「每週編輯精選」是Odaily星球日報的一檔「功能性」專欄。星球日報在每週涵蓋大量即時資訊的基礎上，也會發布許多優質的深度分析內容，但它們也許會藏在資訊流和熱點新聞中，與你擦肩而過。
因此，我們編輯部將於每週六從過去 7 天發布的內容中，摘選一些值得花費時間品讀、收藏的優質文章，從數據分析、行業判斷、觀點輸出等角度，給身處加密世界的你帶來新的啟發。
下面，來和我們一起閱讀：
宏觀市場
與上屆政府相比，美國財政部正透過關稅和支出限制來收回流動性。全球流動性週期正在見頂回落。
這輪量化寬鬆實際上相當於將政府債務貨幣化，這正是當前局勢與以往不同的根本之處，它看起來更具風險、更具通膨性。
財政部重新啟動支出之時，TGA 餘額可望自高位回落，流動性重返、風險偏好回升。比特幣或正處於這輪調整的「最後一跌」階段－在財政支出恢復與未來降息週期開啟的交會點，新的流動性週期也將隨之重啟。
長期來看，全球經濟似乎已經深陷債務-放水-泡沫的循環而無法自拔。
這場由政府停擺意外觸發的危機，可能只是下一輪更大規模流動性狂潮來臨前的序曲。
加密市場正處於盤整階段，而非崩盤前兆。
投資與創業
什麼策略都不如買BTC。
透過一系列併購，Ripple 的系統能力已從單一的跨境支付，擴展為「穩定幣發行+ 機構託管+ 跨鏈清算」的全端式金融基礎設施。
Ripple 的本質是一個龐大的「數位資產國庫」 ，且帶合規溢價。
Ripple 的故事變成了一個最古典的金融故事：關於資產、關於估值、關於流動性管理。
有些投資人甚至會強迫加密創辦人迎合當前的潮流，而其團隊則會開始評估投資那些以本季熱門敘事獲得融資的項目。沒有人會堅持足夠長的時間去驗證所做的事情是否有效，而是遇到阻力就轉型，用戶成長緩慢也轉型，融資困難也選擇轉型。
市場會懲罰那些完成的項目。因為一個已完成的產品有其已知的局限性，而一個「即將完成」的產品仍然擁有無限的敘事潛力。 VC 不投資產品，他們投資的是關注度。團隊和使用者的注意力也非常短暫。
加密貨幣難以建構任何長期產品，因為它從結構上就與長期思維背道而馳。
另推薦：《加密巨鯨操作集錦：內幕者周浮虧4000 萬美元，跟單者慘遭血洗》《 100%勝率巨鯨的槓桿覆滅：21 天賭局，14 連勝終結，4,467 萬美元蒸發》《麻吉大哥「歸零一個月」記》《我一輩子
隱私
隱私幣市場熱情重燃：美國政府沒收150 億美元BTC 或成直接導火線；名人背書、機構月台，隱私幣重獲流動性；隱私計畫發展不停，科技升級不斷。
而隱私板塊漲，往往是BTC 兌現砸盤的兆頭。
隱私幣復興：從幣安下架候選到暴漲13 倍，ZEC 的閃電重生
功能上，屏蔽交易，實現可選隱私；環境下，在監管陰影下的「逆反力量」隱私需求激增；減半預期與名人背書點燃了稀缺性敘事引擎；合約結構上，散戶離場，莊家進場。
隱私敘事的上漲邏輯主要有：監管下的「避難所溢價」，ZEC 的灰度效應，幣圈版本之子的共同倉位。
未來12-24 個月內，ZEC 的屏蔽池餘額能否持續成長？機構是否會透過灰階這樣的合規管道配置ZEC？監理壓力會壓垮ZEC 還是反而強化它的稀缺性？ 這些問題的答案將決定ZEC 的「比特幣白銀」敘事是否能夠成立，也將決定這輪隱私幣行情的持續性和深度。
透明的加密貨幣無法在政府的嚴厲打擊下生存。
Zcash 的使用者體驗有所提升（例如Zashi 錢包）。跨鏈意圖通道降低了操作門檻（NEAR Intents）。
首次有超過30% 的ZEC 供應量儲存在屏蔽資金池中。但與比特幣相比，Zcash 的全節點數量仍然很少。
空投機會和互動指南
