Weekly Editor's Picks (0328-0403)

郝方舟

Odaily资深作者

@OdailyChina

2026-04-04 02:23

本文約4648字，閱讀全文需要約7分鐘

優質深度分析文章及一週熱點惡補。

AI總結

展開

核心觀點：本期精選文章揭示了區塊鏈與加密貨幣行業在宏觀經濟壓力、技術範式轉換及市場競爭下的關鍵動態，核心線索包括：傳統金融邏輯與加密經濟模式的衝突、AI投資熱潮對行業基礎設施與成本的雙刃劍效應，以及後量子密碼學帶來的緊迫安全挑戰。
關鍵要素：
1. 宏觀與資產邏輯轉變：巴菲特認為當前並非美股抄底時機，並警示核武器風險；Pantera創始人指出比特幣已達「逃逸速度」，傳統法幣資產相對貶值。
2. AI投資的通膨效應：約7000億美元湧入AI基礎設施，推高電力需求與融資成本，其最終是加劇通膨還是提升生產率，取決於AI模型的實際經濟效益。
3. CeFi的範式衝突：PayPal推廣其穩定幣PYUSD可能侵蝕自身傳統支付手續費收入，而Stripe則前瞻性佈局AI Agent經濟下的支付渠道。
4. 協議模型迭代：ve代幣模型因執行問題（如低參與率、治理權捕獲）在部分協議中「退潮」，協議正探索收入回購、通縮機制等替代方案。
5. 礦業結構性轉型：上市礦企挖礦成本已高於比特幣市價，推動行業集體向AI算力基礎設施轉型，甚至探索「太空挖礦」以尋求極致降本。
6. 量子計算安全威脅迫近：谷歌量子團隊研究顯示，量子電腦破解橢圓曲線密碼所需資源低於此前預期，並將後量子密碼遷移目標設定為2029年，敦促行業提前準備。
7. 新興賽道機會：Hyperliquid透過HIP-3（RWA永續合約）和HIP-4（預測市場與期權）構建獨特的產品矩陣，專注創造收入與代幣回購，試圖捕獲加密期權市場。

資訊流太快，深度分析文章容易被熱點淹沒。「每週編輯精選」欄目將這些有判斷價值的內容從海量資訊裡撈出來，幫你濾掉噪音，留下洞察，帶來啟發。

宏觀局勢

全球性經濟衰退，是否已悄然開啟？

作者將衰退從「經濟結果」重新定義為一種「戰略狀態」，它不僅壓縮增長與就業，更會削弱一國的談判能力、資本吸引力與外部信譽，從而在全球博弈中失去主動權。也正因此，各國政府正在以財政、外交乃至地緣政治手段替代貨幣工具，本質是在為增長下滑爭取時間，並避免被迫在衰退中進行談判。

在這一框架下，市場的核心不再是利率路徑本身，而是「誰能擺脫約束、誰仍被困其中」。

這一差異，最先反映在外匯與利率市場，並進一步傳導至資產價格與資本流向。當估值在增長放緩中仍持續抬升，背後或許並非基本面改善，而是對「不會允許衰退發生」的政策預期。

巴菲特卸任後首訪：現在不是抄底時刻，核武器遲早會被用

蘋果賣早了，但現在也不買。

不會在此時抄底美股。

最危險的情況是掌握核按鈕的人自己快要死了，或者正在面臨巨大的恥辱。在這種處境下，一個人做出什麼決定，沒人能預測。在未來一百年，也許兩百年內，核武器會被使用。

7000 億砸向 AI，美國人先嚐到了通脹的苦頭

AI 投資越多，通脹越高，降息越遠，融資成本越高——但投資仍在加速。

大廠的軍備競賽已無法停下。一個數據中心，頂一個州的全部用電。

7000 億美元正在湧入 AI 基礎設施。這筆錢是通脹的原因，還是生產率革命的前奏，取決於一個還沒有人能回答的問題：這些數據中心裡跑的模型，到底會不會讓經濟變得更高效。

