數據測算Polymarket年收入過億不難，前提假設是……

原創 | Odaily（@OdailyChina）

作者｜Azuma（@azuma_eth）

今年 1 月 6 日，Polymarket 正式開始對「15 分鐘加密貨幣漲跌」相關市場徵收交易手續費，具體費用比例會隨著市場即時賠率變化 —— 賠率越接近 0% 或 100%，手續費越低；反之賠率越接近 50%，手續費便越高，最高可達 1.56%。

這是除美國市場之外（Polymarket 會對美國市場收取 0.01% 手續費），Polymarket 首次停止全免費模式，開始對具體某一類型的市場收取交易手續費。如今三週的時間過去了，已有了一定的可觀測數據樣本，是時候對 Polymarket 的營收能力進行一次粗略估算了。

首先來看最直觀的手續費收入規模。根據 Gate Research 在 Dune 上所編繪的數據，自開始徵收該項費用以來，Polymarket 已累積收取了約 219 萬美元的手續費收入，平均每週可收取約 73 萬美元 —— 以此數據去靜態推算，在相關市場交易量及交易活動結構保持不變的情況下，預計每年可為 Polymarket 帶來約 3800 萬美元的收入。

可以預見的是，Polymarket 的收費範圍一定不會僅限於「15 分鐘加密貨幣漲跌」這一個類別。在正式對該類別市場收費以來，Polymarket 曾長期保持著完全免費模式，同時還需要自己掏錢去補貼市場流動性，去年年底 Coplan 本人曾親口承認過 Polymarket 是在虧損營運……但我們已在互聯網市場中見過太多此類的「燒錢」故事了，隨著 Polymarket 的用戶習慣及市場地位逐漸穩固，未來向更多市場進行收費並不奇怪。

• Odaily註：關於Polymarket 的營收問題，可參閱 Odaily 前幾期的茶話會欄目《Odaily編輯部茶話會（1月7日）》。

假設 Polymarket 未來會在其他市場繼續沿用當前的收費標準，我們或可通過對比「15 分鐘加密貨幣漲跌」市場交易量與 Polymarket 全平台總交易量，來窺探在當下的交易量級別下 Polymarket 理論上的營收上限 —— 收費市場越多，營收自然越高。

Odaily 扒下的數據顯示，過去一週 Polymarket 上「15 分鐘加密貨幣漲跌」市場的總交易量約為 1.59 億美元（四大代幣中，BTC 為 1.14 億美元，ETH 為 3029 萬美元，SOL 為 893 萬美元，XRP 為 573 萬美元），較過去一週 Polymarket 約 17.5 億美元的總交易佔比約為 9.1% —— 基於該比例靜態推算，在當前的交易量水平及交易結構下，若 Polymarket 在所有市場內引入類似的手續費模式，預計可為該平台帶來 4.18 億美元的年收入。

需要說明的是，以上均為 Odaily 基於歷史既有數據的推算，現實中 Polymarket 的營收實況必然會因多種變量而出現誤差 —— 一是 Polymarket 徵收手續費僅過去了三週，樣本規模依然偏小；二是 Polymarket 不一定會在其他市場沿用類似的費率機制，且不同市場的用戶交易習性差異也會導致動態費率機制下最終的費用結果呈現差異；三則是最關鍵的一點，Polymarket 仍處於強勁的增長態勢中，預計隨著預測市場概念的進一步普及，加之 2026 年世界盃和中期大選的潛在爆點，平台交易量未來仍會持續增長。

但即便考慮上述不確定性，一個趨勢已經相當清晰 —— Polymarket 正在證明著預測市場這一全新業態的營收潛力，這已不再是什麼新奇的創新概念，而是一門真正可持續造血、且收益空間極具想像力的生意。