OPNX債券交易成噱頭，Su Zhu開交易所還債的願望可行嗎？
原文作者：西柚
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近日，三箭資本創始人Su Zhu 等人創辦的加密債權交易平台OPNX（Open Exchange）的交易量上漲、平台幣OX 價格暴漲等眾多利好消息，成功獲得了加密社區的關注。
6 月26 日，OPNX 發推稱單日交易量已經突破5000 萬美元，日均交易量為4100 萬美元。其平台代幣OX 自6 月1 日推出以來，從0.011 美元一路向上，最高衝至0.044 美元，最高漲幅高達300% ，如今價格已回落至0.036 美元，總市值約1.19 億美元，在加密資產中排名為233 位。
從OPNX 平台交易數據上來看，這個上線僅3 個月的新生加密交易平台交易量已與老牌加密交易平台Crypto.com（24 小時交易量為7963 萬美元）、Bitfinex（24 小時交易量為6800 萬美元）等相當。
似乎這些都表示OPNX 在按照創始人所預設的方向發展，但由於創建團隊的特殊性，用戶對該平台始終存疑。
6 月22 日，有社區用戶提出OPNX 的BTC 資產交易對量價波動不一致或存在「虛假交易」，引起了加密社區的廣泛討論。另外，這個最初定位為加密債權交易平台的OPNX，債權代幣早已成為噱頭產品，真實業務其實是合約交易。
「失信的創始人+ 失敗的平台」組合字眼始終縈繞著OPNX，難以褪去。
OPNX 千萬交易量被質疑存在「虛假交易」，上線首日卻不到兩美元
進入6 月份以來，OPNX 釋放的利好消息不斷。 6 月26 日，OPNX 發推稱單日交易量已經突破5000 萬美元，日均交易量為4100 萬美元等等；6 月25 日，宣布上線首個Launchpad 項目無抵押信貸市場Raiser（RZR），所有OX 的質押者將共享10% 的RZR 供應分配；6 月24 日，OPNX 宣布推出信用貨幣oUSD，可與USDT 1: 1 兌換；6 月1 日，宣布推出新治理代幣OX 和治理平台The Herd，OX 允許用戶通過質押以免費交易，並支持用FLEX 轉化OX 等等。
OPNX（Open Exchange）是由三箭資本創始人Su Zhu 與Kyle Davies 與破產的交易所CoinFLEX 等共同創辦的加密債權交易平台，它將已破產的加密項目中的債權代幣化，供用戶交易或將其債權資產作為抵押品使用，以釋放被困的加密資產流動性。該平台於今年2 月份首次亮相， 3 月初宣布收購了交易所CoinFLEX 的所有資產，包括人員、技術和代幣，繼續使用FLEX 作為平台代幣，將其重組並更名為Open Exchange。
自OPNX 平台上線以來，其交易量備受用戶關注。根據FLEX Statistics 數據顯示，自6 月23 日以來，OPNX 平台24 小時交易量已突破5000 萬美元，最高為5700 萬美元，當前24 小時交易量為4772 萬美元。
不過，OPNX 平台的交易數據的真實性遭到質疑。 6 月22 日，加密交易用戶@Loris 在推特上發文表示，通過分析OPNX 的BTC 永續合約日成交量數據，並對比頭部交易平台發現OPNX 或存在「虛假交易」。
Loris 指出，頭部交易平台顯示的正常的量價數據具有量價波動幅度一致（如更高的成交量應該伴隨著價格大幅波動）、存在穩定基準線等特徵。而OPNX 的量價數據顯示其成交量放大區間對應的價格波動極小，而成交量縮小區間，價格波動反而很大。
此外，OPNX 日成交量相對於價格波動有獨立的、明顯的規律，由此判定OPNX 或存在「虛假交易」。
隨後，另一位加密用戶對此評論道，OPNX 虛假交易量是如此的明顯。
從OPNX 官網的BTC 合約價格走勢圖表數據來看與Loris 的說法相符，進入6 月份以來，交易量定期（一般在每日8 ： 00、 12 ： 00、 4 ： 00 等）出現大幅飆升，交易量柱中的峰值也大多處於相似的範圍，價格低波動期間交易量巨大、價格劇烈波動期間交易量極低等。而同一時期的OKX 平台的BTC 價格圖標數據及走勢更符合量價規律。
OPNX 平台上的BTC/USDT 合約圖標
OKX 平台上的BTC/USDT 合約圖表
OPNX 對此的回應是，這些交易量歸因於其引入了做市商計劃。不過，OPNX 的做市商激勵計劃早在4 月8 日就公佈了。但目前@Loris 該條推特也已被刪除。
之所以交易量如此被關注，是因為OPNX 在4 月4 日上線當天被爆出交易量不足2 美元。根據CoinDesk 報導，OPNX 上線24 小時內僅執行了兩筆交易，總價值為1.26 美元。後來OPNX 官方澄清表示，CoinDesk 的1.26 美元交易數據僅來自合約不包含現貨，其實，當天總的交易量為13.64 美元。
在短短3 個月的時間內，OPNX 單日交易量內從10 美元左右增至5000 萬美元，官方對此數據變化可以解釋為是多種因素共同作用的結果，如做市商計劃、平台幣OX、Launchpad 新項目等等，但這並不能打消用戶心中的疑慮。