對話 Pantera 創始人：比特幣已達逃逸速度，傳統資產正被拋在身後

不是黃金創了新高，是紙幣在創歷史新低。

美國首次購房者的平均年齡已經從 28 歲推遲到了 40 歲。

我們正面臨一個貨幣與國家分離的代際拐點。穩定幣極有可能在十年內拿走銀行存款的一半。比特幣已經達到了逃逸速度。

投資與創業

採訪 10 位杜拜打工人：有人被要求簽下「生死狀」

現實層面上，杜拜已處於戰場中。

Web3 打工人有的逃離，有的堅守，還有的簽生死狀（公司免責）回杜拜，希望在高風險下博取職業的高收益。

ve 代幣模型「退潮」：三大協議為何主動放棄曾經的王牌？

原因並非理論錯誤，而是執行層面的失敗：參與率低、治理權被捕獲、排放流向無利可圖的池子、代幣價格在使用量增長的同時反而暴跌。

而 Curve 的 veCRV 和 Aerodrome 的 ve(3,3) 仍在健康發展。但該模型僅在衡量引導的排放能夠為流動性創造真實經濟需求的地方才能奏效。

與此同時，其他協議正選擇收入支持的回購、通縮供應機制或流動性治理代幣，作為 ve 代幣模型的替代方案。

Tiger Research：亞洲九大市場散戶投資者現狀分析

Tiger Research 覆蓋亞洲 9 個用戶體量最大的市場，分析散戶入場壁壘和交易所應對策略。核心發現：韓國、日本、越南等市場存在結構性準入門檻差異，且交易所本地化策略是能否跑通的關鍵變量。對看東南亞出海的項目方有參考價值。

另推薦：《Odaily 專訪 SharpLink：以太坊的「生產性資本家」》。

Web3 & AI

AI Agent 究竟在做什麼？Claude Code 50 萬行程式碼洩漏全解析

AI 產品的競爭壁壘，可能不在模型層，而在工程層。

對於 AI 產品而言，模型推理成本可能不是最貴的那一層，快取管理失敗才是。

追了一年 AI 工具，產出為零：一個連續創業者的反思

別把「試新工具」當成「自己在搞建設」。當所有人都能用同樣的模型時，唯一的護城河是品味和深度，而品味只能靠真實的後果和持續的專注來贏得。

Tiger Research：加密公司提供哪些 AI 服務？

不同細分行業的採用動機各不相同：交易所旨在防止用戶流失；安全公司旨在填補審計盲點；支付基礎設施則瞄準新興的代理經濟。

人工智慧領域的「FOMO」和競爭壓力，正在加速其應用，而這遠超實際需求。真實需求和競爭焦慮都在發揮作用。

區分創造價值的採用和僅僅貼標籤的採用是關鍵問題。

預測市場

1 美元回報率僅 43%，為何 87%的 Polymarket 玩家都在虧錢？

「冷門偏好」是預測市場中最昂貴的錯誤之一，交易者往往系統性高估低概率事件，為看似便宜的合約付出過高價格。

真正長期跑贏預測市場的交易者，並不一定是「判斷最準確」的人，而是能夠在新證據出現時，最快、最合理地調整判斷的人。

貝葉斯方法，本質上提供的就是這種「調整速度」的刻度。

別憑感覺下注了：AI 正在 Polymarket 上「撿錢」

文章介紹了一種在 Polymarket 上識別套利機會並將其系統化執行的方法：用 Perplexity 完成研究，定位數據與市場定價之間的偏差；用 Claude 搭建交易邏輯、控制風險並自動執行；最終在 Polymarket 完成交易與變現。

對普通參與者而言，更現實的路徑在於，先通過研究找到確定性，再借助系統放大收益。

另推薦：《Polymarket 聰明錢全景圖：26 個長期可追蹤地址（按賽道拆解）》。

CeFi & DeFi

Stripe 向上，PayPal 向下：支付新王登基

Stripe 的判斷很直接：當 AI Agent 開始替人類做購買決策，誰掌握了支付渠道，誰就搶先掌握了 AI 經濟的核心命脈。Stripe 的超前視野使其領先整個支付行業。

而 PayPal 則步履蹣跚。PayPal 的商業模式靠「資金流動手續費」活著，而穩定幣的商業模式則依賴於「沉澱資產吃國債利息」活著。兩套邏輯之間存在著天然的衝突——PayPal 每推廣一筆 PYUSD 穩定幣支付，某種程度上其實是在蠶食自己的傳統手續費收入。這道題，在 PayPal 現有的商業框架裡，很難解。

