SignalPlus マクロ調査レポート (20231018): 米国のインフレが戻り、マクロ政策が引き締められる可能性

市場のリスクセンチメントは一進一退した。月曜日の力強い回復の後、昨日市場は再びシナリオを変更した。一部の米国統計はインフレ再加速の兆候を示した。インフレと引き締め政策に対する懸念が再浮上し、米国債全体の利回りを押し上げたさらに、ブルームバーグのレポートでは次のように述べられています。日銀は次回中央銀行会合（10月31日）で2023年と2024年のインフレ見通しの引き上げを検討し、10年国債利回りが10年ぶりの高水準となる可能性がある。、ドイツのZEW経済指標の結果が堅調だったこととドイツ2年国債入札の低迷もこの日のドイツの短期利回りを9.5ベーシスポイント上昇させた。

その後、米国で発表された小売売上高データも予想を上回り、前月比成長率は 0.7% と、予想の 0.3% を大幅に上回りました。前月比0.6%増（予想0.1%増）好調な販売データが反映され、自動車とガソリンを除く全カテゴリーの小売売上高は9月に0.6%増加し、8月の前回値も修正されたさらに、第 3 四半期の実際の個人消費支出は前四半期比 4% 増加すると予想されており、来週の第 3 四半期 GDP は上振れリスクをさらに高めます。

小売売上高データの発表後、アトランタ連銀のGDPNowモデルの予想は5.4%に引き上げられ、2年債利回りは5月21日の高値を上回り、5.20%に近づいた、米国債全体のイールドカーブは15ベーシス上昇したポイント（連続（5日間で10ベーシスポイント以上の変動））、債券のロングポジションは完全に巻き戻された；火に油を注ぐ形でFRBのバーキン氏は（ハト派の）スタンスを破り、FRBは「過剰修正を試みている」と述べた。 「需要の弱さがインフレに影響を与えているというさらなる証拠を確認する必要がある。」同氏は金利を当面据え置くことに賛成だが、FRBはインフレ対策で「まだ目標に達していない」。利上げの確率は 36% に戻り、2024 年 1 月の利上げの確率さえ 10% 強にわずかに上昇した 明日のニューヨーク経済クラブでのパウエル議長の講演はイーブンとなったFRBが沈黙するのは初めてで、期間前の最後の公式会談となる。

金利上昇の影が株式市場に影を落とし、小売売上高統計発表後に当初は下落し、その後日中1.3％という力強い上昇を見せたが（これは良いニュースなのか悪いニュースなのか？あるいは、今の良いニュースは実際に良いニュースなのか？）、以前は債券暴落が続く中、株式市場は銀行株の好調を受けて小幅安で取引を終え、バンク・オブ・アメリカの利益は市場予想を軽く上回ったが、一方で米国による輸出制限の報道も影響し、 Nvidia チップの一部が中国に輸出されたため、Nvidia の株価は 4.5% 下落し、テクノロジーセクター全体の足を引っ張りました。

仮想通貨に関しては、BTC 価格は 28,000 ドルを超えて推移し、他のほぼすべての通貨を上回りました。スポット ETF 承認の期待を除けば、業界にはまだ他の良いニュースや期待がありません。規制に関しては、オーストラリア政府がついに待望の規制を開始しました。このフレームワークは月曜日のオーストラリアン・ファイナンシャル・レビュー・クリプト・サミットで発表され、香港証券先物委員会が以前に発表した厳格な要件と同様に、仮想通貨取引所が運営を継続するにはAUSTRACから金融サービスライセンスを取得する必要があると発表した。 400の小規模取引所は、より高いバランスシートと規制上の報告要件を満たすために、より大きなライバルと合併することを余儀なくされるだろう。

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