NFT短期裁定取引者の分析

blockin.ai

特邀专栏作者

2022-12-20 10:17

この記事は約8714文字で、全文を読むには約13分かかります

異なるコレクションの保有者は異なる期間で異なる取引収益を有しており、短期運用に適切な期間を選択することで収益を最大化できます。

著者：Blockin.ai、NFTin.ai

1. NFT短期裁定取引者を研究する意義

裁定トレーダーは、2 つの市場の価格差を利用して、ある市場で資産を購入し、別の市場でより高い価格で売却するトレーダーです。通常、これは同時に取引できる株式や暗号通貨などの流動性の高い資産に対して行われます。

裁定取引は、NFT トレーダーが 2 つの市場間の価格差を利用して、一方の市場で商品を購入し、もう一方の市場でより高い価格で販売するときに発生します。トランザクションは同時に完了することも、間隔を置いて完了することもできます。 NFT市場では短期的な裁定取引が際限なく行われています。 NFT 裁定取引の課題は、市場の流動性が低く、NFT を購入してから売却するまでに数日または数週間かかる場合があることです。これは、裁定取引者は、ある市場では NFT を安く購入し、別の市場ではより高い価格で販売していることを知っている可能性があることを意味しますが、NFT が実際に販売できるかどうかは分からず、裁定取引は危険な行為となります。

したがって、NFT短期裁定取引の形成を研究し、NFT市場裁定取引モデルと伝達メカニズムを明確にすることで、短期トレーダーに売買価格に関する取引ガイダンスとアドバイスを提供し、NFT市場リスクを理解するのに役立ちます。重要な実用的意義。この論文の調査に一定の価値があるものとするために、6 つの代表的な優良プロジェクトトランザクションを分析のために選択しました (「Bored-Ape-Yacht-Club」、「CryptoPunks」、「Doodles」、「Mutant-Ape-Yacht-」)クラブ」、「Cool-Cats-NFT」、「Bored-Ape-Kennel-Club」）。

この記事の主な内容は次のとおりです。

1.頻繁に取引される保有者のアドレスを追跡することで、NFT市場における短期裁定取引の遍在性を検証します。

2. コレクションレベルから始めて、6つの優良プロジェクトのさまざまな時間次元でNFTを売買するさまざまなホルダーの収益性を統計的に観察し、NFT市場のトレーダーの取引習慣とさまざまなサイクルでの取引の収益性を説明します。

3. 多数のNFT短期裁定アドレスからいくつかの「代表的な」短期裁定アドレスを選択し、特定の取引時間間隔、各取引収益および取引勝率を含む一定期間内の各取引を記録します。状態。ミクロ市場指標とマクロ市場指標を組み合わせて、その特定の裁定取引行動を分析し、保有者がNFT市場で短期裁定取引を行う方法についていくつかの提案と意見を提供します。

4.組み合わせるNFTin.ai開発および設計された割引率インジケーターは、保有者の取引操作に特定の価格牽引スキームと取引アイデアを提供し、短期トレーダーが取引利益を最大化できるようにします。

2. NFT短期アービトラージの遍在性の分析

NFTの買い手と売り手の短期的な取引習慣（つまり、毎回同じNFTを売買する間隔）を観察するために、異なる時間に同じtoken_idでNFTを売買している6つの優良プロジェクトを数えました。期間 (1 日、3 日、5 日、7 日、15 日、30 日)、同じアドレスでの取引による利益率、およびすべての取引アドレスに占めるこれらのアドレスの数と割合。同じ token_id で NFT を売買する場合の利益率の計算式は次のとおりです。

プロジェクトのリリース当初、トランザクションはしばらく不安定でした。したがって、前月の 6 つの優良チップの取引記録を削除し、終了時刻を 2022/11/22 として選択しました。このうち、CryptoPunks プロジェクトは 2017 年にリリースされたもので比較的古く、研究上の意義はなく、2022/1/1 ～ 2022/11/22 の期間の CryptoPunks の取引データのみを分析しています。売買時間間隔の 1 日以内に同じ住所で売買された 6 つの優良プロジェクトの利益率のみをリストしていることに注意してください (利益率の大きい値を除く)。図 1 に示すように。

