ステーブルコイン市場における競争は長らく集中型から分散型へと熾烈を極めており、戦況は再び変化した。

12月23日、Coingeckoのデータは、分散型ステーブルコインUSTの市場価値が94億7,900万米ドルに達し、同じ軌道にあるDAIの市場価値90億3,500万米ドルを上回ったことを示した。 USTはブロックチェーンネットワークTerra上に構築されており、DAIはイーサリアムネットワーク上で最大の分散型ステーブルコインです。

USTの市場価値の上昇により、USTはステーブルコイン時価総額リストで4位にランクされ、「トップ3」は依然として集中型ステーブルコイン、すなわちTetherのUSDT、CircleのUSDC、Binance EcosystemのBUSDによって占められています。

The Block Researchの最新レポートによると、ステーブルコインの総供給量は2021年初頭の290億ドルから1,400億ドル以上に急増し、年間の成長率は388％となった。 USTは報告された統計に含まれていないため、現在のステーブルコインの市場規模は統計よりも大きい可能性があります。 DeFiとデリバティブがステーブルコインの需要増加の重要な理由であるという見方があります。

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UST市場価値が上昇 TerraチェーンのTVLがBSCチェーンを上回る

現在、ステーブルコインスペースはUSDTとUSDCによって支配されています。どちらも中央集権的な企業によって発行され、米ドルの価値を支える米国債、現金、社債などの伝統的な金融商品によって支えられています。

CoinGecko のデータによると、テザーの USDT は暗号化資産市場全体で発行されたステーブルコインの総数の 60% 以上を占め、時価総額 774 億米ドルでステーブルコイン時価総額リストのトップを占めています。 Circle It が発行した準拠したステーブルコイン USDC は約 426 億米ドルで 2 位にランクされ、Binance が発行した別の準拠したステーブルコイン BUSD は市場価値 147 億米ドルで 3 位にランクされました。

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USTの時価総額がDAI​​の時価総額を上回る

ご存知のとおり、DAI は市場で最も長く運営されている分散型ステーブルコインです。イーサリアム ネットワーク上の MakerDao プロトコルに基づいて作成されました。供給量でも市場価値でも、DAI は常に分散型ステーブルコイン市場の王であり続けています。現在、「王冠」の手が変わり、USTの時価総額は約94億米ドル、DAIの時価総額は約90億米ドルとなっている。

中央で発行されたステーブルコインは、従来の金融資産が準備金として使用されるため、米ドルとの 1 対 1 のアンカーを維持するのが容易ですが、UST と DAI は暗号化された資産モーゲージによってサポートされる分散型ステーブルコインです。非常に不安定な仮想通貨がその原資産を構成しており、極端な市場状況で分散型ステーブルコインが出現すると、時機を逸した清算により米ドルの価値から切り離されてしまいます。

市場価値とチェーン上のスマートコントラクトの市場需要から判断すると、分散型ステーブルコインは日々成長しており、チェーン上の対応するインフラストラクチャも潮流とともに上昇しています。 UST の基盤となる施設である Terra チェーンがその好例であり、チェーン上の 13 アプリケーションのみが 180 億ドル以上の暗号化資産をロックしており、TVL (チェーン上でロックされた暗号化資産の合計額) がパブリック チェーンのユニコーンを超えたこともあります。 BSC。

12月21日、分析ツールDeFi Llamaのデータは、TerraチェーンのTVLが182億米ドルを超え、チェーン上の各アプリケーションの平均TVLが14億米ドルを超え、BSCチェーンプロトコルの平均TVLが73億米ドルであることを示しました。そのうち1,650億ドルの暗号資産は225のプロトコルにロックされています。

Terra のチェーン上の TVL の増加は、そのガバナンス トークンである LUNA の価格の上昇と同時に発生します。 CoinGeckoのデータによると、LUNAは7日間で48.5%上昇し、12月22日には97.9ドルの過去最高値を記録し、これによりLUNAの時価総額の総額も暗号化資産時価総額リストのトップ10（9位）に押し込まれた。 , LUNAの時価総額ランキングは7位です。

LUNAの市場価値の急上昇はトークンメカニズムとDeFiアプリケーションでの使用によるものだと考える人もいるが、Web 3ゲーム会社SpielworksのCEOであるAdrian Krion氏は、LUNAの市場需要は主にUSTの需要によるものだと述べ、USTをキャストした。 Terra チェーンに LUNA を書き込む必要があります。

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DeFiとデリバティブによりステーブルコインの供給量が388%増加

ブロックリサーチは最新の「2022年デジタル資産見通し」レポートで、ステーブルコインの総供給量が2021年初頭の290億ドルから1400億ドル以上に急増し、年間の成長率は388％となったと指摘した。

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ブロックリサーチ: 長年にわたるステーブルコインの供給量の変化

ステーブルコインの供給急増の背後には、いくつかの異なる要因があります。暗号資産取引会社にとって、ステーブルコインは、さまざまな暗号通貨取引のボラティリティを抑える手段となります。

2021年には、多数の個人トレーダーがさまざまなチェーンの分散型金融（DeFi）プロトコルにステーブルコインを参入させ、ステーブルコインに対する新たな需要を生み出すだろう。トレーダーは、分散型取引アプリケーション DEX で新しい資産を交換したり、ステーブルコインを質権として使用して裁定取引のために他の資産を借りたり、ステーブルコインと他の資産を組み合わせて流動性供給プール内の新しい資産報酬を獲得して利益を得ることができます。

DeFi はステーブルコインに新たな市場シナリオを提供するとともに、ステーブルコイン生産量の集中型から分散型への移行を促進しており、アルゴリズムステーブルコイン UST はこのトレンドの産物です。

DeFiに加えて、デリバティブ市場もステーブルコインの成長の重要な原動力となっています。

テザー社のパオロ・アルドイーノ氏は、暗号化資産（先物契約、オプション契約など）のほとんどのデリバティブはステーブルコインで決済されると指摘した。 Circle の CEO、Jeremy Allaire 氏は、「2022 年はステーブルコインの進化の年になると予想されます。ステーブルコインの保有を希望する機関や個人が増えるにつれ、支払い用途を含め、その需要は増加し続けるでしょう」と予測しています。

それにもかかわらず、ザ・ブロック・リサーチは、2021年には市場もより厳しい監視に直面すると指摘した。規制と監視の点では、米国はステーブルコインに対して特に警戒しており、規制当局は米国の金融システムに対するステーブルコインの潜在的な脅威を何度も繰り返している。

エリザベス・ウォーレン上院議員は、ステーブルコインが常に安定しているわけではないと何度も述べている、「経済的困難の時には、人々は高リスクの金融商品から現金を引き出し、リアルドルに乗り換える可能性が最も高い。安定が必要なとき、ステーブルコインの安定性は劇的に低下する」そしてこの逃げの精神が最終的には私たちの経済全体を破壊する可能性があります。」

金融システムを監視する米財務省の主要機関である金融安定監視委員会は、これらのステーブルコインはしばしば「伝統的な金融資産に裏付けされている」ものとして市場に出回っていると警告し、資産には安定した価値が約束されていると主張した。しかし、投資家がその信頼性に疑問を抱くと、ステーブルコインは「広範な資産の償還や清算の対象となり、銀行預金の取り付けと同様の流動性問題を引き起こし、ユーザーやより広範な金融システムに損害を与える可能性がある」可能性がある。