DAOrayaki: DAO時代の到来

DAOrayaki

特邀专栏作者

2022-03-11 06:00

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DAO は DAO 2016 のハッキングと関連付けられることが多いですが、その可能性についての議論が再び盛り上がっています。

AI要約

展開

DAO は DAO 2016 のハッキングと関連付けられることが多いですが、その可能性についての議論が再び盛り上がっています。

原作者: マーク・スタイン

オリジナル: DAO時代の到来

「...何度も試みられたものを除けば、民主主義は最悪の政府形態であると言われています...」

--ウィンストン・チャーチル

常に次の大きなことを見据え、進歩と熱意は暗号通貨の投資家とサポーターが持つ 2 つのものです。

しかし、時には「次の大きな出来事」が背後からやってくることもあります。

DAO (分散型自律組織) はイーサリアムと同じくらい古くから存在しています。

しかし、これは DAO 2016 のハッキングと関連付けられることが多いですが、その可能性についての議論が再び盛り上がっています。

最近、一部の DAO は、有名なマーク・キューバン氏のような、より正統派の投資家の関心を集めており、DAO を「資本主義と進歩主義の究極の融合」と表現しています。

世界中の暗号通貨愛好家が、DAO が暗号ネットワーク 3 運動の「次の大きな波」になるだろうと予測したため、主流の投資家は注目し、「DAO とは何で、どのように機能するのですか?」という質問をしました。

「あなたは所有していない"web3"。 VC とその LP はそうします。それは決して彼らの動機から逃れることはできません。それは最終的には、異なるラベルが付いた集中管理されたエンティティになります。自分が何と対峙しているのか分かっている...」

— ジャック・ドーシー、Twitter 元 CEO

従来のベンチャーキャピタリストが依然として主要な権力ブローカーおよび資産保有者である暗号通貨の Web3 の動きにおいてさえ、重要な疑問が生じます。

DAO が本当に功績に基づく最高かつ最良の所有形態であるならば、アクティブなメンバーの所有者による人的資本への積極的な投資が最優先されるべきですよね?

従来の金融で見てきたように、ベンチャーキャピタリストがこの分野を支配している例はたくさんあります。

たとえば、Andreessen Horowitz は、DAO の開発を支援する企業や個人の DAO に対する数百万ドル規模の資金調達ラウンドを監督する、繁盛しているベンチャーキャピタル会社です。

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DAO論争

フィナンシャル・タイムズ紙によると、アカウントの9％がイーサリアム・ブロックチェーン上の410億ドルのNFT時価総額の80％を保有しているという。

ブルームバーグはさらに、「『ホワイトリスト』の実践により、非営利団体の利益の大部分が内部関係者の小さなサークル内に留められている」と結論づけた。

BitInfoCharts はビットコインのさらなる集中化を詳しく説明しており、アカウントの上位 2% が 8,000 億ドルのビットコイン供給量の 95% を所有し、ビットコインマイナーの 0.1% が全マイニング生産量の半分を担っていることを示しています。

論理的な結論は、ビットコインが国だったら、その国は世界で最も大きな不平等を抱えることになるということです。

そこで問題は、「より安全で、よりスマートで、より良い方法はあるのか？」ということです。

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DAOとは何ですか? DAO の 9 原則

メンバーによって集合的に所有および運営される分散型自律組織 (DAO) は、ブロックチェーン組織の新しいタイプです。

DAO は階層的なガバナンスなしで動作するため、さまざまな目的を果たすことができます。

DAO は、ブロックチェーンによって定義および強制されるルールを中心に組織され、コミュニティガバナンスを通じて運営されます。

DAO は中央集権的なリーダーシップを持たず、これらのボトムアップの決定を通じて運営されるブロックチェーンエンティティです。

決定は個別の提案を通じて行われ、その結果は一定期間内の集団投票によって決定されます。

ブロックチェーンは、これらのグループ投票の決定を記録します。

DAO の運用構造とプロセスは、プロトコル運用とガバナンス機能を実行しながら、組織ルールを定義するスマートコントラクトに基づいています。

これらの組織が資金をどのように使うかを決定する際に、DAO の資金管理を使用するのと同じ方法が依然として使用されています。

組み込みの DAO トレジャリーへのアクセスはメンバーのみが許可されます。

DAO はフリーランサーのネットワークを強化し、これらの慈善非営利団体との手数料込みの契約から得た収益を組み合わせて、利害関係者が支払いを承認できるようにするとともに、グループが管理するベンチャーキャピタルビジネスも可能にします。

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DAOはどのように機能しますか?

