主な指標 (香港時間 8 月 12 日午後 4 時 -> 8 月 20 日午後 4 時):
BTC/USD +0.2% ($58,500 -> $58,600)、ETH/USD +2.75% ($2,550 -> $2,620)
BTC/USD 12月（年末）ATMボラティリティ+0.7%（61.5→62.2）、12月25日リスクリバーサルボラティリティ+0.5%（3.6→4.1）
全体的に世界のリスク市場は好調で、BTC価格は極めて狭い価格範囲内で推移している。 BTC のボラティリティは大きくありませんが、市場が 58.5,000 ～ 59.5,000 の重要な範囲で繰り返し変動し、均衡レベルで安定させることが困難であるため、依然として高周波ボラティリティが高いことが観察されています。
BTCは短期的には54,000から64,000の価格帯を維持すると予想されます。
市場は引き締めのウェッジ/トライアングルパターンを形成しているようで、週末までに変曲点が訪れる可能性を示唆しています。ただし、価格がこのレンジを抜け出せない場合には、実現ボラティリティが大幅に上昇することは難しいと予想されます。
主な市場イベント:
従来の金融市場は先週力強く回復しましたが、興味深いことに、仮想通貨市場は大幅に遅れました。これは、米国国債の利回りの動きを彷彿とさせます（最低値から回復したにもかかわらず、その後大きく変動していません）。
今週末の焦点はジャクソンホール会議でのパウエル議長の演説だ。市場は少なくとも１回の利下げ（さらには５０ベーシスポイントの利下げの可能性）を織り込んでいる。
先週の地政学は比較的静かだったが、米国のレイバーデーの祝日が近づくにつれ、市場はより夏の雰囲気を帯び始めている。
ATM インプライド ボラティリティ:
より高い頻度での実現ボラティリティの上昇にも関わらず、主にボラティリティの範囲（つまり、最終分布）の縮小により、フロントエンドのボラティリティは週を通じて低下し続けました。しかし、週の初めにベガにはそれなりの買いが入り、ボラティリティ曲線が急峻になりました。
選挙への注目が高まるにつれ、選挙日のプットスプレッドの拡大が求められています。全体として、価格設定における選挙効果の重み付けは非常に合理的であるように見えます。
スポットレンジが安定したままであれば、8月にはボラティリティがさらに縮小し、9月はさらに悪化すると予想される。
歪み/凸性:
今週はコンベクシティとスキューは横ばいのままですが、ATM のボラティリティが低下するにつれて、フロントエンドのバタフライ スプレッドはわずかに増加しました。
スポットとボラティリティの相関は局所規模では依然としてマイナスですが、先週に比べて弱くなっています。 55,000～56,000の価格ではガンマ需要が見込まれますが、61,000～62,000の価格ではボラティリティは引き続き低いと予想されます。
今週の取引も頑張ってください！
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