OPNX 債權交易成噱頭、合約成為主力軍
除交易量數據的真偽外，OPNX 最初所主打的債權交易也已成為噱頭產品，索賠類資產（也稱債權類代幣）多日交易量幾乎為零。
當前，OPNX 平台的交易量99% 以上其實是由永續合約貢獻的，就拿7 月3 日的交易量來說， OPNX 平台24 小時交易量為6812 萬美元，其中，合約交易量為6799 萬美元，現貨交易量僅為13.7 萬美元，而債權類代幣又被包含在現貨交易量內，可以忽略不計。
這似乎與最初的定位背道而馳，在平台成立之初，OPNX 是一個以債權交易為特色的平台，併計劃支持多個已破產公司的索賠交易，包括Celsius、FTX、Genesis、BlockFi、Voyager、Three Arrows Captical 等。
最先上線的債權代幣是rvUSD（（Recovery Value USD+++++++++ Tokens），是由CoinFLEX 發行的債權代幣，代表Roger Ver 拖欠CoinFLEX 的8400 萬美元個人債務。CoinFLEX 被OPNX 收購後，CoinFLEX 用戶的KYC 信息和賬戶餘額可以無縫遷移到OPNX 作為其首批客戶，債權代幣rvUSD 也隨之在OPNX 上線。
不過，rvUSD 自4 月份上線OPNX 以來價格一路下跌，已從最高的0.62 美元下跌到目前的0.15 美元，且多日交易量為零，幾乎沒有流動性。
rvUSD 走勢圖
而6 月1 日上線的Celsius 債權代幣CELSIUS，支持Celsius 債權人代幣化自己的債權，釋放其被困資金的流動性。但是截至7 月4 日，CELSIUS/USDT 交易對上線至今沒有任何交易，交易量顯示一直為零，代幣價格始終是一條直線，訂單簿上僅有8 個賣單。
債權代幣CELSIUS 走勢圖
由此來看，OPNX 並未發展成預設的債權交易平台，如今業務已轉向傳統的加密貨幣交易所類似，合約成為平台主力軍。
其實，這早有印跡可循， 4 月4 日這個以債權索賠交易著稱的平台OPNX 第一次正式上線推出的首個功能是支持加密貨幣現貨和衍生品交易服務，並不是債權化代幣交易功能。這也被社區用戶形容為「打著支持加密索賠交易的幌子，真實業務其實是合約賭場」。這也表明了OPNX 的業務重心在加密資產交易方面，而不是債權交易，畢竟索賠交易資產種類及用戶群體都是有限的。
此外，迪拜虛擬資產監管局於4 月18 日向OPNX 等創始人及其首席執行官發出了書面譴責。表示在沒有必要的本地許可證的情況下運營和推廣其數字資產交易平台OPNX。這暴露出OPNX 在合規方面存在問題。
失敗陰霾難褪去、開交易所還債的計劃能實現嗎？
OPNX 通過短時的交易量上漲和平台代幣OX 短時暴漲吸引了用戶的關注，但創始人失信、CoinFLEX 暫停用戶提款的失敗陰霾始終無法褪去。
6 月27 日，三箭資本清算人還在試圖尋求從其創始人Su Zhu 和Kyle Davies 追討13 億美元，根據商業管理公司Teneo 此前的報告，三箭資本現拖欠27 家公司約35 億美元債權。而交易平台CoinFLEX 卻因為資金缺口問題暫停所有用戶提款，並將其債權人、投資者等被迫變成了持有公司的股份。
「失信的創始人+ 失敗的平台」組合實在讓用戶無法完全信任，在OPNX 成立初期就受到眾多的反對。在Su Zhu 第一次在推特上宣布推出加密債權交易平台時，其中一位加密社區用戶在下面評論道「您應該專注於與您的律師交談，而不是發起新的騙局」。另外，做市商Wintermute 首席執行官Evgeny Gaevoy 曾表示，不會投資這家由三箭資本創辦人建立的新交易所；加密風投Castle Island Ventures 合夥人Nic Carter 隨後表示，名譽掃地的詐欺者與其他名譽掃地的詐欺者合作，來交易一家已倒閉的詐欺性交易所的債權。這聽起來其實還挺合理的。
今年4 月份OPNX 上線後，發推公佈了其主要投資者，包括AppWorks、Susquehanna（SIG）、DRW、MIAX Group、China Merchant Bank International（招商銀行香港分行）、Token Bay Capital、Nascent、Tuwaiq Limited 等。並表示這些機構不僅提供了資金，還在其願景、代幣經濟學、法律框架及搬遷至香港的決定等方面提供諸多意見及幫助。
然而，OPNX 公佈的投資者名單不久就被迅速打臉，DRW、Nascent、MIAX、Susquehanna（SIG）等紛紛發文否認投資OPNX。其中，Nascent、DRW 等機構表示沒有參與OPNX 的融資，只是在2021 年初投資了FLEX 代幣。
隨後，OPNX 相關人員表示，Su Zhu 和Kyle Davies 已不再參與OPNX 日常事務。不過，二人依舊在推特上的簡介處依舊是@OPNX，並每日分享OPNX 平台相關的數據、進展等。就在昨天，Kyle Davies 還在Twitter Space 中表示，三箭資本兩位創始人將向去年因該基金破產而蒙受損失的債權人捐贈OPNX 平台的「未來收益」。
