每週編輯精選 Weekly Editor's Picks（0207-0213）
- 核心觀點：本期精選文章揭示了當前加密市場的核心矛盾與潛在趨勢，包括比特幣下跌的結構性原因、資本向AI等新敘事遷移、以及傳統金融巨頭加速佈局鏈上基礎設施。
- 關鍵要素：
- 比特幣近期暴跌主因是傳統金融領域的去槓桿，而非加密原生看空，且未引發ETF大規模資金流出。
- 資本正從比特幣流向AI等新敘事，比特幣ETF自去年11月以來淨流出超62億美元，成為市場下跌推手。
- 貝萊德購入UNI並將其代幣化國債基金部署至UniswapX，標誌著華爾街首次主動接盤DeFi幣並進行金融基建試水。
- LayerZero發布自研L1“Zero”，獲得華爾街多家機構背書，旨在構建承載機構級交易的“華爾街公鏈”。
- a16z合夥人認為VC行業正轉向規模化平台模式，只有能為創始人提供全方位支持的巨型機構才能在未來勝出。
- Polymarket上高頻量化策略顯示，通過尋找高確定性小利潤機會並高頻執行，可實現穩健的年化收益。
- 解決真實問題的項目（如Hyperliquid、Canton）在市場低迷期更具韌性，評估應聚焦問題、方案與執行力。
「每週編輯精選」是 Odaily 的一檔「功能性」欄目。星球日報在每週覆蓋大量即時資訊的基礎上，也會發布許多優質的深度分析內容，但它們也許會藏在資訊流和熱點新聞中，與你擦肩而過。
因此，我們編輯部將於每週六從過去 7 天發布的內容中，摘選一些值得花費時間品讀、收藏的優質文章，從數據分析、行業判斷、觀點輸出等角度，給身處加密世界的你帶來新的啟發。
下面，來和我們一起閱讀吧：
投資與創業
2 月 5 日比特幣的劇烈拋售主要源於傳統金融領域的廣泛去槓桿行為，而非加密原生市場的方向性看空，這一過程因觸及期權市場的空 Gamma 結構而被放大，但並未導致比特幣 ETF 出現大規模資金外流。
AI 正在「抽乾」比特幣：62 億 ETF 流出背後的資本遷徙
比特幣 ETF 成為加密市場整體下跌的主要推動力，自去年 11 月以來，其淨流出已超過 62 億美元。
AI 敘事正在吸收原本屬於比特幣甚至軟體股的資金。
在 Coinbase 溢價轉正、ETF 資金持續流入以及基差利率（Basis Rates）穩定之前，比特幣可能難以走出低谷。
比特幣的收益空間已大幅壓縮，但波動率卻未同步下降。依舊是劇烈波動的行情，頂點漲幅卻大幅縮水，這樣的週期模式根本無法持續。
如果要真正重置增長曲線，更需要三類力量：大規模的結構性資金配置、主權國家層面的採用，或是持續且對價格不敏感的剛性需求。
作者認為協議層同樣存在隱患：升級抗量子能力，解除早期持幣者威脅。
Tiger Research：現實主義是加密貨幣低迷期的唯一答案
解決真實、具體問題的項目，即使在市場低迷期也能保持韌性。
Hyperliquid、Canton 和 Kite 針對不同的問題領域，但它們有一個共同特點：提供實用且現實的解決方案，而非抽象的敘事。
要評估這種現實性，分析應聚焦於三個因素：項目旨在解決的問題、解決方案的結構，以及團隊在實踐中的執行能力。
對話 Cathie Wood：關於 2026 大計劃的八個見解
7% 全球 GDP 增長的「奇點」；太空資料中心；認知的商品化；中美 AI 冷戰；比特幣的下一波大行情（2030 年到 150 萬美元單價）；核能復興；自動駕駛計程車將摧毀（我們所知的）汽車工業；自動駕駛配送已來。
a16z 合夥人自述：精品 VC 已死，做大規模才是 VC 的終局
隨著軟體成為美國經濟的支柱以及 AI 時代的到來，新創公司對資本和服務的需求已發生質變。
VC 行業正處於從「判斷力驅動」向「贏得交易能力驅動」的範式轉移中。只有像 a16z 這樣具備規模化平台、能為創辦人提供全方位支援的「巨型機構」，才能在兆美元級別的博弈中勝出。
這不僅是模式的演進，更是 VC 行業在「軟體吞噬世界」浪潮下的自我進化。
預測市場
高頻刮痧，年入 10 萬：Polymarket 上最「無聊」的盈利神話
文章復盤了一位典型的高頻量化選手——1 年內，透過超過 6.1 萬次預測，滾出了 10.6 萬美元淨利潤。
其策略可概括為：極致的確定性與恐怖的執行頻率。
給普通玩家的啟示：複利的力量不可小覷， 每天賺 0.5%，透過高頻交易，一年後的收益遠比賭中一個 10 倍幣更穩健；技術是必殺技，Crypto 時代，量化工具和 API 呼叫能力是頂級玩家的標配；確定性大於賠率，尋找那些機率極高（如 90% 以上確定性）的小利潤機會，比博弈 50/50 的大事件更容易生存。
