暗い潮流が押し寄せ、ERC20 BTCが市場をかき乱している

融資は古いビジネスです

非常に古い

古代中国の書物に記録されている

ユダヤ人の歴史記録

赤帽の実業家胡雪燕氏は銀行経営で富を築いた

現代の銀行家は借入をてこにして富を築いている

不気味なほど似た金融史が仮想通貨分野で起きている

集中融資の出現と繁栄

分散型融資に革命を起こす

次の融資市場革命を担うのは誰でしょうか?

融資ビジネスの本質は「一方では安価な資金を、他方ではお金を借りたい顧客を持つこと」です。

両方をマスターした者がファイナンスをマスターする

風と雨を呼ぶのは資源だ

仮想通貨界で最も有力な金融会社を「資源」の論理で見る

超大規模なマイニングプールに依存した集中融資会社であることは間違いありません

• PayPalの背後にはCoininプールがあります

• コボの後ろには魚のいる池があります

• Matrixport の背後には Bitmain があります

これらの巨大企業は、通貨サークルの最も重要な借入需要、マイナーの借入需要、そしてさらに重要なことに、BTC マイナーの借入需要を把握しており、BTC マイナーは仮想通貨界の初期の融資市場を支えてきました。

副題

データを比較する

最大の分散型融資プラットフォームである Compound の担保は約 1 億米ドル (データソース DeFipulse) であり、他の分散型融資プラットフォームはそれほど大きくありません。

集中型融資プラットフォームである PayPal だけでも、昨年は 2 億米ドル以上の融資と 3 億 5,000 万米ドル以上の預金があると主張されており、海外の Nexos は 10 億米ドル以上の融資を受け入れていると主張しています。 、 Cobo 、 Maxtrixprot 、 セルシウス （追記：集中型データはそれほど透明ではありません） データだけから判断すると、分散型融資市場は集中型融資市場に大きく遅れをとっているのに、なぜDeFiの傾向がまだあるのでしょうか？

前述した信頼の再定義に加えて、オープンファイナンスの旗印を掲げるDeFiは、世界の資本市場を結び付け、暗号通貨の価値の流れを通じてアメリカ人、日本人、ヨーロッパ人から安価な資金を送金することを目指しています。発展途上国の借入ニーズ。実際、先進国はこれより良い投資先を見つけることができず、ホットマネーが海外に投資し、仮想通貨が資本移動への扉を開きます。 DeFiオープンファイナンスの利点は次のとおりです。

1. 強力な拡張性 DeFi は契約です. 事業展開後は世界的なネットワーク効果があります. 融資ビジネスはもはや地域に限定されず、世界的な市場です. 借り手と預金者の両方が世界中に来ることができます.

副題

現実に戻れ

預金は借入によって生まれる

実際の事業拡大のニーズがあるため、借り手は利子のために喜んで利息を支払います。

全通貨を預けたい預金者の裾野が拡大し、融資市場の規模が拡大する

借入規模は担保の総額に応じて決まりますが、従来の金融の世界では、担保の価値は無限大であり、融資可能額は各担保に応じてのみ評価されます。

しかし、DeFiオープンファイナンス貸付市場の土壌は非常に不毛であり、担保不足は避けられない問題であり、ビットコインを所有するマイナーはDeFiを通じてアメリカ人からお金を借りることができず、他の主流の仮想通貨をDeFiを通じて所有している人々は借りることができない。ヨーロッパ人からのお金。

その根本的な理由は、オープンファイナンスがイーサリアム上に構築されており、その上で最良かつ最も広く受け入れられている担保がイーサリアム（時価167億米ドル）であるためであり、担保の上限は非常に明白であり、借入可能額はかなり高額である。当然のことですが、融資市場の規模は拡大しません。

今後さらに多くの資産がイーサリアムに参入する傾向にあり、担保の種類が豊富になり価値が上昇すれば、DeFiオープンファイナンスの土壌にはさらに可能性が広がるでしょう。

