仮想通貨のポジションに関する週間レポート: 5.19 の暴落前の市場における「すべての存在の惑星」の回復

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CMEビットコイン先物

5 月 22 日、CFTC は最新の CME ビットコイン先物週報 (5 月 12 日から 5 月 18 日) を発表しました。最新の統計期間中、BTC の価格は 14,000 米ドル以上下落しました。統計期間終了後は言及する価値があります。初取引日は仮想通貨市場の歴史に残るにふさわしい「5.19」。したがって、最新の統計サイクルの急激な下落は、実際には市場の弱気センチメントの勃発の前兆にすぎず、この背景でさまざまなアカウントが事前に市場の急落に備えているかどうかが、この週報の鍵となります。

最新のデータでは、オープンポジションの総数（合計オープンポジション）は8,469から9,522にさらに増加し​​、市場は引き続き下落しましたが、1か月以上継続的にポジションを削減した後、市場参加者は回復しました。

小項目データに関しては、最大手のディーラーのロングポジションは516から572にさらに増加し​​、ショートポジションは113から96に減少し、ロングショートツーウェイ（ヘッジ付き）ポジションは131から69にさらに減少しました。最新の統計サイクルでは、大手金融機関が予想外に買い越しポジションを実行しており、最後の急落の波の前にそのような口座が実行したロングポジションとショートポジションの双方向の同時増加と比較すると、そのような口座の5.19の急激な下落は、以前は5.19でした。ネットロングポジションの調整はより「間違った」操作であり、過去の期間におけるそのような機関口座の「不運」は今も続いている。

資産運用機関のロングポジションは383から393にさらに増加、ショートポジションは910から1,085に回復、この値は前週に及ばなかったが、すぐに反発して過去最高を更新、ツーウェイポジションは112から0に減少。最新の統計サイクルでは、資産管理機関はロングとショートの保有額を同時に増加させているが、そのような口座のショートポジションが再び過去最高値に達していることは注目に値する。最新の統計サイクルに基づいて、市場が極端な急落を経験する前に、彼らは正しい判断を下しました。

最新の統計期間では、レバレッジファンド口座のロングポジションは2319から3279に急増し、ショートポジションは5419から6136に同時に増加し、双方向ポジションは502から644にさらに増加し​​ました。最新の統計サイクル中に、レバレッジファンドが再びポジションを大幅に増加させましたが、注目に値するのは、そのような口座の総ポジションの現在のヘッドルームは変わっていないものの、最新の統計サイクルの調整後、シングルファンドの割合が多くなっているということです。ポジションが大幅に増加しているため、このような口座は統計期間終了後の極端な市場下落のリスクをあまり認識していません。

ラージポジションに関しては、ロングポジションが2154から2403にさらに増加し​​、ショートポジションも292から339に同時に増加し、ツーウェイポジションは114から226にさらに増加し​​ました。最新の統計期間において、大口口座は再びさまざまなポジションで同時増加を実行しました。このタイプのアカウントは、過去 2 つの統計期間で特に明確な一方的な判断を下していませんでしたが、市場の継続的な下落により、以前は継続的かつ正確に下落を予測していたこのタイプのアカウントも躊躇し始めています。積極的な準備はあまりしませんでした。

小売ポジションに関しては、ロングポジションが2237から1936に減少し、約45週間ぶりの安値を記録した最後に同様のパフォーマンスが発生したのは昨年7月中旬で、ショートポジションはさらに876から927に増加した。 。個人投資家は再び市場で最大の勝者となり、5.19 の暴落の前には、彼らはロングポジションを大幅に減らし、市場から「過小評価」されがちなこのグループを誇りに思うほどの純空調パフォーマンスを実現しました。こうした投資家グループの間でパニックが急速に広がったことで、個人投資家は早期にリスクをコントロールできるようになった。

CMEマイクロビットコイン先物

今年5月3日、CMEはマイクロビットコイン先物（マイクロビットコイン先物、MBT）契約を正式に開始した。 MBT の契約サイズはビットコインの 10 分の 1 であり、市場参加者がビットコインのエクスポージャーを微調整し、取引戦略の柔軟性を高めるのに便利です。現在のところ、マイクロビットコイン先物契約のポジションデータは 3 週間更新されていますが、最新の統計サイクル中に契約のポジションが大幅に増加したため、この新しい先物契約はこの週次レポートから正式にカバーされます。 。

最新データ期間のオープンポジションの総数（オープンポジション合計）は、2965 件から 32865 件へと急増しています。過去 2 つの統計期間のポジションデータと比較すると、最新統計期間で新たに開始されたこの契約は、まさに単一のマイクロ先物契約は 0.1 BTC にすぎませんが、5 BTC を表す通常の契約と比較して、そのような契約の現在のポジション サイズは大幅に増加すると予想されます。

