1.專案簡介

MegaETH 是為Web3 即時互動時代而打造的高效能以太坊Layer2，目標是讓以太坊具備Web2 級運算與互動體驗。它採用完全相容EVM 的執行環境，並透過自研高並發架構與平行狀態管理機制，將鏈上回應從秒級確認推進到毫秒級交互，實現即時交易確認與近乎零延遲的鏈上體驗。同時，MegaETH 引進多執行緒執行引擎、非同步調度系統和低延遲共識機制，在架構層面突破單執行緒瓶頸，可大幅降低Gas 成本與互動延遲。

MegaETH的核心願景是成為以太坊的效能引擎，在不犧牲以太坊安全性與生態相容性的前提下，將執行層拆分為獨立且可水平擴展的高效能運算層，讓以太坊原生資產與應用程式能夠直接繼承這份算力優勢。 MegaETH 認為，未來公鏈不會是彼此割裂的生態孤島，而會發展為互聯的計算能力網絡，其中以太坊作為結算與價值層，需要一個能夠承載實時應用與高密度交互的性能加速層來支撐生態升級。因此，MegaETH 的目標是推動以太坊從資產與價值結算層，進一步發展為通用即時運算與互動層，成為下一代鏈上應用的基礎設施。

2.市場動態

MegaETH公募階段已結束，整體熱度顯著超出預期，最終認購規模約13.9億美元，超額認購27.8倍。此次發行在Echo 的Sonar 平台完成，代幣總供應100 億枚中有5 億枚以USDT 公開拍賣，佔比5%，參與門檻設定為最低2,650 美元、最高186,282 美元。本次發行採用英式競標模式，即價格從預設的低價起拍，隨著競標的不斷上升，直到達成市場統一成交價之後全體得標者按照同一價格結算。在本輪中，起標價為0.0001 美元/枚（對應FDV 100 萬美元），且設定最高封頂價0.0999 美元/枚（對應FDV 9.99 億美元）。參與者以願意支付的最高價格提交申購，但最終價格並非按個人出價，而是由市場有效需求共同決定最終的成交價，所有成功分配者均以該統一價格獲得代幣（本輪中MegaETH對出價低於9.99 億美元FDV的參與者進行了退款）。因此，用戶的最終成本取決於最終的成交價，而非個人申購的價格上限，其機制更接近統一價格拍賣而非連續競價。

需要注意的是，英式競標機制在傳統金融體系中常用於高價值、稀缺且難以準確定價的資產，如古董、藝術品等。其底價往往基於專業估價、歷史成交價與獨立評估模型確定，高價則透過公開競價逐級抬升形成，競價過程透明、參與者經驗豐富且具備定價能力，從而實現價格發現與相對公平分配，並有效防範操縱行為。然而在加密市場中，由於代幣資產尚缺乏成熟的估值框架，且發行方通常預先設定價格區間，投資者在認購階段可能難以對專案整體估值與風險水準形成明確認知，市場存在一定的資訊不對稱性。在此條件下，英式競拍機制在加密場景的效果與傳統金融或存在一定的差異，其價格形成過程可能更受到參與者行為預期、敘事驅動與市場情緒影響。而MegaETH選擇英式競拍，不僅是融資方式，更是敘事策略、使用者心理博弈機制與資本效率工具。整體來看，MegaETH 的認購熱度與資金結構，正體現出高性能型以太坊執行層正在成為資金的佈局方向，而MegaETH 作為該賽道代表項目，已開始進入資本與用戶認知的加速階段。

Source：sale.megaeth

3.團隊背景

MegaETH的團隊兼具底層技術實力與以太坊生態經驗，創始成員涵蓋分散式系統研究、工程實現與業務落地能力。共同創辦人兼CEO Shuyao Kong早期就進入了區塊鏈產業，曾擔任ConsenSys 全球BD 主管，並畢業於哈佛商學院，對以太坊生態邏輯和全球Web3 產業佈局有深度認知。技術團隊同樣具備強學術背景與實務能力，共同創辦人Yilong Li 擁有史丹佛博士背景，CTO Lei Yang 則是MIT 博士，長期專注於分散式系統、共識機制與同步演算法等底層方向，這些技術正是建構高效能執行層的關鍵。整體來看，團隊既有理論深度，也具備產業執行經驗，為MegaETH 的高效能路線提供了可信的工程落地能力。

自2024 年以來，MegaETH累計獲得約3,000 萬美元融資，其中2024 年6 月完成2,000 萬美元種子輪，由Dragonfly 等頭部基金領投，參投方包括Figment Capital、Robot Ventures、Big Brain Holdings等，同時吸引了Vitalik Buterin、Joseph Kanbin、Sreeot Ventures、Big Brain Holdings等，同時吸引了Vitalik Buterin、Joseph Kanbin、Sreeot Ventures、Creeram）參與許多行業；月又透過社群輪募集1,000 萬美元，進一步強化使用者與社群綁定。

4.代幣訊息

MegaETH的原生代幣為$MEGA，總供應量為100億枚。代幣採用KPI驅動分配機制，即代幣釋放與網路的實際成長資料掛鉤，當網路達到特定的效能與生態目標時會觸發新一輪代幣釋放，代幣分配結構如下：

• KPI 獎勵池佔比約53%，只有質押用戶才能參與，質押週期在10–30 天之間，質押時間越長，收益權重越高。根據網路指標，隨時間推移發放的基於績效的質押獎勵。
• 其他投資者與早期輪佔比約24.7%，包括機構投資者佔比約14.7%、Echo 輪投資者佔比約5%、Fluffle 購買者佔比約2.5%以及Sonar 獎勵池佔比約2.5%。
• 團隊與顧問佔比約9.5%，設有1年鎖定期，且在3 年內以線性方式逐步解鎖。
• 基金會與生態系儲備金佔比約7.5%，用於生態系發展、策略合作及協議永續維護。
• 公開發售佔比約5%，所有代幣將全部分配給購買者，發行方不直接留存任何資產。

5.競爭格局

在Layer2 競爭加速進入執行層差異化階段後，MegaETH 選擇了性能優先路線，目標不是與傳統通用Layer2 打價格戰或補貼戰，而是在高並發、低延遲、實時應用方向上搶佔優勢。隨著鏈上交易與互動密度不斷提升，即時訂單簿、高頻DeFi、AI 智能體等新形態應用逐步進入驗證週期，高性能型Layer2 具備一定的敘事與需求支撐。 MegaETH 已吸引多個賽道項目提前佈局，生態搭建節奏快於同階段項目，預計率先跑通高性能、高價值應用、用戶活躍、資本沉澱的成長曲線。如果這一飛輪順利轉動，MegaETH有潛力成為以太坊體系內的高性能執行層的代表項目，為下階段Web3 大規模應用落地提供算力與實時交互基礎。

需要關注的是，MegaETH 仍處於早期階段，主網長期穩定性、執行性能表現以及與以太坊主網的長期兼容性都需要時間驗證。同時，代幣尚未TGE，未來市場定價與流動性釋放存在不確定性。此外，效能換取速度的架構思路也對安全性、節點參與門檻、網路去中心化程度提出更高要求。如果生態成長未能跟上、性能無法持續兌現，或市場出現更具差異化性能路線的競爭者，MegaETH 的優勢週期可能會縮短。