地獄行情下，如何使用DLMM實現1000%年化收益？

本文來自： Tuuxx

編譯｜Odaily 星球日報（ @OdailyChina ）；譯者｜Azuma（ @azuma_eth ）

編按：加密貨幣世界向來不缺高手，即便是在過去一個月的地獄行情期間，仍有人能夠透過「非常規」的策略實現可觀的收益。

11 月19 日晚間，聚焦DeFi 市場的海外KOL Tuuxx 披露了自己近一個在Meteora DLMM 上的做市策略及實操細節，Tuuxx 透露這期間自己盈利了675 SOL，勝率100%，對應年化收益率接近1000%。

以下為Tuuxx 全文內容，由Odaily 星球日報編譯。

近幾週市場環境發生了巨大變化，因此我也相應調整了我的Meteora DLMM 策略。

我只會在真實環境中測試過後才分享策略，以下是執行了近整整一個月時間（具體為27 天）後的戰績成果：

• 100% 勝率；
• 獲利675 枚SOL；
• 期間回報率19.35%；
• 若維持此節奏，理論年化報酬率接近1000%；

先疊個甲，這仍是我基於真實結果的個人分享—— 不構成財務建議—— 但希望能助你完善自己的策略。

底層資產選擇

我的核心觀點不變，我堅定看好Solana 生態，目標是長期累積盡可能多的SOL。因此我只向SOL 交易對提供流動性，而非穩定幣。

如果你需要更多理由的話：

• 大多數代幣都會與SOL 組成交易對，而非穩定幣，使用SOL交易對能夠自然增加手續費機會；
• 在市場急跌時，SOL 交易對通常比穩定幣交易對風險更低—— 若市場崩盤，各種代幣與SOL 可能同步下跌，從而降低完全跌破流動性區間的概率—— 而與穩定幣配對則可能讓你暴露於更劇烈的不對稱波動中；
• 以目前的收益率來看，即便在熊市期間，我的DLMM 做市頭寸的美元價值也會持續增長—— 如果SOL 重回歷史高點，這種增值潛力將更加顯著。

流動性曲線

我會選擇相對較寬的買賣區間，而非窄區間或類似現貨持倉式的佈局。這樣的方式能帶來：

• 更強的資本保護；
• 更少的無常損失；
• 在波動中保持長期韌性；

這看起來可能不刺激，但我喜歡穩定累積，而不是把流動性策略當成賭博。

做市代幣選擇

鑑於當前的市場環境，我的篩選標準已變得更為嚴苛，目前僅聚焦符合以下全部條件的代幣：

能產生收入的協議（非炒作型的Meme 代幣）；

• 強大活躍的社區；
• 市值高於5000萬美元；
• 強勁的每日交易量（超500 萬美元）；
• 足夠吸引人的「費用/TVL」比例；

你可使用Jupiter 與Tokeo 追蹤以上指標： https://jup.ag/pro?tab=toptraded

符合所有要求的代幣極少，這反而有助於避免頻繁調倉。過去數週我專注於以下四組交易對：MET/SOL、ZEC/SOL、ORE/SOL 與AVICI/SOL。

資金池選擇

我會使用Tokeo（ https://tokleo.com/ ）來發掘表現最佳的資金池，通常會選擇 Bin Step（用於定義每個價格區間的寬度）為20，Base Fee（即基礎手續費率）為0.2% 的池子。

資金分配

我不會嚴格遵循某種公式，僅會按投資信念來分配資金比例—— 且偏好取整數。目前的分配狀況如下：

• MET/SOL：36%；
• ZEC/SOL：24%；
• ORE/SOL：24%；
• AVICI/SOL：16%；

做市價區間

我的目標是保護本金，我不是來追逐短期炒作的，耐心是這個策略生效關鍵。

因此我會設定較寬的價格區間，且會透過K 線走勢的支撐區間來輔助判斷，接受區間內最多70% 的下跌空間。

目前我在各交易對中使用的價格區間如下（以現價為準）：

• MET/SOL：下限約–25%；
• ZEC/SOL：下限約–63%；
• ORE/SOL：下限約–69%；
• AVICI/SOL：下限約–70%；

寬區間或許需更長的時間才能產生可觀收益，但卻能提供穩定性保障，是承受重大市場衝擊時唯一可靠的無壓力方式。

部位管理

這是變動最大的部分。

在做市代幣與SOL 之間發生明顯價格波動後，我會：

• 提取所有流動性（SOL + 做市代幣），但不會關閉做市倉位
• 在相同區間重新部署：

1. 100% 的SOL 放回買賣（Bid-Ask）區間；
2. 50% 的做市代幣放回（Bid-Ask）買賣區間；
3. 剩餘50% 代幣放回現貨（Spot）流動性曲線；

經過一段時間，你的部位會出現類似這樣的情況：

• 高位賣出、低位買進；
• 透過波動賺更多手續費；
• 逐步累積越來越多的SOL；

這套複利機制是長期增值的關鍵，即便起始時採用寬區間亦然。我通常會在收益達到 10–20% 左右時關閉一個做市頭寸。

實踐回饋

在實測策略的27 天中：

• 我從未因虧損而平倉；

• 也從未看到跌傳價格區間的情況發生；

我每日僅會查看資金池2–3 次，僅在顯著價格波動（漲或跌）後重新平衡—— 不會過度交易，沒什麼壓力。

無論你是操作10 枚SOL 還是10000 枚SOL，持續性與複利效應遠比起始規模重要。

再次聲明，這並非財務建議，只是分享一個契合我增值目標與風險偏好的方法。

關於策略複製及地址追踪

目前此策略無法自動化及複製—— 我得提前告訴你，以免你浪費時間或資金。

甚至投資組合追蹤工具也無法準確讀取部位變化情況。例如，LP Agent 會顯示我某些天出現了虧損—— 但那隻是因為當前的工具無法識別此類再平衡操作。

策略指導

我很樂意在評論區（原文： https://x.com/Tuuxxdotsol/status/1991158752452489477 ）直接回應回饋與解答問題。分享此類策略最有價值之處在於，與同在真實市場中測試、優化與學習的同儕交流。

此外，因近期多位成員諮詢如何以客製化方式部署大型DLMM 組合——我將透過 LP Army（@met_lparmy： https://www.lparmy.com/coaching ）提供一對一指導。

此服務面向那些希望以專業的方式建立策略的人士—— 並非提供訊號或捷徑，而是基於真實執行的清晰框架。

希望你的收益愈發穩健，晚安。