ミームコインの価値測定: 二重の財務指標と社会指標
原作者：アンドリュー・ホン
オリジナル編集: Deep Chao TechFlow
すべての市場サイクルにはミームコインの出現が伴います。人々のグループがミームの周りに集まり、資産の価格を一時的に（1 日から数か月まで）押し上げます。暗号通貨の世界では、これはブロックチェーン層からアプリケーション層まですべてをカバーする人気のマーケティング戦略となっています。これは、価格が上昇するだけでなく、エコシステムへの注目も集めるためです。 Avalanche のようないくつかのプロジェクトはさらに一歩進んで、専用のミームコインファンドを創設しました。
ミームコインと他のトークンとの境界線は時々曖昧になりますが、ここでの一般的な仮定は、コインの背後にはミーム以外に何もないということです。たとえば、トークンとしての DOGE は、実際には柴犬のドージェのイメージ/コンセプトによってのみ裏付けられています。イーサリアム ブロックチェーンによって保護された ETH トークン、完全な Uniswap プロトコルを背後に持つ UNI トークン、または完全に担保されたステーブルコイン サービスを持つ MKR トークンとは異なります。
DEGENのようなFarcasterのミームコインは最新のフレーバーであり、その主な利点はソーシャル化が完全にオープンであることです。そこで、基本的な分析を使用して社会データと財務データをテストしたいと思いました。
ミームを測定する
私は、すべてのミームコインの社会的および財務的健全性を単純なグラフで比較できるという仮説から始めます。
この表では 5 つの主要な領域を分類しました。
極度のリスク: 流動性と取引量が低いミームコインは非常に危険であり、売却されやすいです (流動性を提供する人が少ない可能性があるため)
ボット アリーナ: ほとんどのミーム コインがこの段階から抜け出すことは決してありません。そこでは、数千のコイン (同じコイン名/バリアントを持つ多くのコイン) が社会的および経済的注目を求めて競い合います。
不安定な成長: 最初のサークルから抜け出したミームコインは、その勢いと成長を維持する必要があります。 1 日で価格がさまざまな方向に 100 ～ 500% 変動し、多数のインフルエンサーがミームをフォローし始めるのを目にするかもしれません。
確立された：リーダーは長期的には社会的および経済的にトップであり、他のミームコインとは明確に区別されます。数字の変動は週ごとに少なくなる可能性があり、人の流入と流出のバランスが取れているため、常に注目が集まっています。
スリーピング・ジャイアント: 社会的および経済的に急速に成長しているものの、暴落には見舞われていないミームコインは、しばらくこの隅っこで低迷する可能性があります。 DAO が結成され、コミュニティ内の混乱に対処し始めたのかもしれません。同時に、彼らは再び注目を浴びたいと考えています。
ほとんどのミームコインは「ボットアリーナ」に留まっているはずですが、いくつかの魅力的なミームコインは「ボラティリティ成長」セグメントにあり、おそらく1つか2つは「確立」に達します。その過程で、社会的権力を失い「眠れる巨人」となる企業もあれば、財政的支援（流動性）を失い「極めて高リスク」となる企業もあるだろう。
私は、ミームコインが成功するには、通常次の段階を経ると考えています。
多くのミームコインがボット/インフルエンサーによって宣伝されており、その結果、社会的スコアは高くなりますが、財務スコア (流動性) が低く、その結果、売り飛ばされるのを目にするかもしれません。
多くのデータ エンジニアリングとクリーニングを行った結果、Dune 上の FarcasterMeme コインの次のチャートを作成することができました。
実際、これは私が予想していたものと非常によく一致しています。右上に DEGEN が表示され、中央に ENJOY、HIGHER、TN 10 0X、EVERY などの他の文字がいくつか表示されます。他の人は皆、注目と流動性を求めて競争して左側に留まっている。
ここではコピーキャット/ボットを除外していないため、一部のミームコインの社会的評価が歪んでいる可能性があることに注意してください。今後の改善の方向性はこれです！
ここで、最後の図から逆算して、これら 2 つのスコアがどのように作成されるかを説明しましょう。また、より深く掘り下げたい人のために、さらに研究上の質問を提示し、私の調査の起源を詳しく説明します。
Dune のダッシュボードは、この記事で説明しなかったいくつかのグラフとともにここにあります。
社会的評価
各スコアは「ベース」コンポーネントと「成長」コンポーネントで構成されます。ソーシャルスコアリングでは、まずコインのメンションキャスト（投稿）とエンゲージメントを測定しました。したがって、このアプローチでは、「$DEGEN」は評価されますが、「DEGEN」は評価されません。
上記は 5 つの主要な列を示しています。
投球者: 特定のコード番号を投球した人の数
受信者: 以前にトークンを受信したことがあるスローワーの割合
スロー数: 指定されたコードがスローされた回数
チャンネル: 特定のコードネームがスローされたチャンネルの数
アクティビティ レベル: エンゲージメント (いいね! + 返信) にスロー数を加え、チャネル数の立方根を掛けたもの。
アクティビティ レベル: エンゲージメント (いいね + 返信) に、キャスト数とキャスターの立方根を乗算し、チャンネルの立方根を乗算したものです。
全体的な社会スコアは活動レベルに「基づいて」おり、スローワーとレシーバーの体積の週ごとの変化に基づいて「成長」乗数が設定されます。ここでの考え方は、特定のティッカーをキャストする人の数と、トークンを購入/取得する人の数が大幅に増加している場合、それは非常に健全な兆候であるということです。
全体として、表に示すと次のようになります。
財務スコア
主要な財務指標は次のとおりです。
完全希薄化価額（FDV）: 供給総額×価格
価格：DEX取引に基づく最新の価格
日次成長、週次成長、月次成長 価格変化: 日次、週次、月次ベースでの価格の変化率
流動性: これはトークン以外の流動性です。つまり、DEGEN-WETH プールの場合、その WETH 部分のみがカウントされます。これにより、特定のコインにどれだけの優れた流動性があるかについて、より安定した指標が得られます。
トランザクション: 過去 30 日間の DEX トランザクションの数
転送: 過去 30 日間の erc 20 転送の数
合計ボリューム: 過去 7 日間の DEX 取引の米ドルのボリューム
財務スコアの「基礎」は非トークン流動性と DEX 取引量であり、「成長」要素は流動性の毎週の変化に基づいています。
全体として、表に示すと次のようになります。
フォローアップの質問
以下にブレインストーミングの質問をいくつか挙げます。ここから詳しく検討してもらいたいと思います。
スローワーを模倣者/ボットとして評価するにはどうすればよいですか?ウォレット内のトークンの価値に基づいて重み付けしますか?既知のクラスターやコミュニティとの関係に基づいてキャスターをランク付けしますか?
社会的および財政的成長の変動を分類する – それらはどのように関連しているのでしょうか?時間の遅延や一方的な依存関係はありますか?
同じサークル/タイプの人々が成長の最初の波を推進していましたか?ミームに早くから、時間通りに、そして遅くから参加する人はどうなるでしょうか?ユーザーレベルと何か関係があるのでしょうか？
ミームが「変身」すると何が起こるのでしょうか?この変化を推進したのは誰ですか?
人は社会的または経済的にどの程度の利益を得ることができますか?人々は特定のコインを売買した後、投げる量を増やすか減らしますか?
ミームの平均寿命はどれくらいですか?社会的、経済的にどのくらいの時間がかかりますか？
