不是投機是剛需，預測市場的4大獨特價值
- 核心觀點：預測市場並非單純的博彩平台，其核心價值在於透過事件結果押注，為參與者提供了娛樂消費、有限保險、風險對沖和揭露真相等多重獨特功能，展現出巨大的發展潛力。
- 關鍵要素：
- 市場規模與增長：Polymarket完成4億美元融資，估值達150億美元；預測市場名義交易量在2026年3月達257億美元，環比增長10.6%，增長勢頭強勁。
- 娛樂消費屬性：預測市場的押注行為本身是一種精神消費，能刺激用戶對體育賽事等領域的關注與消費，類似體育產業（產值約1萬億美元）的衍生經濟模式。
- 有限保險價值：預測市場可作為「新式保險」，為颶風等明確事件提供成本確定、結算透明的風險保障，省去了傳統保險的複雜理賠與營運環節。
- 風險對沖工具：機構（如Citadel Securities）看重預測市場在地緣政治等事件中的對沖價值，投資者可透過持有「NO」籌碼來對沖商品價格波動、選舉結果等風險。
- 真相揭露潛力：預測市場透過利益驅動進行資訊定價，未來有望成為「真相機器」，以對抗傳統媒體因偏見或議程設置導致的資訊失真。
原創｜Odaily（@OdailyChina）
作者｜Wenser（@wenser 2010 ）
近日，Polymarket 完成 4 億美元融資，估值增長至 150 億美元。據統計，2026 年 3 月預測市場名義交易量達 257 億美元，較 2026 年 2 月的 232 億美元環比增長 10.6%；而在去年 10 月，這一數字僅為87 億美元。在加密大盤隨宏觀經濟、地區衝突而震盪漲跌之時，預測市場成了加密圈最亮眼的板塊。在預測市場交易量仍舊保持高速增長的當下，結合Odaily此前發佈的《為什麼預測市場真的不是博彩平台》一文，或許是時候聊一聊預測市場的獨特價值，以正視聽。
預測市場的獨特價值：娛樂消費、保險價值、風險對沖、真相機器
啟發筆者從「非博彩價值」的角度去看預測市場的，是昨天 Bitwise 顧問 Jeff Park 發佈的一篇題為《大多數人對預測市場的誤解》的帖子。
在這篇數千字的長文中，Jeff Park 指出了預測市場與股票選擇、撲克遊戲的異同之處，並對預測市場的娛樂消費屬性、金融創新屬性、精準資訊屬性予以正面肯定。
如果說《為什麼預測市場真的不是博彩平台》一文中從價格機制、用途差異、用戶結構以及監管邏輯上對預測市場與博彩平台進行了詳細對比分析，那麼我們今天借助這篇文章要釐清的，就是其多樣性價值。
娛樂消費刺激經濟發展
在《有閒階級論》中，美國經濟學家凡勃倫認為，有閒階級的本質並非單純享受閒暇，而是將免於勞動與揮霍財富作為一套博取名聲的符號體系。所謂資本主義借助金錢對人的異化，正是在各類消費當中完成的。
而在今天，消費的價值卻也顯而易見。
分工明確的現代社會，消費是一種價值交換的必要過程，而娛樂本身就是經濟消費的一種，也是人類區別於機器的人生追求之一。單以體育產業而言，其行業整體產值在 10000 億美元的規模；以運動品牌 NIKE 為例，一方面，他們通過掌控供應鏈條、製造商品、完成銷售來賺取利潤；另一方面，他們又在通過贊助球隊、代言、體育賽事等反過來形塑體育行業。基於現實中各類體育賽事及運動員的實際表現，預測市場的押注也是刺激精神消費的娛樂的一種，而這反過來也在影響預測市場用戶乃至普羅大眾對體育賽事的關注、運動品牌的消費以及精神娛樂的支出。
有限保險保障個人利益
