2023 年第 1 四半期の解釈: 暗号化市場の大幅な回復

序文：2022年末と比較すると、仮想通貨市場は徐々に目覚め、弱気市場の低迷から抜け出しつつあるようで、市場総額は2023年1月1日の8,318億ドルから3月31日には1兆2,380億ドルまで増加しました。 BTCとETHの価格は現在、それぞれ29,000ドルと1,900ドル付近で推移しています。中でもBTCは特に好調で、今四半期は72%近く上昇しました。

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01. 好調なスタート、仮想通貨は1.2兆ドルに回復

仮想通貨市場は 2023 年に好調なスタートを切り、第 1 四半期末の仮想通貨時価総額は 1 兆 2000 億ドルに達します。これは、2022年末の実績8,290億ドルと比較して、48.9%、絶対額で4,060億ドルの成長率を反映しています。

同時に、1 日の平均取引高も回復し、2022 年第 4 四半期には前四半期比で縮小 (-33%) した後、2023 年第 1 四半期には前四半期比増加の 770 億米ドルまで増加しました。 30％。市場が回復した2023年1月に取引量が回復した。そして3月初旬、銀行危機による市場のボラティリティにより取引量が急増した。

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02. ビットコインが高騰、72.4％のプラス収益率を達成

2023年第1四半期、すべての主要資産クラスの中で、ビットコインが四半期収益率72.4％でトップとなり、ナスダック指数（15.7％）、金（8.4％）がそれに続いた。

4月、ビットコインは3万ドルを突破し、ナスダック100指数の約20％上昇よりもさらに劇的な反発を見せ（ビットコインは指数と連動して上昇する傾向がある）、2022年以来デジタル通貨を回復した。部分損失はその後に続く仮想通貨関連の一連の暴落。それでも、ビットコインは2021年11月の過去最高値から50％以上下落している。

このような後退にもかかわらず、米国の銀行3行の破綻を受けてビットコインの上昇が過去1カ月で激化し、ビットコイン強気派の間でビットコインが従来の金融に代わる魅力的な代替手段を提供するという説が再燃していることは理解に難くない。

アナリストらによると、シルバーゲート・キャピタル(SI.US)とシグネチャー・バンク(SBNY.US)が提供する米国の銀行資金へのマーケットメーカーのアクセスが遮断されたことを受けて、他の地域では流動性が10カ月ぶりの低水準に低下したという。一部。取引量が減少すると、価格変動がより激しく見える可能性があります。

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03. ステーブルコインは4.5%下落し、$USDCと$BUSDが最も大きく下落した

上位15のステーブルコインの時価総額は、PaxosによるバイナンスUSD（$BUSD）の閉鎖と、SVB崩壊のさなかのUSDコイン（$USDC）の短期間のデペグイベントにより、4.5％（62億ドル）減少した。

2023年2月、ニューヨーク金融庁はステーブルコイン発行会社パクソス・トラスト社に対し、新規BUSDトークンの発行を停止するよう命令したが、BUSD償還業務には影響はない。 BUSDの発行停止発表後、市場のFUD心理はさらに深まり、規制問題がBNBとBUSDの価格に影響を及ぼしている。そして、BUSD もわずかなデカップリング現象を示しました。

2023年3月、通貨界最大のステーブルコイン発行者の1つであるCircleが、約400億米ドルのUSDC準備金のうち33億米ドルがシリコンバレー銀行に保管されているとツイートした後、同社のステーブルコインUSDCの価格は急落し、アンカーステートを離れた。拡大を続け、市場での取り付け騒ぎを引き起こしたこともありました。

しかし、最大のステーブルコインであるテザー（$USDT）は市場シェアをさらに強化し、時価総額を20.5％（136億ドル）増加させました。 $USDC と $BUSD はそれぞれ 26.9% と 54.5% 下落し、2022 年の上昇分はすべて帳消しになりました。

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04. DeFiの市場価値は約65.2%、つまり296億米ドル増加した

DeFiセクターの市場価値は2023年第1四半期に65.2%、つまり296億ドル増加しました。これは主に、リキッド ステーキング プロトコル ガバナンス トークンの良好なパフォーマンスによって推進されています。

イーサリアム シャペラのアップグレードの完了により、流動性ステーキング プロトコルのガバナンス トークンの時価総額は第 1 四半期に 210.9% 増加しました。現在、融資契約を上回り、DeFiの第3位のセクターとなっている。

ユーザーにとって、流動性ステーキングは次の点で魅力的です。第一に、ユーザーフレンドリーであり、ネットワーク検証に参加してその恩恵を受けるために 32 ETH を必要とせず、比較的安定した安全な債券商品です。 2 番目は、誓約されたトークンがいつでも閾値なしで引き出すことができること、3 番目が流動性を解放し、それによって資本使用の効率が向上すること、4 番目がユーザーが検証特典を受け取るだけでなく、収益ガバナンスに参加できることです。

さらに、ETHステーキング比率は他のL1トークンに比べて大幅に低いため、流動性ステーキングはさらに増加すると予想されます。現在ステーキングされている ETH は 14% のみですが、L1 ステーキングの平均は 58% です。現在の市場のコンセンサスは、上海のアップグレードが成功し、ロックアップ期間の流動性リスクと不確実性が解消されれば、より多くの資金が質権契約に流入するだろうというものだ。

