イーサリアムDeFiマイニングで再び60億ドルが殺到？流動性マーケットメイキングの損益思考

皆さんこんにちは、ペペです。隣のドラム市場の影響かどうかはわかりません。月曜日の市場は少し混乱していますが、最近、特にイーサリアムでマイニングが再び人気になってきています。流動性を通じてBDPが発行されましたトークンは、イーサリアム defi の総ロックアップ量 (TVL) の最近の増加を含め、「ゴッド マイン」として知られるプールに 2 日間で 60 億米ドル以上を集めました。 400億米ドル:

高ガスやさまざまな競争チェーンの魅力的なエコシステムを背景にしても、イーサリアム上の DeFi の基礎は悪化していないことがわかります。最近、新旧の友人たちが鉱業の分野に注目し始めているという事実と、鉱業を定義する次の第三法則を考慮して、
それでは、今日も流動性マイニングについてお話しましょう。これはより入門レベルの内容であり、それに精通している人は記事の最後までスキップしてください。現在の強気相場と以前の強気相場の通貨サークルに違いがあるとすれば、多くの人は分散型金融や融資を思い浮かべるかもしれませんが、根底にある核となるイノベーションは流動性プール（Liquidity Pools）にあると思います。

従来の取引にはマーケットメーカーと呼ばれる役割があり、その機能は取引の効率とユーザーエクスペリエンスを向上させることです。たとえば、売り手は10Uで10,000コインを売りたいと考えていますが、一度にあまり多くの買い手が存在せず、マーケットメーカーが最初に買うかもしれない、新しい買い手を待つか、売る前に価格を上げるか、具体的なプロセスはこんな感じではないかもしれませんが、意味は大体わかりました。トランザクションはチェーンに転送され、未決注文モードはパフォーマンスによって制限され、CEX と比較してユーザーの移行を促進する利点がないため、流動性プール モードが開発されました。

各取引ペアは、その背後にあるコントラクトにロックされた資金のプールとなり、マーケットメーカーも、取引ペアが指す 2 つのトークンが対応するコントラクト アドレスに入金されている限り、特定のチームから無制限のチームに変更されました。流動性プールに参加すると、オンチェーン流動性マーケットメーカーになります。マーケットメーカーでもあるため、最下層は従来のマーケットメーカーと同じですが、ある観点から見ると、マーケットメーカーが行うことは、取引ペアのすべてのトレーダーの「カウンターパート」です。ペアは A/B です。一定期間内に、B と交換するために A を持ち込む人が増えた場合、リキッド マーケット メーカーにとって、ロックされたポジションにある A の割合が増加し、B のトークンは減少します。この時点で A の価格が下落した場合、この期間中、マーケットメーカーは一定の損失を被る可能性がありますが、ここで述べた一定期間に注意してください。おそらく A の価格が回復すると、A の市場価格は上昇するでしょう。これが、マーケットメーカーの保有額がさらに増加することになるため、誰もがこれを「一時的な損失」と呼ぶ理由です。現在、多くのファンドがさまざまな流動性プールを利用して市場を形成しようとしています。1 つは、ほとんどの DEX プラットフォームには、マーケットメーカーの手数料を共有するメカニズムがあることです。たとえば、ユニバースレベルのプラットフォーム上のいくつかの主要な取引ペアの年率化などです。 40 か 50 のポイントを実行します。