DAO は、一連の基準が満たされたときに自動的に実行されるコードであるスマートコントラクトを使用します。

現在多くのブロックチェーンで使用されていますが、イーサリアムはスマートコントラクトを初めて使用しました。

DAO に参加するにはさまざまなオプションがありますが、DAO メンバー所有者として参加するには、DAO 企業トークンを保持する必要があります。

DAO のルールは、これらのスマートコントラクトの運用を確立します。

利害関係を持つ DAO メンバーは、新しいガバナンス概念を導入することでビジネス機能に影響を与えるために投票できます。

この構造は、メンバーの投票を必要とする大量の提案から DAO を保護します。

スマートコントラクトは、過半数を決定する実際の方法を指定します。これは DAO ごとに異なります。

DAO はオープンソースのブロックチェーン上に構築されており、完全に自給自足で透過的です。

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DAO の 5 つの利点

さまざまなスキルを持つより多くの人が初期段階の投資に参加できるようにする
新しいプロジェクトに戦略的資金を提供する
多角的な金融
ブロックチェーンプロトコルにおけるネットワーク効果の統合
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DAO は実際に何を提供するのでしょうか?

DAO の本当の約束は、その特定のアクティビティにあるのではなく、メンバーの管理と所有権の独自の構造にあります。

Web 2.0 時代は地球上の大多数の人々を結び付けますが、企業は個人に影響を与えることができないプライベートネットワークとして存在するため、Web 2.0 時代だけでは十分ではありません。

現在、ほとんどのクリエイターや起業家は、投資も出資もしていないプライベートプラットフォームに豊富な視聴者を提供しています。

さらに厄介なことに、ユーザーはこれらの企業に個人データを漏洩し、企業はそのデータを個人に無料で販売します。

新しいデジタル経済の構造として、トークンシステムはこれらの問題の解決策となります。

DAO は、プラットフォームや企業への投資に基づいてトークンを発行し、メンバーの参加に対する報酬の例としてコンテンツや関連データを提供します。

Instagram や Reddit に投稿するすべての投稿が、企業の意思決定に関与しているとしたらどうしますか?

おそらくもっと重要なことは、あなたが退職した後もプラットフォームがあなたの貢献に対して補償をし続けたらどうなるでしょうか?

DAO システムが Web クリエイティブの興味をそそる理由は簡単にわかります。

「所有権」は、多くの見返りを得ることなくインターネットサイトに多大な価値を提供する人々にとって強力な概念です。これには、プロのアーティストだけでなく、インターネットを閲覧するあらゆる訪問者も含まれます。

分散型検索エンジン Presearch はその顕著な例です。

ただし、より公正な所有権構造を採用することが、必ずしも民主的な管理の強化や最終製品の向上を意味するとは限りません。

ほとんどの DAO は依然としてトークンを株式のように扱っているため、より多くのトークンを持っているメンバーがより大きな権限を持っています。

このような初期段階では、私たちは常に未知のマイナス面を正しく評価しなければなりません。

法律、安全性、税金などの規制は重要な考慮事項です。

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DAO が先頭に立っている理由

DAO は組織構造として機能するため、資金を調達し、トークン化された資産を管理し、透明性のあるガバナンスを可能にします。

ベンチャーキャピタル会社a16zのChris Dixon氏とCarra Wu氏は、「DAOはWeb3製品の採用に多大な影響を与える可能性が高い」と述べた。

ワイオミング州は昨年初め、DAOが有限責任会社として法的に認められることを認める法案を可決した。

ワイオミング州に拠点を置く CityDAO は、現実世界に「ブロックチェーンシティ」を構築する DAO 構造会社です。

CityDAO はワイオミング州の遠隔地に 40 エーカーの土地を購入し、将来的にはさらに多くの土地を購入する予定です。

土地の各区画は NFT とみなされ、DAO が個別にまたは集合的に所有することができます。

企業の標準的な取締役会構造に代わるガバナンスメカニズムとして、DAO は暗号通貨企業が上場する新しい方法として推進されています。

DeepDAOのデータによると、現在のDAOの運用資産は83億ドルです。

BitDAO は世界最大の DAO であると主張しており、DeFi に投資するために設立されました。

昨年初め、ピーター・ティール、ドラゴンフライ・キャピタル、パンテラ・キャピタル、ファウンダーズ・ファンドは2億3000万ドルの私募取引を開始し、BitDAOの財務省は現在25億ドル以上の暗号資産を保有している。

