パブリックチェーンとは異なり、StableはUSDTの決済機能に特化しており、オンチェーン上で現金のような体験を提供することを目指しています。これにより、クロスボーダー決済、電子商取引決済、企業決済などのシナリオに適しています。

Stableは独立したパブリックチェーンアーキテクチャを採用し、EVMとの互換性と1秒未満のトランザクション承認をサポートしています。また、ガスフリーのUSDT0送金モデルを導入し、機関投資家向けに専用のブロックスペースとコンプライアンスに準拠したプライベートトランザクションを提供する予定です。これらの機能は、企業やエンドユーザーがブロックチェーン決済を利用する際の参入障壁を下げ、ステーブルコイン取引の効率性を向上させることを目的としています。プロジェクトのコアとなる技術フレームワークは現在ほぼ完成していますが、テストネットとメインネットのローンチ日はまだ発表されていません。

注目すべきは、 StableがBitfinex、Hack VC、Franklin Templetonといった著名な機関から投資を受けており、Tetherからも公式な支持を受けていることです。TetherのCEOであるPaolo Ardoino氏もこのプロジェクトを公に支持しています。これらの資金は主に、ネットワークインフラの構築と、世界的なUSDT決済エコシステムの拡大に使用されます。

ステーブル社の預金前活動に疑問

StableによるUSDT事前入金活動の第一段階は、すぐに論争を巻き起こし、多くのコミュニティユーザーが重大なインサイダー取引があったのではないかと疑問を呈しました。公式タイムラインによると、StableはTwitterで事前入金の開始を北京時間午前9時10分に公式発表しましたが、オンチェーンデータによると、一部のユーザーは午前8時48分には既に資金を入金しており、公式タイムラインとは大きな乖離がありました。

事前入金活動の公式発表前に、すでに複数のアドレスが多額の資金を持ってイベントに参加していました。

オンチェーンデータによると、8億2500万ドルの事前入金枠のうち7億ドルは、公表前に既に確保されていました。10の主要クジラアドレスは、単一のウォレットアドレスから合計約6億ドルのUSDTを入金しました。分割後、合計額は10秒以内に全額割り当てられました。さらに分析したところ、これらの資金はBTSE CEXから引き出され、その後、事前入金用の複数のウォレットに分散されていたことが判明しました。これは、単一の資本グループによる統一された操作を示唆しています。さらに、これらのアドレスの資金は、イベントの10時間以上前に準備され、割り当てられていたため、コミュニティの不満をさらに煽っています。

事前入金活動の前に、同じ資金源を持つ10のクジラアドレスが合計6億USDTを入金した。

相対的に言えば、一般ユーザーが参加できる余地は限られています。多くのユーザーから、公式サイトに初めてログインした際に認証が失敗したり、取引が遅延したりしたという報告がありました。公式ツイートを見た時点で、残高はわずか0.13USDTしかありませんでした。これは少ない資金に見えるかもしれませんが、実際には個人投資家が参加することは事実上不可能です。

コミュニティのフィードバック: 公式発表後、入金ページに残っていたのは 0.13 USDT のみでした。

Duneのデータによると、8億2500万ドルの事前入金イベントに実際に参加したアドレスはわずか273で、平均的なユーザーの参加率はごくわずかでした。さらに注目すべきは、参加アドレスのうち約40アドレスが500USDT未満を入金しており、その額も1、3、5、あるいは数十USDTと少額だったことです。コミュニティは皮肉を込めて、これらの少額アドレスは参加者数を水増しするために利用されただけで、真の参加意識が欠けていると主張しました。

安定預金データ

全体として、Stable の第一段階の 8 億 2,500 万ドルの事前入金キャンペーンはすぐに満員に達しましたが、コミュニティの感情は非常に否定的で、キャンペーンは「大規模なインサイダー取引」および「事前に決定された事前販売」と表現されました。

まとめ

「どれだけ批判されても、お金を稼がなければなりません。」Stableの預金プログラムの第一段階は深刻な「インサイダー取引」問題で物議を醸しましたが、Tetherによる公式承認と一流資本の支援を考えると、このプロジェクトは依然として市場に強い影響力を持っており、注目する価値があります。

次に注目すべきは、中央集権型取引所に関連する入金前の活動、特にBinanceがステーブルコイン向けの入金プログラムまたは参加プログラムを開始するかどうかです。Binanceは以前、Plasma（XPL）入金プログラムを開始しました。このプログラムでは、初回入金限度額は10万ドル、それ以降のトランシェは5万ドルまでとなっています。参加にはステーブルコインの入金が含まれるため、元本割れはありません。XPLはローンチ直後に売却され、年率79%のリターンを生み出し、今年最も高い利回りを誇るCEXプロジェクトの1つとなりました。

この観点から見ると、ステーブルは依然として優先度の高いプロジェクトです。オンチェーンの活動は大規模なファンドに吸収されているかもしれませんが、CEXステージは一般の個人投資家が参加できる窓口となるかもしれません。