もう 1 つは、現在行われているさまざまな流動性マイニングです。つまり、過去に流動性を提供するためにお金を入金する限り (LP とも呼ばれます)、一定のトークン インセンティブを得ることができます。最初は、新しい DEX 取引プラットフォームが開設されたので、いくつかのトランザクションが必要ですよね? プロジェクト当事者は、プラットフォーム通貨を各流動性プロバイダーに分配します。プラットフォーム通貨の価格により、マイニングによる収益率が得られます。収益率が向上し、より多くの人がLPを行うために市場に参入することが促進され、プラットフォームの流動性が向上し、価格変動がより安定することも意味します。規模が小さくなり、多くの本物のトレーダーを惹きつけることになるでしょう。これを使用すると、このプラットフォームが実現します。また、これらのプラットフォームの流動性を測定する方法は、上記の各トランザクションペアの背後にトークンロックアッププールがあるためです。このプラットフォームのロックアップ値が高いほど、TVL が高く、特に長期 TVL 成長傾向もこの取引プラットフォームの品質が高いことを表します。以前登場したスシやカーブと同様に、それらはすべて上記のカテゴリーに属し、また昨年9月以前のdefiにおけるフード・ファーミング・トークンの波も同様です。その後、それは徐々にいくつかの新しいトークンの発行に発展しました. プロジェクト自体は必ずしもDEXやローンではありませんが、いくつかの流動性プールを作成することによって発行されます. 通常、この種の流動性は比較的大きなDEXで行われますたとえば、ether の場合は uniswap を選択し、bsc チェーンの場合は Pancake を選択します。たとえば、新しい通貨 R の R-ETH 取引ペアを開く場合、投資家は uniswap のコントラクト アドレスに等しい割合の R と ETH を入金することで LP トークンを取得できます。そして、このLPトークンをプロジェクト当事者が設定した場所に預けると、比例して新たなRコインを発行することができます。この種の新しいプロジェクトの場合、一部のプロジェクト関係者は事前に IDO を実行して (IDO も最近非常に人気があります)、プロジェクト開発または初期マーケットメイクの最下位としてある程度の eth を取得し、初期の投資家がプロジェクトが開始される前にコインを獲得できるようにします。オンラインではもちろん、すべてのコインがマーケットメイキングによって発行されるものもあり、これによって初期ゲームが開始され、短期的な通貨価格の高騰と爆発的な利回りを誰もが目にする可能性があります。流動性マイニングのもう 1 つの概念は、1 プールと 2 プールです。プール1はリスクに応じて3つのレベルに分かれており、最も低いレベルは安定通貨です。例えばUSDT、またはUSDT/USDCのような変動の少ないLPを抵当にしていればマイニングに参加できます。これは通常「」と呼ばれます。 「白人売春」をコミュニティで。若干リスクが高いのは、WETH/USDT、WBTC/USDT、または単一通貨預金イーサなどの一部の主流通貨と安定通貨の取引ペアです。つまり、イーサでコインをマイニングすることは可能ですが、後でイーサが下落すると、収入が得られなくなります。変動損失はカバーできるが、主流市場は主流通貨マイニングのボラティリティは小さいと考えるだろうし、同時に主流通貨マイニングを長期保有する投資家も多いため、彼らにとってこれはリスクとは言えない。 , BDP の現在のマーケットメイク Eth と BTC マイニングは年率で 26 %、約 50% です。

主流の defi コインやステーブルコインを LP トークンとして使用する場合、リスクが高くなります。aave、link、uni などはここを頻繁に訪問しており、価格は大きく変動し、相対的な年率も高くなります。

2 のプールは現地通貨を流動性プールとして使用するもので、BDP/WETH のようにリスクが最も高く、取引ペアの双方が不安定ですが、当然一般的に言えば、そのリターンも最も高くなります。2 プールの目的は、DEX の新しい通貨の流動性を向上させることですが、発行をマイニングに依存するこの種のプロジェクトの場合、それらの非感情的なマイニング マシンを引き受ける役割も果たします。新しい通貨は、おそらくより良い収益率を得るために、2 つのプールに固定して購入する需要があります。一部の 2 プールは独自の通貨を生成せず、より多くのユーザーが 2 つのプールに参加することを促進するために新しいコインを掘り出します。たとえば、BDP2 プールは別の bALPHA もマイニングします。流動性マイニングのみに依存するプロジェクトの場合、開始から最初の 1 時間でプール 1 に一定量のマイニング量があり、早い段階でプール 2 のマイニングに参加できるプールの数は非常に少ないですが、年換算APYはその日の報酬に基づいて計算されます。非常に高額になります。通常、最初のプールは大きなクジラによって占められており、彼らが最も早く掘ったコインは2番目のプールに直接投資されるため、マイニング用のトークンは非常に少なくなります。市場でコインを見つけるのは困難です。マイニング量は時間の経過とともに増加しましたが、APY は依然として年率で数万ドルを維持しており、投機家がプール 2 に参加するためにコインを直接購入するよう誘惑しています。 。ここは本当に zj ディスクのように見えます。また、今日、プール 1 とプール 2 の計算ロジックに関する記事を見ました。ご興味があれば、ご覧ください:DeFiトランザクションはどのようにしてZJディスクを生成しますか?いわゆる崩壊した鉱山に関しては、中には大きなクジラが入っており、高い利益率を維持しており、さまざまな個人投資家が追随し、2つのプールからの採掘収入をETHに交換し、トークン価格は瞬時に急落します。収益率は崩壊し、最初のプールのユーザーは尻を叩いて他の鉱山に去ってしまう可能性があり、2 番目のプールの損失は「雷雨」に似ています。副題

