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著者 | イーサン ( @ethanzhang_web 3)

2025年9月2日午後（東部時間、北京時間では本日早朝）、ドナルド・トランプ米大統領は予定通りホワイトハウスの大統領執務室に姿を現し、テレビの生中継で「重大発表」を行った。予定より49分遅れての登場であったにもかかわらず、 「重体」あるいは「死亡」の噂はすぐに払拭された。

先週、トランプ大統領は数日間公の場に姿を現さなかったため、ソーシャルメディアでは手足のあざの写真が拡散し、健康状態をめぐる憶測が飛び交っていた。8月末には、シリル・ヴァンス副大統領が 、もしトランプ大統領が事故に遭ったら自分が代わる用意があると冗談交じりに発言。その後まもなく、米当局が火に油を注いだ。トランプ大統領の健康状態は良好で、今朝は ゴルフに出るというのだ。この二つの発言は陰謀論者の熱狂をさらに煽り、「ゴルフ」というテーマは真実を隠すためのミームとなった。地球の反対側では、傍観者たちがWeChatで「トランプ大統領の妻が陸軍病院に現れた」「陸軍病院周辺の道路が封鎖された」といった噂を拡散していた。

「トランプは死んだ」といった話題はすぐにソーシャルメディアのトレンド検索となり、想像力豊かな人の中には「彼の任務は代役に取って代わられた」「生放送のAIはかなりリアルだ」と主張する人もいた。

グーグルの検索ワード人気ランキングでは、「トランプ大統領辞任」というキーワードの検索数が当日400％急増し、その他のトランプ大統領関連キーワードもイベント開始前の午後2時頃に人気がピークに達した。

予測市場ポリマーケットによると、 「トランプ大統領即日辞任」契約の取引量は1000万ドル近くに達しているが、その確率は常に1％以下の低水準にとどまっている。

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トランプ大統領の最後の演説は、関税判決と控訴に焦点を当てたものだった。メディアから死亡の噂を見たかと問われると、トランプ大統領は「見ていない」と明言した。

健康論争勃発：トランプ大統領の健康状態が市場の期待に及ぼす影響

トランプ氏の健康状態は、政界入り以来、常に注目を集めてきました。2025年、79歳で大統領に復帰し、アメリカ史上最高齢の現職大統領となったトランプ氏ですが、その身体的・認知的状態は依然として議論を巻き起こしています。 ウィキペディアの「ドナルド・トランプ氏の年齢と健康に関する懸念」という項目によると、議論の発端は2016年の最初の選挙運動にまで遡ります。当時、トランプ氏の主治医であるハロルド・バーンスタイン氏が、トランプ氏を「史上最も健康な大統領候補」と宣言する声明を発表しました。しかし、バーンスタイン氏は後に、この声明はトランプ氏自身が口述したものだったと認めています。さらに、父のフレッド・トランプ氏は1991年にアルツハイマー病と診断されており、認知症のリスクが高まるのではないかとの懸念が高まっています。

2025年を迎えると、トランプ大統領の健康状態に対する懸念は著しく高まりました。1月から3月にかけて、トランプ大統領の手には赤い斑点やあざが繰り返し現れ、国民やメディアから激しい憶測が飛び交いました。4月、ホワイトハウスは年次健康診断の結果を発表し、体重は224ポンド（102キログラム）、BMIは27.6で、肥満の範囲に入ると発表しました。トランプ大統領はまた、モントリオール認知機能評価（MoCA）を受け、満点の30点を獲得し、「極めて良好な健康状態」であると宣言しました。

トランプ大統領は韓国の李在明大統領との会談中に手の甲に大きなあざがあることがわかった。

7月、ホワイトハウスはトランプ大統領が慢性静脈不全症（CVI）と診断されたことを確認した。これは高齢者によく見られる血管疾患で、脚のむくみや繰り返しできるあざを引き起こす可能性がある。担当医のショーン・バルバベラ医師は、トランプ大統領の手のあざは、心血管疾患予防のためのアスピリンの長期服用と頻繁な握手によるもので、深刻な症状ではないと説明した。しかし、8月下旬に事件の写真が再び流出し、8月30日には「#TrumpisDead」というハッシュタグが検索ワードのトップトレンドとなり、トランプ大統領の余命は6～8ヶ月で、替え玉がいたという未確認の噂も含め、様々な噂がインターネット上で拡散した。