現在の市場における流動性ステーキングプロトコルは熾烈な競争に直面しており、同種の新製品は主に 3 つの方向で取り組んでいます: 1 つは他の Dapp と協力して、生成されたデリバティブ トークンにより多くのアプリケーション シナリオを提供すること、もう 1 つは、 TVL を最大化するためにより多くの L1 チェーンに展開する; 3 つ目は、プロトコルのセキュリティ レベルの向上に重点を置くことです。

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05. NFT市場が回復、BlurがOpenSeaに代わって最大のNFT取引市場となる

NFTの取引量は急激に回復し、2022年第4四半期の21億ドルから2023年第1四半期には45億ドルに68％増加しました。

NFT取引量のほとんどは、2022年10月に開始される新しいNFT取引市場であるBlurによるものです。かつての市場リーダーである OpenSea を倒すのにわずか 6 か月かかり、市場シェアは 2022 年 12 月の 52.8% から 2023 年 3 月には 71.8% に増加しました。一方、OpenSea の市場シェアは同期間で 29.3% から 21.7% に縮小しました。

Blur プラットフォームのパフォーマンスは非常に優れており、もちろん、予算を重視したエアドロップがその中で非常に重要な役割を果たしています。しかし、本当にユーザーを引き留めているのは、Blur の優れたパフォーマンスです。Blur プラットフォームはシンプルで直感的で、NFT インフラストラクチャを強化し、NFT 市場におけるプロのトレーダーのエクスペリエンスを向上させます。 2つ目は、他のNFT市場よりも10倍速く運営され、ユーザーが希少なNFTリソースを迅速に獲得できることです。そして、現在の市場における一般的なユーザーのニーズをしっかりと把握したゼロ手数料とカスタムロイヤルティがあります。 Blurは、その専門性と利便性により、「最高のNFT表示ツール」としても知られています。

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06. SUIの強力なIEO、新しいパブリックチェーンはブロックされ、長い

昨年の Aptos のエアドロップは、新しいパブリック チェーンに対する熱狂の波を引き起こしましたが、その名を冠した Shu パブリック チェーンよりもわずかに劣っていました。スイとアプトスが同じ学校の出身であることは誰もが知っています。彼らは両方とも Facebook の Diem の出身です。さらに、両チームは Diem プログラミング言語 Move に基づいた新しいパブリック チェーンを探索し、立ち上げています。

エアドロップと比較すると、短期的には多数のコミュニティユーザーと注目を集めることができるという利点がありますが、流通市場での販売圧力がかかるという欠点もあります。ウール党が Aptos に倣うことを決定したとき、IEO を選択しました。現在、Binance、Bybit、OKX、Huobi、その他の主要取引所がネイティブ トークン SUI を上場しています。 IEO イベントで $0.1 SUI の購入に成功した場合、非常に高い収益率が得られることは注目に値します。通貨サークルコミュニティがうまく参加できなかったのは残念です。

もちろん、パブリックチェーントラックにとって、パブリックチェーンのストーリーをどのようにうまく伝え、パブリックチェーンのストーリーをエコロジーに記述し、実装するかは非常に重要です。たとえば、イーサリアムのスマート コントラクト、クロスチェーン ナラティブの Cosmos と Polkadot、高性能に焦点を当てた Solana、オラクル マシンとクロスチェーン プロトコルの二重トラックで動作する PlugChain などです。 SUI の場合、当然、独自のパブリック チェーンの物語があります。テクノロジーのトレンドや業界の物語の観点から、Sui はより速く、より安く、よりフレンドリーに焦点を当てています。

レイヤー 1 ブロックチェーンが成功するには、新しいユースケースと摩擦のないエクスペリエンスを可能にする必要があります。 Sui は、そのオブジェクトベースのデータ モデルを通じて、高速トランザクションのコンセンサスをバイパスし、任意のデータ値を保存する機能を付与するように拡張できます。これは明らかに、Sui の本来の技術的な利点です。さらに、Sui では、Android スタイルのトランザクション署名権限と PTB (アトミックに構成可能なトランザクションの大規模なバッチ処理を容易にする機能) が可能です。

実際、パブリック チェーンの発展の可能性は非常に大きいですが、その道のりは長く困難であり、知るは易し行うは難しです。成功するすべてのパブリック チェーンの物語は、日夜続く無数の技術磨きと長い開発サイクルに基づいています。そして、業界の次の物語を真にリードできるパブリック チェーンは、既存のものを最適化しておまけにするのではなく、暗号通貨のロジックに基づいて新しいものを再構築する必要があります。

結論：

結論：暗号通貨の 2023 年上半期は、暗号化実務者のほとんどが複雑な感情を抱いています。一方で、米国の複数の銀行が経営危機に見舞われ、規制当局が集中型取引所を抑制し続けていることが市場の信頼に影響を与えているが、他方ではBTCやETHに代表される暗号資産は非常に好調なパフォーマンスを見せている。流通市場。価格要因に加えて、仮想通貨業界内の複数のシグナルが力強い回復と成長の兆候を示していると私たちは考えています。香港の Web3.0 の波と相まって、暗号化市場に新たな活力を注入しました。