流動性マーケットメイキングの損益思考

上記は、主に新しい友達のために、いくつかのコンテンツの定義と整理についてであり、最後にいくつかのポイントがあります。1.流動性マイニングを通じてお金を稼ぐ方法1 つは、いくつかの主流プロジェクトの最初のプールに参加することです。それが主流か新人かは、神の鉱山か神の穴です。考慮すべき点の 1 つは TVL です。ただし、プール 1 については、それがイーサ上にある場合は、収入がガスによる影響をあまり受けないように、資本のしきい値 (できれば 50,000 ～ 100,000 U) がまだあります。もう 1 つは、プール 1 の大部分のレートが制限されていることです。相対的に収益率が高いため、長期保有ポジションに適しています。もう 1 つの方法は、コインを借りてマイニングすることであり、これは一方では融資業界の発展も促進しますが、もちろん、まだ追加のリスク層が存在します。貸し出し。文章

2. トークン保有または流動性マイニング

流動性マイニングを通じて生まれたターゲットについては、2 つのプールに依存して投機してプレートをプレイするだけではなく、市場やその他のニーズがあるかどうか、その経済モデルに依存します。このようにそれは花火のように消えていきます、そして推測したい人は下調べをしなければなりません。実際、ユニのような高品質のターゲットには以前はマイニング用のプールが 2 つもなかったので、当時は誰もが不満を言いましたが、今では問題ないようです。また、マーケットメイクには日次手数料がかかるようですが、単純なホールド収入より必ずしも良いというわけではなく、イーサリアムにはアドレスごとのマーケットメイク収入を計算できるウェブサイトがあります。https://www.liquidityfolio.com/

市場における非永久損失の計算は主に通貨基準に基づいていますが、市場価値に基づいている場合、マーケットメイクの一部の期間に単に通貨を保有するほど良くない可能性があり、これも投資家が行う必要があることです。考慮する。文章

3. 強気市場か弱気市場か

今日はこれまでたくさんのことを述べてきましたが、私が言いたいのは、この強気相場の波には流動性プールの促進効果もあるということです。マイニングのためにロックされている非常に多くのビットコイン DeFi コイン、そして新しい鉱山と新しいロックについて考えてください倉庫には、上で述べたBDP鉱山と同様に、1,000万個以上のユニが保管されており、価格が上昇するのは当然のことと思われます。この波は、市場価値の上昇が純粋に投機によって引き起こされた2017年のようなものではないと言えます。当然のことながら、すぐに高値を付けてすぐに崩壊するような価格ではありません。値が崩れるのを待ちたいが、相場は急上昇した後はなかなか下げるのが難しいと感じている 下落はかゆみを掻くようなものである 流動性マーケットメイキングによってもたらされる変化もあるかもしれない。多くの場合、市場は矛盾しているように見えます。一方には 100,000 ドルが見込まれていますが、他方には多くの否定的なシグナルもあります。たとえば、Meitu が仮想通貨を購入したという最近のニュースは、彼らが常に発表し始めているようです最も活気のある時期です。今、新しいプロジェクトがあります。多くのメディアがリストを 1 つずつ投稿しているのがわかりますが、それぞれが異なります。Isio がかつてどのように完成したかを考えてください。あまりにも多くのプロジェクトが注ぎ込まれ、十分な増分サポートがなかったとき、 、結局はバブルを突き破ることしかできない。実際、これは昨年8月から9月のdefiの波と非常に似ており、あらゆる種類のマイニングに対してホワイトリストが公開されるため、defiマイニングに関しては、強気市場傾向であってもdefiと一部のマイニングプロジェクトが崩壊する可能性があります。 . 投機的なレプリカが多いのか、それとももう少し慎重なのか。