小項目データに関しては、最大手ディーラーが保有するロングポジションは 25 から 0 に減少し、ショートポジションは 298 から 9,231 に急増し、ロングとショートの双方向 (ヘッジ付き) ポジションは 0 のままで変わりませんでした。マイクロビットコイン先物におけるディーラー口座のポジション調整の考え方は、上記のビットコイン先物とは全く異なり、マイクロビットコイン先物において、このタイプの口座は明確なネット空調ポジションを持つリスクコントロールを実現します。

資産運用機関のロングポジションは変わらず０枚、ショートポジションは変わらず０枚、ツーウェイポジションも変わらず０枚となっております。資産管理機関はまだマイクロビットコイン先物に関するレイアウトを作成していません。

最新の統計期間では、レバレッジファンド口座のロングポジションは1,042から27,406に急増し、ショートポジションは2,812から19,344に急増し、双方向ポジションは1,009から452に減少しました。レバレッジファンドでは直近の統計サイクルにおいてこの種の新規先物商品が大幅に増加しており、データの大幅な変動により参考値を割り引いて表示しております。ただし、この期間のポジション調整の過程で、このような口座のロングポジションの蓄積が著しく大きく、統計期間終了後の急激な減少を考慮すると、このような口座は実際にはショートの傾向を誤って判断していたことに注意する必要があります。 -タームマーケット。

ラージポジションに関しては、ロングポジションが1547から1950に増加し、ショートポジションが477から946に、ツーウェイポジションが0から69に増加しました。最新の統計サイクルにおける大口口座の保有額の増加は比較的限定的であり、上記のタイプの機関投資家のように保有額が10倍を超えて増加することはなく、ロングポジションとショートポジションの双方向の増加は見られない。また、比較的類似しているため、この種の先物取引では、契約データの変更の基準値が制限されます。

個人投資家のポジションに関しては、ロングポジションが1,580から2,988に増加し、同時にショートポジションが607から2,525に増加しました。マイクロビットコイン先物における個人投資家のショートポジションの増加も非常に明白であり、前回の統計サイクルにおける双方向のロングポジションとショートポジションの大きな差は基本的に平準化されており、個人投資家は、取引開始前には明らかに全体的に弱気の判断をしている。 5.19 の暴落では、このラウンドの市場リスクに対する敏感さは非常に賞賛に値します。

CMEイーサリアム先物

5.19にはETHも滝状の下落を経験しましたが、最新の統計サイクルにおけるETHの下落がBTCの下落よりも大きかったことを考慮すると、極端な急落が起こる前の市場の弱気な警告はBTCの下落よりも明確でした。さまざまなアカウントが部分的な空調ポジションでよりアクティブであることが、この問題のイーサリアム先物調整のパフォーマンスで注目の焦点です。

オープンポジションの総数（オープンポジション合計）は、直近のデータでは2157件から2969件に増加しており、この値はこれまでの減少傾向に終止符が打たれた。

小項目データに関しては、最大手のディーラーのロングポジションは 0 から 2 に増加し、ショートポジションは 42 から 41 にわずかに減少し、ロングとショートのツーウェイ (ヘッジ) ポジションは 0 から 38 に増加しました。理論的には、最新統計期間におけるディーラー口座のリバランスはネットロングリバランスとなりますが、変更範囲が非常に限定されているため、リバランスによる影響は基本的に無視できます。ポジションは依然として絶対的な優位性を占めているため、このタイプのアカウントは暴落が発生したときにそれほど大きなリスクを負いませんでした。

資産運用機関のロングポジションは０で変わらず、ショートポジションは７０から８４に、ツーウェイポジションは１０から１４に増加した。資産管理機関は、最新の統計サイクルでネットエアコンポジションを実施し、急落前に非常に正確にリスク予測を実行し、空注文の保有増加の助けを借りてプラスのリターンを達成しました。

最新の統計期間では、レバレッジファンド口座のロングポジションは1,123から1,332にさらに増加し​​、同時にショートポジションは2,089から2,264に増加し、双方向ポジションは106から109にわずかに増加しました。レバレッジファンドが再び多方向同時ポジション増加を実施したところ、ロング・ショート双方向のポジション増加率はほぼ同じであり、明らかにショートポジションの割合が優勢だった場合のポジション増加の結果となった。生じる「マイナスの影響」は比較的制御可能です。

ラージポジションに関しては、ロングポジションは405から383に減少し、ショートポジションは44から52に増加し、ツーウェイポジションは19から4に減少しました。最新の統計サイクルでは、大規模口座は長らく失われていたネット調整ポジションを実行しており、過去期間にわたるETHの継続的な上昇が終焉を迎えるにつれ、大規模口座もポジション調整に関する考え方を急速に変えてきました。このような口座の現在のロングポジションは依然としてショートポジションよりもはるかに多いですが、最新の統計期間におけるポジションの調整はすでに積極的なリスク管理操作です。