RWA週報 | ホワイトハウスがデジタル資産報告書を発表、SECが「プロジェクト・クリプト」の開始を発表（7月30日～8月5日）

Ethanzhang

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@ethanzhang_web3

昨日 09:10

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香港の「ステーブルコイン条例」が正式に施行され、Coinbaseは「ユニバーサル取引所」計画を開始する予定。

オリジナル | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

著者 | イーサン ( @ethanzhang_web 3 )

RWAセクターの市場パフォーマンス

RWA.xyzの最新データによると、2025年8月5日現在、RWAオンチェーン総額は253.1億ドルに達し、7月29日の251.8億ドルから1.3億ドル（約0.52%）増加した。市場全体は依然として高値と変動の激しいレンジにある。時価総額の回復は緩やかだが、オンチェーンエコシステムのデータは引き続き強化されている。資産保有者数は前週の331,119人から342,205人に増加し、週次純増は11,086人（ 3.35%）で、引き続き市場心理が好調であることがわかる。資産発行者数は257人に増加し、前週より2人増加し、約3週間ぶりの増加となった。ステーブルコインに関しては、オンチェーン総額は2,536.8億米ドルから2,578.2億米ドルに増加し、 1.63%増加しました。保有者数は1億7,439万人から1億8,753万人に増加し、1週間で1,300万人以上増加し、 7.56%増加しました。

資産クラス別に見ると、今週はほとんどの資産クラスが堅調に推移しました。プライベートクレジットは152億ドルから153億ドルへとわずかに増加し、依然として最大のポジションを維持して時価総額の約60%を占めました。米国債は今週わずかに減少し、 68億ドルから66億ドルへと減少しました。これは2週連続の下落となりました。コモディティは18億ドルで横ばいとなり、引き続き変動の激しい傾向が続いています。機関投資家向けオルタナティブ資産ファンドは8億1,550万ドルから8億2,560万ドルへと増加し、引き続き上昇傾向にあり、ストラクチャードアセットへの関心が高まっていることが示されています。

先週と比べてどのような傾向がありますか?

今週、RWA市場は着実な成長と比較的良好な構造的見通しを維持しました。オンチェーンのユーザーベースは着実に増加し、プロトコル側の拡張も同時に進みました。エコシステムの活動とデータは共に力強い回復力を示しました。時価総額は大幅な増加は見られませんでしたが、資本配分は小幅な回復を見せ、特にプライベートクレジットとオルタナティブ資産セクターは資本吸収力を維持し、強固なバックボーン構造を構築しました。対照的に、米国債資産は2週間連続で小幅減少しました。これは、中短期金利の軌道に関する市場の再評価を反映している可能性があり、機関投資家のアロケーションは様子見の段階に入りました。オルタナティブ資産は今週も着実な成長を続け、機関投資家はリスク調整要因および補完的な収入源としての非標準資産の戦略的役割を重視しています。構造的アロケーションは、高利回りの単独追求から、リスクリターンの最適化に向けたポートフォリオベースのアプローチへと移行しており、エコシステム参加者は長期的な持続可能性と強固なオンチェーンガバナンスを優先しています。

主要な出来事のレビュー

ホワイトハウスがデジタル資産報告書を発表（解説：ホワイトハウスのデジタル資産報告書の11の重要ポイント）

ホワイトハウスは、業界では「規制のバイブル」として知られるデジタル資産の規制枠組みを正式に発表しました。この枠組みは、ステーブルコイン、ビットコインの戦略準備金、銀行の参加経路、課税、市場構造など、11の主要項目を網羅しています。概要は以下の通りです。

1. ステーブルコインは明確に定義されています。米国で認可された決済用ステーブルコインは、非証券および非コモディティとして定義されています。発行者は「投資会社」規則の対象外であり、利息を支払うことも認められていません。

2. BSA規制システムへの組み込み：ステーブルコイン発行者は、銀行秘密法に基づく「金融機関」に正式に含まれており、海外の事業体も違法使用に対抗するために米国の凍結/没収命令に協力することが求められています。

3. 準備金制度と国境を越えた相互承認：ステーブルコインは、流動性の高い資産によって完全に裏付けられていなければならない。各国の基準を満たす枠組みは相互承認を受け、国境を越えた流通を支えることができる。