さらに、PleasrDAOは、PplpleasrのUniswap V3 NFTを購入するために、NFTコレクター、DeFiリーダー、デジタルアーティストの連合によって昨年初めに設立されました。

いくつかの高額なNFTを担保として、DAOはより多くのデジタルアートワークを確保し、2021年7月にCREAM FinanceのIron Bankから350万ドルの融資を受けました。

人々がデジタル公共活動の概念を信じ始めるにつれ、新しくエキサイティングなユースケースを中心に、より多くの DAO が登場するでしょう。

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DAOの歴史

DAO の概念は、ブロックチェーン開発者のダンラリマー氏が 2013 年のブログ投稿で DAC (Decentralized Autonomous Company) という用語を作り出したときに生まれました。

同氏のブログ投稿では、DACは利益主導の組織であり、運営サービスを取得するために分散型企業の株式を購入する憲法が規定されていると説明している。

数か月後、Vitalik Buterik は次のような考察の中で、今日私たちが知っている DAO という用語を作りました。

「現代の情報技術の力を利用して、ミッションをコードに成文化できれば、つまり、収益を生み出し、特定の機能を実行するために人々に支払いをし、動作するハードウェアをすべて自分で見つけるという不可侵の契約を確立できれば、すべて政府の指導なしに行うことができます。」トップダウンの人間？」

- Vitalik Buterin， 2013

数年後の 2016 年 5 月に、最初の DAO の 1 つであるクラウドファンディングベンチャーキャピタルファンドである DAO が立ち上げられました。

DAOは1150万イーサ（当時1億5000万ドル相当）を調達した。

この基金は設立から3か月後にハッキングされ、5,000万ドルを失い、元ハッカーのフィル・ダリアン氏が侵害の詳細を最初に報告した。

DAO は流通している ETH 供給量の約 14% を占めており、イーサリアム最大のプロジェクトの 1 つです。

2016 年 7 月 20 日、イーサリアムコミュニティは最終的に、イーサリアムをハードフォークし、ハッキング前のブロックにロールバックすることで投資家の資金を節約することを決定しました。

イーサリアムのフォーク前のバージョンはイーサリアムのクラシックバージョンになり、ハードフォークバージョンはイーサリアムの現在のバージョンになります。

2017 年 7 月 25 日、米国証券取引委員会 (SEC) は、DAO が販売したトークンは有価証券であり、したがって連邦証券法の対象となるという裁定を出しました。

DAOとその投資家が証券法に違反したため、DAOの売り出しは新規株式公開と同じ連邦規制の対象となる。

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DAOに投資する

DAO は、さまざまなコミュニティやビジネスのニーズを包含するように成長しました。

ベンチャー DAO を含む DAO への投資は、コミュニティが初期段階のプロジェクトに投資する方法となっています。

通常、オンチェーンコンポーネントはスマートコントラクトの形式で DAO の運用を管理し、オフチェーンコンポーネントはそのメンバーに何らかの法的責任保護、つまり DAO の法的構造を提供します。

ベンチャー DAO への投資プロセスは、DAO の各メンバーがリード投資家として行動し、DAO に投資提案を提出できるため、通常のベンチャーファンドとは異なります。

投資決定も、投資委員会を通じてではなく、DAOの投票結果に基づいて行われます。

特定の DAO スマートコントラクトによれば、DAO メンバーはいつでも DAO への参加を「引退」または終了できます。

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リスク DAO の例

1.MetaCartel Ventures

MetaCartel コミュニティによって設立された MetaCartel Ventures は、分散型アプリケーション (DApps) の初期段階の投資家です。