図1からわかるように、1日以内の売買取引では、6件の優良プロジェクトの売買利回りはほとんどが5%～20%の間であり、ほとんどの保有者が利益を上げていることがわかります。 1 日以内に担当者が変わる場合、はい、かなりの量です。このうち、Bored-Ape-Yacht-Club (BAYC) については、1 日以内の返品率が 10% ～ 15% のアドレスが約 220 件あり、コレクションが異なると、1 日以内の同じアドレスの返品率がマイナスになります。アドレスの数が少なくなります。 Cool-Cats-NFT などの単一のコレクションの観点から見ると、利回りがマイナスのアドレスは 140 個のみで、1 日以内に売買された同じアドレスの総数 (862) の 16.24% を占めています。一部。

図 2 は、さまざまな期間に所有者が変更されたさまざまなコレクションのアドレスの総数と、すべてのトランザクション期間におけるアドレス数に対する比率を示しています (統計はすべて重複排除されています)。図2の各図の左側は取引アドレス数の統計、右側はアドレス数の割合の統計です。 Mutant-Ape-Yacht-Club には 19,426 個のアイテムが含まれており、他の 5 つの優良プロジェクトにもほぼ同数の約 10,000 個のアイテムが含まれており、全体として、1 日以内に取引されるアドレスの割合は 6% ～ 11% です。 3 日以内に取引されるアドレス数の割合は 10% から 17% であり、期間が長くなるにつれて、各コレクション内で取引されるアドレス数の割合が増加します。比率が最速です。時間軸を追加するごとに、その割合は 6.5 ポイントずつ増加します。最も多くのアイテムがあることを考慮すると、このプロジェクトは市場流動性と回転率が良好であることを示しています。このプロジェクトでは、短期取引行動を行うホルダーが特に顕著です。サイクルごとに横方向に比較すると、7日以内にアドレスが変わった割合は17.8%、アドレス数は2244個と、他のコレクションに比べてアドレス比率が高くなります。

画像の説明

画像の説明

図 2 6 つの優良プロジェクトのさまざまなサイクルにおける売買アドレスの数と割合

3. コレクション層保有者の売買取引の分析

前のパートでは、トランザクションデータ分析を通じて、NFT市場では短期取引行動が一般的であることを証明しました。したがって、このパートでは、保有者の短期取引行動と取引収入をさらに詳細に分析します。

観測時刻は 2022/11/22 で、観測時刻から 1 日、7 日、15 日、30 日、90 日、180 日、365 日の 7 つの時間軸を選択して、6 つの優良チップのホルダーを分析します。案件数統計と取引損益状況。

6 つの優良プロジェクトの保有者数に関する統計を図 3 に示します。異なるサイクルで買いと売りの両方のアクションを持つ保有者をカウントしていることに注意してください。時間の次元が増加するにつれて、さまざまなコレクションの所有者の数もさまざまな程度に増加し、同じサイクル内の異なるコレクションの所有者の数はまったく異なります。観測時点から過去 7 日間で、BAYC のアクティブな保有者の数は 49 人に達し、3 日間のアクティブなアドレスの数と比較して 2.26 倍増加し、その増加倍率は他のコレクション保有者よりも高いことを示しています。図 4 に示すように、日中、BAYC は頻繁に取引を行いました。 (NFTin.ai公式Webサイトをフォローしてください。Webサイトのリンクは次のとおりです)https://www.nftin.ai/ethereum/collection/boredapeyachtclub/activity)、これは BAYC の最低価格の異常な下落に関連している可能性があり、図 5 に示すように、BAYC の保有者は現金化するために売却したいと考えています。 URLリンクは(https://www.nftin.ai/ethereum/collection/boredapeyachtclub/overview）、2022年11月15日のBAYCの平均取引価格は、過去7日間で最低の57.61ETHでした。取引数と取引金額はそれぞれ49ETHと2822.94ETHで、過去7日間で最高となった。

画像の説明

画像の説明

図5 過去7日間のBAYCの最低価格、平均価格、取引高の推移過去7日間

また、図 6 に示すように、6 つの優良プロジェクトのさまざまな時間次元で収入がゼロより大きい保有者の割合をプロットしました。収入（pnl）は、特定の所有者が一定期間内にコレクションを販売して得た報酬（収益）から、そのコレクションの購入費用（支出）を差し引いた差額として定義されます（どちらもETH建て）。

