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著者: Golem ( @web3_golem )
7月22日、関係筋によると、暗号資産予測市場プラットフォームPolymarketは、CircleのUSDCがサポートする高額準備金の収益をコントロールするため、独自のステーブルコイン発行の可能性を検討しているという。Polymarketはまだ最終決定を下していないものの、米国司法省によるPolymarketへの捜査が最近終了したことや、同社が米国法に準拠した取引プラットフォームQCXを買収したことなどから、多くのユーザーがPolymarketのコイン発行も近いのではないかと推測し、やり取りの頻度を高めている。
Polymarketがコインを発行するという噂は2024年からずっと囁かれており、一部のスタジオでは1年ほど前からまとめてやり取りしているほどです。これまでPolymarketを利用したことがない、あるいは利用頻度が低いユーザーにとって、今Polymarketを使い始めることは必要かつ適切なタイミングと言えるでしょうか？
ポリマーケットは米国選挙後も競争力を維持
今からPolymarketとやり取りを始めるのは遅すぎるかどうかを検討する前に、まずPolymarketプラットフォームの現在の運用状況を理解する必要があります。Polymarketの人気は2024年の米国大統領選挙に端を発し、期間中にトランプ大統領の勝利と最大80億ドルの賭け金を正確に予測したことで有名になりました。しかし、米国選挙が終了して以来、Polymarketがメディアで言及される回数は減少し始めているため、米国選挙の予測という話題を失った後、Polymarketのユーザーが大量に失われると考える人もいます。しかし、事実は彼らを失望させるかもしれません。次のデータは、米国選挙の誇大宣伝の後、政治分野以外では、Polymarketは依然として1日に10万件の取引を処理し、毎日数万人のユーザーにサービスを提供する人気のあるプラットフォームであることを示しています。
毎日アクティブなウォレット
Duneのデータによると、2024年5月から半年で、Polymarketの1日あたりのアクティブウォレット数は0から7万に増加しました。2025年1月下旬から2月上旬にかけて、トランプ大統領の正式就任の影響でプラットフォームのウォレットアクティビティは低下しましたが、その後回復しました。現在、Polymarketの1日あたりのアクティブウォレット数は2万～3万で推移しています。Pump.funなどのミームローンチプラットフォームの1日あたりのアクティビティと比較することはできませんが、StarknetやZKsyncなどのL2よりは上回っています。ブーム後のウォレットアクティビティの高水準は、Polymarketが確固たる製品市場適合性を備えていることを証明しています。
1日の取引件数
同様に、Polymarketの1日あたりの取引量は2024年の米国大統領選挙中にピークを迎え、約50万件に達しました。しかし、選挙戦が落ち着いた後も、Polymarketプラットフォーム上の取引数は10万件を超え続けました。これは、Polymarketの利用率は選挙期間中に低下したものの、2024年以前と比較して依然として多くの忠実なユーザーを維持していることを意味します。
月間取引量
Duneデータによると、Polymarketプラットフォームの月間取引量は2024年11月に25億ドルでピークに達しました。しかし、選挙後の2025年2月から現在に至るまで、Polymarketプラットフォームの月間取引量は依然として7億ドルから11億ドルの範囲にあります。DeFiLlamaデータによると、過去30日間のPolymarketの取引量は40位で、SushiやGMXなどの旧来の分散型取引所を上回っています。
米国選挙以外のユーザーの割合
上記のグラフは、米国選挙市場に参加したことがないユーザーの割合を示しています。図からわかるように、米国選挙後、ウォレットの総数は減少していますが、米国選挙に参加したことがないウォレットの数は安定しています。これは、Polymakertが選挙後に短期的な投機的なユーザーを大量に失ったにもかかわらず、プラットフォームの忠実なユーザーの数は大幅に減少していないことを意味します。米国選挙市場に参加したことがないユーザーの割合は徐々に増加しています。
月間新規ユーザー数
上記のグラフは、Polymarketの月間新規ユーザー数を示しています。米国大統領選挙期間は、Polymarketの月間新規ユーザー数が最も多い期間であると同時に、Polymarketのプラットフォーム成長の主要期間でもあります。しかし、米国大統領選挙後、選挙をきっかけに参入した投機家が次々と離脱していく中で、Polymarketは2025年3月以降、月間11万～14万アカウントの成長を維持しています。これは、米国大統領選挙に加えて、Polymarketの他の予測分野も依然として多くのプレイヤーを惹きつけていることを示しています。同時に、これはPolymarketプラットフォームのユーザー構成が、短期的なホットイベント投機から長期的な利用へと「大きな変化」を遂げていることでもあります。
予測プールの数
