From "preferring bananas" to selling off 80% of his Bitcoin, the love-hate relationship between Mark Cuban and crypto
- Core Viewpoint: In May 2025, Mark Cuban stated he had sold most of his Bitcoin holdings, arguing that Bitcoin had failed to effectively hedge against a weakening US dollar and geopolitical risks, especially underperforming during the Iran conflict. He claimed "Bitcoin has lost its way." This remark reflects a reversal in his investment stance—from skepticism in 2019, to strong bullishness in 2021, and now to disappointment.
- Key Factors:
- Cuban pointed out that during the Iran conflict and the surge in gold prices, Bitcoin actually fell and failed to counter the dollar's depreciation, leading him to question its effectiveness as a safe-haven asset.
- During the 2021 bull market, Cuban shifted from a Bitcoin skeptic to an active advocate, publicly disclosing that about 60% of his crypto holdings were in Bitcoin and claiming he had never sold any.
- In June 2021, Cuban suffered significant losses after promoting and investing in the DeFi project Iron Finance (TITAN token). TITAN plummeted nearly to zero within 24 hours, and the protocol lost approximately $2 billion in value.
- Between 2022 and 2025, Cuban was sued by retail investors for promoting Voyager Digital, accused of advertising a "Ponzi scheme." The lawsuit was dismissed by a Florida federal court in December 2025.
- Despite Cuban's recent bearish stance, data shows that since the US-Iran conflict began in February 2026, Bitcoin has accumulated a gain of about 16%, outperforming gold (which fell about 15%), indicating that his judgment is highly dependent on the specific time window chosen.
原文作者：ChandlerZ，Foresight News
5 月 21 日，億萬富翁企業家、前 NBA 達拉斯獨行俠隊老闆馬克・庫班（Mark Cuban）在 Front Office Sports 播客中表示，他已賣出大部分比特幣持倉，因為他認為比特幣未能有效對沖美元走弱和地緣政治動盪帶來的風險，尤其是在最近的伊朗衝突期間。「當伊朗戰爭引發這場大亂局時，比特幣一直被視為法幣貶值的最佳替代品，我一直認為它比黃金更勝一籌。然而，黃金價格飆升，比特幣卻下跌了。而且每當美元貶值時，比特幣本應上漲，但它並沒有做到這一點。」
「I think Bitcoin has lost the plot.」（我覺得比特幣已經迷失了方向。）
2019：寧可要香蕉也不要比特幣
