DAOによるベンチャーキャピタルの分割：サービスDAO、インキュベーションDAO、投資DAO

記事執筆者: Peter 'pet3rpan'

記事翻訳：ブロックユニコーン

サービスDAO、インキュベーションDAO、投資DAO

過去にベンチャーキャピタルを破壊しようとする試みが複数回ありました。
1. エンジェル投資家の急増 (AngelList、2010)。

2. 株式クラウドファンディングの開発と規制 (2012 年雇用法)。

3. トークンセールによる仮想通貨クラウドファンディング ICO (2013)

これらの取り組みの多くは、創業者のためのパッシブ資本の供給量を増やすことに成功しましたが、プロジェクトをより迅速に、ライフサイクル全体を通じて市場に投入することを可能にする創業者の運営上のニーズに適切に対処することにはほとんど達していません。デザイン、製品、マーケティング、研究、経済学、エンジニアリング、コミュニティ構築、ビジネス開発、規制指導、および分野の専門知識。

資本自体は豊富ですが、価値のあるサービスは豊富ではありません。テクノロジーと暗号通貨のエコシステムへの巨額の資本流入にもかかわらず、高価値のサービスは依然として不足しています。

これは次の要因に基づいていると考えられます。

• 創業者は投資家が提供できるサービスの質に関する公的に検証可能なデータを持っておらず、多くの創業者は投資家に対してデューデリジェンスを行っていません。その結果、多くの創業者は、提供するサービスに基づいて投資家を最適化することができません。

• 投資家に関する質の高いデータが不足しているため、投資家が過剰な約束と過小な報酬を得るという販売主導型のリスク環境が生じています。契約上の義務に拘束されるサービスプロバイダーや、設定されたスケジュールに拘束される創業者とは異なり、投資家は同じ基準を課されることはありませんが、提案された価値提案に基づいて競争力の高い資金調達ラウンドを少数しか確保できません。 。

その結果、仮想通貨とより広範なベンチャーキャピタルの両方における資金調達環境は、主にパッシブキャピタルで構成されています。

1kx やその他の少数のファンドは、標準の例外となるよう日々努力していますが、より広範な投資家の状況に根本的な変化をもたらすことができませんでした。幸いなことに、私たちは変化が来ていると信じています。そしてそれは Service Daos から始まったと考えています。

最初のレベルのタイトル

DAO への投資の台頭 (第 1 世代)

最初の DAO (MetaCartel Ventures および LAO) の当初の想定は、2 ～ 3 人のパートナーによって運営される典型的なベンチャー ファンドと比較して、60 ～ 100 人の DAO メンバー (建設者および投資家) のネットワークと専門知識が集約されたものでした。知識により、プロジェクトのより良い評価が可能になり、提供されるサービスが提供されます。プロジェクトに付加価値を与えます。

この最初の議論にもかかわらず、多くの第一世代投資 DAO は、DAO メンバー自身の個人ネットワークへのアクセスや内部投資 DAO 取引幹部への個人アクセスを提供することで価値を付加することがほとんどできませんでした。これは、多くの DAO が、他のより有益な付加価値の取り組みではなく、投資決定を下すことに集中しすぎているためです。より多くの投資用 DAO が市場に参入し、競争の激化に直面するにつれて、投資用 DAO は時間の経過とともにその運営上の焦点を拡大すると予想されます。

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最初のレベルのタイトル

インキュベーティング DAO (第 2 世代) の台頭

インキュベーション DAO は、初期インキュベーションを提供する代わりに、プロジェクトの所有権の少数を取りながら、新しい製品やプロジェクトの立ち上げを共同で支援するコミュニティです。
これらのインキュベート DAO は、多くの場合、発売前のプロジェクトが舞台裏で製品戦略を計画できるアイデア創出プログラムやデザイン スプリントを提供していますが、多くのインキュベーターは、実際の運用上の付加価値ではなく、これらの DAO が提供するコミュニティ シグナルへの参加を申請することがよくあります。
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副題

次へ: サービス DAO の台頭 — ベンチャー キャピタルのユニット エコノミクスを破壊する

これまで言及した DAO のほとんどは、高価値サービスのエコシステムのニーズにのみ対応していましたが、創業者の VC 環境を発展させるためには、純粋な財務機能ではなくサービスの観点から VC を評価する必要があると私たちは考えています。

• プロジェクトは投資家から資金提供と付加価値サービスを受けます。

• プロジェクトは、プロジェクトの所有権の希薄化という代償を支払います。
  (トークン供給またはステークの売上%)

