每週編輯精選Weekly Editor's Picks（1213-1219）
- 核心观点：加密行业进入机构化、资产重构与监管正常化新阶段。
- 关键要素：
- 机构成为加密资产边际买家，稳定币重要性凸显。
- Tether储备转型，向“影子央行”与全球流动性提供商演进。
- 比特币矿工转型数据中心租赁，行业寻求新商业模式。
- 市场影响：推动行业向透明化、标准化与机构化发展。
- 时效性标注：中期影响。
「每週編輯精選」是Odaily星球日報的一檔「功能性」專欄。星球日報在每週涵蓋大量即時資訊的基礎上，也會發布許多優質的深度分析內容，但它們也許會藏在資訊流和熱點新聞中，與你擦肩而過。
因此，我們編輯部將於每週六從過去 7 天發布的內容中，摘選一些值得花費時間品讀、收藏的優質文章，從數據分析、行業判斷、觀點輸出等角度，給身處加密世界的你帶來新的啟發。
下面，來和我們一起閱讀：
投資與創業
機構成為加密資產的邊際買家。
實體資產（RWAs）從敘事概念昇華為資產類別。
穩定幣成為既是「殺手級應用」又是系統性薄弱環節的存在。
第二層網路（L2）整合為「贏家通吃」的格局。
預測市場從玩具式應用進化為金融基礎設施。
人工智慧與加密（AI × Crypto）從炒作敘事轉變為實際基礎設施。
啟動平台（Launchpads）工業化，成為網路資本市場。
高完全稀釋估值（FDV）、低流通量的代幣被證明結構性不可投資。
資訊金融（InfoFi）經歷繁榮、膨脹後崩潰。
消費級加密重回大眾視野，但透過新型數位銀行（Neobanks）而非Web3 應用實現。
全球範圍內的監管逐漸趨於正常化。
在此之前，加密產業在基礎設施與技術優化領域投入了過量資源。
2025年，產業已正式邁入新階段：加密貨幣應用本身，已成為可替代的標準化產品。
整合合作終將勝出，分發管道終將勝出，前端介面終將勝出；而加密應用，只會淪為單純的流量管道。
分批買入，嚴格停損。
PIPPIN、FOLKS、BEAT、AIA、RAVE。
另推薦：
政策和穩定幣
USDT評等風波：標普「穩定性之尺」、Tether「市場之辯」、與「影子央行」轉型
標普與Tether 的分歧本質：傳統金融的風險認知是「兌付能力優先」，關注「極端擠兌下的儲備變現能力」；而Tether 關注的是「市場流動性優先」與長期的保值抗風險能力（特別是通膨風險）。二者衡量風險的維度完全不同。
Tether 儲備轉型的策略意圖：Tether 儲備模式從「1:1」現金等價物儲備轉向「硬資產（黃金）+ 數位資產（BTC）+ 低風險資產（美債）」混合模式。本質上，這是從「穩定幣發行方」向「全球流動性提供者+ 數位資產儲備機構」的轉型，核心驅動力包括通膨對沖需求、順週期收益增厚（例如預測中的2025 年BTC/黃金牛市）以及去美元化佈局。事實上，Tether 正在變得更像「影子央行」而非簡單穩定幣發行方。
USDT 短期風險與長期趨勢：USDT 的錨定穩定性仍由鏈上流動性支撐。但是，短期來看，儲備中24% 的高波動資產（BTC/黃金/貸款）或將在2026 年降息週期與潛在加密熊市中暴露風險（2025 年Tether 帳面因持有黃金和比特幣儲備出現巨額浮盈，然而，2026 年情況或發生變化）。長期來看，穩定幣的「央行化」趨勢（抗通膨資產+ 全球網路+ 能源）將推動產業朝向「透明化+ 標準化」演進。
預測市場
預測市場有三個區別於與現貨交易或永續合約完全不同的特徵：上限明確，下限是0，結果二元且瞬時確認。
而槓桿之所以能在常規資產上成立的關鍵前提是，資產的價格變動是連續的。預測市場則是價格跳躍的。
空投機會和互動指南
熱門交互合集| Cascade早期訪問申請；OpenMind新增徽章任務（12月17日）
互動教學| 總獎金100萬美元，Jupiter上線交易集卡活動
比特幣
比特幣挖礦收入不穩定，成本卻持續攀升，導致核心業務模式難以為繼。
礦商開始利用現有場地與基礎設施，向大型科技公司出租資料中心空間。
這種轉型緩解了惡性競爭，有助於提升整個產業的健康與穩定性。
多元生態與跨鏈
