イーサリアム・プレッジの現状と今後の展開についての徹底した解釈

区块律动BlockBeats

特邀专栏作者

2023-04-30 12:00 (UTC+8)

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この記事では、イーサリアムの市場リーダーシップ、高利回り、約束率、将来の発展の 4 つの側面を探ります。この記事では、元本の保護が優先されるべきであることを強調し、さまざま

AI要約

オリジナルコンピレーション: Kxp、BlockBeats

イーサリアムステーキングメカニズムの現在と将来は、次の 4 つの側面に要約できます。

マーケットリーダー
傾向
傾向
未来への触媒

ETHは暗号通貨で最高のトークンノミクスを持っています。それでもPoWアルゴリズムを使用する場合、47億ドル相当のETHが発行されることになり、これは$UNIの時価総額より40億ドル多いことになる。また、現在弱気市場にあるため、ETHの供給は減少しており、デフレ傾向にあります。

ETH は担保比率が最も低く (14.8%)、約 4.5% という競争力のある年利を提供しています。対照的に、他のブロックチェーンでは、インサイダー、チーム、初期の投資家が利益を積極的に賭けており、トークンがはるかに集中的に配布されており、これはより多くのETHがロックされる可能性がある（そしてロックされるであろう）ことも意味します。

イーサリアムが新たに構築したステーキングインフラストラクチャも、ステーキング率が低い理由の 1 つです。その中で、Lido が 30% のプレッジ率でトップとなり、集中型取引所 Coinbase (12.5%)、Kraken (6.8%)、Binance (5.4%) が続きます。将来的には、ステーキングがより分散化されると予想しています。

それがまさに起こっていることです。過去 1 か月間で、Kraken、Coinbase、Huobi は市場シェアを失いました。実際、ETH ステーキングの引き出し全体の 36% は Kraken からのものでした。

ETHの場合、ステーキングの出金は弱気シグナルとみなされます。預金よりも引き出しが多いということは、長期保有者が売却していることを意味しており、実際、上海格上げ以来、純流入額はマイナスとなっている。

現在、ETHステーカーの約40%がマイナスのETH損益を抱えており、29%が現在の価格でETHをステーキングしています。間違っていたら訂正してください。しかし、これは私にとって強気のシグナルのように思えます。

ETH ステーキングは、経済的自由を達成するためのリスクと報酬を調整した最良の機会であり、次の優先順位で行うことをお勧めします。

· ETH預金を保護する

・ほっといて

・ETHの利益を最大化する

最高の利回りを追い求めず、ハッキングやバグから ETH 元本を守りましょう。

プリンシパルを保護したい場合は、優良な DeFi プロトコルまたはトップの CEX の使用を検討してください。反対派は、ステーキングのためのオンチェーン取引手数料がすべての利益を食いつぶす可能性があるため、ステーキングが1万ドル未満の場合は、CEXにステーキングするか、まったくステーキングしないほうが良いと主張しています。

流動性担保デリバティブは、収入を得る最良の方法の 1 つです。 DeFiでの採用率が高いため、stETHまたはrETHをお勧めします。 stETH/rETH を貸し出し、ステーブルコインを借りて日々のニーズを賄い、その収益で借金を返済することができ、平均して約 4 ～ 5% の APY が得られます。

Rocket Pool を使用すると、独自のノードを実行して 7.01% APR + RPL 報酬を獲得できます。これは、低リスクのノード操作を求めている個人にとっては最適ですが、いくつかの専門的なスキルが必要になります。ただし、これにはリスクが伴います。ノードに障害が発生すると、損失も発生します。

レバレッジステーキング、イールドアグリゲーター、ファームを利用して収益を高めることもできます。たとえば、Instadapp Lite は 8.5% の APY を提供します。 ETHをstETHに変換し、標準ETHに対するPoSステーキングに利用してより高い報酬を獲得します。

現在、合計 83 のプロトコルが ETH ステーキングに利用可能であり、その TVL は DEX を超えようとしています。 ETH の 15% のみが担保されていますが、流動性担保デリバティブは融資、クロスチェーンブリッジ、CDP ステーブルコインよりも規模が大きくなります。それだけではなく、これからも成長していきます。

さらに、新世代のステーキングプロトコルが間もなく登場し、冒険心があれば 50% 以上の APY を獲得できます。この点に関して、私の提案は、経済的自由を達成するための最善のチャンスであるETH元本を利用するのではなく、トークンに投資することで利益を得ることができるということです。

おそらく最も話題になっているプロトコルの 1 つは、再ステーキングを使用して他のネットワークのセキュリティを強化する、Eigenlayer です。このプロトコルによりETHステーキングの需要が増加しますが、リスクも2倍になります。

分散検証テクノロジー (DVT) は、もう 1 つの開発方向です。現在、イーサリアムノードの実行には 32 ETH が必要であり、技術的に要求が厳しいです。 DVT は、チームがさまざまな量の ETH を集合的にステーキングできる「スクワッドステーキング」を有効にすることで、このプロセスを簡素化します。