DAM が流動性をさらに高めるためにポートフォリオを使用する方法

Jsquare Research

特邀专栏作者

2022-08-23 18:21 (UTC+8)

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過剰担保のロングテール資産融資をサポートする Moonbeam 上の最初のプラットフォームとして、DAM はマルチチェーン分野のロングテール資産市場に新しい出口を開き、各ユーザーが所有する

AI要約

展開

免責事項: この記事は業界研究の議論としてのみ使用され、投資アドバイスを表すものではありません。

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2022 年 7 月 13 日、米ドルとユーロの為替レートは 1 対 1 に達しました。これは間違いなく歴史の証人となる瞬間です。

2008年の金融危機以来、米ドルは他国の法定通貨に対して上昇し続けており、米ドルの一時的な下落もFRBによって引き起こされています。サンティアゴ・キャピタルのブレント・ジョンソン氏は『ドル・ミルクシェイク理論』（ドル・ミルクシェイク理論）の中で次のように述べている：このドル不足は、他国の収入が非ドル単位であるにもかかわらず、外国政府や企業が資本アクセスを拡大するためにドルを借りている結果である。 , しかし、他国の政府や企業が米ドル建ての債務を返済したい場合、米ドルに対する需要は引き続き存在しますが、これらの債務を支えるのに十分な米ドルが流通していないため、これがインセンティブの1つとなっています。「大放出」し、インフレもある程度加速した。

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このような状況を踏まえ、従来の金融市場だけでなく、仮想通貨市場においても米ドルにアンカーされたステーブルコインのニーズが高まっています。現在、USDT と USDC は市場で最も広く流通している「集中型」ステーブルコインであり、対応する資産を持つ銀行またはその他の規制対象のサードパーティカストディアンと直接、チェーンの下で合法的な抵当権が設定されていることが特徴です1:1 保証の実装ユーザー保護、キャスティングと償還のコストが高額になる可能性がある、カストディアンの運用、監査、コンプライアンスのコスト、従来の銀行システムとの遅くて高価な接続、カストディアンの集中化などの性質により、単一障害点も発生します。さらに、ユーザーは契約に基づいて利益を直接共有したり、ガバナンスに参加したりすることはできませんが、これは暗号通貨、さらには DeFi の本来の目的と矛盾します。したがって、MakerDAO が主導する分散型ステーブルコインが登場しましたこのタイプの契約は、暗号通貨モーゲージの形式を使用してステーブルコインを生成し、法的モーゲージの概念を暗号通貨に変換し、鋳造と償還のメカニズムをチェーンに移管し、インセンティブメカニズムをもたらしますもちろん、最も魅力的なのは、この種の分散型ステーブルコインプロトコルがユーザーに十分な敬意を払うことができることです。

8月初旬の時点で、仮想通貨市場全体の現在の時価総額は約1.1兆米ドルで、そのうちBTC、ETH、USDT、USDCを合わせると時価総額の約58％を占め、DeFiの大部分を占めています。プロトコルとサービスは実行される ETH を中心に展開します。 Defi Llamaのリアルタイムデータによると、現在TVLランキングのトップ2はMakerDAOとLidoとなっており、これら2つのプロトコルの成功の重要な理由の1つは、ユーザーのETHに対する強い需要に基づいていることです。 , しかし、このモデルはすべての人に当てはまるわけではありません。上記の主流の資産に加えて、ほぼ 40% の資産タイプの保有者、特に Polkadot エコシステムのユーザーは、同じ種類のサービス契約を享受する方法がありません。 Polkadot は仮想通貨市場全体の時価総額でトップ 10 に入るスタープロジェクトとして、ローンチ後大きな注目を集めました。 Polkadot を本当に理解している友人は、Polkadot の現在の DeFi 開発が実際に深刻に過小評価されていることを知っていますが、その理由としては、Polkadot には現在 MakerDAO や Lido などの DeFi ヘッドプロトコルが欠けていることが考えられます。しかし、本当にそうなのでしょうか？

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今年の初めから、Lido は、XCM がオンラインになった後、Polkadot エコシステムのユーザーに流動性サービスを提供するために、Moonbeam (Polkadot パラチェーンの EVM チェーン) にデプロイされることを正式に発表しました。 5月末に待望されていたムーンビームへの打ち上げは期待された性能を発揮できなかった。 Lido は、イーサリアム上で最高の TVL の 1 つを備えたプロジェクトの先頭に立っていましたが、Moonbeam での立ち上げ後はうまくいきませんでした。 Lido がイーサリアム上でこれほど大きな TVL を持つことができる基本的な理由は、Lido がユーザーに送信する stETH が優れたアプリケーションシナリオと同様の競合製品よりも優れた流動性を備えているためですが、Moonbeam エコシステムでは stDOT があまり優れていないためです。

DAM is here.

