時間の 50% が経過し、プログレスバーは 20% ですが、イーサリアム 2.0 は約束どおりオンラインになることができますか?
編集者注: この記事は以下から引用しましたInfStones（ID：InfStones）、許可を得てOdailyによって転載されました。
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イーサリアム2.0プレッジの進捗状況（11月16日現在）北京時間11月5日の早朝、イーサリアム2.0のデポジット契約が正式に開始され、イーサリアム2.0の進歩を懸念する多くの実務家は不意を突かれた。テストネットで 700,000 ETH をステーキングするという盛大な機会と比較してください (「
チケット飛ばしを続けるETH2.0が今回ついに近づいてきました
）、メインネットの実際のトークン所有者ははるかに慎重です。現在、時間は半分を経過し、プレッジ額のプログレスバーは 20% 未満に達しており、イーサリアム 2.0 メインネットは予定通りに起動できるだろうかと疑問に思っています。
副題
https://launchpad.ethereum.org/
通貨保有者の懸念: 閾値、ロックアップ、収入
市場は預金契約の突然の解除に対して十分な準備ができていませんでした。ほとんどのメディアは、市場でより多くの声を上げているサービスプロバイダーのリストをまとめていますが、実際に使用可能な製品をリリースしているサービスプロバイダーはほとんどなく、そのほとんどがまだテスト段階にあることがわかります。非ホスティング、分散化、セキュリティに関しては、本当のオープンソースは存在しません。明らかに、イーサリアム 2.0 メインネットの突然の立ち上げ計画に多くのサービスプロバイダーは不意を突かれ、製品やサービスに対する十分な準備ができていないため、ETH 保有者がイーサリアム 2.0 の誓約事項に参加することは依然として非常に高い敷居となっています。現在最も成熟した「ステーキング サービス」: 公式 Beacon Chain Validator クイック スターターこれは、独自のノードを構築し、スターターを通じてノードを実行し、ベリファイアを登録するハードコア プレーヤーに適しています。
今から 2 年後まで 32 ETH をロックしてもよろしいですか?長い「ロックダウン期間」中に新たなチャンスが生まれるのか
」。このようなロックアップ期間の下では、マイニング、ステーキング、金融商品の観点からイーサリアム 2.0 の誓約を理解して設計しても、一般に受け入れられる製品やサービス モデルを入手することはできません。参入障壁が高く、より多くの人が参加することを妨げています。
3点目は、ETH2.0の実際のプレッジ利回りにも大きな不確実性があるということです。メインネット立ち上げの初期段階、つまり約定額 520,000 ETH では、対応する収益率は年間 20% 以上に達する可能性がありますが、約定額が徐々に増加するにつれて、収益率は徐々に低下します。時は、非常に厄介な問題があります。つまり、ステーカーが市場に参入することを決定したときに、実際の収益率が期待収益率よりも低い場合、ステーカーは市場から離れたいと思っていますが、それができません。したがって、現在の年率21.6％という収益率は多くの通貨保有者にとって非常に魅力的ではあるが、現時点では「様子見派」あるいは「様子見派」であることが最善の選択かもしれない。一方で、人気のDeFiは今年は冷え込んでいますが、ETHがロックされている1〜2年間に非常に高い利回りのイーサリアムプロジェクトがあるかどうかは、ETHの誓約者が負担しなければならない可能性が高い機会費用でもあります。
副題
適切な処方箋を見つけるのは難しい：共有、流動性、DeFi?
上記のしきい値に対処するために、市場のサービスプロバイダーはさまざまなソリューションを提案しています。前述したように、時間が急ぐため、成熟した実践的な解決策を見ることが困難であるため、現時点では、さまざまな外部広報といくつかの調査のニュースを要約することしかできません。現在、サービスプロバイダーの取り組みの方向性は、主に次の 3 つに分類できます。
シェア、つまりプレッジに参加する32ETH未満のユーザーの問題を解決する
DeFi、つまりETHを誓約した後にDeFiに参加できない問題を解決する
(あなたの機関と計画が実際に分散型共有を実現し、将来の分散型出金をサポートできる場合は、お問い合わせください^-^)
流動性ソリューションに関する限り、これまでに見られたほぼすべてのソリューションはマッピングされたトークンを発行するものであり、ETH の任意の償還を保証するソリューションはありません (結局のところ、後者は自分の ETH をステーキングすることと同じです)。いわゆるマッピング トークンは実際には株式トークンであり、これには担保された ETH 元本と将来のすべての収益の償還権 (債券と同様) が含まれます。したがって、イーサリアム 2.0 が出金をサポートする場合 (フェーズ 2 で実装)、マッピング トークンが本当に元本と収益を償還できるかどうかが、マッピング トークンの信頼性を測る鍵となります。
あらゆる種類のxETH（現在はBETH、rETH、aETH、QETHなどとして知られている）が市場で飛び交うことが予想されますが、短期から中期の市場でこれらのxETHの価値はどのように認識されていますか？ ? 各家族にとってもう 1 つの重要なテストです。 xETH を取得するほとんどのプレジャーの目的は流動性の獲得であるため、流通市場での販売に強い意欲を持っており、xETH の価格はその内生的価値（元本 + 利息の割引）にできるだけ一致するようにサポートできるかどうかです。マーケットメイク能力のテスト。 ETHのロックアップ期間は非常に長いため、価値の差を平準化するために裁定取引者に依存する従来のマーケットメイク方法は効果的ではない可能性があります。
トークンのマッピングにより、DeFi 問題の解決策は明らかであるように思えます。ETH を xETH に置き換えることで、さまざまな DeFi に簡単に参加できるようになります。したがって、xETHの市場競争は流通取引市場とDeFi市場の両方に直面する必要があります。
イーサリアム2.0は約束通りにローンチできるでしょうか?
上記の問題と完璧な解決策の欠如に直面すると、ほとんどの小売通貨保有者が「待機者」になるのは賢明な選択であるため、現在のETHプレッジ比率が高くないのは合理的です。
しかし、著者は依然としてイーサリアム 2.0 のリリース予定に大きな自信を持っています。
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