ステーブルコイントラックの分析と展望
導入
導入
この記事は、安定した通貨発展の中核的な背景を掘り起こして整理し、将来の WEB3 の発展の機会を把握することを目的としています。
この記事は、安定した通貨発展の中核的な背景を掘り起こして整理し、将来の WEB3 の発展の機会を把握することを目的としています。
(この記事で説明する WEB3 の定義はギャビン ウッド博士によるものです。Web3 は次世代のインターネットであり、より安全で透明性が高く、信頼性の高いインターネット エクスペリエンスを提供するように設計された分散型でオープンな相互運用可能なインフラストラクチャです。)
最初のレベルのタイトル
1つ。ステーブルコインはWEB3の基礎です
ステーブルコインは、暗号化された活動や資産の取引媒体およびベンチマークです。その価格は、米ドルやユーロなどの安定した資産の価格に連動しています。リスクの軽減に役立つ、安定した価値の保管および交換方法を提供することを目的としています。市場シェアの高いステーブルコインには、USDT、USDC、BUSD、DAI などが含まれます。ステーブルコインは価格が比較的安定しているため、トレーダーは価格変動によるリスクを気にせずに取引を行うことができます。
中央銀行通貨と金の関係と同様に、ステーブルコインとBTCの関係も同様です。現実世界では、技術や経済の発展に伴い、金や銀は自然保護区や人為的発掘に依存しており、技術や経済活動の発展ニーズに応えることができないため、国家による主権的評判による法定通貨の発行が主流となっています。客観的なニーズと歴史的傾向に沿っています。しかし、国王が自然界からコイン鋳造の権利を取り戻すと同時に、法定通貨の無秩序な過剰発行、市場活動への過剰な介入、中央集権的機関による詐欺的・違法な運営などの欠点も抱えています。すぐ。
したがって、合理的でオープンかつ透明性のある一連の確立されたメカニズムに基づいて発行される一連の通貨が出現しようとしています。
二。市場状況
ステーブルコイン市場は常にあらゆる立場のストラテジストにとって戦場であり、善と悪が入り混じった数多くのプロジェクトが際限なく生まれ、チャンスと幻滅が絶えず繰り返されています。私たちはステーブルコインを 3 つのカテゴリーに分類します。
副題
1. 集中型ステーブルコイン
ただし、集中型ステーブルコインには特定の信頼リスクがあります。これにより、中央当局や企業が重大な問題や不正行為に遭遇した場合、ステーブルコインの価値が下落したり、ステーブルコインを失うリスクが生じる可能性があります。さらに、集中型ステーブルコインの流通と使用は政府規制当局によって制限される可能性があり、その利用可能性と流動性が制限される可能性があります。テザーの USDT は住宅ローン資産の透明性が十分ではないと批判されており、人々は十分な住宅ローン資産があるかどうかを心配しています。つまり、大量の償還が発生した場合、人々は対応する米ドルを取り戻せるかどうかを心配しています 1 :1。 Circle の USDC は、Silicon Valley Bank、Signature Bank、First Republic Bank と同様に厳格な規制を受けていますが、破産のリスクがあるのではないかと懸念され、一時期錨を折っていました。 PAXOSのBUSDは、米国の規制当局の監督の下でコンプライアンスを遵守して運営されてきましたが、多くの要因を考慮した上で、SECは依然としてPAXOSとBUSDに対して訴訟を起こしており、たとえコンプライアンスが透明であっても、センターの責任が問われているのではないかと人々は懸念しています。安定した通貨の不安定要素。
全体として、それは短期的には WEB3 の世界で重要な基本的価値を果たすでしょう。しかし、中央集権型ステーブルコインは財務上の不透明性と簡単に操作されるリスクがあり、良いタイプの資産ではなく、長期的には将来的に WEB3 で最も信頼できる資産ではなくなるでしょう。
副題
2. 過剰担保のステーブルコイン
過担保ステーブルコインは担保率が100%を超えており、発行額よりも担保価値がはるかに高いことを意味します。担保が価格変動に対する保護を提供するため、担保比率が高いほど、ステーブルコインの価格の安定性と安全性が高まります。ただし、担保比率が高いと流動性が低下し、ステーブルコインの取引が困難になる可能性があります。
全体として、過剰担保のステーブルコインは WEB3 の世界においてますます重要な役割を果たすことになり、将来的には資産の流動性と効率を向上させるための継続的なイノベーションが行われるでしょう。
副題