十月Binance Alpha 數據回測，「僧多肉少」新常態下如何優化策略？
積分上升，收益下滑，「長情」不如「閃賣」。如今的Binance Alpha 可能再也不會重現九月那般的財富效應了，但如果能做到嚴格紀律、控制磨損，仍有機會拿到一些相對穩定的「豬腳飯」。
edgeX、StandX、Lighter。
在Polymarket、Opinion、Kalshi 體驗預測全指南。
推薦：《手把手帶你參與Brevis 第二階段任務》《 Circle 自家穩定幣公鏈Arc 測試網交互攻略》《 MSX 積分賽季S1 全攻略：如何透過RWA 美股交易獲取「雙重Alpha」 》《熱門交互合集| StandX 新一輪賺積分活動；Stable 測試網略測試網略》（117 日） 一輪賺積分。
Meme
GIGGLE 驚現「雲霄飛車」行情，BSC 生態閃崩是誰的責任？
比特幣生態
CeFi & DeFi
當市場不再為故事付費，企業就必須用結構、策略和透明度來重新贏得信任。
CZ 建倉ASTER，這次能否撼動Hyperliquid 的地位？
CZ 建倉Aster 背後絕非一時興起，而是深思熟慮的策略佈局。其喊單本質上是為BNB Chain 生態產品“引流”，更多流動性流入BNB Chain，刺激Gas 費和DeFi 活動。
Perp DEX 賽道競爭激烈，Aster 的低費率、代幣化股票、暗池交易、網格等讓其脫穎而出。而真正的衍生性商品大戰好戲還在後頭。
權力的遊戲：從川普到CZ，億萬富翁們為何紛紛押注“預測市場”
這個市場既有潛力成為一個前所未有的資訊聚合工具，讓「群體的智慧」以前所未有的效率閃光；也可能淪為一個被巨額資本和政治權力俘獲的輿論戰場，讓「最大的錢包」定義什麼是「真相」。
有超過80 億美元的真金白銀，正由數量眾多、背景各異的Curator 管理。
傳統DeFi 協定之所以相對安全，正是因為它們最大限度地排除了「人」的變數。而DeFi 協議的Curator 模式，卻將「人」這個最大的、最不可預測的風險，重新請回了區塊鏈。當信任取代了代碼，當透明變成了黑箱，維繫DeFi 安全的基石便已崩塌。
透明度，遠比去中心化的標籤本身更為重要。
另推薦：《 DeFi 中的Curator 角色是什麼？會是本輪週期的暗雷嗎？ 》《預測市場2.0 前瞻性：「純賭」外的5 種新產品形態》。
安全
Balancer 被盜餘震未平，xUSD 脫錨會影響你的哪些資產？
另推薦：《深度解析xUSD 脫錨真相：10·11 大暴跌引發的多米諾危機》。
一週熱點惡補
在過去的一週內，市場下行；安全事故頻繁，形成連鎖反應； Alpha Arena 第一季結束，Qwen 最後時刻反超Deepseek 奪冠；nofi AI 主管： 下一季「炒幣大賽」擬大幅優化基準測試（ AI 炒幣大賽總結）；
此外，政策與宏觀市場方面，David Sacks： 加密貨幣市場結構立法已取得實質進展，或將很快推出兩黨聯合草案；川普呼籲結束政府停擺並直言 美股屢創新高僅是開端；白宮稱特朗普簽署CZ 赦免令前經過了嚴肅和徹底的審查；日本金融廳：將 支持三大銀行共同發行穩定貨幣，赦免令前 經過了嚴肅和徹底的審查；日本金融廳：將支持三大銀行共同發行穩定貨幣 ，
