業界の解釈: SEC による一連の「絞め殺し」に直面して、暗号化業界はどこへ向かうのでしょうか?
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01. SECの大打撃の裏には権力の追求がある
6月5日夜、暗号取引プラットフォームBinance Holdings Limited（以下、Binance）とそのCEO、Changpeng Zhao（以下、CZ）が米国証券取引委員会（以下、CZ）によって逮捕された。 「SEC」または「委員会」として）起訴する必要があります。バイナンスと同社CEOのCZ氏が3月28日に取引とデリバティブの規則に違反した疑いで米商品先物取引委員会（CFTC）に起訴されたのはこれで2度目で、これが仮想通貨市場の激しい変動を引き起こした。
米国SECは6月6日、暗号化取引プラットフォームCoinbaseを、同社が未登録の取引プラットフォームを運営しており、その質権サービスも未登録であるとして、ニューヨーク連邦裁判所に提訴した。
米証券取引委員会（SEC）は訴訟の中で、コインベースは数十億ドルの収益をあげているものの、登録に必要な開示や保護が不足していると主張している。 Coinbaseは2019年以来、潜在的な投資家の募集、顧客の資金と資産の取り扱い、取引ベースの手数料の請求を含む未登録のブローカーとして、また複数の暗号資産の買い手と売り手を結び付けるマーケットプレイスの提供を含む未登録の取引プラットフォームとして運営されています。これらの注文を照合して実行します。
実際、今回の告発文書からはSECが「特定の仮想通貨を無登録有価証券と判断する」というグレーゾーンを正確に把握しており、十数種類のトークンがいずれも上位の主流であることを明確に指摘していることが分かる通貨です。 FTX事件後、SECが規制分野や政策に関する規制や研究を行う決意を固めていることが分かる。
別の観点から見ると、合理的な規制政策があれば、取引所の行動を規制し、資金の安全を守り、FTX のような雷雨による金融業界への影響を回避できるため、投資家プラットフォームのユーザーにとっては確かに良いことです。次に、最も権威のある専門的な規制機関が必要であり、SEC はこの役割を果たし、暗号化の世界でより大きな発言力を持ちたいと考えています。
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02. SECとCEXの間の紛争には長い歴史がある
一般に、CEX (暗号通貨取引所) が SEC と紛争を起こすには、基本的に 2 つの方法があります。良い方法の 1 つは、違法な証券取引所の運営 (つまり、未登録の有価証券の提供) でトラブルに巻き込まれることです。
4 月に遡ると、SEC は証券取引所を違法に運営した疑いで Bittrex Inc. に対して訴訟を起こしましたが、Bittrex の訴訟を合理的に読めば、同様の訴訟が Coinbase と Binance に対しても起こされることは明らかです。 SEC の見解では、米国の仮想通貨取引所である限り、それは違法です。
もう一つの悪い方法は、顧客の資金を盗んでトラブルに巻き込まれることです。昨年12月、SECは大手仮想通貨取引所FTX Trading Ltd.に対して訴訟を起こした。これはFTXに対するSECの申し立てであり、当時FTXは顧客の資金をすべて盗んだとされていた。取引所が資金を盗んだ場合、SEC はそれに焦点を当てますが、すべての資金が盗まれていない場合、SEC は違法な証券取引所に焦点を当てます。
ここで疑問が生じます：SECがCoinbaseとBinanceを訴訟するのは、彼らが仮想通貨取引所であるためですか、それとも悪質な仮想通貨取引所であるためですか？そして、ここでの主張は「あなたは人々に、私たちが違法と考える暗号通貨の取引を許可している」のでしょうか、それとも「あなたは人々に暗号通貨を取引させて元本を盗むように誘惑している」のでしょうか？
さらに、SEC は訴訟の中でその見解を明確に述べています。ほとんどの暗号トークン (BTC を除くすべてではありませんが、ほとんど) は米国法の下では有価証券です。もちろん、コインベースの見解は、これらのトークンの多くは有価証券ではないということだ。この質問では、問題の核心は、リストされている人気のある暗号トークンのいくつかにあります。SECは、SolanaのSOL、CardanoのADA、PolygonのMATIC、FilecoinのFIL、DecentralandのMANA、AlgorandのALGO、Axie InfinityのAXS、およびAxie InfinityのAXSを含む一連のトークンを挙げました。 Voyager Digital の VGX - 有価証券ですか?
