オリジナル | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

著者 |ディンダン ( @XiaMiPP )

ビットコインは12万ドルへの到達を何度か試みたものの失敗に終わり、その後下落して値固めとなり、本日の暗号資産市場では再び調整局面を迎えました。OKXの市場データによると、ビットコインは過去24時間で3.35%下落し、日足チャートの下限サポートラインを下回り、現在114,840ドルで取引されています。イーサリアムは過去24時間で5.96%下落し、現在3,635ドルで取引されています。ソルバーは5日連続で下落しており、反発の兆しはほとんど見られず、現在168ドルで取引されています。

現在、市場全体のセンチメントは膠着状態にあり、強気派と弱気派の違いがますます顕著になってきています。

リスクセンチメントはマージンコールデータにも反映されています。過去24時間で16万2,820人のトレーダーがマージンコールを経験し、その総額は6億3,700万ドルに上りました。このうち、ロングポジションの清算額は5億8,800万ドル、ショートポジションの清算額は4,876万ドルでした。最大の清算額はBinanceのETHUSD無期限契約で発生し、清算額は1,379万ドルでした。

CryptoQuantのデータによると、ETHおよびアルトコイン契約の取引量は過去数年間で急速に回復しています。最新の統計値は2,236億米ドルに達し、約5か月ぶりの高水準となり、投機筋の熱が高まっているようです。

しかし、 Coinglass.comのデータによると、BTC契約保有額は7月18日に過去最高の868億6,400万ドルを記録して以来、841億3,000万ドルにわずかに減少しており、ある程度のレバレッジ圧力が解放され、市場が高水準から徐々に縮小していることが示されています。

ファンドのセンチメントは様子見に転じ、ETFの流入は分散

sosovalue.comのデータによると、ビットコインスポットETFは7月21日以降、純流入が集中した時期を経て、継続的に純流出しており、投資家心理が楽観的から慎重へと変化していることを示唆しています。一方、イーサリアムスポットETFは、まだ大きな流出は見られませんが、流入も弱まっており、市場が将来の政策期待と市場パフォーマンスについて慎重になっている可能性を示唆しています。

ビットコインの市場シェアBTC.Dは7月21日の急落後、一時的に反発した。アルトコインの相対的なパフォーマンスは徐々に弱まっており、セクター間の強弱関係に新たな変化が見られ始めている可能性がある。

マクロ経済の混乱：トランプ大統領の関税命令が安全資産への需要を喚起

政策の混乱は、しばしば市場変動の背後にある。トランプ米大統領は昨夜、新たな関税大統領令に署名した。これにより、67カ国の貿易相手国からの輸入品に15%から41%の関税が課され、全体の関税率は1世紀以上ぶりの高水準に達した。注目すべきは、この政策が当初予想されていた8月1日ではなく、8月7日に発効することである。これは、多国間交渉のための緩衝期間を設けるものと解釈されている。

一方、CMEの「FedWatch」によると、FRBが9月に政策金利を据え置く確率は61.8%、25ベーシスポイントの利下げ確率は38.2%となっている。10月の会合での利下げ確率も60%に近づいている。7月30日時点では、9月の25ベーシスポイントの利下げ確率は60.9%だった。FRBの利下げ確率の低下を市場が予想していることが、ディフェンシブなセンチメントをさらに強めている可能性がある。

香港、ステーブルコイン規制の詳細を発表、コンプライアンス配当を解放

規制面では、香港はステーブルコイン規制を正式に施行しました。「ステーブルコイン条例」は8月1日に施行され、同時に香港金融管理局（HKMA）は「認可ステーブルコイン発行者監督ガイドライン」を発表し、申請要件と規制枠組みを明確化しました。証券時報によると、中国銀行（香港）やスタンダードチャータード銀行（香港）などの大手紙幣発行銀行が最初に申請を提出する可能性があり、中国の複数の銀行や大手インターネット企業も積極的に準備を進めています。

現在までに44の金融機関が証券取引ライセンスのアップグレードを完了しており、その初期業務はステーブルコイン取引、保管、融資サービスに及び、暗号通貨コンプライアンスエコシステム全体の制度的基盤が築かれています。

上場企業が暗号資産を「買い漁り」、財務報告が注目を集めている

企業資本は、この暗号資産価格の上昇を牽引する重要な要因です。Galaxy Researchが木曜日に発表したレポートによると、Strategy、Metaplanet、SharpLinkといったビットコイン金融会社は現在、合計1,000億ドル相当の暗号資産を保有しています。そのうちビットコインは791,662BTC（約930億ドル）を保有しており、流通供給量の3.98%を占めています。一方、イーサリアムは130万ETHを保有しており、その価値は40億ドルを超え、流通供給量の1.09%を占めています。

Strategy（MSTR）は第2四半期の財務報告を発表し、記録的な売上高約140億3000万ドル（前年同期比7,106%増）を記録しました。これには、デジタル資産による未実現利益140億ドルが含まれます。7月30日時点で、Strategyは合計628,791ビットコインを保有しており、1コインあたりのコストは73,277ドルです。同社はまた、BTC保有量をさらに増やすために、STRC発行資金として42億ドルの申請を発表しました。

もう一つのクジラであるイーサ・マシンは334,800ETH（約12億4,000万米ドル）を保有しており、イーサリアム財団に次いで3番目に大きなコイン保有者となっている。

テクノロジーと感情が絡み合う：制度的トレンドが市場の風向計となる

Glassnodeの分析によると、現在のビットコイン価格は、短期保有者（24時間から3か月）の平均価格帯（11万ドルから11万7000ドル）を依然として上回っています。この価格帯は、歴史的に取引量が少ないエリアと重なっており、調整プロセスにおいて強力なサポートを提供しています。

