市場が冷え込んでいますが、Hyperliquid HLP Vault を通じて安定した収入を得るにはどうすればよいでしょうか?
原作者: @RyskyGeronimo
原文翻訳: アシュリー
編集者注: この記事では、ボラティリティが低く、シャープ比が高く、ビットコインと負の相関関係にある Hyperliquid HLP ボールトを紹介しています。この組み合わせ戦略により、収益を大幅に向上させることができます。 HLPはTVLの成長とともに変動・収束し、シャープレシオも向上します。今後HyperEVMの高品質なユースケースになるかもしれません。
以下は元のコンテンツです（読みやすく理解しやすいように、元のコンテンツを再編成しました）。
Hyperliquid HLP 金庫のリスクと報酬の分析を共有できることを嬉しく思います。
結論は：
累積リターン: 143% (HLP) vs 264% (BTC)
年間変動率: 17.89% (HLP) vs 45.67% (BTC)
シャープレシオ: 2.89 (HLP) vs 1.80 (BTC)
最大ドローダウン: -6.6% (HLP) vs -23% (BTC)
レバレッジにより利益と損失の両方が拡大します。 HLP はボラティリティが低いため、ビットコインと同じリスクレベルに達する前に、より高いレバレッジ (2.5 倍) を許容できます。 HLP リスクをビットコインのボラティリティに合わせて調整することで、全体的なリターンが大幅に向上します。
HLP はビットコインと -9.6% の負の相関関係にあります。言い換えれば、ビットコイン（および暗号通貨市場全体）が下落すると、HLP は反対方向に動く傾向があります。この負の相関関係により、収益を増大させる機会が生まれます。
80% HLP + 20% BTC の組み合わせにより、累積リターンは 175% に増加し、ボラティリティは 16% に、シャープ比は 3.6 に低下しました。ポートフォリオをビットコインのボラティリティに合わせてレバレッジすると、累積リターンは 1000% を超える可能性があります。
HLP は初期にはボラティリティが高かったのですが、TVL が増加するにつれて (現在 5 億ドルを超えています)、ボラティリティは収束し続けました。
過去 52 週間のデータによると、HLP のフルサイクルの年間複合成長率 (CAGR) は 42% ですが、過去 12 か月間の CAGR は 22% に低下しています。それに応じて、年間ボラティリティは 4.5% に低下し、シャープレシオは 5.2 に上昇しました。
Hyperliquid チームはすでに次のように予測しています。「マーケット メーカーの参加が増えると、HLP にプラスの影響が及ぶでしょう。HLP がすべてのリスクを負う必要がなくなるため、戦略のシャープ比率はさらに高まります。」
2 桁の収益と低いボラティリティのサイクルにより、HLP は HyperEVM での興味深い使用例になる可能性があります。
財務資本基盤が拡大するにつれて、成長率は鈍化すると考えられます。規模の拡大により、月々の収益がより安定しました。最近の平均リターンは月あたり約 1.75% で、特にコインのボラティリティと比較すると依然として魅力的です。
重要な点として、金庫の存続期間データは日次データではなく 4 日間隔で提供されるため、データを週次間隔に再サンプリングする必要があり、これにより追跡エラーが確実に発生することになります。
HLP 金庫は 2023 年半ばから長い道のりを歩み、ニッチなマーケット メイキング金庫から TVL が 5 億ドルを超える戦略へと進化しました。
今後、さらなる透明性、特に日々のリターンデータにより、ユーザーは HLP のパフォーマンスをより正確に追跡できるようになります。 HLP は、分散型マーケットメイキングがいかにして安定したリスク調整後の収益を達成し、差別化されたオンチェーン収益源を提供できるかを示す好例です。
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