原作者: Haotian (X: @tme l0 211)

最近では、数十の Restake ソリューションが同時に登場し、市場は非常に活発で、Lido、RockX、SSV などのこれまでの Stakeing バトルに比べて、はるかにエキサイティングな戦いとなっています。ユーザーのしきい値を 32 ETH に引き下げたノード サービスの「技術力」戦争から、Eigenlayer ポイントを争う「運用戦略」戦争まで、より典型的なのは @KelpDAO です。彼は、ポイント戦争、どうやってやるの？

第一段階では、@Eigenlayer が再ステーキング ビジネスを停止したため、市場ユーザーは長い間ステーキングに直接参加できませんでしたが、Eigenlayer はブランド ポイントのエアドロップ メカニズムも開始し、KelpDAO などの後発企業に「空の窓」を与えました。 KelpDAO 財務省は、Eigenlayer で獲得したポイントを自腹でユーザーに分配する可能性があります。

@KelpDAO で ETHx、stETH、sfrxETH などの LST をプレッジしたユーザーは、Kelp Miles ポイントを獲得できるだけでなく、Eigenlayer が提供する EL ポイントも獲得できます。この段階で、合計 49,000 ETHx がアイゲンレイヤーのポイント獲得に参加しました。

第2フェーズでは、アイゲンレイヤーは再ステーキング事業を本格的に開始し、質権資金の上限を撤廃しました。これではKelpDAOのようなポイントバトル戦略が無効になるのではないかと思いましたが、結局のところ、ユーザーはEigenlayerに直接参加してポイントを獲得することができ、他の競合プラットフォームの需要は必然的に減少します。予期せぬことに、@KelpDAO は緊急対応のための EigenBoost 2.0 戦略を開始しました。

1) ユーザーは ETHx をステーキングすることで追加の 100 万 EL ポイントを獲得でき、ETHx を入金するごとに追加の 50 EL ポイントを獲得できます。

2) ユーザーは、LST を rsETH に鋳造して、市場に流動性を提供できます。ユーザーが Stader プラットフォームで 1 rsETH を鋳造することに成功すると、100,000 ケルプマイルを獲得できます。rsETH の流動性のこの部分は無駄になりません。ユーザーは、Pendle が享受できる資金を預け入れることができます30％のAPY収入。

興味深いのはここです。Eigenlayer は窓を開きましたが、720 ポイントという基準は誰もが利用できるわけではありません。より多くの小資金が KelpDAO を通じて流入することを選択し、それによって複数の魚を達成できる可能性があります。結局のところ、Eigenlayer のポイントが If不足している場合は、KelpDAO が最低保証を提供します。

特に、@KelpDAO は、心理的安全性の基準となる 33 億米ドルを超えるまでに成長しました。このような運用戦略は、間違いなく大部分の遊休資金の参入を引き寄せるでしょう。

最強の中の最強.Eigenlayer の誓約制限緩和の決定が、他の Resaking プロジェクトに吸い取られたユーザーを取り戻すためであるならば、KelpDAO の強化されたポイント運用戦略は強力な反撃となるでしょう。 、一匹の魚からより多くの利益を得ようとする個人投資家の心理が鍵となります。

お聞きしたいのですが、再ステーキング トラックにおける過度の「関与」によるセキュリティ リスクをどのように考えていますか?簡単な意見を3つ挙げさせてください。

1) Aigenlayer のブランドと評判は Resaking トラックの基礎ですが、AVS とノード Slash メカニズムが完璧ではないため、唯一のセキュリティ キャリアは、Eigenlayer 独自のスマート コントラクトです。

多数の個人投資家がアイゲンレイヤーに興味を持った場合、リスクはさらに大きくなり、小さな問題がランリスクを引き起こす可能性があります。これに基づいて、KelpDAO のような機関プラットフォームに主導権を握らせることで、Eigenlayer の支配による潜在的なセキュリティ リスクが実際に共有され、軽減されると私は信じています。

2) この種のサードパーティプラットフォームにはラグリスクがあるように見えますが、ユーザーが獲得できるポイントは何もないところから生成されるものではなく、Eigenlayer はこの種のプラットフォームの切り札を持っています。プラットフォームが内部ロール市場で十分なシェアを獲得したい場合、そのRugの機会費用も大きく、Eigenlayerが提携する資金の総額に加えて、市場の運営と維持のコストも小さくありません。

楽観的な観点から見ると、単一のアイゲンレイヤー契約の潜在的なセキュリティ リスクと比較して、サードパーティ プラットフォームに資金を分散させることで、実際に全体的なシステミック リスクが軽減されます。もちろん、プラットフォームが長期間耐えられることが前提です。市場のブランド評判の蓄積。

3) アイゲンレイヤーの現在の資金量では、アイドル状態の資金がエアドロップの機会を獲得するためにポイント獲得に参加する可能性は減少しており、より多くの資金が流入しても、低ポイント保証の基準値が上昇するだけです。現時点では、大規模な資金を持つサードパーティプラットフォームによって抽出されたポイントは、個人投資家にとって確かに不足を防ぐ機会となります。

注: 上記の意見は参考と提案のみを目的としていますが、いずれにしても、再ステーキングの「レバレッジ」流動性ゲームプレイ動作に対してより警戒する必要があります。やはり全体の状況が安定していないので、むやみにリスクをとらず、合理的かつ節度を持ってご参加ください。