具体的な式は次のとおりです。

一般に、過去 1 日を除いて、ほとんどの時間軸で損益がプラスになっている保有者の数は取引保有者のほぼ 50% 以上を占めており、ほとんどの保有者がこれらの優良プロジェクトを異なる時間に売買していることを示しています。寸法それらはすべて収益性があり、ほとんどの保有者は「賢く」、複雑なNFT市場での取引からプラスの利益を得ることができます。 BAYCでは、過去7日間の取引で利益を上げた保有者の割合は66.7％と高く、7日間のサイクルで利益を得る可能性が高いことがわかります。また、時間次元が増加するにつれて、異なるコレクションでプラスの損益を持つ保有者の割合は直線的に増加するわけではなく、ほぼ 7 日と 15 日の 2 つの時間次元で、プラスの損益を持つ保有者の割合が最高値に達することがわかりました。たとえば、Mutant-Ape-Yacht-Club と Bored-Ape-Kennel-Club の損益がプラスの保有者は、過去 15 日間で最も高い比率を示しており、それぞれ 56.48% と 65.38% です。統計結果によると、保有者は 7 日と 15 日の 2 つの期間で取引する方が収益を上げやすいことがわかり、これら 2 つの期間は短期取引に適しています。

画像の説明

図 6 6 つの優良プロジェクトのさまざまな期間で損益がプラスになった保有者の割合

4. 保有者レベルでの取引分析

短期裁定取引者をどう定義するか?当社の短期裁定取引者の定義は、保有者が一定期間内にNFTの売買を頻繁に行い、売買回数の合計が10回を超えることとなります。

上記の定義に基づいて、特定のコレクションにおける特定の売買操作、収益、勝率を分析するために、いくつかの短期裁定取引者のアドレスを見つけました。

( 1) *Holders Address: 0x8ad52c3 ab 4233341 f 7 a 5 b 25 dd 0 ebc 4 dcc 26 c 53 ee

*Collection Name:Doodles

* 30 days Pnl: 51.62 ETH

*Doodles Amount: 13

* 30 days Total Transactions Number : 40

過去 1 か月間このアドレスで売買された Doodle の保有数量と損益は上に表示されています。図 7 は、全期間にわたるこのアドレスの Doodle 売買の損益を示しています。図 8 に示すように、2022/10 から 202211/22 までの期間中、このアドレスには 14 個もの Doodle が保存されています。 Doodles の売買による損益は 51.62 ETH と高く、1 か月あたりの Dooldes の売買回数は 40 回にも及び、短期裁定取引者の定義を満たしています。

図 9 は、このアドレスで 1 か月以内に同じ token_id を持つ Doodle を売買した場合の具体的なコスト、取引時間、各取引の損益を示しています。このアドレスでは 1 か月以内に同じ Doodle を頻繁に売買していることがわかります (同じ token_id の売買回数は 9 回にも及びます）、勝率は 56% に達しましたが（勝率は、総トランザクション数に対する利益を上げたトランザクションの数の割合として定義されます）、総損益はマイナス (-4.68 ETH) で、短期裁定取引は過去 1 か月間損失状態にあります。

最大の損失を出したトランザクションは、2022/10/10 に token_id が 992 の Doodles を購入したものでした。購入価格は 9 ETH、販売価格は 6.55 ETH でした。損失は 2.45 ETH に達しました。最も収益性の高いトランザクションは 2022/ token_id 5359 の Doodles を購入するには 10/12 10.25 ETH、2022/10/25 には 12 ETH で販売 Doodles プロジェクトは NFT 10 の範囲に属します (詳細な定義は次の URL でご覧いただけます)NFTin.ai画像の説明

画像の説明

図10 10/12および10/25のNFTインデックス、ETH価格

( 2) *Holders Address: 0 xed 2 ab 4948 bA 6 A 909 a 7751 DEc 4 F 34 f 303 eB 8 c 7236

*Collection Name:Bored-Ape-Yacht-Club

* 30 days Pnl:-115.16 ETH

*Bored-Ape-Yacht-Club Amount: 9

* 30 days Total Transactions Number : 18

上記のアドレスでは、過去 1 か月間で Bored-Ape-Yacht-Club で取引された損益と取引数が表示されます。過去 1 か月間での合計取引数は 18、損益は -115.16 ETH、1 か月間での取引は損失状態にあります。このアドレスには12のNFTが保持され、3つの異なるコレクションがありますが、その取引操作はすべてBAYCプロジェクト内にあり、そのほとんどは短期取引操作であり、徹底的な短期トレーダーです。 BAYC の最低価格が過去 1 か月間で急激に下落したため、この住所での BAYC の購入数は販売数よりもはるかに多くなります。