規制上のFUDにもかかわらず、ロビンフッドはすぐに、有価証券として定義されたトークンを1週間以内に上場廃止すると発表した。そして、SECの追加資産凍結申請に直面しているBinance.USは、一夜にして何百ものトークン取引ペアを上場廃止にした。しかし実際のところ、二つの訴訟そのものが短期間に実質的な成果を上げるのは難しい。この点、SEC自体は非常に明確だと思います。結局のところ、今回は業界のボスであり二番手であることは言うまでもなく、リップル事件でさえ数年間引きずられてきました。
商品先物取引委員会（CFTC）のロスティン・ベーナム委員長は先週の公聴会で、「SECは有価証券に分類される資産に対する権限を持つべきである。しかし、最大のコインであるビットコインが商品であるという事実は、 「米国の裁判所によって決定されました。そして、米国の法律の下では、それは規制されていません…そして、今日のほとんどの取引プラットフォームに上場されている暗号商品資産がほとんど商品として正式に分類されていないことを考えると、規制当局に追加の権限を与えることが緊急に必要ですコモディティの分野で。」
この講演でベーナム氏が「デジタル資産」（デジタル資産）ではなく、「デジタル商品資産」（デジタル商品資産）という用語を使用したことは注目に値する。ベーナム氏は、SECが有価証券として分類されるすべての資産に対して規制権限を持っていることを認めたが、デジタル通貨が有価証券として分類されるべきであるとは認めなかった。ベーナム氏は講演の中で、CFTCにコモディティ的な方法で仮想通貨を規制させることによってのみ、業界の現在の規制空白を解決できると繰り返し示唆した。
では、BinanceとCoinbaseが上場している暗号化トークンは有価証券なのかどうか。それらが有価証券であると特定された場合、Coinbase と Binance (および Bittrex およびその他すべての取引所) が違法な証券取引所を運営している可能性がありますが、有価証券でない場合は問題ありません。
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03. 監督基準が妥当である
SEC からの突然の規制上の告発、およびバイナンスとコインベースが通貨界の重要なプラットフォームであるという告発により、昨年の FTX の影により、投資家はリスクに対して非常に敏感になりました。
統計によると、6月6日と7日にチェーン上のDEX取引量が若干増加したが、これは投資家が市場混乱を受けてリスクを回避するためにマイニングを停止し、一時的な様子見状態を維持したためだという。
多くの海外メディアや業界の大手企業がBinance Coinbaseを支援するために名乗り出て、彼らに対する信頼と確信を表明しています。市場の騒音と通貨価格のショックにより、多くの人々が不満を抱いていました。
Blockworksの直接コラムは、SEC委員長のゲイリー・ゲンスラー氏が国と国民の利益を損ない、代わりに仮想通貨を規制する能力がないことを暴露することで革新を抑圧する急進的な政策を採用したと信じて批判した。大手Vメディアはデジタル資産化は必然の流れだと考えているが、SECが「関与している疑いがあるのでまず告発するが、直接証拠は開示していない」という監督手法をとれば、Web3を追い込むだけだ。アメリカから革命が起きる。
偶然にも6月13日、オハイオ州下院のウォーレン・デイビッドソン上院議員はソーシャルメディアにゲイリー・ジェンスルSEC委員長を解任する法案を制定すると投稿した。ウォーレン氏はツイッターで、「米国の資本市場はSEC委員長の影響力から守られなければならない。そのため、現在進行中の権力乱用に対処し、今後何年にもわたって市場の最善の利益が確実に守られるよう、単一の法案が導入されている。今がその時だ」と述べた。真の改革とゲーリー・ゲンスラーSEC委員長の解任を求めて。」
今日、SEC と CEX の間の戦争の火種は暗号業界全体に広がり、ゲイリー・ゲンスラー氏がかつて暗号通貨に対して全く異なる見解を持っていたことを暴露する人もいます。 6月13日、『フォーチュン』誌によると、米国証券取引委員会（SEC）のゲイリー・ゲンスラー委員長は、2018年にブルームバーグとフィデリティが主催した仮想通貨をテーマにした機関投資家向けイベントに出席した際、「ビットコイン（ BTC )、イーサリアム (ETH)、ライトコイン (LTC)、ビットコイン キャッシュ (BCH) は有価証券ではありません。」
業界関係者の多くはSECによる暗号化業界への「残忍な」介入に強く反対しているが、一部の市場アナリストは、SECによるこの有意義な行動は、規制された暗号通貨市場インフラへの米国の移行の始まりを示すものであり、業界の規制強化に役立つだろうと述べている。開発前に、規制された暗号通貨市場インフラに向けて移行します。
ここで、著者は監督に反対しているわけではありませんが、SECの監督が彼らを一度に殺すのではなく、適切であることを願っています。結局のところ、暗号化の世界には、zkSync、Arbitrum、PlugChain、Optimism、その他の非常に新興のパブリック チェーンなど、暗号化のストーリーを書いている高品質のプロジェクトがまだたくさんあります。それらは「暗号化の世界」のために少しずつ提供されているだけではありません。レンガやタイルを追加する「インフラストラクチャ」?
結論: 一般的に言えば、SEC の監督は暗号業界にとって良いことです。Binance が次の FTX になることを妨げます。量が大きすぎます。監督が追いつかない場合、確かに想像を絶する結果を引き起こすでしょう。これもまたすべきです」米国の監督考慮の論理の背後にある。明らかに、監視によってバイナンスを殺すことはできず、バイナンス自体を殺すことができるのはバイナンス自体だけです。 BinanceがFTXのような振る舞いをしている限り、関連ニュースは間違いなく発掘されるでしょう。
それどころか、ニーチェがかつて言ったように、「私を殺さないものは私を強くしてくれる。」バイナンスにとって、それは試練ではなく機会かもしれません。