こうした噂の拡散には根拠がないわけではない。2024年の大統領選選挙運動中、トランプ氏はニッキー・ヘイリー氏をナンシー・ペロシ氏と間違えたり、「第二次世界大戦が始まろうとしている」と公言したりするなど、度々失言を繰り返した。2024年7月、The Conversation誌は心理学者サイモン・マッカーシー＝ジョーンズ氏の論評を掲載し、トランプ氏のナルシシズム的な性格特性と情緒不安定さが、7月の暗殺未遂事件による心理的影響を受けやすくした可能性があると示唆した。

ネット上で様々な憶測が飛び交っているにもかかわらず、ホワイトハウスはトランプ大統領の健康状態に関する深刻な問題を一貫して否定し、「ゴルフトーナメントで頻繁に優勝し続けている」と強調している。 8月30日から9月1日にかけて、ホワイトハウスは噂を鎮めようと、バージニア州スターリングにあるトランプ・ナショナル・ゴルフクラブでゴルフをするトランプ大統領の写真を公開した。

トランプ氏は現地時間30日、バージニア州スターリングにあるトランプ・ナショナル・ゴルフクラブで孫娘のケイ・トランプさんと散歩している。

仮想通貨市場の観点から見ると、バイデン政権は再選以降、ステーブルコイン規制の枠組みであるGENIUS法の署名、バイデン政権時代のSEC会計基準SAB121の廃止、2025年3月の大統領令によるビットコイン戦略準備メカニズムの設立など、一連の仮想通貨に優しい政策を導入してきた。これらの措置は、市場の信頼を高め、米国のビットコインマイナーが世界のコンピューティングパワーに占める割合を31.5%に押し上げ、ビットコイン価格を2024年末の8万ドルから約10万9000ドルに上昇させることを目的としている。

現在、トランプ一家の暗号資産業界への関与はますます深まっており、同家のトークン「TRUMP」と「MELANIA」の合計時価総額は15億ドルを超え、ワールド・リバティ・ファイナンシャル・プラットフォームはWLFIトークン（9月1日に正式流通）と米ドル連動ステーブルコイン「USD1」もローンチしている。

「最悪のシナリオ」投資戦略：トランプ大統領の辞任の可能性に備えてリスクをヘッジする方法

一方、ポリマーケットの契約データによれば、 「トランプ大統領が2025年に支持率40％を下回って任期を終える」確率は約20％であり、市場が依然として大統領の長期的な在任実績について不確実性を抱いていることを反映している。

トランプ大統領の健康状態が悪化し続け、最終的に辞任、あるいは憲法修正第25条に基づく強制的な解任に至った場合（ポリマーケットの契約では6%の確率）には、暗号通貨市場は大きな不確実性に直面することになるだろう。

トランプ大統領の「暗号資産ビジョン」は、中央銀行デジタル通貨（CBDC）の禁止、401(k)退職年金口座における暗号資産投資の容認、ステーブルコイン開発を支援するGENIUS法の署名など、一連の具体的な政策を通じて実現されています。さらに、不完全な統計によると、2024年の大統領選挙における暗号資産業界からの政治献金は数千万ドルに達し、トランプ大統領の政策方向性を牽引する重要な原動力となっています。こうした暗号資産のトレンドは、現在の強気相場の重要な柱となっています。

トランプ大統領が突然退任した場合、一部の政策、特にビットコイン戦略準備金（現在、BTCやETHなどのデジタル資産を保有し、時価総額は500億ドルを超えている）が撤回される可能性がある。J・D・ヴァンス副大統領が仮想通貨政策を維持すれば、市場の信頼は回復する可能性がある。逆に、民主党が規制強化の機会を捉えた場合（例えば、SECによるコインベースとリップルに対する訴訟を再開するなど）、時価総額が大幅に減少するリスクがある。