デラウェア州 LLC として設立された MetaCartel Ventures は、2020 年に DAO の最初のベンチャーキャピタル会社です。

Moloch v2 に基づいて、メンバーは適格な投資家または MetaCartel Ventures の従業員である必要があります。

MetaCartel Ventures は現在、新規メンバーの募集を停止しています。

2.LAO

LAOはOpenLawが作ったベンチャーDAOです。

Delaware LLC として構成されており、オンチェーンスマートコントラクトに Moloch v2 を使用しています。

LAO メンバーは 15,119 ETH 以上を寄付しました。

新規メンバーが LAO メンバーユニットの 1% シェアを獲得するには、少なくとも 310 ETH を寄付する必要があります。

3.Flamingo DAO

Flamingo DAOはNFTを中心とした投資DAOで、2020年9月にLAOが設立した初の集団でもあります。

Flamingo DAO は、DAO 管理のサービスプロバイダーとして OpenLaw を使用するデラウェア州の有限責任会社です。

DAO は Moloch v2 スマートコントラクトを使用しており、メンバーは米国法に基づく適格投資家である必要があります。

4.Stacker Ventures

2021 年 5 月に設立されたケイマン諸島の企業である Stacker Ventures は、STACK トークンの所有者が DAO のさまざまなレイヤーにアクセスできるようにするベンチャー DAO です。

メンバーは自分のスタックを賭けて DAO の収入の一部を得ることができます。

DAO はスマートコントラクトに Aragon を使用しており、米国以外の事業体としての認証を必要としません。

5.Angel DAO

Angel DAO は、3 人のチームによって運営されている英領ヴァージン諸島 (BVI) のベンチャー DAO です。

彼らは、ブロックチェーンプロトコル、DeFi アプリケーション、DAO など、さまざまなブロックチェーンプロジェクトに投資しています。

DAO は、オンチェーンロジスティクスに Aragon と Gnosis Safe を使用しています。

コンセンサスは過半数ベースであり、DAO メンバーであれば誰でも投資提案を行うことができます。

6.Honey DAO

Honey DAO は、MetaCartel Ventures、The LAO、Flamingo DAO よりも会員制限が高い収益性の高いベンチャー DAO です。

当初のメンバー 100 人はそれぞれ 100 株をエアドロップしましたが、HoneyDAO は最近、非アクティブなメンバーを削減し、メンバー数を 200 人に増やすことを提案しました。

7.Komorebi Collectiv

Komorebi Collective は、女性主導のブロックチェーンプロジェクトに投資するベンチャー DAO です。

37 メンバーからなる DAO は SPV LLC として構成されており、投資 DAO をスムーズに作成できる分散型投資プロトコルであるシンジケートを使用しています。

彼らはオンチェーンのコンセンサスに Gnosis Safe を使用し、オフチェーンの投票のためにスナップショットに移行する予定です。

4 人のメンバーからなるコアチームが、DAO の投票前にプロジェクトのデューデリジェンスを実施します。

8.Delphi InfinNFT

暗号通貨投資および調査会社の Delphi Digital は、gmoney と提携して NFT ベンチャーファンドを設立しました。

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DAOの管轄区域

DAO が規制される可能性があるため、DAO の法人の管轄権の選択は依然として重要な決定です。

DAO は通常、メンバーの国籍、プライバシー、判例、その他の変数をすべて意思決定プロセスに考慮して、米国または米国以外の組織を選択します。

米国以外の加盟国は、「パススルー」税法を適用せずに米国または米国以外の企業に投資することができますが、米国以外の企業の方がより効率的な手段であると判断する可能性があります。

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米国DAOの管轄区域

従来のベンチャーキャピタルファンドの構造と同様に、ほとんどの投資 DAO は現在、米国の法人、通常はデラウェア LLC を使用しています。

デラウェア LLC は、DAO メンバーの DAO に対する債務および金銭的請求に対する責任を軽減することができます。

最初の「ポスト The DAO」投資 DAO (LAO) を作成する際、デラウェア LLC が最良の選択であると判断され、合法的なオンチェーンプロトコルである OpenLaw によって推奨されたため、初期の主要なベンチマークとなりました。

