Continue Capital: 数十億ドル規模の地域犬である SafeMoon の背後にある投資ロジックを分析する
この記事は以下から転載されています。チェーンニュース、著者: Pi Ma、Continue Capital 共同創設者、承認を得て転送されました。
この問題は、三領域 (ETH/BSC/HECO) の地球の犬王セーフムーンに由来しています。わずか 55 日で、0.2ETH が 6,700 万米ドルになり、人々を無能で激怒させるこの作戦以上のことが行われています。合意価値投資 春はどうでしょうか？ ！
もっと身近なところでは、最近の市場がドージェ、シバ、セーフムーンの影響を順番に受けているのは事実であり、これは主流通貨の修正と一致している。嘲笑されており、その背後にある投資の背景を整理する必要があります。あらかじめ言っておきますが、私は上記の銘柄を一切保有していませんし、特に私の基本的な投資フレームワークと一致しているわけでもありませんが、隠れた投資ロジックを探るための事後の検討には影響しません。参考までに、これがこの記事の核心原則です。
大きな強気相場は、虚空に足を踏み入れた壮大な歴史だ。私はあらゆる種類の記憶喪失と太ももの骨折の嘆きを数え切れないほど見てきた。あまりにも多くを見れば、それは明らかになるだろう。いくつかの基本的なロジックが理解できなくても、それは依然として続くだろうに戻る 3 つの不変の問題: あなたはプロジェクトを買う勇気がありますか、買った後に重いポジションをとる勇気がありますか、そして重いポジションのコールバックを保持できますか?もう一度やり直しても、まだ不安があるとさえ断言できます。
ドージェの話に戻りますが、基本的には主な理由の1つが原因であると考えられます。それは、フィールド外への新人の流入です。イーロン氏の富豪効果への強い呼びかけであれ、コミュニティの自発的な推進であれ、核となるのは新規参入者の大きな波をもたらすことであり、こうしたプロジェクトは総じて単価が低い。強気相場の中期から後期にかけて、なぜ低単価品種の大きな波が起こるのでしょうか。実際、市場が遅くなるほど、新しい個人投資家が増えてきます。株式市場など他の投資市場に参加したことがある方なら、そこにどのような土壌があり、どのような市場があるかがわかるでしょう。個人投資家の土壌は初心者の基本であり、投資常識の欠如により、彼らはただ 1 つの目的、つまり一攫千金のみに惹かれます。一般人は高単価に怯えている 米国株の単価は非常に高い A株市場では毎回、3元株と5元株を廃止するというスローガンが掲げられている 高い単価を買う人は自分が何を買っているかを比較的知っている、なぜ買うのか、いつが妥当な評価なのか、いつバブルが起こるのか、初めて茅台酒を買う余裕がある人、少なくとも資本金には限界があり、ある程度の富と知識が蓄積されている人。しかし、個人投資家は異なり、自分が何を買っているのかさえわかっていない人もいる可能性があるため、優良株の単価は通常比較的高くなっています。強気市場は勢いに重点を置き、弱気市場は質に重点を置き、弱気市場ではBTC/ETHの下落は比較的少ないです。新規参入者向けの資金＋低単価が核 新規参入者がDogeを買う理由について私たちはこう考えます。
2つ目は、なぜ彼らが仮想通貨の分野に来たのかということです。 WSBがウォール街を襲う個人投資の音だとすれば、通貨サークルはインターネット上で疎外された個人投資家にとって豊かな土地だ。 WallStreetBets コミュニティの台頭により、通貨業界における初期の BitcoinTalk や Reddit フォーラムと同様に、個人投資家に投資の場が与えられました。分散化、コミュニティベース、オープンソース、包括的な仕組みは、金持ちになりたいという夢を持つ多くの人々に自然に適応します。同時に、それは新世代の深い内向性を反映しています。社会の発展が安定すればするほど、社会階級が固定化すればするほど、庶民の飛躍のチャンスは減り、新世代の富の蓄積の難しさは急激に増し、投資市場に足を踏み入れたばかりの新参者は過大評価してしまう個人投資家は、自分たちの投資レベルに応じて、直面するさまざまな不利な状況を回避するために、より多くのリスクを引き受けることにも積極的です。 