編集されたカルテルの詳細な説明: カーブエコロジーはマトリョーシカまたは DeFi レゴの賢い組み合わせですか?

星球君的朋友们

Odaily资深作者

2022-04-11 02:51

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Curve から Redacted まで、さらには Redacted を命令する次のプロトコルまで、これほど無限に進むことに意味はあるのでしょうか?

AI要約

展開

Curve から Redacted まで、さらには Redacted を命令する次のプロトコルまで、これほど無限に進むことに意味はあるのでしょうか?

出典: 片面暗号

この記事では、Curve War に基づいて Redacted Cartel を単純に理解することを試み、Redacted Cartel を Curve War の賄賂の拡張プラットフォームとして理解し、より多くの議決権を獲得するために競争し、その後より高い流動性を競うために使用される賄賂のマーケットプレイスとして機能します。

Curve War

Curve War からの理解は通常、比較的単純です。これを紹介する前に、Curve War とは何なのかについて一般的に理解する必要があります。

Curve War の本質は、Curve の流動性を争うことです。流動性が高いほど、プロジェクトにとっては間違いなく有利です。たとえば、UST がエコシステムを拡大したい場合、流動性の向上が間違いなく最初のステップであり、Curve でより高い TVL プールを持つことは重要な兆候の 1 つです。そのため、USTやFRAXのようなプロジェクトは、Curveのプール内で自社のコインの流動性を高めることを必死に望むことになるだろう。

より高い流動性を提供する最も簡単な方法は間違いなく自分で提供することですが、明らかにそのコストは非常に高くなります。例えば、USTは大量のUSTを必要とするだけでなく、プールを形成するためにUSDC/USDTなどの他のステーブルコインも大量に必要とします。したがって、実際のところ、最良の方法は、流動性を提供するために他の人を引き付けることです。さまざまな外部協定が流動性を引き付ける方法とその結果生じる紛争は、いわゆるカーブ戦争です。

お金は常に収益が最も高いところに流れます。 Curve のメカニズム設定は、所有する CRV 議決権の数につながり、これによって Curve のさまざまなプールの収入が決まります。現時点では、より明確なカーブ戦争とは、CRV の投票権をめぐる競争を指します。 CRV 議決権を取得するには 2 つの方法があり、1 つは直接追加の CRV を購入する方法です。 2つ目は、他人に「賄賂」を贈って自分たちに投票させ、CRVの議決権だけを買うというものだ。

実際、CRV を直接購入するコストははるかに高くなります。したがって、さまざまなプロジェクト当事者は、より経済的な方法である CRV 自体を所有するのではなく、CRV の議決権を購入することで目的を達成するための「賄賂」を行う傾向があります。

この時点で、Curve War のより明確な範囲は、さまざまなプロジェクトが CRV の投票権を購入する「戦争」です。

Convex War

興味深いことに、Curve War に関係するプロジェクトは、Curve 自体ではなく Convex を中心にしているようです。

理由は簡単で、CRVの議決権の大部分がコンベックスによってコントロールされているからである。実際、コンベックスは CRV の非常に大きな部分を支配しており、CRV が議決権と収益権を支配しています。しかし、他のプロトコルは収益権にはあまり関心がなく、投票権のみに関心があります。

これは、部長が秘書にほとんどの権限を移譲したことに相当するため、実質的には贈収賄者は部長に賄賂を渡していることになるが、実際にはほとんどの権限が秘書に移管されているため、このときの贈収賄の対象は秘書となる。。

実はこの秘書に引き継ぐ前に、何人もの秘書が部長の権限を争って、最終的にそのうちの一人が勝ちました。そして凸は勝利した秘書です。凸が勝てる具体的な理由については、この記事ではあまり詳しく説明しません。

これを読むと、次のことが理解できるはずです。

1. 流動性を高めるには、TVL を独自に提供するよりも安価であるため、他のプロトコルが TVL を提供するよう誘致するために、さまざまなプロトコルが Curve 上の議決権をめぐって競争する必要があります。