3. アルゴリズムステーブルコイン"アルゴリズムステーブルコインは担保を必要とせず、通常、アルゴリズムメカニズムを使用して供給と金利を調整し、価格の安定を維持します。"TerraUSD (UST) は、Terra エコシステムの安定した通貨であり、と呼ばれる通貨を使用します。"適応アルゴリズム"このアルゴリズムは、ステーブルコインの供給と金利を動的に調整することで価格の安定を維持します。 UST では、次のような方法も使用されます。
アンカー料金
通貨は担保の価値に依存せずに鋳造できるため、対応するアルゴリズムには、現在の生態環境が提供できる商品とサービスの総量を測定し、比較的合理的な供給量を正確に計算するための十分に詳細な数学モデルが必要です。モデルが単純すぎるか間違っていて、生態学のあらゆる側面を完全に考慮していない場合、その不一致によって生成される供給により、貨幣供給が不十分になり、生態学的ニーズを満たすことができなくなり、過剰発行後に死のスパイラルが引き起こされるでしょう。
Terra チームによって開始された UST は、比較的複雑で洗練されたアルゴリズムのステーブルコイン メカニズムを備えており、多くの点で言及する価値がありますが、その総供給量は無限に増加する可能性があり、通貨の基本原則に準拠しておらず、トラックでの厳しい試練。このトラックは非常に難しく、道のりはまだ長い。
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三つ。課題と機会
しかし、野生の生活環境と打撃の下では、新たな活力も静かに芽生えており、WEB3の継続的な発展により、ステーブルコインは必然的に監督、政策、経済サイクル、テクノロジーのあらゆる制限を突破し、徐々により強い活力を持つ製品を生み出します。 。
将来を見据えて、高品質の分散型ステーブルコイン製品を育成できるようにするには、次の基本ロジックに準拠する必要があります。
副題
人間の欲望とニーズは経済と技術の発展の原動力であり、人々の生産、ビジネス、生活、精神のさまざまなニーズを満たすことができる製品とサービスだけが市場の活力を持ちます。現段階の市場の需要は主に投機、単純な交換、決済であり、需要はそれほど強くありません。将来的には、ソーシャル、ゲーム、ビデオ、金融、サプライ チェーン、エネルギー、その他のシナリオなど、コンテンツ消費や現実世界の状況を真に強化できるシナリオは、膨大な需要を生み出し、価格設定に多数のブロックチェーン ネイティブ通貨が必要になるでしょう。そして支払い。
したがって、イーサリアムやポルカドットのような高品質の安定通貨プロジェクトは、より多くのイノベーションと独創的な効果を備えたエコロジーでのみ生まれます。短期的には、長期的には、高品質のプロジェクトはなくなる運命にあります。
副題
セキュリティインシデントは歴史上数多くあり、FTX取引所、O3クロスチェーンブリッジ、ワームホールクロスチェーンブリッジなどがそれぞれの理由で崩壊し、USDCがアンアンカーされ、BUSDが検閲により制限されるなどの影響でパニックを引き起こした対外政策の。ステーブルコインを鋳造して使用する場合、人々は自分の資産が安定して存在できるか、個人の意見、予期せぬ動作、製品のセキュリティの脆弱性の影響を受けないかを必ず心配します。これはビジネス環境と同様で、安全で安定した環境があってこそ長期的な生産・運営が可能であり、そうでない場合は短期的な投機は危険でしかありません。
WEB3世界が着実に発展していくためには、個人や機関に依存せず、不特定多数が管理する通貨、つまり分散型の属性を持った仮想通貨が必要です。この時点で、それはビットコインの特性と精神に準拠していなければなりません。そうでないと、蜃気楼の崩壊の物語が何度も繰り返され続けることになります。したがって、投票ガバナンス、反復的なアップグレード、利益の公平な分配、コミュニティの雰囲気などの分野で、より分散化された生態系が徐々に高まり、将来的に高品質のプロジェクトが成長するための肥沃な土壌となるでしょう。
副題
3. ハードカレンシーキャストに依存する
通貨の安定を維持し、経済の発展と繁栄を促進できるのはハードカレンシーだけです。人類の歴史の中で使われてきた通貨を見ると、羽毛、貝殻、石、金銀などの希少ではあるが基本的に実用価値のない自然物と、ソブリン信用に依存し、借金によって発行される法定通貨。 2 つの核となる要素は、物質の総量の不足、または経済の増加に見合った物質の新たな増加です。
したがって、物理世界と仮想世界の両方で、より信頼性が高く、より客観的で、総額をより正確に管理できる通貨が求められています。高度な分散性を備えたコンセンサストークンによって承認されたステーブルコイン（BTC、DOGEなど） 鋳造されたステーブルコイン、これら2つのトラックは、将来的に高品質のプロジェクトを生み出すための主流の方向になる可能性があります。
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四。プロジェクトをフォローする
