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著者: Golem ( @web3_golem )
食品配達業界に革命を起こしたJD.comは、決済分野への進出を加速させている。
6月17日、JD.comグループ取締役会長の劉強東氏は、「JD.comは世界の主要通貨圏の国々でステーブルコインのライセンスを申請し、そのライセンスを使ってグローバル企業間の交流を実現し、グローバルなクロスボーダー決済のコストを90%削減し、効率を10秒以内に高めたい」と述べた。劉強東氏は、「現在、企業が送金するのに平均2～4日かかり、コストもかなり高い。Bエンド決済が完成したら、Cエンド決済にも進出する。いつか誰もが世界中で消費する際に、JD.comのステーブルコインを使って支払いができる日が来ることを期待している」と述べた。
劉強東氏の講演は、JD.comがクロスボーダー決済事業におけるステーブルコインの発展に意欲的であることを示した。国内のWeb2大手企業の多くは、ブロックチェーンなどのWeb3関連事業に何らかの展開をしているものの、その多くは戦略的な実験や海外でのインキュベーションであり、限界事業となっている。一方、 JD.comはブロックチェーンとステーブルコインの開拓においてリードしている。
JD.comの子会社であるJD CoinChain Technology（香港）は、2024年7月という早い時期に、香港ステーブルコイン発行者「サンドボックス」の参加者として最終選考に残りました。そして、同社はステーブルコインをグループの戦略的発展計画に組み入れました。
昨日、 6月18日の試験の数時間前、劉強東氏は北京市宜荘にあるJD.com本社ビル1でメディアの取材に応じた。 「すでに発行済みのステーブルコインを含め、いくつかの新しいプロジェクトをリリースする予定です。JD.comは全く新しいビジネスモデルを打ち出すつもりはありませんが、サプライチェーンを軸とした既存の7～8つのビジネスモデルを深化・強化するとともに、事業の国際化を進めていきます。以上が私たちの戦略です。 」と述べ、JD.comがステーブルコイン事業をいかに重視しているかが分かります。
決済大手になるチャンスを逃した - 劉強東の最大の失敗
なぜ劉強東氏はステーブルコイン事業をこれほど重視しているのだろうか？ステーブルコインはクロスボーダー決済において即時決済や送金コストの削減といったメリットがあるだけでなく、決済分野での自身の失敗を帳消しにしたいという思いもあるのだろう。
創業当初、劉強東氏は「私が犯した最大の過ちは、投資を受けた後、独自の決済事業を展開しなかったことです。私たちは常に決済に大した価値はないと考えていましたが、近年の高速決済の普及により、金融商品の顧客基盤を拡大したいのであれば、やはりまずは決済を展開する必要がある」と公言していました。
結果から判断すると、これは劉強東氏にとってまさに後悔すべき決断と言えるだろう。データによると、2024年の中国の第三者インターネット決済市場の取引額は約33.9兆元に達する見込みだ。市場シェアでは、銀聯ビジネスが26.63%で首位、アリペイが20.70%で続く。WeChat Payは18.31%で3位につけており、JD Payのシェアはわずか1～3%にとどまっている。Cエンドモバイル決済の分野では、アリペイとWeChat Payが「双占」状態にあり、両社の市場シェアは合わせて90%を超えている。JDが国内決済事業を掌握することはもはや現実的ではない。
しかし、クロスボーダー決済の分野では、劉強東氏はステーブルコインを通じて市場シェアを獲得するチャンスがあるかもしれない。現在、クロスボーダーデジタル人民元と第三者によるクロスボーダー決済システムは発展段階にあるものの、中国のクロスボーダー決済は依然として銀行システム（CIPS）が主導権を握っている。 2024年、 CIPSは合計821万6900件の取引を処理し、総額は175兆4900億人民元に達した。同年、越境デジタル人民元試験は129の国と地域をカバーし、年間サービス規模は7兆5000億人民元であった。AlipayやWeChat Pay Cross-borderなどのサードパーティ越境決済システム、越境電子商取引決済およびB2B対外貿易決済市場規模は2024年に合計1兆5340億人民元に達した。
従来のインターネット第三者越境決済システムは、手数料、スピード、ユーザーエクスペリエンスの面で銀行システムに比べて明らかに優位性を持っていますが、その背後にある決済システムは依然として銀行ネットワークに依存しています。また、ライセンス申請の難しさ、大規模な決済処理の難しさ、資金セキュリティの不足といった問題も抱えています。そのため、その事業は中小規模の電子商取引に限定され、銀行システムに対抗できないケースが多く見られます。