4. CBDC の推進の禁止：大統領令 EO 14178 は、中央銀行デジタル通貨 (CBDC) の推進を明示的に禁止し、反 CBDC 監視州法を支持しています。

5. 銀行規制の道が再開：SAB 121は取り消され、FDICは事前通知を取り消し、OCCは銀行が保管、支払い、ステーブルコイン事業を行うことができると改めて表明し、2023年の「慎重性声明」も廃止された。

6. ライセンスおよびマスターアカウント承認メカニズムの最適化：明確な承認期限を設定することを推奨し、期限を過ぎた承認は承認とみなします。また、暗号資産ビジネスへの関与を理由にマスターアカウントの発行を拒否することは禁止されます。

7. 市場構造改革：SEC/CFTCに共同の分類およびイノベーションサンドボックスメカニズムを確立し、カスタマイズされた登録、セーフハーバー、連邦政府による優先権をサポートし、複数の州でのライセンスの重複を減らすよう奨励する。

8. 先物規制は CFTC の管轄下にあります。ビットコインとイーサリアムの先物は、証券に変換されない限り、ほとんどの DePIN トークンと同様に、明らかに CFTC の管轄下にあります。

9. 税務合理化：技術関連プロジェクトへの過度の課税を避けるため、非保管型および分散型プロトコルを6045報告義務から除外することが推奨されます。

10. 国際決済における米ドルの競争力強化：報告書は、民間セクターによるトークン化の推進が金融市場とクロスボーダー決済の効率性を高める可能性があることを強調している。積極的な対策を講じなければ、米ドルの世界的な地位は弱まるだろう。

11. 戦略的ビットコイン準備金の設立：大統領令14233号は、戦略的ビットコイン準備金のメカニズムを確立する。この準備金は財務省によって管理され、主に法執行機関によって押収された資産から調達される。準備金コインは原則として売却されない。

SECは、米国を世界的な暗号資産ハブとして推進することを目的としたプログラム「プロジェクト・クリプト」の開始を発表した。

米証券取引委員会（SEC）のポール・アトキンス委員長は先日、米国金融市場のオンチェーン化を促進し、米国を「世界的な暗号ハブ」にするというトランプ大統領のビジョンに応えるために証券規制の近代化を目指す「プロジェクト・クリプト」と呼ばれる委員会レベルの取り組みの開始を発表するスピーチを行った。

この取り組みは、暗号資産の発行を米国に戻し、暗号資産の発行、保管、取引に関する明確で簡潔なルールを確立し、オンチェーンソフトウェアシステムに対応するために既存の規制を更新する取り組みとなります。

アトキンス氏は、この計画により、市場参加者は、ワンストップショップ、単一ライセンスの下で幅広い製品やサービスを提供する「スーパーアプリ」を通じてイノベーションを起こすことが可能になり、新たなビジネスモデルを奨励するためのイノベーション免除も検討できると述べた。

香港のステーブルコイン条例が正式に発効：準備資産は流通額面価格を完全にカバーする必要がある

8月1日、香港ステーブルコイン条例が正式に施行され、ステーブルコイン発行者に対するライセンス制度が確立され、香港の仮想資産活動に対する規制枠組みが改善されました。粤港澳大湾区国際情報技術協会の楊徳斌会長は、ステーブルコインが国際的に大きな規模に達したと述べました。このタイミングでのステーブルコイン条例の導入は、香港の規制の進歩を反映しています。国際基準に沿って、中国香港もステーブルコイン規制を世界の他の国や地域の規制と整合させるよう努めています。香港ステーブルコイン条例の下では、ライセンシーは発行する指定ステーブルコインの準備資産の市場価値が、常に当該ステーブルコインの未償還流通額面価格を下回らないようにする必要があります。ライセンシーは、準備資産のリスクプロファイルを考慮し、市場リスクをカバーするために適切な超過担保を確保する必要があります。