私たちは、より多くの DAO が投資よりもむしろ「サービス DAO」として重視することを期待しています。つまり、1 つのコミュニティの下に質の高い専門家を集めて、サードパーティ (エンジニアリング、監査、設計、法務、研究、財務管理など) 組織にサービスを提供します。サービスを提供します。プロジェクトの所有権と引き換えに。これらのサービス DAO がサービスに対する需要を高めるにつれて、使用するプロトコルの所有権を蓄積し、それらの間のインセンティブをさらに調整することができます。

一部のファンドは従来、同じ傘下でさまざまなサービスを提供してきましたが、「プラットフォーム」ファンドでバンドルされたサービスを提供するサービスよりも、サービス DAO を通じて提供されるサービスの方が、はるかに細かいレベルで、おそらくユニットエコノミクスを考慮した価格設定で提供される可能性があります。

ケース 1:規制に関するガイダンスの支援を最も必要としているチームは、次の選択肢のうちどれを選択するでしょうか?

• 資金提供、ブランド認知度、人材調達、規制指導を提供するプラットフォームで、プロジェクトのトークン供給量の 10% の獲得を目指しています。

• 規制指導サービス DAO は、トークン ネットワークの 1% と引き換えに同じ高品質のサービスを提供します。

ファンドが提供する他の利用可能なサービスや規制上のガイダンスが必要な場合、チームがファンドと協力することは理にかなっているかもしれません。しかし、そうでなければ、DAO-as-a-service モデルを使用すると、従来の資金調達に通常伴う大幅な希薄化を招くことなく、プロジェクトがニーズに直接対応できるようになります。

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副題

なぜ DAO なのか?

米国の雇用の 35% は信頼構築 (法的契約、執行、監査人) のためのものであり、これは株式会社の設立と運営に必要な管理プロセスに反映されています。これは、スマート コントラクトをサポートする組織スタックを介して行われますが、これには数週間かかります。数分かかる場合があります。

これは、従来の株式組織に対する今日の暗号化組織の基本的な利点です。ただし、この独特の利点にもかかわらず、規模のモデルとしての DAO の成功を示す主要な尺度がいくつかあります。

これらの対策には次のものが含まれます。

• 最高の貢献者を維持する機能。
  (DAOS への最も優れた貢献者は、より大きな能力で個々のプロジェクトを推進し、参加するという多大な金銭的インセンティブに直面する可能性があります。DAO はどのようにして参加に対して同等の金銭的利点を提供できるのでしょうか?)。

• フリーライダー問題を解決します。
  (DAO は、消極的なメンバーの影響を最小限に抑えながら、最も積極的な貢献者がその仕事に対して報酬を受け取り、DAO に長期的な関心を持てるようにするために、コミュニティの所有権と個々の参加者のバランスを取る方法を見つける必要があります)。

• コミュニティの潜在的な人材を活性化するのは困難です。
  (人材にアクセスできる DAO であっても、ネットワーク内の人材に貢献してもらうのは困難です。高品質の成果物を効率的に生み出すスケーラブルな調整プロセスを作成するにはどうすればよいでしょうか?)

最初のレベルのタイトル

国産 DAO 起業家産業のビジョン

私たちは VC 革命の瀬戸際に立っており、DAO ネイティブの VC 環境を構築するというビジョンを加速したいと考えています。

今後 18 ～ 24 か月にわたって、次のことを継続していきます。

• 投資サービスDAO、インキュベーションDAO、投資DAO。

• さまざまな DAO が相互に協力し、合弁事業を設立するのを支援します。

• サービス DAO のネットワークを作成して、運用に関する洞察を相互に広めます。

• サービス DAO が、初期段階のチームから大規模なトークン管理ボールトまで、さまざまな成熟度レベルのプロジェクトをどのように処理できるかを決定するのに役立ちます。

これまでのところ、私たちはポートフォリオの下に活気に満ちた DAO エコシステムを植え付けてきました。

従来のファンドが経験していた深刻な希薄化を招くことなく、彼らのニーズに直接対応します。

初期段階のチームがトークン ネットワークを立ち上げるのを支援します。

• トークン経済モデル (配布戦略、インセンティブ プラン、ガバナンス構造、価値サイクル) を設計します。

• エコシステムの構築（市場の需給DAOの立ち上げまたは指導、コミュニティの調整、貢献者の調整、ガバナンスへの参加）。

• インフラストラクチャ エコシステムのブートストラップ (バリデータの実行、ポートフォリオ プロジェクト用のオープンソース インフラストラクチャの構築、流動性プロビジョニングとアービトラージ ボットの実行)。