原文作者：Pix

原文編譯：Saoirse，Foresight News

譯者前言：人們對預測市場的認知多停留在「事件打賭」層面，而本文作者以6.4 萬美元月度實戰收益揭示了其深層邏輯—— 這裡不是賭場，而是藏著定價偏差、市場滯後等結構性機會的盈利系統。 11 種策略從跨市場套利到反身性操作，希望能為讀者開啟新視角，無論是交易者或市場觀察者，都能從中得窺門徑。

大多數人覺得預測市場是用來打賭的，但這只是表層功能。

在行家眼裡，它們還能揭示更多：

• 定價不合理的賠率
• 反應滯後的市場
• 跟風的羊群行為
• 可被影響的反身性循環

如果你懂這些系統的運作邏輯，就不會只限於為結果下注，而是能從市場結構中直接獲利。

以下是我實操的11 種方法詳解：

套利策略

1.跨市場套利

同一事件在不同平台賠率不同。例如Polymarket 上「川普獲勝」的賠率可能是55%，而Kalshi 上則是48%。

這時低買高賣，就能賺取無風險預期收益。

可以手動操作，也能透過API 自動化執行。用凱利準則來控制交易規模效果更佳。 （相關細節可見FN 編譯文章《 KOL：我如何透過預測市場套利賺到10 萬美元》）

2、為市場池提供流動性

如果市場背後有自動做市商（AMM），你可以成為流動性提供者（LP）。

這類似於跨式選擇權策略，既能保持delta 中立（delta-neutral,，指風險對沖狀態） ，又能從交易活動中賺取手續費。

在波動大、關注度高的市場裡，這種方式效益尤其可觀。

3.貝葉斯更新vs 市場落後

（貝葉斯更新：Bayesian Updating，指根據新資訊不斷調整對某個事件發生機率的判斷，從而逐步接近更準確的結論。）

市場反應往往很慢，去中心化市場尤其明顯。

例如某候選人退出選舉，多數投注者不會立刻調整部位。

但如果你有個能根據新資訊即時更新賠率的模型，就能搶在他們行動前佈局。

這段時間差就是你的利潤空間。

元反身性與激勵漏洞利用

（元反身性：Meta-Reflexivity，它描述的是市場參與者的行為不僅受市場狀態影響，還會反過來塑造市場本身，甚至改變市場所預測的事件結果的深層互動關係。）

4.交易預言機

有些市場的結果判定依賴單一新聞源。

如果某個賭局的規則是「X 事件是否會在Y 日期前發生（據CNN 報道）」，那你其實不是在賭事件本身，而是在賭CNN 會不會報道這件事。

摸清這些「預言機」（資訊來源）的偏見和報道傾向，就是巨大的優勢。

5.反身性套利

有些市場能反過來促成它所預測的結果。

例如有個賭局是「專案X 會在第三季前上線嗎？」，如果你買了「會」，就有動力去推動這件事成真。

推文造勢、聯絡專案團隊、帶動社群熱度…

預測市場是可以被主動引導的。

還記得WNBA 賽場上出現橡膠製品的事件嗎？只要想辦法，總能找到讓自己獲利的方式，懂的都懂…

把預測市場當情報源

6.用賠率指導永續合約交易

像Polymarket 這類平台，對機率的反映往往比媒體更快。

如果以太幣ETF 核准的賠率突然飆升到90%，你甚至能在新聞公佈前就搶先建立以太坊多頭部位。

7.代幣交易的搶先佈局

有些市場能預判項目的熱門程度。

當Polymarket 新增某個代幣的相關賭局時，往往預示著該代幣即將迎來高成交量。

你不必押注賭局結果，只需順著這個趨勢佈局，或者在上線時做好提供流動性的準備就行。

結構性操作

8.將預測市場視為合成選擇權

二元結果的賭局其實類似有上限的選擇權。

例如還有3 日到期、目前價格0.09 的「YES」選項，若實際發生機率有20%，就屬於波動率定價錯誤。

把它當成選擇權來分析，建模計算delta （價格對機率的敏感度） 、theta （時間衰減）及gamma （敏感度的變化率）即可。

9、建立自訂組合投注

Parlay Bet 指投注者將兩場或更多場獨立投注組合成單一投注的玩法。只有所有組合的投注都命中，整個「連投」才算贏；若其中任何一場投注失敗，整個連投就輸掉。

疊加多個市場就能創造合成組合策略。

例如川普贏得共和黨初選的賠率是70%，贏得大選的賠率是40%，若前者如你所料成真，後者的賠率肯定會暴漲，這時再買後者即可獲利。

10、稅務規劃

在某些地區，預測市場的虧損可申報為賭博損失。

如果你持有加密貨幣有收益，透過結構化作業製造一些虧損，可能會減少稅單。

不過務必諮詢專業人士。

代幣敞口操作

11.交易基礎設施代幣

有些平台有原生代幣（如Zeitgeist、Truemarkets 等）。

當平台交易量激增時，這些預測市場代幣的價格往往會落後於上漲（非投資建議）。

說實話我也不太會評估這些代幣，但「大趨勢來時，所有船都會浮起來」。

我目前沒持倉，不過未來可能會做些流動性提供。

結語

預測市場常被誤解為簡單的賭博工具，

但其實裡面藏著豐富的數據、行為模式和時間差機會。

如果你把它當成一套運作邏輯而非賭場，你會發現處處都是不對稱的獲利機會。