馬克・庫班對加密貨幣的公開態度起點是懷疑。2019 年 9 月，他在 Wired 雜誌的影片問答中表示，「我寧可要香蕉也不要比特幣，因為我至少能把香蕉吃掉。」，之後這段話被反覆引用。當時他把比特幣比作棒球卡、漫畫書和藝術品，認為它沒有內在價值，並強調加密貨幣對 99% 的人來說太複雜了。
實際上他更早之前就已經進場。2017 年 10 月，馬克・庫班在接受彭博社採訪時，確實承認自己購買了比特幣，並將其作為一種「有趣」的投資組合，但他當時強調自己的倉位非常小，只把它當作一場類似於收藏棒球卡或藝術品的投機賭博。
2021：從香蕉派轉向六成倉位押注比特幣
轉向發生在 2021 年牛市，這一年馬克・庫班從圍觀者變成最積極的加密貨幣代言人之一。
1 月底，他在 NFT 平台 Rarible 上鑄造個人系列 The RollUp 2021，把自己穿著獨行俠球衣跳舞的動圖上鏈發行。
2021 年 3 月，達拉斯獨行俠成為第一支接受 Dogecoin 支付門票和周邊商品的 NBA 球隊，馬克・庫班的解釋是「因為我們能做，這件事會帶來很多 PR」。首月獨行俠靠 DOGE 賣出約 12.2 萬美元周邊商品，兩個月後 DOGE 衝上 0.7375 美元的歷史高點。
同年他在 The Delphi Podcast 上披露過加密貨幣配置，「大約 60% 比特幣、30% 以太坊、10% 其他。」並強調「我從沒賣過比特幣。」當時他給出的理由是比特幣供應固定、去中心化，是比黃金更優秀的價值儲存工具。
2021 年 6 月：被 Iron Finance 教訓一次
牛市頂點，馬克・庫班被 DeFi 上了一課。
2021 年 6 月，他在個人部落格發表長文《The Brilliance of Yield Farming, Liquidity Providing and Valuing Crypto Projects》，公開吹捧 Polygon 鏈上的算法穩定幣項目 Iron Finance，並自述是 DAI/TITAN 交易對的主要流動性提供者，初始投入 7.5 萬美元。幾天後 TITAN 在 24 小時內從近 60 美元跌至接近零，整個協議蒸發約 20 億美元。
IRON Finance 分析報告稱，事件起因是有部分巨鯨地址開始拋售，引起用戶恐慌進而大量贖回 IRON、賣出 TITAN，又因 10 分鐘 TWAP 預言機的運作方式，TITAN 現貨價格與 TWAP 贖回價格相比進一步下降，形成惡性循環。即用戶贖回越多的 IRON，就有更多的 TITAN 被創造出來，使其價格不斷下降，最終 TITAN 暴跌幾近歸零，IRON Finance 亦暫停合約贖回 USDC。
事件發生後，馬克・庫班並未公開具體虧損金額，給彭博社的郵件裡只說「投資額沒大到需要每個細節都核對」，並稱佔其加密貨幣持倉比例較小。同時表示「我和大家一樣被打了。諷刺的是我已經撤了一部分，以為他們的鎖倉量還在漲，然後就砰一下……說到底是我自己懶。這種 DeFi 玩法本質就是收入和數學，我沒把關鍵指標算清楚。」
2022 至 2025：和監管糾纏，被起訴又勝訴
牛熊切換之後，馬克・庫班的加密貨幣生活從買幣變成打官司和怒懟監管。
加密貨幣券商 Voyager Digital 在 2022 年破產後，散戶投資者把馬克・庫班和獨行俠告上法庭，指控他透過球隊合作把「龐氏騙局」賣給毫無經驗的年輕人。馬克・庫班則在公開場合反覆批評上一屆 SEC 主席 Gary Gensler，表示與其逼平台過來談談，為什麼不先給出清晰的規則。
2025 年 12 月 30 日，指控馬克・庫班和達拉斯小牛隊透過推廣 Voyager Digital 欺騙投資者的加密貨幣集體訴訟已被駁回。訴訟稱，庫班在 Voyager 於 2022 年申請破產保護之前多次對該公司進行虛假宣傳。庫班及其法律團隊 Brown Rudnick 在聲明中表示，「該訴訟依據多項州證券法和消費者詐欺法規提出指控。12 月 30 日美國佛羅里達南區聯邦地區法院法官 Roy K. Altman 已全面駁回該案。」
2025 年，這位億萬富翁還曾考慮推出自己的 Memecoin，但最終沒有落地。在他最近一次對加密貨幣發表評論時，表示對加密貨幣的失望源於 NFT 和以太坊，儘管這種失望程度不及他對比特幣現狀的反感。
一個人，七年，三次反轉
自 2026 年 2 月美伊衝突初現以來，比特幣累計仍上漲約 16%，黃金反而下跌約 15%，以太坊上漲約 9%。馬克・庫班看到的是戰爭升級那幾天的即時畫面，時間窗口拉長，比特幣其實跑贏了黃金。這並不能否定他的失望，只是說明他這次的判斷，依然是一個高度依賴時間窗口的情緒決策。
馬克・庫班這七年走完的弧線，幾乎就是過去一輪散戶從懷疑到狂熱再到失望的標準模板。下一次他改變主意的時間點，多半還是會被宏觀敘事和價格走勢同步觸發。