正如 Jeff Park 在《大多數人對預測市場的誤解》一文中提出的觀點：「衍生品的價值在於允許風險轉移，這意味著投機者屬於保險機構這一邊（Odaily 注：即投保人將不確定性風險轉讓給承擔風險的投機者換取確定性的成本）。但現實是，政府干預扭曲了保險持有人的真實市場價格，因而導致保險違約行為的產生。在沒有政府干預的情況下，沒有其他方式能在透明開放的市場中實現風險轉移。」
在這方面，預測市場區別於常規衍生品的 2 大優勢得以凸顯：其一，是預測市場的事件精確性；其二，是預測市場的有限期限。前者意味著預測市場是一個二元的、定義明確的命題，沒有模糊的損失估量空間，結算條件完全透明可驗證；後者則明確了預測市場的結果不是人為設定的合約期限。
此外，正如 SIG 創始人（Kalshi 官方做市商機構） Jeff Yass 在此前的採訪中提到的「某種程度上，預測市場扮演著『新式保險』的角色。在颶風多發但存在保險限價的佛羅里達州，用戶完全可以借助預測市場上該地區的天氣市場中『所在地區風速是否超過 80 英里/小時？』的押注事件進行反向投保。這一渠道同時還省去了傳統保險中的理賠、營運和行銷成本等複雜環節。」
綜上來說，預測市場能夠在定義明確的押注事件為參與者帶來成本明確、遵循事實真相的保障價值。
風險對沖應對事件危機
前不久，Kalshi 宣佈正式上線 7*24 小時大宗商品市場，提供包括原油、柴油、黃金、白銀、銅、鋰、天然氣、糖、大豆、小麥、玉米、咖啡、可可、活牛等商品的價格預測服務。
Citadel Securities 總裁 Jim Esposito 也在近期的華盛頓 Semafor 世界經濟論壇上表示，該公司有可能為預測市場提供流動性，但相較於體育賽事，更加看重預測市場在地緣政治風險對沖方面的價值。其以今年 11 月的美國中期選舉為例，稱該事件將是 「投資者投資組合面臨的最大風險之一」，而預測市場將成機構對沖風險的新工具。
從這一角度來看，投資者在預測市場上持有事件中的「NO」相關籌碼即可實現風險對沖，能夠更為靈活的應對各類商品價格漲跌、經濟局勢變化等風險。結合自 2 月 28 日開始的美伊衝突以來交易量飆升的政治局勢板塊來看，預測市場已經扮演著個人及機構的風險對沖工具了。
真相揭露應對媒體偏見
除去以上價值，從資訊定價角度來看，預測市場在應對大眾媒體的議程設置、媒體偏見方面的作用也不可忽視。
美國作家、媒體編輯 Ashley Rindsberg 曾在《灰衣女士的眨眼：紐約時報的誤報、扭曲與捏造如何徹底改變歷史》一書中對紐約時報在諸多歷史性事件中的負面影響進行詳細梳理，其中歷數了近幾十年來的諸多制度失敗，其中包括古巴杜蘭蒂鎮壓史達林饑荒、卡斯楚突然崛起、伊拉克大規模殺傷性武器以及希特勒崛起的系統性軟化。而在這些歷史事件中，紐約時報則出於資訊渠道、意識形態和機構自我保護等目的模糊了對事件真相的追求，並最終產生了一系列負面後果。
儘管目前預測市場的諸多事件判定規則仍然高度依賴媒體，但隨著行業平台的發展、資訊傳遞的流速加快以及事件合約的傳播廣度拓展，預測市場有望成為真正的真相機器以應對媒體因工作人員個人喜惡、工作流程、意識形態以及平台利益等原因產生的一系列偏見。
此前，Crypto.com COO Ericnode 曾發言表示，預測市場可能成為萬億美元市場，因用戶存在切身利益，其準確率可比調查高出 30%。
在不遠的將來，預測市場扮演的角色、發揮的作用以及能夠實現的價值，遠比我們以往想像中的要多得多。
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