上記のグラフは、Polymarketプラットフォームにおける月ごとの予測プール数を示しています。上記のグラフからわかるように、2025年以降、Polymarketの予測プール数は2024年の米国大統領選挙時よりも増加しています。2025年5月と6月には、予測プール数は5,000を超え、それぞれ6,771と8,238に達しました。これは、Polymarketプラットフォームの予測ベッティング分野が継続的に拡大していることを意味しており、今後、様々な分野を好むプレイヤーがさらに多く参加することが期待されます。
今からPolymarketをプレイするのは遅すぎますか？
上記のデータから、Polymarketのプラットフォームは依然として時代遅れではなく、製品市場適合性を備えたプロジェクトは資金調達市場でも人気があることがわかります。Rootdataのデータによると、Polymarketは3回の資金調達ラウンドを完了し、総額7,400万米ドルに達しています。また、6月の報道によると、Polymarketは依然として2億米ドル近くの資金調達を模索しており、評価額は10億米ドルを超えています。
ポリマーケットのような、従来の政治メディアに影響を与え、暗号化技術を世界にもたらしたアプリケーションにとって、10億ドルという評価額は実際には高くありません。もし実際にトークンが発行された場合、トークン供給量の10%をプラットフォームユーザーにエアドロップするだけでも大きな損失になる可能性があります。したがって、ポリマーケットへの投資が今遅すぎるかどうかを考えることは、実際にはプラットフォームユーザーの巻き込み度合いと様々な取引コストを考慮することなのです。
ポリマーケットは詐欺ではありません
上のグラフは、Polymakertユーザーの賭け金の分布を示しています。上図に示すように、ユーザーの90%以上が500ドル未満を賭けており、5,000ドルから10,000ドルを賭ける大口投資家はわずか0.4%です。したがって、Polymarketのエアドロップ条件に取引ランキングがあれば、現時点で上位10%に入ることは難しくありません。これは、現在のPolymarketに競争がなく、ほとんどの人が依然として少額で低頻度の取引量と取引回数に留まっていることを間接的に反映しています。
同時に、Polymarketプラットフォーム上の約120万のウォレットのうち、5つ以上の異なる市場に参加しているウォレットは約51万で、50%未満です。異なる市場への参加は、インタラクティブなPolymarketの重要な側面の一つと考えられています。この指標は、Polymarketのエアドロップを利用するウォレットの数も反映しています。Polymarketの1日あたりアクティブウォレット数が2万～3万という上記のデータと合わせると、ネットワーク全体でPolymarketを使い続けているウォレットはわずか数万程度と考えられます。パブリックチェーン上の数十万のインタラクティブアドレスと比較すると、これはすでに「宝の契約」と言えるでしょう。
個人投資家は今何をすべきでしょうか?
初期の頃、一部のユーザーは、Polymarket がコインやエアドロップを発行する際に参照する可能性があるディメンションについて推測していました。
取引量
取引件数
取引頻度
さまざまな市場への参加
取引方法（市場価格、指値価格、AMM）
保持時間
単一取引金額（少なくとも 1 つの取引金額が 500 ドルを超える場合）
上記の指標はあくまで参考値です。個人投資家にとって、現在最も注目すべき指標は、取引量、取引回数と頻度、そして保有期間であり、投資コストをコントロールすることが重要です。保有期間については、「2028年米国大統領選挙」に賭けるのがおすすめです。予測プールが大きく、決済時間が長くて急激な変動が少ないため、公式には年率4%の保有報酬が付与されています。
取引量を増やすために摩耗を減らすため、暗号資産ブロガーのSIiipy氏は独自のアプローチを共有しました。それは、流動性の低い予測プールを見つけ、2つのウォレットを使って取引量を相互に増やすというものです。具体的な操作は下の図に示されています。
上記の少額高頻度スワイプに加え、ユーザーはPolymarketプラットフォーム上でリアルユーザーとして実際の賭けを行い、将来のエアドロップ獲得のチャンスを獲得することもできます。しかし、「10回中9回は負ける」という原則はPolymarketにも当てはまります。Duneのデータによると、Polymarketユーザーのうち利益を上げているのはわずか14.3%で、約86%のユーザーアカウントはマイナス残高となっています。
ポリマーケットのプラスとマイナスの口座残高比率
そこで、インタラクションコストを削減するために、オプション裁定取引を活用したPolymarketゲームプレイが誕生しました。このゲームプレイはPolymarketの暗号資産市場に限定されており、「7月28日にBTCは118,000ドルを下回るか？」という予測プールなどです。具体的な操作は、取引所で7月28日に満期を迎える118,000のプットオプションを購入し、その後Polymarketで「ノー」ポジション（BTCが7月28日に118,000ドルを下回らないと賭ける）を購入することです。このようにして、プレイヤーは独自のヘッジを提供しますが、取引所とPolymarketの決済時間の不一致によって生じる時間差リスクにも注意する必要があります。（関連記事： Polymarketに新しいゲームプレイが登場？ オプション裁定取引を活用）
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