イベントのさまざまな段階でのリスクエクスポージャーと市場行動特性に基づいて、戦略は「短期的なリスク回避 - 中期的な分散 - 長期的なレイアウト」の 3 つのステップで開発できます。

短期戦略（イベント後1～3ヶ月）：リスク回避を優先し、利益を確保する

• 高リスク資産の保有を減らす：最初の選択肢は、極端なボラティリティを避けるために、TRUMPトークンなど、トランプと結びつきの強いミームトークンを売却することです（2024年の暗殺未遂事件の後、特定のチェーン上の非公式TRUMPトークンはかつて30％以上急落しました）。
• ステーブルコインへの移行: USDC や USDT などの流動性の高い安定した資産にポジションを移行します。
• 予測市場とデリバティブに焦点を当てる: Polymarket を使用して、「Vance は暗号通貨政策を継続するか」契約を追跡します。
• 伝統的な安全資産への資産配分：金ETF（GLDなど）へのエクスポージャーを増やしましょう。ビットコインと金の相関関係は歴史的に約0.4です。トランプ大統領が退任し、政治的不確実性が高まった場合、金価格が上昇する可能性があります。

中期戦略（3～6か月）：政策安定化のシグナルとテクニカルな反発を捉える

• コア資産への回帰：ヴァンス氏が積立計画の継続を明確に表明した場合、ビットコインの目標価格は12万ドルに引き上げられる可能性があります。テクニカル指標（RSI < 30など）に基づいて、ポジションを一括で構築することをお勧めします。
• レイヤー2およびDeFiパブリックチェーンに注目：ポリシー変更の影響を受けにくいSolana（SOL）やCardano（ADA）などのチェーンを優先します。SolanaのTVLは1,000億ドルを超えており、10%～20%のポジションが推奨されます。
• ヘッジツールを使用する: オプションまたは先物を通じて市場の変動をヘッジします。

長期戦略（6ヶ月以上）：景気循環に逆らう資産ポートフォリオの構築

• 暗号資産インフラ株に注目：マラソン・デジタルやライオット・プラットフォームズといった米国上場のマイニング企業は、トランプ大統領の政権下で優遇されたマイニング政策の恩恵を受けています。トランプ大統領退任後も、米国のコンピューティングパワーの31.5%のシェアは強力な支えとなっており、年率約20%のリターンが見込まれています。
• RWA とステーブルコインの採用: CBDC の進歩が停滞するにつれ、ブラックロックが立ち上げた BUIDL ファンドなど、民間のステーブルコインと RWA のトークン化の余地が急速に拡大しました。
• リスク監視システムの構築：早期警戒ラインを設定することをお勧めします。例えば、Polymarketにおける「トランプ大統領が憲法修正第25条により解任される」契約の確率が10%を超えた場合、50%の削減メカニズムを発動させ、潜在的なシステムショックを事前にヘッジすることができます。

全体として、この戦略の核となる原則は「最悪の事態を想定し、徹底的に備える」ことです。トランプ大統領の健康状態が安定すれば、暗号通貨の強気相場は継続すると予想されます。逆に、短期的な市場パニックでさえ、貴重な「金鉱」を生み出す可能性があります。

結論：低確率事象への合理的な投資

トランプ大統領の健康問題をめぐる論争は依然として激化しているが、ポリマーケットの価格設定から判断すると、 「9月2日に辞任する」可能性は常に1％未満であり、 年内辞任の可能性はわずか10％程度であり、全体的な市場センチメントは依然として合理的である。

ポリマーケットによると、トランプ大統領が2025年に辞任する確率はわずか10％程度（平均）

暗号資産市場も安定しました。トランプ一族の暗号資産業界への深い関与と、就任以来示されてきた強力な政策推進力を考慮すると、トランプ氏が自発的に辞任したり、憲法修正第25条に基づいて権力を委譲したりする可能性は、短期的には依然として極めて低いと考えられます。