最高のDeFiアプリ?安定通貨交換プロトコルの曲線を 1 つの記事で読む

拔丝地瓜

特邀专栏作者

2020-07-31 00:53

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Curve は、効率的なステーブルコイン取引を可能にするように設計された分散型取引所 (DEX) です。

AI要約

展開

Curve は、効率的なステーブルコイン取引を可能にするように設計された分散型取引所 (DEX) です。

編集者注: この記事は以下から引用しましたクリプトバレーライブ (ID:cryptovalley)編集者注: この記事は以下から引用しました

クリプトバレーライブ (ID:cryptovalley)

Curve vs. Uniswap

、著者: Ivan on Tech、翻訳: Liam、Odaily が許可を得て転載。

Curve は、効率的なステーブルコイン取引を可能にするように設計された分散型取引所 (DEX) です。 Uniswap と同じ流動性プールを使用します。Uniswap は非保管型であり、流動性プロバイダーに報酬を与えます。ただし、Curve はステーブルコインのみに焦点を当てているため、使用コストは低くなります。

副題

ステーブルコインはCurveで直接取引できます。これは、Uniswap との最も顕著な違いの 1 つでもあります。 Uniswap でステーブルコインのペア間で取引したい場合は、2 つのトランザクションが発生する必要があります。"1. No.1のステーブルコインはイーサリアム（ETH）として取引されています。"2. ETHは第2位のステーブルコインとして取引されます。

したがって、トレーダーにとっては、二重の取引手数料が発生することになります。流動性プロバイダーにとって、Curve には Uniswap と同様の利点がありますが、"一時的な損失"影響力の程度。これは、Curve がステーブルコイン間でのみ取引するのに対し、Uniswap は ETH と直接取引するためです。 ETHの変動により、Uniswapの流動性プロバイダーに一時的な損失が発生します。

言い換えれば、ETHの価格が流動性が提供された価格から乖離すると、損失が発生する可能性があります。この場合、ETHを直接保有するのが最適です。ただし、ETHの価格が元のエントリーポイントに戻れば、この損失は解消されます。だからこそ、それは一時的な損失ではなく一時的な損失と呼ばれます。"ステーブルコインはETHのように変動しないため、流動性プロバイダーはCurveではこの問題を抱えていません。だからこそ、カーブを「ザ・カーブ」と呼ぶ人もいます。"。

安定した通貨

ステーブルコインのためのより優れたUniswap

副題

安定した通貨

特に流動性マイニングの導入により、現在、ステーブルコインは分散型金融（DeFi）において重要な役割を果たしています。現在、ステーブルコイン間の取引に対する需要が高まっており、まさにここで Curve が登場します。

もちろん、人気の集中取引所 (CEX) や DEX でステーブルコインを取引することもできますが、より高い手数料とスリッページを支払うことになります。 Curve にはこれらの方法に比べて、ステーブルコインのペア間で迅速かつ低手数料で取引できるという利点があります。
流動性プロバイダーはどのようにしてお金を稼ぐのか
流動性プールは、スマートコントラクトで保持されるトークンのプールです。これらは、トークンを提供する流動性プロバイダーによって作成されます。 Curve はこれらのプロバイダーにさまざまな方法で報酬を与えます。
取引手数料: 流動性プロバイダーは、ユーザーがプラットフォーム上でステーブルコインを交換するたびに手数料を受け取ります。 Curve のプールはすべて、取引手数料に対して利息を受け取ります。

利息: 一部のファンドプールでは貸付利息が提供されます。

インセンティブ: 一部のプールではインセンティブも提供されます。

流動性プールがどのように機能するかを示す簡単な例を次に示します。

たとえば、最初のプールには 2 つのステーブルコイン、1,000 USD コイン (USDC) と 1,000 テザー (USDT) があります。

つまり、トレーダーがやって来て、100 USDT を 100 USDC に交換するとします。現在、プールには 1100 USDT と 900 USDC があります。その後、別のトレーダーがやって来て、300 USDT を 300 USDC に交換します。プール内の資金の割合は傾き始めます。1,400 USDT がありますが、600 USDC しかありません。流動性プールの目標がバランスを維持することである場合、インセンティブメカニズムがスマートコントラクトに採用され、トレーダーがより多くのUSDCを提供し、より多くのUSDTを購入してバランスを回復できるようになります。

副題

現在、Curve には 7 つの流動性プールがあります。最初の 4 つ (Compound、PAX、Y、BUSD) は融資プロトコルです。つまり、参加すれば取引手数料だけでなく融資でも儲かります。これら 4 つのプールは、貸出金利が高いときにパフォーマンスが向上しますが、より多くのリスク層があります。

Compound(cDAI, cUSDC)

これらのプールのうち 2 つ (sUSD と sBTC) はインセンティブ (Synthetix と Ren) を提供します。彼らは貸し出しプールではありません。 2 つのトークン化されたビットコインプール (ren と sBTC) もあります。"c "どのプールを選択しても、取引手数料に対して利息が発生します。次に、各プールとそれらが提供するステーブルコインを詳しく見てみましょう。

1. PAX (ycDAI, ycUSDC, ycUSDT, PAX)

2. Y (yDAI, yUSDC, yUSDT, yTUSD)

副題

4. BUSD (yDAI, yUSDC, yUSDT, yBUSD)

5. sUSD (DAI, USDC, USDT, sUSD)

これは、Curve 上で最も長く実行されているプールであり、Compound のネイティブトークンが接頭辞として付けられます。

7. ren (renBTC, wBTC)