YOLOの意味は「一度きりの人生、思い切って行動してください」という意味です。この世界では革新と冒険が報われます。どの富裕層に属していても、高オッズの投資に参加するには、1%/5% などの一定の割合を取り出して 10 等分する必要があります。 、暗号化分野の基本ディスクが BTC/ETH であるのと同じように、これらだけが利益を生むことができ、新しいプロジェクトを研究し、新しいテクノロジーを試すための余力と気分があります。「倉庫は礼儀作法を知っており、衣食住も知っています」名誉と恥辱を知れ」、前向きで安定したメンタリティを維持することは、投資の中核要素の 1 つです。
このようにして、ボトムアップのコミュニティが多数の個人投資家を集め、Dao 組織が台頭しました (話は逸れますが、なぜ企業システムが長い間存在するのか、あるいはなぜ企業システムが存続するのかについて考えていないかもしれません)。他の方法が存在するのではなく、現在の方法が存在します。私はいくつかのアイデアであまり成熟していないので、それらについてのみ言及します) Github などのオープンソース環境の爆発的な増加により、個人の自由と革新が大幅に解放され、個人の困難も解放されました。新世代の富の蓄積により個人投資が増加、さらに Robinhood/Coinbase アプリ/Cash App などの便利なインフラ入口の台頭により、一般ユーザーが市場に参加しやすくなったため、仮想通貨分野は今後も拡大していきます。普及率の発展については、「イノベーション拡散曲線」理論（メディアを通じて人々に新しいアイデア、新しいもの、新製品を受け入れるよう説得することについて、1960年代にアメリカの学者エベレット・ロジャースによって提案された古典的な理論）を参照できます。 ) 現在の暗号通貨参加者数が 1 億人であるとすると、インターネット ユーザーの発展と普及速度を考慮すると、10 年以内に 10 億人に暗号通貨が普及することは十分に可能です。
次に、SafeMoon を分析する前に、BSC の生態について話しましょう。
投資の上限は人材と市場にあり、製品が何人のユーザーにサービスを提供できるか、何人のユーザーに対してどれだけの価値を生み出すことができるかが製品の価値を決定します。究極の投資は、フリー キャッシュ フローを割り引いて企業の最終的な価値を計算することです。サービス利用者数や市場規模に応じて、企業の成長率、粗利益、設備投資などを設定し、時間の経過に伴うキャッシュフローを割り引いて、予想される成長率を加えて企業の最終的な価値を計算します。 100万人にサービスを提供できれば100万人に相当する評価が得られ、1億人にサービスを提供できれば1億人に相当する評価が得られます。 (もう 1 つ、私たちの長期的なビジョンは、仮想通貨分野を世界中の 10 億人にサービスさせることです) プロジェクト Pi と同じように、他の価値観については何も言いません。
また、BSC や HECO などのエコロジーの見方を社内で共有しました。中国のほぼすべての都市には ICBC があるが、三級都市や四級都市には依然として寧波銀行や佛山銀行などの都市商業銀行が多数存在し、一級都市の人々にトランザクション融資のニーズがあるとは言えない。 、第 4 層および第 5 層都市の人々は取引ローンを持っていませんが、DeFi の需要はまだありますが、市場には一定の時間差があるため、Cake/Xvs に代表されるプロジェクトは、DeFi の需要を満たすことを目的としています。 DeFi の新しい Binance ユーザー 需要がある場合、供給はどうなるのでしょうか?それは開発環境です。Binance が Binance Chain を作成した理由を見ましたが、ETH をフォークする代わりに、Binance Smart Chain BSC がジャンプアップしました。BSC は ETH の開発環境を完全に再現しているため、開発者はそれをよく知っています。一連の開発ツールを使用すると、他のスキルを簡単に習得できなくなります。