2. 議決権をめぐって競争する方法は、CRV を直接購入することから、CRV 保有者に「賄賂」を贈り、議決権のみを購入することに移行しました。これは、コスト効率も高いためです。

3. CRVの大部分が凸によって制御されているため、「戦争」の主戦場は凸である

しかし、待ってください、凸は終わりではありません。

Curve War が Convex War に進化したことは、Convex で保持されていた「Curve 投票権」が Convex 独自のトークンである CVX に譲渡されたことを意味します。その結果、Convex で CVX を約束したユーザーは、Convex プラットフォームで投票して、Curve プラットフォームの流動性プールの報酬額を決定することができ、それによって Curve プラットフォームのさまざまなプールの流動性に影響を与えることができます。

しかし、投票には別の問題があります。ユーザーは実際にどのプールに投票すればよいのかわからないし、どのプールが最も高い利益をもたらすのかもわかりません。あるいは、投票と投票報酬の受け取りのプロセスが複雑すぎるのです。このような問題を解決し、ユーザーが投票収入を最大化できるようにするために、新しいいわゆる「投票アグリゲーター」が登場しました。

Redacted Cartel

この記事は編集されたカルテルに関するものであり、登場する良い機会です。 Redacted Carted が行っているのは、まさにそのような投票アグリゲーターです。

多くの概念があるため、もう一度簡単にまとめてみましょう。

1. Curve 上のさまざまなプールが流動性を求めて互いに競合します

2. Convex は Curve のプール集約者として「機能」し、多数の CRV の議決権を管理します

3. 凸のコインCVXでCRVを指示できるようになる

4. カーブ戦争はCVXに対する投票争奪戦に変わる

5. 投票プロセスはユーザーにとって不親切であり、投票アグリゲーターが登場します

6. Redacted Cartel は、Convex がその 1 つであることを除いて、そのようなアグリゲーターです。将来的には、より多くの同様のプロジェクトをサポートし、投票の最適化を達成する必要があるより多くのプロジェクトとユーザーを支援する予定です。

Convex の議決権を得るには、Convex が Curve をコントロールしているのと同じように、Redacted Cartel が大量の CVX または CRV を保有する必要があります (CRV は Convex に直接差し入れることができます)。 Redacted Cartel が他のプロトコルの投票をサポートしたい場合は、他のプロトコルのガバナンストークンも大量に必要になります。管理対象のプロジェクトに影響を与えることができるのは多数のトークンだけであるため、これらのトークンをどのようにして大量に入手するかが中心的な問題となっています。

Redacted Cartel が採用する方法は、OHM の結合メカニズムをフォークすることです。ユーザーは Redacted Cartel のネイティブトークン BTRFLY を割引価格で購入します。そのプロセスは OHM のプロセスと同じです。ボンディングプロセスで現在受け入れられているトークンには、TOKE、ETH、FXS、CVX、CRV、および BTRFLY-OHM LP が含まれます。明らかに、サポートされているトークンは、Redacted Cartel の賄賂アグリゲーターが将来サポートするプロトコルも示しています。

以上の内容をまとめるために、Redacted とは何かを振り返ってみましょう。

Redacted は OHM のフォークであり、ネイティブトークンは BTRFLY であり、OHM と Convex の仕組みを組み合わせ、ガバナンス/投票/贈収賄をターゲットとした取引市場の構築に取り組んでいます。 Redacted は Convex War の拡張版であり、同時に Convex にサービスを提供するだけでなく、同様のメカニズムを備えた他のプロジェクトにもサービスを提供する予定です。

もっとファッショナブルな言葉を使いたい場合は、DeFi 2.0 は流動性サービスソリューション Liquidity as a Service、LaaS、次に Redacted および類似のプロジェクトは投票サービスソリューション Vote as a Service、VaaS です。

