意見: 金価格は 2026 年に 5,000 ドルに近づき、2027 年にはまた歴史的な記録を破るでしょう。

Odaily Planet Dailyによると、ドイツ銀行は、金価格が2026年に1オンスあたり5,000ドルに近づき、2027年にこの重要な心理的水準を突破する可能性があると予測している。

同銀行のアナリスト、マイケル・シュー氏は、市場がポジション解消を終えた後も中央銀行の金需要は継続し、上場投資信託（ETF）の再参入により、金価格は2026年に1オンスあたり4,950ドルの高値まで上昇すると予想されると指摘した。

水曜日に発表されたレポートで、マイケル氏は来年の平均金価格予想を1オンスあたり4,000ドルから4,450ドルに引き上げた。2027年には1オンスあたり5,150ドルを目標とした。

金価格は10月の高値から約10%下落しましたが、その後その下落分の半分を取り戻しました。このアナリストは「金は歴史的なパターンを破りつつある」と指摘し、2025年の価格変動は1980年以来の高水準になると予想しています。当時は、インフレ、法定通貨の切り下げ、そして世界的な債務スパイラルに対する市場の根強い懸念が、金価格を過去最高値に押し上げていました。

同氏は、今回の金価格の目覚ましい上昇は米ドル安だけによるものではなく、それがさらに注目に値する点であると強調した。

マイケル氏は、世界の中央銀行による「公式」かつ「硬直的な」需要が2026年も金価格の上昇を押し上げると予想している。中央銀行の金購入量は第3四半期に220トンに達し、過去3番目に多い水準となった。これは、既に高値となっている金価格にもかかわらず、第2四半期の数字を大幅に上回ったことになる。マイケル氏は、金は「ブラックスワン事象のテールエンドリスクに対する究極の安全策」であると述べた中央銀行関係者の言葉を引用した。

4年連続の資金流出の後、金ETFは2025年に純流入に回復すると予想されています。マイケル氏は、純売買額の日々のわずかな変動に基づき、最近の利益確定の波は収束した可能性があると考えています。彼は、1オンスあたり3,900ドルのサポートレベルは維持されると考えています。

マイケル氏は、金ETFへの資金流入に一定の因果関係（価格の方向性が資金流入と流出を左右する）があることを観察し、年初は通常、金の季節的なパフォーマンスが最も活発になる時期であると指摘しました。過去20年および30年のバックテストデータによると、金は概して1月と2月に前月比でプラス成長を示すことが示されています。

最後に、マイケル氏は最初の9ヶ月間のデータに基づき、2025年の金の総生産量は3,693トンに達すると予測している。これは、金価格の高騰を考えると供給の反応は極めて限定的であるように思われる。彼のモデルでは来年の供給量は3,715トンと予測されており、需要が供給を上回り続ける可能性が高いことを示唆している。(Jinshi)