ステーブルコインは、クロスボーダー決済のシナリオにおいて、第三者によるクロスボーダー決済システムが直面する問題をより適切に回避することができます。ステーブルコインは法定通貨にアンカーされているものの、銀行システムの決済に依存せず、ブロックチェーンネットワークを通じてリアルタイムで決済されます。一方、理論上は、ステーブルコインは現地の規制当局の承認を得れば世界的に流通可能であり、現在、国際的な監督管理においてもステーブルコインを受け入れる傾向があり、コンプライアンスの難易度はさらに低下しています。
クロスボーダー決済における従来の銀行や第三者決済に対するステーブルコインの利点
真の起業家は過去の失敗から学ぶことに長けている必要があります。2007年から2008年にかけて第三者によるインターネット決済が登場した際、劉強東氏は状況を正確に判断できず、国内決済事業の拡大の黄金期を逃しました。しかし今、米国市場と規制当局によるステーブルコインの認知度向上により、各国の企業や規制当局のステーブルコインへの注目も加速しています。ステーブルコインは越境決済のあり方を大きく変える可能性があり、JD.comは今回ついにそのチャンスを逃しませんでした。
ステーブルコインはJD.comの国際事業の重要な部分となっている
JD.comのブロックチェーンへの取り組みは2016年初頭から始まり、その後、提携チェーン「智真チェーン」、ブロックチェーン偽造防止・トレーサビリティプラットフォーム、そしてNFTプラットフォーム「凌霄（リンシー）」を立ち上げました。しかし、JD.comの主力事業と比較すると、これらはいずれも探索的かつ実験的な性質を持つ周辺事業であり、全体戦略に統合されていません。
2024年7月、JDテクノロジーグループの子会社であるJD CoinChain Technology（香港）が香港のステーブルコイン発行者「サンドボックス」の参加者リストに登場し、香港ドルに1：1でペッグされたステーブルコインを香港で発行すると発表しました。JDのステーブルコインの旅が正式に始まりました。
1年間の検討を経て、2025年5月、JD CoinChain TechnologyのCEOであるLiu Peng氏がJD Stablecoinの進捗状況を発表しました。「 JD Stablecoinの第一段階では、香港ドルと米ドルに連動したステーブルコインを発行する予定です。テストシナリオには主に、クロスボーダー決済、投資取引、小売決済などが含まれます。」
劉強東氏がJD.comの将来戦略においてステーブルコインに言及した6月17日になって初めて、ステーブルコイン事業の主軸とJD.comの戦略における位置づけが明確になった。劉強東氏は記者団に対し、同社の戦略について「今後最も重要なのは国際化だ」と述べた。「JD.comの国際事業は、越境ECモデルには従いません。私の国際事業戦略は、現地EC、現地インフラ、現地従業員、現地調達、現地配送、そしてブランド製品のみの販売です」
6月18日、JD CoinChain TechnologyのCEOである劉鵬氏は、「 JD香港とマカオの自営電子商取引は、まもなくステーブルコインショッピングをサポートする予定です。JD CoinChainは、2025年第4四半期初めにライセンスを取得し、同時に香港ドルと他の通貨に連動したステーブルコインを発売する予定です。」と述べました。
おそらくこれが、劉強東氏が世界中の主要通貨圏でステーブルコインのライセンスを申請し、国際取引の決済にステーブルコインを利用したいと考えている理由でもあるのだろう。これは、複数の法定通貨の交換や各国における為替レートの変動を回避できるだけでなく、JD.comが統一されたグローバル決済ネットワークを構築する上でも役立つだろう。
「残念ながら、JD.comはこの5年間、何も新しいことを実現していませんでした。正直に言って、この5年間はJD.comにとって損失と衰退の5年間だったと言えるでしょう。これは容赦なく言えることです。私の起業家としての歴史の中で、成長も進歩も革新もなく、最も際立った特徴がなく、最も価値貢献がなかった5年間でした」と劉強東氏は少し後悔を込めて語った。
フードデリバリー業界への積極的な参入、ステーブルコイン、国際化といった戦略的な動きは、劉強東氏の過去5年間の事業を振り返るものと言えるだろう。JD.comが今後5年間で実現できるものは、中国のインターネットと金融のあり方を大きく変えるだけではないだろう。
関連資料
ブルームバーグがJD.com CoinChain CEOに10の質問をした：今後登場するステーブルコインは香港ドルに連動するだけではない