現在、リダクテッドの財務省には合計約 1 億 1,400 万米ドル相当の資産があります。

このうちCVXとCRVが半数以上を占め、CVXの数は100万台を超えた。比較のために、Frax と Terra は現在、合計約 365 万 CVX を保有する CVX の 2 大保有者であり、Redacted は 3 位にランクされています。この観点から見ると、Redacted は Convex の結果に一定の影響を与えることができました。

Redacted は Votemak (Tokemak のガバナンスが投票する場所) を買収した後、賄賂取引市場である Hidden Hand を統合して再起動する予定です。 Hidden Hand は VaaS の中核となり、Convex 以外のプロトコルを拡張するために Redacted をサポートします。

具体的なプロセス:

1. ユーザーはHidden Handに議決権のある資産を預けます

2. Hidden Hand は、外部から要求される合意に基づいて議決権を売却する入札を行い、その見返りに Hidden Hand は賄賂の報酬を受け取ります。

3. Hidden Hand は報酬を再配布します。一部はユーザーに、もう一部は編集された財務省に、その後 BTRFLY 保有者に配布されます。

Source: Redacted Cartel

すべての投票プロセスと投票収益の最大化は Hidden Hand に引き渡され、上記の 2 番目のステップで完了します。同時に、BTRFLY 保有者は BTRFLY をステーキングした後、Hidden Hand に命令する権限を得ることができます。

Curve War から Convex War、そして Redacted (そして今後登場する可能性のある Redacted War) までを完全に理解できたかどうかはわかりません。

先ほどの秘書の例で説明を続けますと、秘書は自らの能力によって部長の信頼を得て、部長から委任された権限を手に入れたものです。秘書２もいくつかの問題を解決したことで秘書１の信頼を得て、秘書１から二次委任の権限を獲得した。秘書３…

画像の説明

Source: @RedactedCartel Tweet 8th April 2022

関わるべきなのに関わっていないところがたくさんある

この記事は、Redacted が何であるかを比較的簡単に紹介しようとしているだけです。Curve War に関する多くの内容が含まれており、複数のプロジェクトが関係しています。Redacted と Curve War が何であるかを理解するのに役立つことを願っています。この記事では無視されていることがたくさんあります。

たとえば、Curve 自体には賄賂市場があり、ユーザーは Curve のさまざまなプールに直接投票できます。

画像の説明

Source: llama.airforce

Votium での投票は 2 週間ごとに行われます。最新の投票では、外部協定によって支出された賄賂の総額は 2,137 万ドルに達し、チケット 1 枚の平均価格 (つまり、vlCVX の 2 週間投票権の購入価格) は 0.56 ドルに達しました。その中で、Frax と Terra が最も多く支出し、それぞれ 776 万ドルと 507 万ドルでした。

上記は Curve の観点から Redacted を理解するものであり、もう 1 つは OHM の観点からの観点です。 OHM の基礎となる収入ロジックを賄賂収入に置き換えます。 FloorDAOなども同様にOHMのBondingメカニズムを利用しており、NFT資産に流動性を提供して収入を得ることが基礎となる収入となります。

前述したCurve Warの本質は外部協定の観点から流動性の高さを競うことであり、Convexに参加する一般ユーザーの目的はCurveでの直接ステーキングよりも高いリターンを得ることであることは間違いありません。

さらに、Curve の収入は投票数だけで決まるのではなく、プール自体の TVL も考慮されます。プール自体の TVL が高いほど、獲得できる報酬も高くなります。

Terraが少し前に立ち上げた4poolは、将来流動性の主戦場となる可能性がある3poolをターゲットとしています。多額の資金を使えば、3pool の流動性の一部を掌握することも、それを超えることも不可能ではありません。 DAIが反撃するかどうかはわかりませんが、議決権を購入し、3poolに報酬を与えるためにお金も出すでしょう。

また、ド・クォン氏はこの記事を書く約10時間前にTwitterで、Terra独自のBridgeが完成すれば、将来的にCurveは使用できなくなる可能性があり、これはCurveとConvexにとって大きなマイナスとなる可能性があると述べた。