オリジナル | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

著者 |ディンダン ( @XiaMiPP )

7月29日午後6時、USD1ステーブルコインは一時的なデカップリングを経験し、1:1 USDTペッグから乖離し、0.9934 USDTまで下落しました。その後、USD1価格は徐々に回復し、現在は0.9984 USDTで安定しています。この一時的な変動は市場の注目を集めています。

1米ドルのペッグ解除の真実

現在コミュニティ内で議論されている憶測に基づくと、今回のデペッグ事件の直接的なきっかけは、Gate Exchangeが7月26日に開始したIKA Launchpadイベントと密接に関係している可能性があります。このイベントでは、合計2億IKAトークンの申し込みが可能で、ユーザーはUSD1またはGateのネイティブトークンであるGTのいずれかを使用して参加できました。申し込み価格は1 IKA = 0.001424 GT = 0.025 USD1に設定されていました。Gateの公式データによると、7月28日時点でUSD1プールの申し込み総額は2億ドルを超えています。この膨大な申し込み額は、IKAプロジェクトに対する市場の熱意を示す一方で、USD1への売り圧力の種をまく可能性も示唆しています。

IKAの申込イベントは7月29日午後1時に正式に終了しました。価格動向から判断すると、1米ドルの下落は直後から始まり、同日午後6時頃まで続きました。このタイムラインはデペッグイベントとほぼ一致しており、イベント後に資金流出による売り圧力が急増した可能性をさらに裏付けています。申込完了後、一部の参加者がすぐに1米ドルを現金化し、集中的な売りにつながった可能性があります。

ワールド・リバティ・ファイナンシャル（WLFI）が発行するUSD1は、公式には「低ボラティリティのデジタル資産オプション」と位置付けられています。その目標は、1:1の米ドルペッグを通じて、ユーザーに暗号資産取引の安定した手段を提供することです。ホワイトペーパーと監査報告書によると、 USD1の準備資産は主に米国債と米ドル預金で構成されており、理論上は強力な償還性と価格アンカーが保証されています。

しかし、より広い視点から見ると、このペッグ解除は、中小規模のステーブルコインが激しい資本移動に対して脆弱であることを露呈させる。stablecoins.asxn.xyzのデータによると、現在のステーブルコイン市場は2,655.9億ドルに達し、そのうちUSDTが1,645.7億ドルでトップを占めている。一方、USD1の流通量はわずか21.9億ドルで、全体の約1.3%を占める。絶対値で見ると、この市場規模は大規模な普及を維持するには不十分であり、ましてや2億ドルもの申込資金の急激な流入とその後の引き出しには耐えられない。USD1にとって、これは単なる現実世界のテストではなく、むしろ受動的なストレステストと言えるだろう。

トランプ大統領の支援を受けて、資源の優位性が現れ始めている

USD1は今回の事件で一時的なデペッグを経験しましたが、市場リソースの面でその優位性も示しています。オンチェーン・エコシステムの自立的な成長に依存する従来のステーブルコインとは異なり、USD1はWorld Liberty Financialの資金力に加え、トランプ家の政治的・財政的支援も受けています。これにより、USD1は複数の暗号資産プロジェクトの資金調達、取引決済、ローンチパッドのプロセスに迅速に参入することができ、ますます多くのプラットフォームがユーザーを誘導する「戦略的ステーブルコイン」となっています。

しかし、強力な支持者がいるからといって、必ずしも安全な未来が保証されるわけではありません。IKA Launchpadのデペッグ事件から得られた教訓は、リソースの背景に関する市場の認識が、メカニズムの安全性の検証に取って代わるものではないことを明確に示しています。USD1が暗号資産アプリケーションの主要なエントリーポイントとなるにつれ、その固有の回復力、流動性設計、そしてユーザーの信頼メカニズムが、長期的な成功を左右する重要な要素となるでしょう。

特に短期間で数億ドル規模の流動性ショックに直面した際、USD1が明らかにした問題はWLFIの高い関心を惹きつけるに値する。トランプ一族の政治的オーラは繰り返し注目を集める可能性があるが、この注目をユースケースへと転換し、さらにエコシステムの慣性へと蓄積していくことでのみ、USD1は強力なチップからステーブルコイン市場における強力なプレイヤーへと成長できるのだ。