ワイオミング州DAO法が2021年7月1日に可決され、LLC組織がDAOメンバーに対する責任保護を備えたデラウェア州LLCと同様に運営できるようになりました。

特定の LLC または企業の開示の場合と同様、ワイオミング州の法律では、DAO LLC の登録には、その名前に (一般的な「LLC」ではなく) 「DAO」、「LAO」、または「DAO LLC」を表示することが求められており、ワイオミング州の登録代理人であることが求められています。進行中の DAO の物理的管轄権に準拠するために存在します。

「メンバー管理」または「アルゴリズム管理」として分類され、DAO LLC も同様にマネージャーまたはメンバー管理の LLC を選択できます。

この法律は制定以来議論されており、「アルゴリズムガバナンス」の定義は少数の人々の裁量に従うのではなく、スマートコントラクトを通じたDAOの決定の構造を捉えていると多くの人が主張している。

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米国以外の主要な 5 つの DAO 管轄区域

米国以外の合弁事業 DAO の場合、選択できる管轄区域がいくつかあります。

現在、仮想通貨に優しい規制体制をとっているスイスとシンガポールは、仮想通貨およびブロックチェーン企業の数が最も多い国です。

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最も議論されている 5 つの管轄区域を確認しましょう

1. ケイマン諸島

財団企業にとってはケイマン諸島が最有力候補とみられ、パナマとネイビスがより強力なレベルのプライバシーを提供する新たな選択肢となる可能性が高い。

ケイマン諸島財団会社は、企業の有限責任を保持しながら、企業信託と同様に運営されます。

財団企業は、カテゴリーに基づいて受益者 (つまり、「トークン所有者」または「ノードオペレーター」) を指定し、これらの受益者に報酬を与えることができます。

ネイビスの場合と同様、DAO には固定の所在地がないため、財団法人はケイマン諸島に対して納税義務を負わず、財団は世界的に税務的に中立となっています。

会員は、個人の居住地が所在する管轄区域で納税義務を有効にするために、代替のパススルー税法の適用可能性を確認する必要があります。

2. スイス

スイスはヨーロッパで最も仮想通貨に優しい国の一つであり、イーサリアム財団、カルダノ、ソラナ、ポルカドットの本部があります。

これらの主要なブロックチェーン財団の構造として、スイス協会 (「Verein」) は慈善団体または非営利団体と結合して非課税団体を提供しています。

スイス当局はまだ DAO の団体を認めていないため、スイスの法律事務所 MME は、スイスの協会を機能させるための分散型自治協会 (「DAA」) のモデル規約を起草しました。

3. リヒテンシュタイン

リヒテンシュタインベンチャー協同組合（「LCV」）は、初期資本要件のない有限責任会社です。

この構造は、厳格な運用要件 (銀行口座を含む) のため、DAO には適していません。

4. マルタ

マルタは当初、仮想通貨に優しい政府規制ですべての国をリードしました。

2018 年 7 月、マルタはデジタルイノベーションフレームワークと呼ばれるブロックチェーンと暗号通貨の規制フレームワークを採用しました。

DAO とスマートコントラクトは、革新的技術協定 (「ITA」) を定義する法律の一部です。

法律では、サービスプロバイダーが ITA を実行することを義務付けていますが、これは多くの DAO では実現不可能ですが、ブロックチェーンプロトコルも ITA エンティティとして認識されています。

5. シンガポール

シンガポールには比較的友好的な暗号環境があり、CoinGecko、Kyber Network、BitGo、KuCoin などのいくつかの暗号通貨企業が拠点を置いています。

シンガポールには DAO を認識するための明確な枠組みはありませんが、仮想通貨取引に対しては中立であり、仮想通貨に対してキャピタルゲイン税はゼロです。

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DAOスマートコントラクト

DAO は、DAO の決定とロジスティクスを管理する際に、オンチェーンのスマートコントラクトも考慮する必要があります。

これらのスマートコントラクトは、DAO メンバーアカウントの投票、投資提案、発行、管理に関するロジスティックスを決定します。

DAOへの投資では、すでにMoloch v2、Aragon、Colony、Tribute DAOなどのDAOスマートコントラクトプラットフォームが使用されています。