ERC20 BTC、ゴールドトークン PAXG、チェーン上での債券の直接発行、さまざまなオフチェーン資産の導入 (Makerdao チームが取り組んでいます) などの資産が増えています。多くの資産の中で最も直接的なのはビットコインです。ビットコインには、ビットコインマイナーの借入需要はイーサリアムマイナーの借入需要をはるかに上回っており、市場価値の観点から見ると、担保としてのビットコインはイーサリアムの約8倍であり、これは特に将来の需要の観点から言えば当てはまります。マイニングマシン (イーサリアムは PoW PoS からの移行を準備しており、マイナーの期待はなくなり、新しい機器を追加するためにお金を借りる必要がなく、ビットコインのコンピューティング能力の競争は常に存在しています)

ERC20 BTC は、通貨サークルの次のトレンドになるはずです (追記: ERC20 BTC は、ビットコイン チェーン上のオリジナルのビットコインを、マッピングによってイーサリアムに 1:1 で発行します)。既存の ERC20 BTC を見てみましょう。

1. 最も初期のERC20 BTCソリューションであるWBTCは、KyberとBitgoが主導しており、年間流通量はわずか600です。

2. imBTC,先月、imToken チームは、エスクローとマッピング (WBTC と同様) の発行方法と、imBTC を保有してインセンティブとして利息を得る方法を併用しており、現在の発行部数は 120 です。

3. TBTC,V 神は分散型ソリューションに楽観的である BTC は集中管理からスマートコントラクト管理に変わりました TBTC の発行には「デポジット」と「検証後の発行」という 2 つのリンクがあります 悪を行うと同時に検証を動機付けるサービス料金の一部でノードを提供していますが、まだ実験段階にあり、メインネットワークはまだ立ち上がっていません。

その他の例外: ChainX の xBTC は Polkadot エコシステム上に構築されています

上記の集中型または分散型の ERC20 ソリューションは、短期的には実装が困難です。インセンティブの問題と信頼の問題があります。強制的なプロモーションの触媒がなければ、100 BTC はスプラッシュを巻き起こすことはできず、1,000 BTC や 10,000、 20,000 BTC が DeFi オープンファイナンスに参入すると、さまざまな変化が起こる可能性があり、より多くの融資プラットフォームが（融資の流動性を伴って）アクセスしようとし、取引所が（取引の流動性を伴って）アクセスしようとするようになり、より多くのデリバティブ金融商品が流動性を持ちます。

10,000BTCの参入で7,000万米ドル相当の担保資産を生み出すことができ、総BTC数2,100BTCと比較すると、DeFiオープンファイナンスの担保資産は10倍、100倍の増加が期待できます。

副題

巨人の選手がこれを行う利点は、

1. ERC20 資産の発行者として、取引ペアの需要を生み出すことができます (defi ローンと預金にはすべて需要があります) 過去には、Bitfinex 取引所は USDT の発行者であることにより、他の取引所にはない流動性を持っていました。 。

2. 独自のエコロジーを強化します。たとえば、取引所は将来的に独自のパブリックチェーンを開発し、独自の DeFi システムと安定した通貨をサポートしたいと考えています。リソースとしての ERC20 BTC は、独自のエコロジーを構築するためのより多くの DeFi プロジェクトを誘致することができます (PS) ：バイナンスのBTCBは独自のエコロジーを強化する方法ですが、バイナンスが理解していなかったのは、バイナンスチェーンには完全なDeFiエコロジーはなく、このサイクルは回転していないということです）。

ERC20 BTCが市場に参入すると、BTC貸付市場のパターンも乱されることになる

• これまで、BTC マイナーの融資業務は集中型融資のみが行うことができ、分散型融資市場は BTC をチェーン上の担保として使用できないという事実に悩まされていました。

• 過去に早期に市場に参入した集中型融資は規模効果（片手資金と片手マイナー）を形成しており、新規参入者が競争することは非常に困難です。分散型市場へのレベルのアクセス 分散型融資市場には世界中の借り手と預金者がおり、新規参入者はこれを利用してサービスを最適化し、市場を掌握することができます。

