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著者 | アッシャー（ @Asher_0210 ）

イーサリアム10周年を記念し、コンセンシスのレイヤー2イーサリアムネットワークであるLineaが昨夜、トークンエコノミクスモデルを正式に発表し、コミュニティの幅広い関心を集めました。当初2025年第1四半期に予定されていたTGEは延期されましたが、今回の発表はTGEが近づいていることを示す重要なシグナルと捉えられています。

Lineaは、Ethereumインフラ大手のConsenSysによって立ち上げられた、Ethereum上に構築されたL2ネットワークです。2023年のメインネットローンチ以来、MetaMaskとの緊密な統合とエコシステムタスクインセンティブにより、急速に多くのユーザーを獲得しています。Lineaは以前、LXP（Linea Experience Points）システムを通じて初期ユーザーにトークンのエアドロップを配布することを約束していました。現在、トークン経済モデルのリリースにより、このプロセスは徐々に償還フェーズに入りつつあります。

ガス料金を支払うのは誰？LINEAではなくETH

Lineaネットワークでは、ETHが取引手数料の支払いに使用される唯一のガストークンです。LINEAはガストークンではなく、オンチェーンガバナンス権を有していません。現在、LineaプロトコルにはDAOが存在せず、ガバナンスはConsensysによって管理されています。さらに、LINEAトークンは従業員や投資家に配布されていません。

L2が徴収した手数料の一部は、ETHとLINEAトークンのバーンに使用されます。LINEAトークンの主な目的は、エコシステム開発を促進することです。L2ネットワークの収益からL1コストを差し引いたガス料金の20%がバーンされ、ETHの供給量が減少し、その金銭的プレミアムが上昇します。残りの80%は、LINEAトークンのバーンに使用され、希少性と価値の向上に貢献します。

LINEAは、開発者、ユーザー、流動性プロバイダー、そしてイーサリアムの公共財への資金提供にも使用されます。これは資本ではなく参加によって獲得されるトークンであり、「使用は参加であり、参加は分配である」というコンセプトを強調しています。

総供給量の9%はロックアップ期間のないエアドロップに使用される

公式資料によると、Lineaトークンの総発行枚数は72,009,990,000枚で、これはETHの初期流通枚数の1,000倍に相当します。その分配方法は、より広範なエコシステムとの長期的な連携を示すため、イーサリアムのジェネシス分配方式に倣い、供給量の85%がエコシステム向けに、残りの15%がコンセンシスのトレジャリーに割り当てられます。詳細なトークン分配比率は以下の通りです。

• 早期貢献者：トークン総供給量の10%。早期導入者にはトークン総供給量の9%が付与され、TGEでロックアップ期間なしでエアドロップされます。この配布は、LXPを受け取ったユーザーに対して行われます。トークン総供給量のさらに1%は、Lineaエコシステム内の戦略的ビルダー向けに確保され、TGEで完全にアンロックされます。
• エコシステム：トークン総供給量の75%。この割合のトークンは、エコシステムファンド（米国に本社を置く非株式法人として設立予定）に割り当てられ、ENS Labs、Eigen Labs、SharpLink、Status、Consensysを含むイーサリアムネイティブ開発者で構成される評議会であるLinea Allianceによって管理されます。
• トレジャリー：トークン総供給量の15%。このトークンは5年間ロックされ、ロックアップ期間中は譲渡できませんが、プロトコルの健全性と一貫性を維持するために、流動性資金やステーキング資金などとしてエコシステム内で活用できます。

Lineaトークンの経済モデル

さらに、トークン供給量の約22%（158億LINEAトークン）が、早期貢献者へのエアドロップ、エコシステム活性化プログラム、流動性提供のための割り当てを含め、TGEで流通可能になります。

公式回答: TGE中にエアドロップされた一部のトークンのスナップショットが完了しました

LineaプロジェクトリーダーのDeclan Fox氏は、Xプラットフォーム上でLINEAトークンの経済モデルに関するユーザーからの質問に回答し、TGE中にエアドロップされたトークンのスナップショットが完成し、シビル攻撃フィルタリングもすべて完了したと述べました。さらに、今回のエアドロップはCEX上場、InfoFi、その他の資産希薄化を伴うものではなく、資金がチームや投資家に流れることはありません。

また、Lineaの航海に参加してLXPを獲得したユーザーは、エアドロップされたトークンの9%の報酬を受け取ることができるとしているが、LXPポイントには最低限の閾値があり、具体的な基準はまだ発表されていない。

最後に、デクラン・フォックス氏は、トークンTGEのプロモーションが間もなく開始されると述べましたが、トークンのエアドロップに関する問い合わせやトークンの請求など、まだ情報が公開されていません。ユーザーは騙されないように注意し、資産の安全を守るよう呼びかけています。

Lineaエアドロップ予測：LXPのしきい値は1500で、1ポイントの価値は最大0.3ドルになる可能性があります

今年3月にLineaプロジェクトアンバサダーのzETHerka.eth（ @zETHerka ）が報告したAMAの質疑応答活動の記録によると、保有LXPポイントが1500未満であっても、オンチェーン指標（取引量、ウォレット年齢、取引件数）が豊富なアドレスも考慮される可能性があるとのことです。つまり、 1500LXPポイント以上がトークンエアドロップの基準となる可能性があると結論付けられます。

オンチェーンデータによると、現在、LXPポイントが1,500を超えるアドレスは約495,000件あり、合計で約14億9,600万LXPポイントに相当します。1,500ポイント未満のアドレスでも、エコシステム内で依然として高いアクティビティを維持しており、エアドロップの対象となる可能性があることを考慮すると、最終的には50万以上のアドレスがエアドロップの要件を満たし、合計で約15億LXPポイントを獲得すると当初想定しています。

公開されたトークンエコノミクスモデルによると、Lineaはエアドロップとユーザーインセンティブに64億8000万トークンを割り当てる予定です。この計算に基づくと、1LXPポイントは約4.32 LINEAトークン（64億8000万 ÷ 15億 = 4.32）に交換できます。この交換比率には、その後の乗数や重み付け調整は含まれておらず、あくまでも基本的な推定値です。

さらに、TGEにおけるLineaの初期流通トークン数は158億トークンでした。TGEにおける他のイーサリアムレイヤー2プロジェクトの初期の流通時価総額が概ね6億ドルから10億ドルの範囲であったことを考慮すると、LINEAトークンの妥当な初期価格帯は0.035ドルから0.06ドルと推定されます。したがって、LINEAトークン1LXPポイントの価値は0.15ドルから0.30ドルの間となります。