LAO は、現在のスマートコントラクトプラットフォームに Moloch v2 と Minion を組み込みました。

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リスクDAOスマートコントラクトプラットフォーム

1.Moloch

Moloch は営利目的の構造として設計されており、DAO メンバーに有限責任会社または C-Corp 法人を通じて限定的な法的責任を与えます。

MetaCartel、The LAO、および Moloch with MetaCartel Venture DAO の協力の下で作成された Moloch v2 は、スマートコントラクトの最初のユーザーです。

Moloch v2 は、ERC-1843 クレームトークンを使用して、プロジェクトへの各メンバーの投資を表します。

プロジェクト投資からの収益は、配布に適したトークン (つまり、ステーブルコインまたは ETH) の清算のために DAO カストディアンに送られます。

トークンは、他の DAO メンバーまたは DAO ホワイトリストのアドレスにのみ転送できます。

Moloch v2 は、オリジナルの Moloch スマートコントラクトに基づいて構築されています。

どの貢献トークンを受け入れるかについての DAO のホワイトリスト
DAOはギルドキック経由でメンバーを削除します。

ギルド「キック」により、DAO は事実上、メンバーの投票権限を削除し、その後 ragekick (DAO の ragequed に相当) を介してそのメンバーのステークを引き換えることができます。

2.Aragon

DAO のガバナンスプロトコルとして、Aragon を使用すると、DAO はスマートコントラクトにカスタマイズ可能な機能を追加できます。

アラゴン協会 (AA) は、アラゴン国庫を管理するスイスの非営利団体です。

Aragon は、Melon Protocol、PieDAO、BarnBridge、Stake Capital、Curve Finance などの DeFi 資産マネージャーによって使用されています。

アラゴンの統治は「楽観的」であり、DAOメンバーが合理的かつ善意をもって行動することを前提としている。

提出された悪意のある行為は、悪意のあるメンバーがお金を失い、挑戦者が悪意のあるメンバーの担保を獲得することによって異議を申し立てることができます。

不必要な挑戦は、挑戦者に担保をロックすることを要求することで勢いを失い、挑戦の失敗は風評被害につながる可能性があります。

現在、Aragon は DAO 用に 5 つのオープンソース製品を提供しています。

Aragon Client - DAO を作成するための UI。
Aragon Voice - ガスを使わないオンチェーン投票検証。
Aragon Govern – DAO と DeFi プロジェクトを管理するためのスマートコントラクト。
Aragon Court - あらゆる dApp からアクセスできるプラグイン仲裁プラットフォーム。
Vocdini - 監査可能なモバイル、検閲耐性のある匿名投票プロトコル。

3.Colony

Colony は、2021 年 2 月に、別の DAO フレームワークである xDAI で v2 をリリースしました。

Colony は Gnosis Safe と互換性があり、ベンチャーキャピタル DAO の恩恵を受けて、新機能が 2021 年の第 3 四半期と第 4 四半期にリリースされる予定です。

第 3 四半期の改善には、KYC およびアドレスホワイトリストと組み合わせた Coin Machine、トークン販売メカニズムが含まれます。

第 4 四半期リリースには、財務機能、財務レポート、トランザクション追跡の改善が含まれています。

4.Tribute DAO

Tribute DAO は、OpenLaw が取り組んできた最新のベンチャースマートコントラクトのセットです。

彼らは Moloch v2 に基づいてよりモジュール型のアーキテクチャを構築し、次のことを可能にしました。

1) オフチェーン投票

2) DAOリリース後にアップグレード可能なフレームワーク

3) カスタマイズされたユーザーエクスペリエンス

4) 楽観的なスマートコントラクトの実行を使用してコストを削減する

5) アダプターと拡張スマートコントラクトによるさらなるカスタマイズ

Tribute DAO の契約は、Moloch v2 のいくつかの問題を解決することを目的としています。

改良されたモジュラーアーキテクチャ
新しいモジュール式フレームワークは、DAO 機能を個別のコントラクトに分割し、アップグレードと改善を容易にします。
柔軟で安価な投票モジュール
投票モジュールは Moloch v2 を改善し、バッチ投票、オフチェーン投票、スナップショットへの統合を可能にし、最終的には二次投票などのさまざまな投票メカニズムを可能にすることを目的としています。
複数のトークン DAO 構造
DAO はガバナンスと経済シェアのために異なるトークンを持つことができるようになりました
これにより、DAO での簿記とサブグループの作成が容易になります。
NFTのサポート
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