では、ステーブルコインと流動性に対するユーザーのニーズを満たしながら、Polkadotエコシステムの実情を組み合わせながら、そのようなサービスをユーザーに提供するにはどうすればよいでしょうか？

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DAMとは何ですか?

DAM（dPRIME Asset Modules Finance、「DAM Finance」または「DAM」、以下「DAM」）は、Moonbeam 上に構築された流動性プロトコルであり、ユーザーが超過担保された方法でプラットフォームに融資できるようにする安定した通貨 - dPRIMEを使用すると、ユーザーは既存の資産を売却せずに自分の流動性を解放できるため、Moonbeam、さらには Polkadot エコシステム全体にさらに完全に参加できます。

Moonbeamは、Polkadotエコシステムにおける「イーサリアム」として、スマートコントラクトの発行という重要な役割を担っており、Polkadotの数ある並列チェーンの中で最もエコロジーなチェーンであり、XCM(Polkadotチェーン間通信フォーマット)の数が最も多いチェーンです。コミュニティ面ではユーザー中心で高品質なdappsの提供実績があり、さらにCurve、Lido、Sushiなどの主要なイーサリアムプロジェクトとの公式協力も得ている。資源協力の条件。

Moonbeamの創設者デレク・ユー氏は、「既存のクロスチェーン手法は、資産利用率の低さと流動性の断片化に悩まされている。DAMは、Moonbeam上の接続されたコントラクトを利用して複数のブロックチェーンから資産を取得し、流動性を集約できる新しいクロスチェーンDeFiプロトコルの好例である」と述べた。安全かつ効率的に動作し、優れたユーザーエクスペリエンスを提供します。

Moonbeam エコシステム全体を見ると、現時点ではネイティブのステーブルコインは存在しません。同時に、Polkadot チェーン全体が統合されるというビジョンに基づいて、dPRIME はマルチ資産担保ステーブルコインとして、Moonbeam エコロジーのユーザーに現在融資サービスを提供するか、それとも将来的には、Polkadot パラチェーン全体でロングテール資産の流れを解放します。セックスは生態系全体の中心です。

ETHをステーキングすることによってのみDAIを生成できるMakerDAOのモデル（単一担保DAI、SCD）とは異なり、このサービスはETH保有者を主要なターゲットグループとして開発されており、DAIの信用保証はイーサリアムの信用に基づいており、DAMはPolkadot エコシステムを対象としたもので、パラレルチェーン上のロングテール資産は、GLMR、ACA、ASTR などの dPRIME (複数担保) を生成することが約束されています。 DAMは、Polkadot上の各パラチェーンのエコロジーとその資産にさらに注目し、Polkadotエコロジーに参加するすべてのユーザーに流動性解放サービスを提供し、Polkadotの多くのパラチェーン内の複数の資産の流動性を解放し、アプリケーションシナリオを増やします。

DAM は本質的に Moonbeam 上の融資プラットフォームであり、Moonwell の従来の融資モデルとは異なり、ステーブルコインを生成することでユーザーの清算リスクを軽減し、購買力を移転するのではなく創造することができます。その核となるのは、プラットフォームを囲む 2 つのトークン、すなわち、複数担保付きステーブルコイン — $dPRIME とプラットフォームガバナンストークン — $DAM です。

dPRIMEは、過剰担保パラレルチェーンのメインストリーム資産とロングテール資産を通じて取得でき、借り手は、契約で承認された担保を、ポートフォリオ全体に応じてDAMのリンクされた複数担保保管庫（「LMCV」）に預け入れます。」)、借り手は造幣手数料を 1 回支払うだけで済みます。

dPRIME の保有者は、流通市場で dPRIME を鋳造したり、準備資産として取得したり、より良い投資機会を求めるために他の資産に変換したりできます。

DeFi融資プラットフォームであるため、当然清算メカニズムが存在し、借り手の金庫の状況が悪化した場合、清算人は担保の一部を取得し、さらに借り手の金庫料金を期日までに支払うボーナスを得ることができます。
プラットフォームガバナンストークン $DAM は、通常のコミュニティガバナンス、投票、契約収益決定、およびその後の DAM DAO ガバナンスに使用できます。また、ミントプラットフォーム上の住宅ローン資産としても使用できます。ユーザーは、$DAM を安定したスワッププールに入金して、 LP トークン (質権証明書) を取得します。LP トークンは、Curve およびその他の同様の会場で質権することができ、その後、対応する量の ddPRIME が取得されます。ddPRIME は、ユーザーの利用を促すインセンティブとして、dPRIME またはその他の抵当対象資産のミントに使用できます。エコロジーに参加します。その設計には次のような特徴があります。
dPRIMEは過剰担保であり、一種の借金です。

DAM は、ddPRIME 保有者に、より持続可能な利益、つまりプロトコル収益の分配を提供したいと考えています。