觀點與發聲方面，高盛：美國政府停擺可能對美國經濟造成 有史以來最嚴重的打擊；Arthur Hayes：美國政府停擺結束後BTC 和ZEC 將上漲；Bitwise： 比特幣已接近「觸底」 ，機構投資者仍持看漲態度；Wintermute 展望後市：資金流入停滯階段，市場進入存量博弈階段；Bitwise CIO：散戶情緒已處“極度絕望”，但 加密寒冬並未到來；Matrixport：比特幣正接近超賣區域，當前價位可考慮 逢低佈局；Matrixport：市場或進一步下探，但 不足說明BTC 行情已結束；易理華： ETH 基本面沒問題，逐步“抄底”是最好比 2018 至年， 生存才是唯一的目標；AllianceDAO 聯創QwQiao： 多數聰明交易員已轉向看空，市場情緒日趨謹慎；
Maelstrom 聯創怒噴Pantera ：四年前投的LP 本金已近腰斬，同期BTC 都漲了2 倍；CZ： GIGGLE 並非Giggle Academy 官方推出的代幣；何一： Giggle 代幣未來會進入通縮模式；CZ： 每次買入都「被套」 7 年前 推 第一個月買入BNB並一直持有；
機構、大公司與頭部項目方面， Google Finance將整合Kalshi 與Polymarket 預測市場數據； Gemini 計劃佈局預測市場，已申請衍生品交易牌照；BNB Chain 發布Fermi Hardfork 版本；BNB Chain：opBNB 測試網的Fourier 硬分叉即將上線； MetaMask 推出獎勵計劃，並強調和未來的未來獎勵計劃，並強調和未來的。有關聯但不同；Pump.fun 推出實用代幣支援計畫Spotlight；Jupiter 已透過「 銷毀1.3 億枚已回購JUP 」的提案；ZKsync 創辦人發布ZK 代幣更新提案：所有網路收入將用於回購並銷毀ZK 代幣； Zcash（ZEC）開發者發布20254 70% 70% ， 70% 折公佈代幣經濟學：總供應量10 億枚，社區及生態佔61%； UnifAI 公佈代幣經濟學模型：總供應量為10 億枚，生態系統和社區分配13.33%； Timefun宣布關閉創作者代幣平台，轉型加密社交新應用；
數據上，收益穩定幣經歷Luna 暴雷以來 最大單週資金流出，總計10 億美元；
安全性方面，Stream Finance：因9,300 萬美元資產損失， 已暫停存取款； Balancer 遭攻擊，後發布v2 漏洞事件初步報告：批量兌換交易四捨五入邏輯錯誤被利用； XUSD 進一步脫錨，24 小時跌超57%；xUSD 脫錨後Euler 上預言機資料未及時更新，導致預測壞機資料未及時更新。市場出現異常， 已暫停協議，後稱 用戶資金安全可全額提現，團隊將償還主池全部債務；Notional 將 關閉V3 協議以應對Balancer 攻擊造成的壞賬風險；ether.fi 官方說明 流動性金庫安全，用戶可隨時查詢金庫狀態及風險敞口；Berachain：已協調已協調Blancer 網絡協調，以進行緊急修復。相關漏洞；Berachain：因漏洞失竊的 全部資金已追回，區塊鏈現已恢復運行；Garden Finance 聯創確認因攻擊損失約1100 萬美元， 用戶資金安全未受影響；Aave 創始人：不可變預言機與利率機製或引發系統性風險， 資產管理者利益衝突加劇行業隱患……嗯，又是跌宕起伏的一周。
附《每週編輯精選》系列傳送門。
下期再會~
- 核心观点：加密市场面临流动性拐点与结构性机遇。
- 关键要素：
- 全球流动性周期见顶回落。
- 比特币或处最后一跌阶段。
- 隐私币因监管压力重获关注。
- 市场影响：短期波动加剧，长期布局窗口显现。
- 时效性标注：短期影响
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