阿布達比Breakpoint全盤點：Solana生態的49個關鍵進展
CeFi & DeFi
Hyperliquid「組合保證金」上線：瞄準傳統金融7兆美元的增量劇本
Hyperliquid 開啟Portfolio Margin，就是在革新鏈上衍生性商品的帳戶體系，大幅提升資金效率，迎接大規模機構資金的需求。
Web3 & AI
1.8億美元的經驗與教訓：Web3目前入口不在社交，而是錢包
Web3 的核心是價值互動而非資訊傳遞，使用者進入生態的首要需求是管理數位資產和完成鏈上活動。巨頭紛紛競逐皮夾賽道。
Web3 入口從CEX（早期）向錢包（DeFi爆發後）再到AI與錢包的結合體。
安全
保守估計，每年約有20億加密資產因無人繼承而退出流通。
文章介紹了一套簡單的三步驟傳承法（像偵探迷想出來的），既能輕鬆記憶、難以破解、隨時隨地訪問，又能保證100% 非託管（即無需依賴中介）：
建立專屬單頁網站→將助記詞加密轉換為數字字串→將數字串上傳至專屬網站。
一週熱點惡補
在過去的一週內，美SEC發布《 關於經紀交易商託管加密資產證券的聲明》，發布 加密資產託管指引，系統梳理錢包類型與主要風險；HashKey上市港交所（首日觀察）；Ripple、Circle、BitGo等 五家加密公司獲批成為信託銀行（解讀）；
此外，政策與宏觀市場方面，SEC主席Paul Atkins 警告加密貨幣或成金融監控工具；美國財長貝森特：預計2026年 第一季宏觀經濟將出現提振；
觀點與發聲方面，Bitfinex Alpha報告：2026將是 流動性之年，加密ETP資管規模或超4000億美元；Bitwise發布2026年加密市場十大預測：牛市將繼續維持，比特幣會續創新高；10x Research：所有人看好2026年，但牛市將 繼續維持，比特幣會續創新高；10x Research：所有人看好2026年，但 數據卻不支持這種觀點做數據； Digital：加密貨幣不再是唯一投資選擇， 加密概念股對山寨幣產生吸血效應；川普「擁抱加密」重塑美股結構，但 高波動風險正擴散至傳統股市；a16z Crypto呼籲美CFTC盡快 澄清區塊鏈協議和應用規則；Moonrock創始人： 看多應用層，看空基礎設施 ； CBB： AaveAaveAaveAaveAaveAaveAaveAaveAaveer ； V4、Horizon以及Aave App；Multicoin聯創： 以太坊曾是我的加密引路者、第一桶金來源，且是歷史上最快達到1000億美元市值的資產，但2017年我就放棄了它；Uniswap創始人：Uniswap Unification提案已提交最終治理投票， 若通過1億枚收購引號；
機構、大公司與頭部項目方面，Nasdaq計劃將股票和交易產品交易時間 延長至23小時；Securitize將在鏈上 推出「真實」而非「合成」股票，擁有完整的股東權利； 摩根大通將在以太坊推出 首隻代幣化貨幣市場基金，注入1億美元作為啟動資金 ； 100指數調整，但仍面臨MSCI剔除風險；幣安發布 項目上線路徑框架及申請指南； 穩定幣U上線：登陸BNB Chain和以太坊，接入PancakeSwap、ListaDAO等主流DeFi協議,上線中心化交易所HTX； 幣安錢包上線Web3借貸功能，集成Venus協議；幣安推出Pay及提幣 定期發送功能；Tether推出 點對點密碼管理器PearPass；MetaMask支持 法幣購買比特幣；Kalshi CEO： Kalshi正式 開放RateX公佈代幣經濟模型，第一季空投6.66%； 嘉楠科技推出3,000萬美元股票回購計畫；
數據上，以太幣及L2網路 借貸收入佔加密市場總收入約90%；北韓駭客在2025年竊取了20.2億美元加密貨幣，創下新紀錄；尤文圖斯拒絕Tether收購邀請後 股價上漲近14% ，尤文圖斯粉絲幣JUV一度超13%邀請後股價上漲近14% ，尤文圖斯 粉絲幣JUV曾一度跌13% ；
安全方面，0G Foundation：合約遭攻擊，致52萬枚0G被盜……嗯，又是跌宕起伏的一周。
附《每週編輯精選》系列傳送門。
下期再會~
