DAOrayaki: 合併によってETHがインフレからデフレに変わることがなぜ重要なのでしょうか?
オリジナル著者: timlee.eth
原題: The Merge は ETH をインフレからデフレに反転します。これが重要な理由です。
TL，DR：
合併後、ETHの純発行量はプラスからマイナスに転じました。トークンの総供給量が減少すると、デフレ圧力が生じ、継続的に価格にプラスの影響を及ぼします。
伝統的に、最大供給量が固定されたトークンはデフレトークンと呼ばれます。他のものはすべてインフレトークンと呼ばれます。
イーサ（ETH）には最大供給量がないため、この単純な定義によれば、イーサはインフレになります。しかし、今週の統合後もインフレは続いているのでしょうか?
ETH が発行するトークンよりも多くのトークンを燃焼する場合、実際にはデフレ圧力が生じます。
以下は、1 日に発行されるおおよその ETH の統計です (出典: Ethereum および Watch The Burn)。
合併前、2021年8月5日のロンドンハードフォーク（EIP-1559）以降の過去1年間で、ETHは1日あたり平均6,700枚をバーンしており、発行された14,600枚よりも少ないため、純トークン供給量は増加している。
合併後は、マイニング報酬はなくなります。
合計すると、6,700 件のバーンは 1,600 件よりも多くなります。 ETHの純供給総量は減少しています。 「インフレトークン」のようなものではありません。
したがって、最大供給量のない従来の定義による「インフレトークン」は、実際にはデフレ圧力を持っている可能性があります。
副題
インフレとデフレのトークンを再定義する
トークンの最大供給量は、トークンがインフレ圧力に直面するかデフレ圧力に直面するかを決定する 1 つの要素にすぎません。
2 番目の同様に重要な要素は、循環供給の予測可能性です。
インフレーショントークンは、1) 最大トークン供給量がない、2) 循環供給量が増加するという特徴があります。
デフレトークンは、1) 固定された最大トークン供給量、および 2) 循環供給量が予測可能および/または継続的に減少することによって特徴付けられます。
これら 2 つの基準を満たさないトークンは、完全にインフレまたはデフレであるわけではありません。調査が必要か、どちらのカテゴリにも当てはまらない可能性があります。
副題
ミームコインは最大供給量でパフォーマンスが向上します
ミームコインにはファンダメンタルズがほとんどないため、最大のトークン供給を分析するのに有益です。理論的には、トークンの供給量が最も多い企業の方が成績が良いはずです。これが機能するかどうか見てみましょう。
CoinGecko によって追跡されている 90 のミーム トークンのうち、上位 50 のミーム トークンの 68% には最大トークン供給量が設定されています。しかし、その後の 40 コインのうちそうしたのは 36% だけでした。これは私たちの理論を検証します。
副題
インフレトークン
Terra Classic はハイパーインフレトークンの完璧な例です。数十億ドル規模のUSTとLUNAの暴落では、LUNAのトークン供給量が3億5000万から6兆5000億に増加し、その結果、99.9％以上の予想通りの価格下落が起きた。
副題
デフレトークン
バイナンスはデフレ戦略を採用したコインの一例です。現在までに、彼らは 3,900 万の BNB トークンを焼き付けました。これは、最大トークン供給量 2 億トークンの 19.5% に相当します。 BNB コミュニティは、トランザクションごとにリアルタイムのプログラムによる書き込みメカニズムを通じて、トランザクションが 1 億 BNB トークンに減少するまでこれを継続することを目指しています。創設者 CZ の言葉は次のとおりです。
$BNBはデフレです。それが何を意味するのかわからない場合は、富を獲得するための基本的な金融リテラシーが欠けています。これが真実であり、今こそ学ぶべき時です。
リップル（XRP）もプログラムで燃焼しますが、追加のデフレメカニズムが追加されます。彼らは（Terraのように）大量のトークンを無差別に放出していないことを市場に証明するために、総供給量100Bのうち550億を特別なエスクロー口座に保管しました。彼らは毎月、比較的予測可能なシェアをリリースします。これにより、トークンの流通供給量が増加し続けているにもかかわらず、トークンの安定性が増し、デフレ的な性質が強化されます。 Messari の最初の見積もりによると、「現在のバーンレートでは、XRP Ledger がリップルとその創設者の毎日の分布をバーンするのに 20 年かかるでしょう。」
副題
Web3プロジェクトのご提案
Web3 プロジェクトまたは DAO を作成している場合、または投資用にプロジェクトを評価している場合、デフレ トークンを作成するための私のアドバイスは次のとおりです。
最大トークン供給量をプログラムで設定する
資金がいつどのように分配されるかを明確に記載したトークンエコノミクスを発行する
特定のプールのロックを解除するためのリリース スケジュールについてコミュニティに投票してもらいましょう
公開リリースの詳細と、流通するトークンの供給に影響を与えるその他の事項
口頭での約束ではなく、オンチェーンのスマートコントラクトを通じてプログラムによる破壊メカニズムをセットアップする
長期間（例：20年）にわたってトークン供給量を目標量まで削減する
創設者を容易にするために、EthSign は、Web3 プロジェクトや DAO が投資家や従業員へのトークンの配布を管理できるようにする Tokentable と呼ばれるトークン管理プラットフォームを構築しています。