• これまでの集中融資は、高収益、高借入金利、高預金金利を達成するために独占に依存しており、機動の余地が多かったですが、今度はそのスペースがプラットフォームの利益になる可能性があります。資金供給者は世界中から集まるだろうし、既存の集中型融資プラットフォームの利益は減少し続けるだろう。

PS: 中国の集中融資プラットフォームは依然としてコンプライアンス問題に直面している

集中融資とDeFiオープンファイナンスの協力モデルは、両当事者のそれぞれのビジネスモデルに依存します

1. Dharma は最下層として Compound (DeFi プロトコル) を選択しました. Dharma チームは製品サービスとトラフィックに焦点を当てています. 将来的には, 非通貨ユーザーが法定通貨チャネルを通じて預金や融資を行えるようにすることも予定しています. このように, Compoundダーマは借り手から 250 万の収入を得ており、その金利差を利益として利用していますが、ダーマはトラフィックを抱えた後、キャッシュアウト モデルを探しています。

2. 取引所が選択するhttp://Lendf.Me（DeFiプロトコル）最下層として、取引所はユーザーに安定性を得るために資産管理商品を提供し、金利差の一部も獲得します。http://Lendf.Meチームのビジネス モデルは、融資市場が成長した後、環境に優しいプラットフォーム通貨 DF を通じてお金を稼ぐことに依存しています (ここでの協力では、http://Lendf.Meこの協定は融資市場から収益を上げていないため、中央集権的な機関と協力する余地がさらにある）。

副題

他の可能な組み合わせ

1. BTC または ETH を担保として取引所にある一部のレバレッジ商品については、ユーザーに BTC または ETH を約束することで、分散型世界でより安価な資金源を見つけることができ、取引所は中間利息の差額を獲得します。取引金利は0.098%、利息は時間単位で計算され、月々の借入コストを単純計算すると約3%となり、分散型融資契約が成立します。http://Lendf.Me先月のローンの利息は 1% 未満で、中間には余地があります (PS: 前提条件は、取引所は資産を膨らませてユーザーにレバレッジ取引を貸与するのではなく、実際にユーザーに実物資産を提供するということです。そうでない場合は取引所が協力する可能性はありません）。

2. 集中型融資会社は、上記の協力方法と同様であり、新規参入した集中型融資会社は、DeFi プロトコル チームと協力してマイナーにサービスを提供する優れた製品を開発し、資金と借り手の需要を刺激し、資金の需要を刺激することができます。収益性 集中型融資会社は収益スプレッドに依存しており、DeFiチームはhttp://Lendf.Me融資エコロジーが拡大された後のトークンの価値に依存して、協力モデルで利益相反が起こらないように、両当事者は BD リソースを共有することもできます。

3. 分散型ウォレットはトラフィックの入り口として機能し、DeFi はウォレットを現金化できる数少ないチャネルの 1 つです (ゲームを除く) DeFi の上に中間層を構築することで、分散型ウォレットはユーザーにより良いサービスとユーザーの実際の融資行動は、基礎となる DeFi プロトコルに基づいて行われます。

上記の協力モデルはすべて両当事者間の相互理解に基づいており、コンパウンドチームは将来的に取引所が融資システム、DeFiオープンファイナンスの運営モード、資金生成方法を確立するのを支援するとも述べた。これには多くの可能性とアイデアが含まれています。

最後に、ERC20 BTCがもたらした傾向を見ると、将来のオンチェーン資産の競争戦場は中国になるはずです。中国はマイナーを提供できるBTCマイナーのほとんどを集めているからです。

1. 借入コストが安くなる（DeFiプロトコル経由）

2. より良いサービス（集中チームサービス）

3. より高い信頼性 (集中型または分散型)

そうすれば、融資市場における次の競争で目立つ機会を得られるのは誰か

資本の自由な流れの下では、借入はより安くなり、預金金利はますます低くなることが予見可能です