Sharplink CEO：現在清倉ETH，就像網路泡沫時賣掉亞馬遜
- 核心觀點：針對近期市場對以太坊的悲觀情緒，Sharplink CEO Joseph Chalom發文力挺，認為以太坊基金會正專注核心協議與安全，其去中心化特性正是機構信任的基礎；當前ETH價值被低估，如同網路泡沫時期的亞馬遜，是逆週期投資的良機。
- 關鍵要素：
- 以太坊在機構最看重的信任、安全和流動性上遙遙領先，處理全球大部分穩定幣結算和代幣化RWA項目，是DeFi交易默認場所。
- 以太坊是唯一在基礎層持續十年成功推出重大升級的區塊鏈，擁有行業最具雄心的技術路線圖，包括向量子抗性時代邁進。
- 以太坊擁有最多開發者，但絕大多數不隸屬於EF，去中心化並非缺陷，而是確保底層屬性不被中心化所有者更改的關鍵。
- ETH的TAM（總可位址市場）是全球金融體系，而非加密貨幣交易，其內在價值與網絡擴張（穩定幣、DeFi、智能代理金融）密切相關。
- 在FTX崩盤後的加密寒冬，Chalom在貝萊德逆勢加倍投資基礎設施與生態，強調最聰明投資者在市場恐懼時買入優質資產。
- EF未來將更專注CROPS框架（審查阻力、開放性、隱私、安全性），確保以太坊成為長期安全的「避風港技術」。
- 生態利益相關者（如Sharplink、BitMine、Consensys等）需積極發聲，推動機構採用超級週期，彌補EF在市場推廣領導力方面的不足。
原文｜Sharplink 執行長 Joseph Chalom
編譯｜Odaily星球日報 秦曉峰（@QinXiaofeng 888 ）
編者按：本週，曾經的 ETH 鐵桿多頭、Bankless 聯創 David Hoffman 發文解釋自己為什麼清倉 ETH，獲得以太坊社區強烈共鳴，文章在 X 平台上閱讀量達到驚人的 180 萬。輿情洶湧，作為第二大上市 ETH 財庫公司的 Sharplink（Nasdaq: SBET）坐不住了（Odaily注：Sharplink 財庫規模約達 86.8 萬枚 ETH，價值近 18 億美元，僅次於 BitMine）。
5 月 30 日，Sharplink 執行長 Joseph Chalom 發文《Ethereum Going Back on Offense》（「ETH蓄勢待發」），試圖為 ETH 持有者們提振信心。他表示，以太坊基金會（EF）正在履行其核心職責，專注核心協議、安全與去中心化，這正是機構信任的基礎；今天的 ETH 就像是網路破滅時的亞馬遜，價值被低估（Odaily注：渣打銀行也曾做過類似的比喻，強調 ETH 基本面與價格的嚴重背離）。Joseph Chalom 認為當前市場恐懼時，正是佈局良機；生態各方需積極發聲，推動機構採用超級週期。
以下是 Joseph Chalom 文章全文，由Odaily星球日報編譯，Enjoy～
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當前圍繞以太坊基金會（EF）的種種爭議，以及 ETH 價格波動帶來的喧囂，都讓人忽略了更宏觀的圖景。我固然理解這些討論，但它們並不能決定誰將引領未來十年的金融基礎設施。
這是一位利益相關者的看法。在領導 Sharplink 之前，我曾在貝萊德（BlackRock）擔任二十年高管，負責金融科技業務和數位資產戰略。這些經歷讓我深刻理解，機構在將資金部署到新基礎設施之前，究竟需要什麼。
我想拋開這些噪音，對以太坊今天的處境以及未來走向，提供一個不同的視角。
以太坊基金會正在履行其核心職責
退一步看，過去十年間交付的成果是什麼？在機構採用最看重的屬性——信任、安全和流動性上，以太坊遙遙領先。它正在獲勝，而且優勢明顯。
看看數據：以太坊處理著全球大部分穩定幣的價值結算；擁有遠超任何其他區塊鏈的代幣化現實世界資產項目；它是高價值 DeFi 交易的默認場所。在這些維度上，其他競爭對手只能望其項背。
這並非偶然，而是以太坊基金會（EF）多年來嚴謹的協議開發的成果。以太坊是唯一一個在基礎層持續十年成功推出重大升級的區塊鏈：The Merge、EIP-1559、Dencun、Pectra、Fusaka。即將到來的 Glamsterdam 升級將帶來跨越式的規模提升，而 EF 正引領行業邁向量子抵抗時代。這是整個業內最具雄心的技術路線圖。