彼は横になることができますが、座ることはありません。BSC には瞬時に数百万のユーザーがおり、開発エコロジーは徐々に発展しています。ユーザーの基本的なニーズは満たされており、これがこれらのプロジェクトの具体的な価値です。しかし、なぜこれらの Fork プロジェクトの PER は一般的に低いのでしょうか?あなたは独創的ではありませんか? 市場はあなたの創造性を軽視します。毎日マイクロイノベーションを行っていると、業界構造の判断力と技術レベルでの深い研究が不足します。あなたのやっていることは一般人に見られるかもしれません非専門的な背景を持つユーザーが一目でわかります。素晴らしい製品と素晴らしい創造性があります。創造性がなければ効率はありません。高い成長期待を失い、自然な市場で過小評価されるでしょう。これを気にする人はいますか？投資に価値を感じる人はいますか? 「成長は代償の証です。ひどい損失を被ったとき、あなたも成長します。あなたは気にしません、そして私も気にしません。前回のラウンドで生き残った人々が気にする小さな波が常にあります。」これが、あらゆる投資市場が徐々に専門化され、制度化される運命にある理由です。なぜ株式市場でお金を稼ぐことがこれほど難しいのか、そしてなぜインターネットでの起業がそれほど自発的ではないのか?ボーナス期間は過ぎたので、私たちの業界の普及率は十分に高くはありませんが、少なくとも成長配当はあり、通貨サークルは今後徐々に固まり、暴騰と急落で個人投資家が排除されることを期待しています。将来的には適切なものを見つけることができます。
最後に、Binance のエコロジーの頂点である、3 つの世界の犬の王である SafeMoon があります (もう 1 つ注意してください。これがあなたの参加のためのものだとは思わないでください)。以下は、当社の内部技術分析です。見てみましょう。公に。
この一週間で、大富豪の影響でドージェは前例のない人気を博し、通貨価格も新たな高値を記録した。同時に、国内外のコミュニティが次の総督を探し始めました。新しいプロジェクト SafeMoon は、「保有者に報酬を与え、販売者を罰する」というスローガンとともにすぐに人々の目に留まり、急上昇傾向を開始しました。
この記事の執筆時点での SafeMoon のデータは次の図に示されています。
時価総額総額は85億ドル、そのうちトークンの40.6%がバーンされており、流通している時価総額は50億5000万ドルです。
795330 アドレス
200万件以上の取引
54日間9時間ライブ
……
SafeMoon はどのようにしてわずか 50 日で 50 億ドルという驚異的な時価総額に到達したのでしょうか?
市場や人的要因をすべて脇に置き、スマートコントラクトの技術レベルから簡単に分析します。 SafeMoon のスマート コントラクトは別のプロジェクト PIG から完全にコピー アンド ペーストされているという事実を考慮して、次に、PIG のコントラクト コードを使用して簡単な分析を行います。
現在、BSC チェーンには毎日 4 桁の新しいトークンが追加されており、その少なくとも 50% は PIG 契約であり、現在、市場価値が 1,000 万米ドルを超えるトークンの半数以上が BSC チェーンで流通しています。 BSCチェーンもPIG契約です。したがって、PIG や SafeMoon などのトークンの契約を総称して「PIG 契約」と呼びます。完璧とも言えますが、完璧な犬契約と言われる所以は、以下の3つの特徴があるからです。
ホールドして、私のもの
SafeMoon にはトランザクションごとに 10% の手数料がかかり、そのうちの 5% がすべてのトークン所有者に自動的に分配されます。
売買に関わらず、取引ごとに通貨保有者の割合に応じて手数料の5％を全通貨保有者に自動的に分配する、つまり「保有はマイニング」という契約になっています。 SafeMoon の場合、トークンの 40% がバーンされているため、手数料の 0.05*0.4=2% がバーンされ、残りの 3% が保有ボーナス報酬としてトークン所有者に自動的に分配されます。注: すべての取引で配当が得られるということは完璧です!