CryptoQuantのアナリストは、ビットコインが心理的に重要な12万ドルの節目に達した際に、ビットコインの長期保有者（LTH）の純減も指摘しました。機関投資家のGalaxy Digitalは約8万ビットコインを売却しました。この分析によると、今回の市場調整は個人投資家ではなく、主に機関投資家によるものです。全体的な利益確定は依然として制御可能であり、市場はこの調整がより広範な調整にエスカレートするかどうかを注視しています。

市場調査会社センチメントレーダーは、米国株式市場が「スーパー7月」の終わりに近づいていると指摘している。今月、S&P500は史上最高値を10回更新し、ナスダック総合指数は14回記録を更新した。これは1928年以降、この期間としては3番目に高いパフォーマンスだ。しかし、過去のデータを見ると、活況を呈した7月の後、8月は低調なパフォーマンスとなることが多く、反落の可能性が大幅に高まることが分かる。

バーンスタインは顧客向けレポートの中で、現在の仮想通貨強気相場はまだ初期段階にあり、ロビンフッドやコインベースといった取引プラットフォームは取引量の増加と市場への浸透の恩恵を受けると予想していると述べた。バーンスタインは両社の「アウトパフォーム」格付けを改めて維持し、両社の業績に対する継続的な信頼を示した。レポートによると、ロビンフッドは水曜日に好調な第2四半期決算を発表し、仮想通貨商品の提供拡大を継続している。市場ボラティリティの回復と、サークルの上場などによるETH、SOL、DeFiトークンへの投資家の関心の高まりを受け、7月の取引量は6ヶ月ぶりの高水準に達した。仮想通貨取引量は今年後半に大幅に回復すると予想されている。さらに、レポートでは、コインベースがJPモルガン・チェースと戦略的提携を締結し、デジタル資産の普及を大きく促進したことにも言及している。かつてCEOが批判した仮想通貨業界へのJPモルガン・チェースによる参入は、コインベースの顧客獲得を加速させるだろう。バーンスタインは、現在の仮想通貨の強気相場はまだ初期段階であると考えており、最近の動向はこの見解を裏付けている。現時点では「行動を起こす必要はない」。

オンチェーンゲーム：チップの分配は静かに変化している

オンチェーンアナリストのEmber Monitoringによると、ETH取引で7,396万ドルの利益を積み上げたスイングトレーダーが、ETHの買い戻しを開始したとのことです。このアドレスは過去4時間で1億7,300万USDTをWintermuteに送金し、その後2万ETH（約7,406万ドル相当）を受け取りました。

このクジラは6月に13万2000ETHを平均価格2,540ドルで購入し、7月には11万3600ETHを平均価格2,923ドルで売却し、4350万ドルの利益を上げました。現在、このアドレスは4万ETHを平均価格3,121ドルで保有しています。

オンチェーンレンズのモニタリングによると、新たに作成されたウォレットがGalaxy Digitalからさらに23,314ETH（約8,827万ドル相当）を受け取ったことが示されています。このウォレットは現在、合計62,966ETHを保有しており、その総額は約2億3,300万ドルです。

大手契約トレーダーであるAguilaTrades氏の状況は、それほど平坦ではありませんでした。HyperLiquidにおける彼の高レバレッジのBTCロングポジションは再び部分的に清算され、累計損失は3,980万ドルに上り、口座残高はほぼゼロとなりました。

分岐における戦略ゲーム：ETHが主流、アルトコインは犠牲者になるのか？

暗号資産インフルエンサーの@0xSunNFTは、ソーシャルメディアで、市場が現在強気と弱気の二極化にあると述べ、ヘッジポジションを設定したと報告しました。ETHをロングし、より弱いアルトコインのバスケットをショートし、その比率は約1:1です。彼の戦略は、ETHが今回の上昇局面における主要資産であり、ステーブルコインのようなインフラ関連銘柄で重要な役割を果たしているという事実に基づいています。さらに、機関投資家がコイン・トゥ・エクイティ・ファイナンスを通じてETH保有量を増やすために使用している資金が、非主流の暗号資産に波及する可能性は低いでしょう。

0xSunは、市場が今年後半も上昇傾向を維持すれば、ETHが依然として主要なトレンドをリードする可能性があると指摘した。市場が弱体化した場合、ETHは少なくとも機関投資家からのサポートを受ける能力があり、一方でアルトコインが下落の先駆けとなる可能性が高い。

しかし、オンチェーンデータによると、新たに作成されたウォレットアドレスが最近、Binanceから約420万ドル相当の様々なトークンを引き出したことが示されています。これには、80,126 LINK（約146万ドル）、1103.4億SHIB（約145万ドル）、344万MATIC（約76万2000ドル）、142.62 ETH（約55万2000ドル）が含まれます。このアドレスの現在の所有者は不明です。

結論

ビットコインは主要な抵抗線を何度も突破できず、一方イーサリアムは高値圏で推移し、突破に苦戦しています。投資家心理は徐々に保守的なスタンスへと移行しています。ETFへの資金流入の乖離、大手クジラによる頻繁なポートフォリオ調整、そしてマクロ経済政策の混乱は、8月が近づくにつれて市場の防御姿勢をさらに強めています。このような敏感な時期には、わずかな変動でさえも、強気相場と弱気相場のボラティリティの新たな一波を引き起こす可能性があります。投資家にとって、今は積極的な行動を起こすべき時ではなく、むしろポジションを維持し、より明確な方向性を待つ、より忍耐強い時期と言えるでしょう。