コインベースは「ユニバーサル取引所」を立ち上げ、米国ユーザーにトークン化された株式と予測市場を開放する計画だ

Coinbaseは、今後数ヶ月以内に米国ユーザー向けにトークン化された株式、予測市場、初期段階のトークン発行などの新製品を導入し、「ユニバーサル取引所」を構築する予定です。このプラットフォームは、あらゆる資産のオンチェーン取引を可能にすることを目指しています。Coinbaseは、予測市場分野で認可を受けたKalshiや、最近QCEXを買収したPolymarketと競合し、トークン化された株式サービスを提供するRobinhoodなどのプラットフォームにも挑戦する予定です。

JPモルガン・チェースとコインベースが提携、顧客が仮想通貨をより簡単に購入できるようにする

暗号資産ジャーナリストのエレノア・テレット氏がXプラットフォームに投稿したところによると、JPモルガン・チェースとCoinbaseは、チェースの顧客にとって暗号資産の購入をより便利にするために提携しているという。JPモルガン・チェースの顧客はまもなく、チェースのクレジットカードを使ってCoinbaseアカウントに入金できるようになる。銀行からウォレットへの直接送金と、チェースのアルティメットリワードポイントを1:1で交換する機能は2026年までに利用可能になる予定で、大手銀行のリワードプログラムで暗号資産を購入できるのはこれが初めてとなる。

香港RWA登録プラットフォームは8月7日に開始されます

香港RWA登録プラットフォームは8月7日に開始されます。香港Web 3.0標準化協会によって開始され、RWA資産のトークン化のデータ化、資産化、金融化のプロセスサービスシステム全体を公開します。

インタラクティブ・ブローカーズ、ステーブルコイン製品の立ち上げを検討

ロイター通信によると、米国の大手証券会社インタラクティブ・ブローカーズは、顧客向けに24時間365日決済と暗号資産の送金を可能にするステーブルコインの発行を検討している。創業者のトーマス・ピーターフィ氏は、ステーブルコインの発行については最終決定していないものの、口座資金として他の機関が発行するステーブルコインのサポートの可能性も検討していると述べた。インタラクティブ・ブローカーズはパクソスと提携し、暗号資産取引所ゼロハッシュに投資して、複数の暗号資産の取引をサポートしている。

ホットプロジェクトダイナミクス

オンド・ファイナンス（ONDO）

一言で紹介する:

Ondo Financeは、構造化金融商品と実世界の資産のトークン化に焦点を当てた分散型金融プロトコルです。ブロックチェーン技術を通じて、トークン化された米国債やその他の金融商品などの固定利付商品をユーザーに提供することを目指しています。Ondo Financeは、分散型の透明性とセキュリティを維持しながら、低リスクで流動性の高い資産への投資を可能にします。ONDOトークンはプロトコルのガバナンスとインセンティブメカニズムに使用され、プラットフォームはクロスチェーン運用もサポートすることで、DeFiエコシステムにおけるアプリケーションを拡大しています。

最新ニュース：

7月31日、オンド・ファイナンスはXにて、大統領デジタル資産市場作業部会による最新のホワイトハウス報告書に同社が含まれたと発表しました。報告書では、トークン化された証券、ステーブルコイン、そしてプログラム可能な決済が、将来の金融システムの重要な構成要素であると認識されています。

オンド・ファイナンスは8月4日、「史上最大のトークン化株式およびETFの発売」を開始すると発表し、初日に100以上の資産を発売し、年末までに1,000以上に拡大する計画だ。

マイストンクス（STONKS）

一言で紹介する:

MyStonksは、米国株などのReliable Warrants（RWA）のオンチェーンでのトークン化と取引に特化したコミュニティ主導のDeFiプラットフォームです。Fidelityとの提携により、1:1の物理的な保管とトークン発行を提供しています。ユーザーは、USDC、USDT、USD 1などのステーブルコインを使用して、AAPL.MやMSFT.Mなどの株式トークンをミントし、Baseブロックチェーン上で24時間365日取引できます。すべての取引、ミント、償還プロセスはスマートコントラクトによって実行されるため、透明性、セキュリティ、監査可能性が確保されています。MyStonksは、TradFiとDeFiのギャップを埋め、ユーザーに流動性が高く参入障壁の低い米国株へのオンチェーン投資を提供し、「暗号資産界のNASDAQ」を構築することに尽力しています。