データは、USDT が通貨サークルの一般の人々にとっての機会であることを示しています

編集者注: この記事は以下から引用しました通貨債券編集者注: この記事は以下から引用しました

通貨債券

(ID: BitBond007)、著者: 諜報員、Odaily の許可を得て転載。

ビットコインの価格高騰、100倍コインの出現、先物契約の収入は100倍、1000倍、1000倍になる可能性がありますが、清算されたり、切られたり、ゼロに戻るなど、いつでも大きなリスクが伴います。 ..時折、捕まえるのが難しい100倍のコインに加えて、一般の人々はおそらくリスクが低く、より安定したリターンの裁定取引でチャンスを掴む可能性が高くなります。たとえば、6 月の先物スポット価格の差が最大 1,000 ナイフに達した場合、リスクのない先物取引とスポット裁定取引は良い機会となります。

「日当10万、店頭取引グループを直撃」

この記事を終えたら、最も重要な質問の 1 つである USDT プレミアムの理由に答えたいと思います。

USDT プロファイル

なぜニューヨーク検察庁による攻撃はほとんど効果がなかったのでしょうか？

Tether USDはUSDTの正式名で、中国名はTEDAです。発行者のテザーは2015年にUSDTをビットフィネックスとポロニエックスに上場した。安定した通貨として、テザーは、USDT の価値をサポートするために、各 USDT の背後に 1 ドル相当の現金または同等の通貨があることを約束します。

しかし、テザー社はカナダで登録された企業であり、USDTの主なユーザーはアジア市場であり、米国人はほとんど利用していないため、本件がUSDTに与える影響は少ないと推測される。 USDT に大きな影響を与えることはありません。

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▲ 24時間ビットコインステーブルコイン取引高比率、USDTが大きくリード

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(データソース: CryptoCompare)

通貨市場におけるUSDTの役割には議論の余地がありません。

理論的に言えば、この会社はデジタル通貨の世界の生命線をコントロールしているため、市場がテザーへの非難を止めないのはこのためです。

昨日、テザーは将来的にアルゴランドでUSDTを発行すると発表しました。これに先立ち、テザーはビットコイン、イーサリアム、トロンに対してUSDTを発行しており、以下の表は主要なパブリックチェーンにおけるUSDTの現在の市場価値を示しています。

▲各プロトコルに基づいて発行されるUSDT

OMINI プロトコルを通じてビットコイン ブロックチェーン上で発行された USDT は依然として最大の市場価値を占めており、現在の市場価値は 25 億米ドルを超えていますが、ERC-20 プロトコルに基づいてイーサリアム上で発行された USDT の市場価値は 2 番目です。 、市場価値は14億米ドル、最後に、最近開始されたばかりのTRC-20プロトコルに基づいてTRONで発行されるUSDTがあり、流通市場価値は現在1億米ドル未満です。市場の流動性の重要な部分である送金速度の遅さや送金手数料の高さは流動性の安定に役立たないため、テザー社は将来的にUSDTをより効率の高いTRONに移転する予定です。 (他の理由ではありません)

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▲USDTの割引率とプレミアム指数は100前後で変動

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（データ出典：ChaiNext）

USDT市場割引指数は、USDTの市場外価格とオフショア人民元の為替レートに基づいてChaiNextによって計算され、トークン市場に出入りする資金の混雑度を反映するUSDTとUSDの比率です。 。

インデックスが 100 の場合は USDT パリティを意味し、インデックスが 100 より大きい場合は USDT プレミアムを意味し、100 未満の場合は USDT ディスカウントを意味します。

USDT の割引およびプレミアム指数は、市場がアジア市場によって支配されているか、米ドル市場によって支配されているかにかかわらず、一定期間をある程度反映します。デジタル通貨はグローバルな非単一市場であるため、流動性のソースは主に米ドル、USDT、日本円などです。 USDTは米ドルの鏡像であるため、価格変動は基本的にデジタル通貨市場によってのみ決定されます。

逆に、USDT市場でビットコインの需要が高まると、USDT市場のビットコインに対する米ドル市場のビットコインのマイナスプレミアムとして現れます。この時、市場は自発的にビットコインを米ドル市場からUSDT市場に移動させて販売し、同時にビットコインを売却して得たUSDTを米ドルに交換しました。

オンサイトのUSDT指数は100から乖離する期間が長く、ほとんどの場合は100を下回っており、乖離が大きい。これはおそらく、この期間のUSDTが「膨らんでいた」ことを示している可能性が高く、市場の動向は基本的に外部市場によって決定されるか、USDTに対する市場の信頼の欠如を割り引いたものであると考えられます。