先進的資料模型與先於公眾獲取資訊的能力，是傳統博彩公司的核心優勢。
加密投資者和賭徒不允許「手閒」，世界盃前夕將是預測市場的下一爆發期。
讓資金「邊持倉邊生息」、讓預測像刷短影片一樣輕鬆、圍繞社群熱點打造專屬預測事件，新興平台正在重塑用戶參與預測市場的方式。
另推薦：《以色列軍方，正在 Polymarket 上抓內鬼》。
以太坊與擴容
以太坊再定價：從 Rollup-Centric 到「安全性結算層」
安全性、中立性與可預測性，重新成為以太坊的核心。
多生態與跨鏈
一天集齊華爾街老錢，LayerZero 開始講「華爾街公鏈」的故事
LayerZero 發布自研 L1 Zero，目標是承載機構級金融市場的交易和清算。
華爾街各家機構開始明牌站台或投資。一個做跨鏈橋的項目要轉型，能同時拿到了清算、交易所、做市商、資管、穩定幣、雲端運算這條產業鏈上的集體背書。
傳統機構們，佈局鏈上金融管道的動作又多了一個。華爾街想把交易搬上鏈，但以太坊接不住。
對 ZRO 感興趣的玩家可以盯一下三個時間點：
- 6 月，費用開關二次投票。通過與否直接決定 ZRO 有沒有內生需求。
- 今年秋季，Zero 主網上線。
- 直到 2027 年，ZRO 代幣才全部解鎖完畢。在此之前，每一輪解鎖都是壓力，疊加現在加密市場的熊市，消息面的利好不一定拉得動 ZRO 的價格。
CeFi & DeFi
2 月 11 日，全球資管巨頭貝萊德宣布，將其規模約 22 億美元的代幣化國債基金 BUIDL，部署至 UniswapX 協議進行鏈上交易。與此同時，貝萊德確認已購入 Uniswap 原生治理代幣 UNI。UNI 代幣應聲漲超 25%。
華爾街第一次主動接盤 DeFi 幣，不僅是單純的資產上線，更是金融基建的新試水。
而對於 Uniswap 而言，這意味著它從散戶為主開始轉型成為機構級流動性的隱形後台。
缺口並非什麼神秘力量，只是一個市場休市、另一個市場仍在交易的時間記錄。它和預言無關，只是體現在圖表上的交易時間錯配。
一週熱點惡補
過去的一週內，Trend Research 基本完成清倉，易理華本輪槓桿做多 ETH 總計虧損約 7.47 億美元；Bithumb 合計誤空投 62 萬枚 BTC，已追回其中的 99.7%（回顧），並啟動用戶補償；巴西眾議院經濟開發委員會提交戰略比特幣儲備替代方案，計劃 5 年內購入至少 100 萬枚；
此外，政策與宏觀市場方面，美國財長貝森特同意參議院委員會可對聯準會主席鮑威爾展開調查；SBF 申請重新審判，試圖推翻 FTX 欺詐定罪（詳解）；財新：6 萬枚比特幣洗錢案 2 月 16 日舉行聽證會，關乎近 13 萬中國受害者涉案金額超 300 億元；吳傑莊：建議香港成立專門機構或部門全盤統籌數位及加密資產發展；香港證監會擬推出永續合約監管框架，僅限機構投資者參與；香港金管局將代幣化列入 2026 工作重點，支持數位資產可持續及負責任發展；財經：偏債、偏股及黃金等三類跨境 RWA 業務可行；
觀點與發聲方面，Jeff Park：我們處於熊市之中，量化寬鬆不再有效，白銀像山寨幣會崩盤；Kaiko Research：比特幣反彈只是時間問題，跌近 6 萬美元或為熊市「半程」；Eugene：比特幣 6 萬美元或成支撐，熊市中生存優先，交易需嚴格止損；分析：比特幣「Mayer Multiple」指標跌至 2022 年水平，市場或仍有下行空間；Deribit CBO：8.5 萬美元為本輪 BTC 上行關鍵分水嶺，5.8-6 萬美元是終極支撐區；Bitwise 顧問澄清傳言：納斯達克並未取消IBIT 期權持倉限制；李林回應市場傳言：非 LD 或 Garrett Gin 投資人，本輪未減持 BTC 或 ETH；
機構、大公司與頭部項目方面，紐交所母公司 ICE推出指數期貨合約與預測市場情緒工具；定位合規與 RWA 的 L2 Robinhood Chain 公測上線；Polymarket 市場負責人：尚未進行代幣空投快照；Polymarket 將手續費擴展至體育市場，2 月 18 日起將對 NCAA 和意甲事件收費；
安全方面，Balancer 開啟 V2 事件白帽救助資金申領窗口，期限 180 天；Bithumb：目前暫未發布「比特幣誤發事件」補償資訊，