去中心化是特性，而非缺陷
一些對 EF 最激烈的批評，將去中心化視為弱點。這種觀點完全顛倒了機構的邏輯。以太坊生態是所有區塊鏈中開發者最多的——而其中絕大多數開發者並不隸屬於 EF。
任何基金會都不應該完全掌控一條區塊鏈。機構也不會把鎖死，只為了從一個專有系統遷移到另一個專有系統。他們需要確信，他們所依賴的底層屬性不會被中心化的所有者隨意更改。事實上，任何區塊鏈都不應依賴於單一實體。
以太坊可信的中立性和去中心化，正是它成為未來金融結算層的原因。這些不是缺陷。
在一個專注於安全、隱私、量子抵抗性和核心協議的基金會，與一個為短期行銷而優化的基金會之間，我每次都選前者。
ETH 價值對標亞馬遜
歷史上有大量的例子：基礎性創新被批評者忽視，轉而追捧更時髦的新貴，最終證明悲觀者是錯的。亞馬遜便是最典型的例證。
早期，市場對亞馬遜的共識是，它只是一個靠網路泡沫撐起來的持續虧損的線上書商。空頭只關注其利潤表，卻忽略了貝佐斯的長期願景——他正在構建一種全新的電子商務市場結構。其目標市場（TAM）從來不是圖書銷售，而是整個零售經濟，後來更擴展至雲端運算和媒體領域。那些只盯著亞馬遜短期股價的分析師，錯過了更大的機遇。
如今，以太坊和 ETH 今天處於同樣的位置。其 TAM 不是加密貨幣交易，而是整個全球金融體系。ETH 的內在價值與網路的擴張息息相關。而以太坊網路正處在交易量方面實現跨越式增長的臨界點，涵蓋穩定幣、代幣化現實世界資產、DeFi 以及新興的智能代理金融（agentic finance）浪潮。為保障如此龐大的交易量，以太坊將成為需求旺盛的激勵層和終極信任基礎設施，其貨幣溢價也將隨之提升。
沒有 ETH 就沒有以太坊。資產與網路密不可分。
別人投降時，正是賺錢之際
幾乎在每個市場週期中，散戶投降、情緒最低落的時刻，正是紀律嚴明的資本進場佈局的良機。巴菲特正是通過在情緒最悲觀時買入優質資產來打造波克夏——從 1970 年代的 GEICO 到 2008 年金融危機期間的美銀和高盛。
過去一年大部分時間，恐懼與貪婪指數都反映出市場的極度恐懼。最聰明的投資者在市場最恐懼時買入優質資產。他們逆週期投資，而非順週期。
在 FTX 崩盤後的加密寒冬，多數機構紛紛遠離比特幣和 ETH 的風險敞口，或擱置產品發佈。而我在貝萊德時，我們反其道而行之。我們加倍下注，投資基礎設施，建立生態夥伴關係，並推出了連接傳統金融與加密世界的產品。
我們都可以從巴菲特和貝萊德身上學到很多東西。
以太坊需要新聲音
EF 正在履行其核心職責。未來，它將更專注於 CROPS 。（Odaily注：CROPS是一個優先考慮審查阻力、開放性、隱私性和安全性的內部框架。這一轉變意味著，以太坊基金會將專注於使以太坊成為「避風港技術」，優先考慮基本的、長期的協議安全性、用戶隱私以及抵制審查/控制的能力，而非追求激進的擴展和原始速度）。
對大多數人來說，很明顯當前的問題在於市場推廣的領導力方面；與此同時，各機構卻普遍希望接納以太坊。我強烈認為，生態系統的利益相關者和參與者需要在以太坊的敘事和機構採用中發揮更大作用。
自去年夏天以來，數位資產財庫公司和以太坊核心守護者在這方面發揮了重要作用。這包括 Sharplink、BitMine 的 Tom Lee、Consensys 的 Joe Lubin、Etherealize、Nethermind、Aave、Morpho、EEA 以及其他生態利益相關者。我們也與 EF 內部專注於機構教育和採用的小規模團隊密切合作。
Sharplink 正在積極投資於這個生態系統。我們是首家質押數十億美元 ETH 資本的公司，並向高品質的 DeFi 協議部署了數億美元。我們最近宣布，將與 Galaxy Digital 共同推出一個 1.25 億美元的 DeFi 收益基金，為現有和新興協議提供資本。
話雖如此，我們能夠並且將會做得更多，積極為以太坊發聲，並主動支持即將到來的機構採用超級週期。
以太坊的未來，正在此刻發生。
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