▲USDT追加発行がビットコイン価格に与える影響

上の表は、過去の USDT 発行がビットコイン価格に与える影響を計算するために市場で非常によく使われている方法ですが、USDT の追加発行がビットコイン価格にプラスの影響を与えるという同じ結論に達しているようです。ビットコインの価格。 USDTの追加発行は市場に預金需要があることを示しており、論理的に言えばビットコインの価格にプラスの影響を与えるのは事実だ。しかし、この統計手法には実際には不適切なロジックが隠されており、テザーは事前に市場を予測できるということです。この種の論理は明らかに間違っており、著者はこの問題は市場の流動性の観点から見るべきであると信じています。

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▲ビットコインKラインチャート（青色はUSDT発行日マーク）

流動性の観点からUSDTの追加発行と破棄を検討する方がはるかに合理的です。つまり、USDTの価格がUSDから大きく乖離しないように、テザーはUSDTの追加発行と破棄を制御する必要があります。

USDTの需要と供給

正しくアービトラージを行うにはどうすればよいでしょうか?

USDTの供給は市場の需要に応じてテザーによって完全に制御されており、市場の需要には主に取引需要、資産管理需要などの提供が含まれます。取引需要は、価格、取引量、回転率などの流動性指標に反映されます。

ビジネスモデルの観点から、テザーはUSDTの供給を市場の実需要よりも若干大きくする傾向があることに注意してください。しかし、その価格は確実に米ドルに戻ります。したがって、USDTの価格が米ドルより1%以上安い場合は購入し、価格が米ドルに戻るか米ドルに近づいた後に売却することができます。

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▲USDT店頭価格推移、6.22～7.59の間で変動

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(出典: Huobi Global)

上の図はHuobi USDTの店頭取引の価格推移を示したものですが、USDTの価格変動が非常に頻繁で、ほぼ毎週のように変動していることが分かります。

USDT の売買が 2 週間ごとに完了し、毎回の利益が 1% であると仮定し、1 年間で 25 回のオペレーションが完了すると仮定すると、年換算で 28% に達する可能性があります。実際、市場の変動が大きい場合、この頻度はさらに増加する可能性があります。

取引量と回転率には関連性があり、USDT回転率は取引量をUSDTの時価で割ることで計算できます。 USDTの回転率は市場の熱気を反映しており、回転率が高すぎても低すぎても異常流動性が発生します。

USDT のトランザクション ニーズに加えて、財務管理のニーズもあります。現在の金融ニーズは主にレバレッジド・レンディングと米ドル需要です。一部の外国為替管理国では、USDTを購入することで間接的に米ドルを購入する目的を達成できますが、これはインフレ期にはより顕著になります。 USDT レバレッジド・レンディングには 2 つのタイプがあり、1 つは通貨を借り入れて取引ニーズに応じてレバレッジを加えるタイプ、もう 1 つは主に財務管理ニーズに合わせて通貨を貸付するタイプです。

現在、USDT のあらゆる種類の財務管理の年率は基本的に 12% 以上であり、これは従来の金融界では考えられないことであり、これに対抗できるのは強力な P2P だけです。

そしてこれは、アメリカ大陸が発見されたばかりの頃と同じように、危険とチャンスに満ちた野生のデジタル通貨市場です。

雷雨事件や司法危機を経験した後、USDTは再び巨大な市場シェアを持って市場に影響を与えています。ここで、ステーブルコインに必要な最も重要な性質が信頼ではないとしたら、何が信頼なのかという疑問が生じます。

近い将来、中央銀行のデジタル通貨が登場する中、先行者利益を持つUSDTは引き続き為替市場の流動性の旗印を背負い続けることになるだろう。

天秤座はどうでしょうか？

それは望むかどうかの問題ではなく、できるかどうかの問題です。

リブラのトップであるマーカス氏は2日前、米上院と下院での継続的な「鞭打ち」を受け入れたが、2日間の会談からはデジタル通貨に対する米政府の態度が二分されていることが分かる。マーカス氏はフェイスブックに関連したプライバシースキャンダルが相次ぎ、態度は厳格で無視を選択する派閥と、リブラをテクノロジーと金融の革新的な製品とみなす革新派、そしてリブラをテクノロジーと金融の革新的な製品とみなす革新派、厳格な態度が新しいことを中止してしまうのではないかと心配している。

マーカスはまだそれをナビゲートしなければなりません。しかし確かなことは、リブラが承認されれば、リブラアライアンスはリブラのデジタル通貨市場への参入を認めない理由はないということだ。リブラによって市場に持ち込まれたこれらの新しい投資家にとって、デジタル通貨を購入するために摩擦コストの低いリブラを使用するのは通常の操作となるでしょう。新しい市場は古い市場を飲み込むだろう。