「全体的なバブル」の時代において、ビットコインの競合相手は誰でしょうか？
原題：「The Daily Dive #151 - Higher Volatility and Less Liquidity」
出典: The Deep Dive by Bitcoin Magazine
オリジナルコンピレーション：Kxp、Rhythm BlockBeats
オリジナルコンピレーション：Kxp、Rhythm BlockBeats
経済の不確実性の高まり
リスク資産の流動性枯渇が続く中、FRED株式関連経済不確実性指数は本日6回目の過去最高値を記録し、同指数の急速な上昇はS&P500の急落を伴うことが多い。
米国のインフレ率は（世界の他の地域と同様に）40年ぶりの高水準にあり、デフォルト上昇のリスクを無視しても名目利回りがインフレを大幅に下回っているため、投資適格債は主に市場から退場している。
私たちはこの記事で何度も述べてきましたが、ビットコインの競合相手は単純な金だけではなく、世界の債券市場、さらにはバブル時代全体の株式市場における通貨プレミアムでもあります。
完全なバブル時代
私たちは今日の国際通貨システムの現状を表すために「本格的なバブル」という言葉を使ってきましたが、なぜその言葉を選んだのでしょうか?
ドル（世界の基軸通貨）の「最後の貸し手」でもある連邦準備制度理事会は、ドルのボラティリティを下げるために数十年にわたって取り組んできた。
私たちが注目する必要があるのは、アラン・グリーンスパンと「グリーンスパン戦略」（後にFRB戦略として知られる）以来、FRBが信用市場を支援し、資金の流れを維持する方法を採用するだろうと金融市場が認識していることです。市場のボラティリティ。 2022年の現在、FRBのファンド金利は依然としてゼロ下限にあり、政治的手段となっているが、金融市場全体の流動性低下に備えることができていない。
で142それまでの間、現在のクレジット市場の下落の影響を調査します。
「債券価格の下落に続き、40年間のCPI指数と連邦準備理事会のタカ派的な政策が相まって、貸し手はより高い利回りを求めざるを得なくなるため、経済全体の資金調達コストも上昇するだろう。」
「今後注目すべきはクレジット市場の取引状況だ。企業融資の観点でも、時価評価の観点でも、クレジット市場は株式市場に直接影響を与えるためだ」。
「FRBの利上げサイクルが迫っており、今後数カ月間のクレジット市場の動向を注視することになる。」
法人信用市場の流動性
以下のチャートは、米国社債と米国国債の利回りを比較したもので、これから大きく利回りが上昇しようとしています。この期間中、米国債の同時株安が起こり、家計の収入（と支出）が圧迫される中、企業融資が急増していることを意味する。
市場が資本コストの上昇に適応し、株式が大きく売られる中、ここ数カ月間で利益倍率も低下している。これは市場のボラティリティを増大させるだけでなく、あらゆる資産クラスに連鎖的な波及効果をもたらしています。
株式市場はボラティリティが高い時期にありますが、最近ではビットコインも並行して売られています。
なぜビットコインのような金融資産は市場でこれほどの反応を示すのでしょうか?これは、法定通貨システムが実際にはその背後にあるドルのショート取引に基づいて構築されているためです。信用期間延長政策のおかげで、米ドルが市場で流通することが可能になりました。したがって、市場の流動性が低下または減速している期間には、複数の資産も同時に売却されることになります。
現在、私たちは株式市場と債券市場のボラティリティが高まるパラダイムの中にいるようです。
ビットコインはこれまでと同じように対応するだろう。ユーザーにデジタル財産権を与え、同時に完全に固定された最終供給上限を確実に強制し、官僚主義ではなく暗号アルゴリズムによって強制される。
米国全体の債務対GDP比は約400%で、これは100ドルの生産につき400ドルの有利子負債があることを意味する。
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