示す。このプールのステーブルコインは、複合プロトコルでのみ貸し出されます。

9. sBTC (renBTC, wBTC, sBTC)

6. sUSD は新しいプールであり、最もパフォーマンスの高いプールの 1 つです。 Synthetix と REN からインセンティブを得ているからです。これは、SNX を使用して sUSD で報酬を獲得する非貸付プールです。

8. ren プールは、イーサリアムに基づいた 2 つのバージョンのビットコイン (renBTC と wBTC) を提供します。 renBTC は分散型で比較的新しいものです。イーサリアムに基づくビットコインは登場してから短期間であり、取引量もそれほど多くないため、このプールの年間収入は比較的低いことが多いです。

10. これも非貸付プールです。 sBTC はビットコインの合成バージョンであることに注意してください。このプールはビットコインで最高のリターンを提供しますが、より多くのリスクが伴います。

副題

200 USDT, 200 USDC, 500 DAI,適切な流動性プールを選択する

例えば、プールを選択した場合、ステーブルコインの比率はUSDT 20%、USDC 20%、DAI 50%、TUSD 10%となり、1000ステーブルコインを入金する場合、次のように処理されます。比例配分に従います:

そして10TUSD。

繰り返しになりますが、自分が使いやすいコインタイプのプールを選ぶことが重要です。これは、どのステーブルコインを入金しても、プール内のすべてのトークンにさらされる (そして自動的に割り当てられる) ためです。

sUSD

報酬プール

全体として、ステーブルコインにとって、為替レートが上下することは良いことではありません。米ドルとのペッグが 1 対 1 の場合、0.97 ドルの 1 ペニーでも乖離があると、トレーダーにとっては悪いものに見えます。したがって、流動性プールはステーブルコインを固定しておくための優れた方法です。

これが、sUSD と sBTC プールにインセンティブがある理由です。 Synthetix と Ren (執筆時点) は流動性プロバイダーに報酬を与えています。これらの報酬は、取引手数料と融資手数料に追加されます。

副題

Curve Pool のリスクとメリット

要約すると、報酬は取引手数料、利息、報酬、ボーナスから得られます。 Curve で取引が行われるたびに、流動性プロバイダーは少額の手数料を分割して受け取ります。取引手数料は取引量に応じて異なります。したがって、流動性プロバイダーの場合、出来高が多くボラティリティが高い日には、高い年率利回り (APY) が得られます。同様に、利回りは曲線上で変動するため、特定の日の年間利回りが低くなる可能性があります。

プール内のトークンに関連するすべてのリスクはお客様が負担するため、供給を分散することでそのリスクの一部を軽減できます。つまり、1 つのプールだけではなく、すべてのプールに流動性を提供できます。このような戦略はガス料金とスリッページ料金の増加につながり、スマートコントラクトの数が増加するため、より多くのリスクが生じることに注意してください。

yPools

ビットコインプール

ボーナス: 獲得できるのは取引手数料のみです。イーサリアム上のビットコインがより多くの取引量を生み出すまでは、年率収益率は低くなる可能性があります。その中で、sBTC は最もパフォーマンスの良い商品の 1 つです。

リスク: Curve と iEarn に関するスマートコントラクトの問題が報告されています。 wBTC、renBTC、Synthetix (sBTC プールのみ) にもシステム的な問題があります。

cPools

ボーナス: これは sUSD よりも優れたパフォーマンスを発揮するプールです。

リスク: yToken を使用するプールは iEarn プロトコルを使用します。 yToken プロバイダーは、リスクを軽減するために iEarn を監視する必要があります。

yToken を使用するプールは iEarn プロトコルを使用します。 yToken プロバイダーは、リスクを軽減するために iEarn を監視する必要があります。

sUSDプール

報酬: これは、インセンティブにより最もパフォーマンスの高いプールです (割引は市場状況に応じて異なります)。

リスク: Curve にはスマートコントラクトの問題があり、stablecoin と Synthetix にもいくつかのシステム上の問題があります。 Synthetix で何が起こっているかを監視する必要があります。 www.DeepL.com/Translator で翻訳 (無料版)

収益性の高い流動性プロバイダー

利益の可能性を判断するときは、ガス料金の支払いコストとスリッページを忘れずに考慮してください。 Curve は外部プロジェクトと統合します。流動性は複数のプールに分散されるため、ガスコストが高くなる可能性があります。また、コインによってはスリッページが大きくなる場合もあります。

副題

ガバナンストークン CRV と YFI

CurveはDAO（分散型自律組織）に移行します。

画像の説明

分散型自律組織
さらに、CRV はそのガバナンストークンとなり、価値の蓄積と投票メカニズムの機能を備えます。ただし、これにはイニシャル・コイン・オファリング（ICO）は行われません。代わりに、流動性プロバイダーは、提供した金額に基づいて CRV の形で報酬を受け取ります。
最初の発行量は 1 日あたり約 200 万 CRV から始まります。すべての供給（約 30 億）は次のように分配されます。
61% 流動性プロバイダーへ

株主に31%

従業員に3%

YFI は、iEarn イールドアグリゲーターのガバナンストークンになります。 YFI により、保有者は意思決定を行うことができるだけでなく、iEarn エコシステムから手数料を獲得できるようになります。しかし、トークン自体には価値がありません。

YFI のステーキング契約は Mintr と同じように機能します。 YFI と CRV は両方ともガバナンストークンですが、YFI は yPool の報酬として機能します。したがって、yPool に流動性を提供する場合、発行契約インターフェースに流動性プロバイダートークンを賭けて YFI を獲得できます。

DeFiにおけるCurveの位置