USDtのリザーブの仕組みを理解するための1つの記事
最近、投資ファンドやデジタル資産業界への監査サービスの提供を専門とする会計事務所ムーア・ケイマンは、テザーが発行したすべてのトークンには十分な準備金サポートがあることを示す監査報告書を発行した。データによると、6月30日時点でテザーの資産準備金には、コマーシャルペーパーと譲渡性預金が308億ドル、現金と銀行預金が62億8000万ドル、リバースレポ紙が10億ドル、国債が152億8000万ドル、米ドルで25億1700万ドルが含まれている。有担保ローン、社債、ファンド、貴金属で48億3,100万米ドル、その他の投資（デジタル通貨を含む）で20億5,500万米ドル、合計627億7,300万米ドルを超える資産準備金が含まれます。
これに対し、テザー社の最高技術責任者であるパオロ・アルドイーノ氏は次のように述べた。
「業界のリーダーとして、当社は透明性と説明責任の重要性を理解しています。ムーア・ケイマン氏からの最近の安心感は、テザーが完全にサポートされていることを再確認するものです。流動性に重点を置いた健全で保守的なポートフォリオが、当社の革新的な製品の成長と信頼を推進し続けています。」
そこで今日は、テザーリザーブメカニズムの関連知識と計算方法を見てみましょう。
テザーには全額の準備金があり、設立以来受け入れ不履行は一度もありません。実際、多くのテザーユーザーが自身の例を使って、テザーが多額の資金を受け入れる能力があることを証明しています。流通しているすべてのテザーには、確実に受け入れられるようにするための 100% の準備金が用意されています。準備金には次のものが含まれます。
• USD/EURなどの法定通貨
• 現金および現金同等物
• デジタル資産
・第三者への貸付（関連法人への貸付を含む）
多くのユーザーは、Bitfinex 上の Tether の借入メカニズムによって準備金が不足するのではないかと疑問に思うでしょう。実際、Tether の Bitfinex への最初の融資は 7 億 5,000 万ドルでした。 Bitfinex は計画通りに元金を返済し（実際の返済進捗は計画よりも速い）、利息も支払っています（利息の返済速度も計画よりも速い）ので、ローンは良好な状態にあります。現在、Bitfinexの借入額は5億5,000万米ドルで、テザーの時価総額の約2.5％に過ぎない。
なお、「テザーの準備金は74％しかない」と同様の噂は、ビットフィネックスの首席法律顧問スチュアート・ヘグナー氏の発言を誤解したものであり、実態と一致していません。 2020年4月30日、ニューヨーク司法長官に提出されたテザーの訴訟宣誓供述書の中で、スチュアート・ヘグナー氏は「テザーが保有する現金および現金同等物は、流通しているテザーの価値の約74％を占めている」と述べた。この声明の2020年4月時点で、テザーの総流通額は21億ドルでした。準備金の約 74% は現金および現金同等物で、残りの 26% は Bitfinex からの融資です。 2021年1月、テザーの最高技術責任者パオロ・アルドイーノ氏はインタビューで、テザーの総流通額は240億米ドルに増加し、準備金に占める融資の割合は約2.5％に低下したと述べた。テザーはまだ100％の準備金を持っています。
