SignalPlusマクロ調査レポート特別編：GRAVITY
昨日、他の市場が軟化したこと、堅調な住宅統計に加えて再び低調な債券オークション（5年物）の結果、セッション序盤に好調なドイツのIFO結果と英国の金供給が好調だったことを受けて、短期間の休息の後、昨日再び米国債に圧力がかかった。これが米国債の下落を引き起こした。イールドカーブは弱気傾向を示し、大規模な先物取引高が低流動性市場（月間平均の約60％のみ）に参入したため、ニューヨーク取引開始時に利回りは引き続き圧力にさらされ、リスクが生じた。米国取引開始後もセンチメントは上昇を続け、利回りが上昇したにもかかわらず金価格は 1,980 ドルを超えて終了し、原油は反転して 4% 近く反発し、初期の損失を取り戻しました。
米国の経済指標は引き続き非常に好調で、新築住宅販売は前月比12.3％と2022年初頭以来の高い伸び率となり、すべての投資銀行の予測を上回り、非常に高い住宅ローンコストにも関わらず、住宅価格は最低水準に下落した。在庫により2022年2月以来の水準となり、最低水準から上昇したが、カナダ銀行は「持続的なインフレ圧力を引き続き懸念しており、必要に応じて政策金利をさらに引き上げる用意がある」と述べたタカ派的なコメントでさらに火に油を注いだ。 ; 最後に、ますます多くのメディアが「赤字の膨れ上がりが懸念を表明し、11月に予定されている米国債の借り換えに対する懸念を高め、FRBの管理から逃れつつあるように見える利回りへの圧力をさらに高めている」とコメントし続けている。
最後の打撃として（昨日）、520億ドルの5年債入札は非常に悪い結果となり、テールは1.9ベーシスポイント、応札倍率は2.36倍となり、入札全体で2022年9月以来の低水準となった。データは悪い、トレーダーによる供給が全体の19.4％を占め、2022年9月以来の高水準、間接入札は平均を2シグマ下回っており、債券需要の欠如により利回りはさらに2ベーシスポイント上昇し、昨日10日のイールドカーブは上昇して終了した。 15ベーシスポイント上昇し、午後の取引で株式市場が軟化する影響を受けた；投資家は今日のPCEデータに注目するだろう（予想は前月比4%増、コア前月比2.5%増）。市場が克服する必要がある次の課題。
株式市場は軒並み下落し、SPX 指数は 1.5% 近く下落し、ナスダック指数は 2.5% 下落しました。引き続き利回りに対する圧力と業績不振により、アルファベットの 1 日の株価下落率は 2004 年の IPO 以来 3 番目の大きさとなりました ( !!!). さらに、メタの収益とユーザーの増加はアナリストの予想を上回り、四半期利益は最近最高の部類に入りましたが、第 4 四半期の広告傾向の弱さに対する CFO の警告が高まり、メタの株価は下落しました。投資家の懸念から時間外では５％下落した。当社は、非常に堅調な決算シーズンにおける投資家の比較的極端な反応は、市場のリスクセンチメントの大きな変化を反映していると考えており、リスク資産は今後数週間でさらに困難な時期を経験する可能性が高いと考えています。
市場のネガティブなセンチメントをさらに悪化させているのは、最近になってイールドカーブの「脱逆転」に注目が集まっていることだが、頻繁に取引をしない多くの債券投資家は2023年初頭、イールドカーブの逆転はイールドカーブの逆転が到来することを示しているのではないかと懸念していた。景気後退、実際には収益 金利曲線の逆転は、多くの場合、差し迫った景気減速を示しています。市場に 100% 確実なものはありませんが、歴史的に見て、株価は通常、逆転後にはパフォーマンスが良くありません。そして現在、私たちはこのことからという観点から、お取引の際はご注意ください。
仮想通貨に関しては、ビットコインは短期的には比較的安定した安全な避難場所であり、マクロ環境の課題にもかかわらず、需要と供給の間の比較的深刻な不均衡（市場はETFを見越して買いを続けている）が価格の維持に貢献している安定しているが、株式市場がさらに暴落すると価格は下がる可能性があるが、BTC は新たな高価格帯に入った可能性があり、短期的には 32,000 ドルが妥当な下限となる可能性がある；価格が上昇するにつれ、インプライド ボラティリティも最高値に達する現段階では、より高いレベル、強気スプレッド、および直接ロングスポットがより推奨されるロング戦略である可能性があります。
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