SignalPlus マクロ分析 (20240319): 日本はマイナス金利時代に終止符を打つ

市場は今日の日銀の発表と今週後半のRBA/FRB/BOEの決定をまだ待っているため、昨日は比較的穏やかだった。日銀は日経記事の掲載などで市場の期待をコントロールし続けており、ブルームバーグの見出しでは「日銀、火曜日にイールドカーブ・コントロールとETF買い入れを終了」とあり、事前の誘導が功を奏したようで、日経新聞も報じた。総合指数は依然として過去最高値を維持 150ポイント付近で推移し、日本の長期マイナス金利政策が終了する可能性を前に、米ドル/円は慣れ親しんだ150の水準に戻った。

再発表された中国経済指標は依然として理想的ではなく、公式失業率は予想を大幅に上回っている（5.3％対5.1％）とはいえ、中国のリスク資産は新年以降安定しており、市場センチメントはほぼ底を打った。長期的な底が形成されつつあり、当局がより支援的な措置を講じることで、投資家は最悪の事態が去ったことを期待している。

先週の金曜日の下落の後、株式市場は月曜日に再び反発しました。SMCI が SP 500 指数に含まれ、Nvidia の待望の GTC 2024 イベントが始まることで、AI ブームが再び加熱していますが、どちらも不吉なスタートとなっています。強気のキャッシュインで、SMCIはこの日3.5%下落し、Nvidiaが別の新しいチップ（Blackwell）を発表したにもかかわらず、株価は高値から6%下落した。

暗号通貨の分野では、特に主流のコインで価格が最近の高値から後退し続けていますが、代替EVMの物語は依然として熱狂的であり、SolanaとAvalancheは依然として他のほとんどの主要コインを上回っています。

2017 年の ICO ブームを振り返ると、トレーダー (および脱退者) は割引トークンの配布を固定するために ETH を購入してロックする必要があったため、当時最も恩恵を受けたのは ETH でした。これにより ETH が大幅に急増し、ICO ブーム中に他のほとんどの主要コインを上回りました。しかし、現在のサイクルでは、バトンは Solana に渡され、ほとんどのミームコイン、事前販売、その他の「退化活動」が行われます。さらに、現在のロックアップ期間と待機期間も大幅に短くなっているため、サイクルの変化が速くなり、より激しい投機的誇大宣伝が行われ、現在のミームコインマニアにおいてソラナが他の主要コインを上回るパフォーマンスを発揮できるようになりました。

最後に、ラグプルほどミームマニアの時代への幕間にふさわしいものはない。この事件では、人気のあるトークンプロジェクトの開発者が、トークンの発行前にコードの不具合により「誤って」1,000万（米ドル相当）の投資家ロックインを燃やしてしまった。トークンが開始されました。資産については、先週お話ししたように、状況は少しバラ色すぎるように見えます。当分の間はより防御的な姿勢をとることが賢明かもしれません。皆さん安全を確保し、貴重な資産を保護してください!

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