画像の説明

画像の説明

図12 BAYC 2022/11/1の取引量、平均価格、総取引額

( 3) *Holders Address: 0 x 300 d 65 b 8 2c39 ca 315 cbd 8 c 26 c 9 e 20 d 2267 f 8 edee

*Collection Name:Bored-ape-kennel-club

* 30 days Pnl: 1.17 ETH

*Bored-ape-kennel-club Amount: 15

* 30 days Total Transaction Number: 28

画像の説明

図 13 過去 30 日間の Bored-ape-kennel-club の 0 x** 8 edee の売買

画像の説明https://www.nftin.ai/ethereum/0 xba 30 e 5 f 9 bb 24 caa 003 e 9 f 2 f 0497 ad 287 fdf 95623/548 )

図 14 token_id が 548 のアイテムNFTin.ai評価を考慮すると 12//15

( 4) *Holders Address: 0 x 41963 e 09247348110 f 9 b 25300 b 0 b 6652 f 67 a 4 bee

*Collection Name:Mutant -Ape-Yacht-Clubin

* 30 days Pnl: 5.44 ETH

*Mutant-Ape-Yacht-Club Amount: 13

* 30 days Total Transaction Number: 26

過去 7 日間の Mutant -Ape-Yacht-Club の売買の損益は 5.44 ETH、取引数は 26、販売時間はすべて 12/10、販売価格は 14.3 ETH です。、これは操作の外のバッチ販売であり、すべての取引はプラスの利益になります。図 (15) に示すように、アドレスは 12/10 に販売することを選択しており、図 (15) は最低価格に近いです。図 16 は、過去 7 日間の Mutant-Ape-Yacht-Club の最低価格の変化を示しています。 10 NFTの最低価格は購入価格よりも高く、どの取引でも利益が得られ、取引の勝率は100％にも達するため、プラスのリターンが得られやすくなります。

画像の説明

画像の説明

図 16 過去 7 日間の Mutant-Ape-Yacht-Clubs の最低価格の変化

5. 割引率に基づく売買取引の分析

割引率 (図 18 を参照) は次のとおりです。NFTin.ai開発と設計は、ユーザーが未決注文価格以下で最も価値のある NFT を見つけられるように設計されています (具体的なページの説明 URL は次のとおりです)。https://www.nftin.ai/discount）、ユーザーが適切なNFTを購入して最大のメリットを得るために特定のアイデアとガイダンスを提供できます。

割引率の定義は、NFT のリアルタイム評価価格から未決注文価格を引いた評価価格 (いずれも ETH 建て) の比率であり、計算式は次のとおりです。

保有者の具体的な収益性を分析するために、過去6か月間（2022/7〜2022/12）のMAYCプロジェクトの割引率指標とその特定の取引未決注文操作を選択しました。図 17 に示すように。（注：同じ取引に複数の未決注文が存在する可能性があるため、最も低い未決注文の価格と取引価格および評価額の関係のみを調査します。）そのうち、未決注文と最終取引の数は180です。割引率は 0 より大きく、保留中の注文があり、トランザクションの数は 49 です。統計によると、トランザクションと保留中の注文を含む合計トランザクションの平均利益 (avg_profit) は 3.24 ETH であることがわかります。未決注文のあるトランザクションとゼロより大きい割引率で完了したトランザクションの avg_profit は 14.21 ETH で、これは全トランザクションの平均収入よりも高く、未決注文とトランザクションのあるすべてのトランザクションの平均収入の 4.38 倍です。これらによれば、統計的なプラスの取引収益率 (つまり、総取引に対するゼロより大きい収益を伴う取引の割合) は 67.35% であり、これもすべての取引のプラスの取引収益率よりも大きくなります。これは非常に有利な証拠ですNFTin.ai画像の説明

図 17 MAYC の未決注文 - 過去半年の売却収益

また、図 19 に示すように、割引率がゼロより大きい場合の割引率と収入の分布の散布図も作成します (収入の最大点と割引率の最大点を除く)。図からわかるように、割引率は主に 0% から 10% の間に分布しています。このとき、avg_profit は 17.13 ETH であり、14.21 ETH よりも大きくなっています。より大きな利益を得るために、MAYC ホールドは購入と購入を選択できます。割引率 % ～ 20% の範囲では、保有者の平均利益はわずか 5.3 ETH であり、割引率は 20% を超えており、保有者の取引収入はマイナスになります。

MAYC プロジェクトの割引率と未決注文取引データの分析を通じて、短期裁定取引者は以下を参照できます。NFTin.ai画像の説明