原文作者：Splin Teron

原文編譯：Luffy，Foresight News

我下面要講的這些坑，我自己都踩過，還為此虧了很多錢。

沒必要否定當下的趨勢。谷歌趨勢顯示，「預測市場」 現今的搜尋量已與年初「 memecoin」 的搜尋量持平。

但首先，我們還是快速了解預測市場的基本運作方式：

1. 存入USDC ；
2. 購買一個結果代幣，要么是“看漲”（Yes），要么是“看跌”（No）；
3. 代幣會鎖定在智能合約中，直到事件結束；
4. 事件塵埃落定後，預言機（Oracle）會鎖定結果；
5. 要是你押注的結果正確，就能贖回代幣並獲得收益；要是押錯了，投入的本金就會虧損。

所以說…… 預言機就是真相的外在來源。在Polymarket 平台上，這個角色由UMA 擔任。

事件結束後，預言機向合約發送訊號：「Yes」或「No」。也就是在這個時候，資金會在參與者之間重新分配。

整個市場的信任都依賴預言機。要是預言機出現「誤判」，或是以存疑的方式確定結果—— 即便事實顯而易見，有人也會獲利、有人虧損。

而問題就在於…… 預言機的「誤判」 其實相當頻繁。或者，用社群的說法就是，預言機在「偏袒巨鯨」！

案例1：烏克蘭與川普礦產協議

2025 年3 月：Polymarket 平台上「烏克蘭與川普達成礦產交易」 的預測市場，最終判定結果為Yes，但實際上雙方根本沒有達成任何交易，是UMA 的巨鯨們強行推動了這一決策。用戶因此虧損數百萬美元，而Polymarket 卻宣布不會提供任何退款。

案例2：2025 年5 月前TikTok 是否會被封鎖

2025 年1 月：Polymarket 平台上「2025 年5 月前TikTok 是否會被封鎖」 的預測市場，最終判定結果為Yes。儘管美國最高法院批准了相關法案，但實際上TikTok 並未被封鎖，仍在正常運作。 UMA 預言機直接鎖定了這一結果，跳過了常規的爭議解決流程。當時該市場涉及的資金規模約為1.2 億美元。用戶紛紛指責這是操縱行為，但平台依舊沒有提供退款。

案例3：澤倫斯基是否會穿著傳統西裝亮相

2025 年7 月：Polymarket 平台上「澤連斯基是否會穿著傳統西裝亮相」 的預測市場，吸引了超2.1 億美元的投注資金。儘管多家媒體，甚至連西裝的製作者都證實澤連斯基穿的就是西裝，但UMA 預言機卻判定該市場結果為No。他們用一個模糊的解釋為這一結果辯護，稱「市場的核心意圖是『搭配領帶的西裝』」，而這一說法其實是在為巨鯨們保駕護航，幫他們保住持倉。

案例4：胡塞武裝是否會在8 月31 日前攻擊以色列

2025 年8 月：Polymarket 平台上「胡塞武裝是否會在8 月31 日前攻擊以色列」 的預測市場，交易額達1,300 萬美元，最終判定結果為Yes。但實際上，官方消息已證實飛彈在半空中就被攔截了。 依照規則，這個結果本應判定為No。

我不想把所有案例都列出來湊字數…… 要是你想了解更多，可以去Reddit 上搜，或者用Grok、ChatGPT 查。

為什麼那些結果顯而易見的市場，最終判定卻與事實相反呢？到底是誰在投票中擁有決定權？

我不知道答案，但關鍵的一點很簡單：這種事確實在發生，而且人們正在因此虧錢！

哪些篩選方法能幫你在交易前規避風險？

• 做好資金管理：單一市場的投注金額不超過你存款的1%-3%；
• 選擇有明確資訊來源的事件，例如法院判決、官方聲明、鏈上資料等；
• 查看市場流動性和頂級持倉者名單；
• 提前止盈，例如在收益達到95% 左右時就離場，不要等到最終結果確定。

而且希望你能明白，預測市場更偏向賭博，而非投資。要是你控制不住投注的衝動，最好還是遠離這個領域…

但如果你決定深入了解，我附上了一張不同協議的分佈圖，幫你走進預測市場的世界。