SafeMoon は新しいプロジェクトとして、投資家に売らずに着実に保有することを奨励する「保有とマイニング」への貢献のおかげで今日に至ることができました。新しく追加されたコインの年間配当は、おおよそ 50 ～ 60% に達すると推定されます (取引頻度と数量に応じて変動します)。
ただし、これが SafeMoon が成功できる最大の理由ではなく、2 番目の機能である「液体自己成長」が、SafeMoon が BSC、ETH、HECO の 3 つの王になる鍵となります。
モビリティの自己成長
SafeMoon は取引ごとに 10% の手数料を請求し、そのうちの 5% が流動性プールに直接追加されます。これは、「流動性の自己成長」を実現するためです。
https://BSCscan.com/address/0x8076c74c5e3f5852037f31ff0093eeb8c8add8d3#internaltx
このリンクを通じて、各契約の流動性プールに自動的に追加されるトランザクションを確認できます。 Moon の市場価値が高いため、各流動性追加は驚くべき 3,600BNB に達しました。
契約を通じて、契約アドレス内のトークンの数が 500000000000 を超える場合、Moon が流動性を追加することがわかります。つまり、50% である 250000000000 トークンを販売し、残りの 50% のトークンで取得した BNB を販売します1:1 ペアMoon の流動性プールに追加
周知のとおり、新規プロジェクトは一般にプールの初期段階で流動性が不足するという問題に直面しており、プールに積極的に流動性を追加する投資家がいない場合、プールの厚みは通貨価格の上昇のみによって左右されることになります。 、これはバケツに一滴落ちたものに相当します。したがって、流動性の自己増加機能を持たない多くのプロジェクトは、プールの深さが不十分であるという問題に直面することが多く、プロジェクトのさらなる発展を大きく妨げることになります。
上図からわかるように、文在寅大統領の流動性プールはすでに2億3,000万ドルを保有しており、外部からの積極的な流動性注入がなければ、現在の通貨価格で流動性自己増加機能がなければ、2億3,000万ドルになると推定される。プールにあるのは 100 万米ドルですが、せいぜい 4,000 万ドルという、驚くべき差です。 Moon の現在のプールの深さは、地元のドッグプレイヤー全員が驚くほど優れていますが、これは主に自己増加する流動性という完璧な契約機能によるものです。
バーンデフレ
Moon はトークンの 40% をバーンしましたが、5% の配当機能により、手数料の 2% が実際に直接バーンされ、Moon はデフレを継続させました。
要約すると、上記の 3 つの主要な契約機能の独創的な設計が、SafeMoon が 3 つのチェーンで最初のドッグ キングになれる根本的な理由です。
余談ですが、Uni の PIG モデルが当時の BSC ほど鮮やかではなかったのは、Gas が高すぎたこと、Uni の取引頻度が低すぎたこと、手数料が低かったこと、配当と流動性の追加が少なかったこと、そしてBSC のトランザクション頻度は 10 倍以上で、PIG モデルの利点は無限に拡大するため、指数関数的な爆発が起こり、Uniswap の L2 展開とその登場にも期待が高まります。結局のところ、これらのシルキーなプロジェクトの予熱は、L2 Uniswap の前菜かもしれません。
PIG は、BSC チェーン全体とネットワーク全体で開始されるこの種の「パーフェクト アース ドッグ コントラクト」の最初のトークンです。SafeMoon は完全にコピーして貼り付けられた PIG コントラクト コードですが、Houlang の市場価値は以前のトークンの市場価値をはるかに上回っており、オリジナル。
私はすべての Fork PIG 契約のコインを総称して「PIG モード」と呼びます。
「PIG モード」はおそらく、BSC チェーンに毎日新たに上場されるコインの 50 ～ 60% を占めます。
「PIG モード」は過去 50 日間に発行されたコインの 60% 以上を占め、BSC チェーンにおける流通市場価値は 1 億米ドルを超えています。
「PIG モード」は、BSC チェーンの過去 50 日以内に発行され、市場価値が 1,000 万米ドルを超えるコインの 40 ～ 50% 以上を占めています。
BSCチェーンの流通市場価値は100万〜1,000万米ドルで、過去50日以内に発行されたコインの70％以上を「PIGモード」が占めている。
HECO チェーンで最近活動している犬の 100% はすべて「PIG モード」です。
ここまででDoge/SafeMoonの全体傾向を整理しましたが、月のデータを見たときは唖然としました、時価数百億ドルのそびえ立つ樹木が見慣れない片隅にひっそりと現れました富の神話通貨サークルの創造性は嘆かれていますが、驚くべきものでもあり、通貨サークルの予測不可能な創造性はとても魅力的です。さらに興味深いのは、これは暗号通貨の分野における氷山の一角にすぎず、無数の新大陸が誰もが探検するのを待っているということです。土壌の隅々に植えられたすべての種は、巨大な森に成長する可能性があります。 、時代です。