BTC 奄奄一息，HYPE 憑什麼逆勢大漲 20%？

由 HIP-3 賦能的 Hyperliquild 的 RWA 交易市場提供了新的價值支撐。

萬字詳解 Hyperliquid HIP-4：借道預測市場和期權交易，侵吞傳統金融

市場整體處於下行趨勢，而 HYPE 卻展現出了極強的穩定性。重要原因無疑是 Hyperliquid 強勁的基本面，對創造收入的專注，以及將利潤持續用於回購 HYPE。

HIP-3（由 builders 部署的永續合約市場）已經呈現出了一個清晰的規律：當基礎設施無需許可且已經被市場驗證，流動性往往會向更強的團隊聚集，而不管它們是否獲得了生態的額外扶持。

同樣的邏輯也會適用於 HIP-4。HIP-4 聚焦於「outcome trading」（結果交易），它將把預測市場以及某些特定類型的期權引入 Hyperliquid —— 這些產品能夠提供非線性的收益結果，同時不存在清算風險。

過去並沒有哪個協議足夠優秀，能把可持續的期權交易真正帶入加密世界。Hyperliquid 做到了，且做事方式和其他所有平台都不一樣。這個平台沒有投資人，不受任何外部壓力影響，Jeff 也可以自由決定公司想做什麼。在這一點上，Hyperliquid 很像 Telegram —— 不需要花太多錢去做行銷，關鍵在於信念本身。如果產品足夠好，人們遲早都會來用。

Hyperliquid 有機會吃下整個加密貨幣期權市場。

贏家會去構建真正面向現實世界的產品，把加密貨幣當作底層實現細節嵌入其中；輸家則會繼續抱著「為了加密而加密」的舊敘事不放，並期待整個世界反過來適應自己。

空投機會和交互指南

熱門交互合集 | Abstract 新徽章任務；Noise Beta 版已上線（4 月 2 日）

Meme

月賺 A7 的 00 後，被困在三塊螢幕裡

Odaily 採訪了 2026 還能拿到大結果的 Meme P 小將，和曾經的 Meme 鑽石手，了解他們的賺錢之道和工作生活。

比特幣

每挖一枚虧 1.9 萬美元，比特幣礦企集體叛逃 AI

CoinShares 最新礦業報告顯示，上市礦企挖一枚比特幣的加權平均成本已漲到約 8 萬美元，BTC 現價在 6.8-7 萬美元——每挖一枚虧 1.9 萬。

比特幣挖礦行業正在經歷成立以來最根本的轉型，最清晰的訊號不是算力或難度調整，而是資產負債表，而出路便是全面轉向 AI 基礎設施。

當比特幣礦機飛上太空

對當前正在運營的比特幣礦企來說，太空挖礦短期內雖然還構不成實際競爭威脅，但仍有大量新創公司在持續嘗試，這也說明它背後所代表的大幅降本空間，對行業的吸引力和想像空間依然很大。這也從側面反映出，整個行業正面臨結構性的成本壓力。

太空挖礦的邏輯，是對上述趨勢的一次終極外推：如果地面上的廉價電力終將因需求競爭而收窄，那就去能源最充沛的地方，也就是宇宙。

安全

谷歌量子計算大突破，加密世界要提前「換鎖」了

由世界頂級量子電路大神 Craig Gidney 等專家所率領的谷歌量子研究團隊（Google Quantum AI）接連拋出了兩項動作。

一是在 3 月 25 日，谷歌正式提出其後量子密碼學（PQC）遷移時間線將以 2029 年為目標；二是在 3 月 31 日，Google Quantum AI 又專門發布了一篇面向加密貨幣行業的研報，直言根據最新的研究成果，未來量子計算機破解保護加密貨幣的橢圓曲線密碼，所需資源遠比此前認知中所需的更少。

行業過去對時間的判斷需要修正。谷歌給自身設定的遷移目標為 2029 年，且 Google Quantum AI 在文章中也提到正在與 Coinbase、史丹佛區塊鏈研究所和以太坊基金會等機構合作，按照 2029 年的時間計劃負責任地推進。

對於每一個加密項目而言，這一意味著一條全新的安全分水嶺。誰能更早承認問題、推進升級、完成「換鎖」，誰就更有機會在下一個時代繼續保住自己的安全邊界。

另推薦：《Odaily 專訪餘弦：Anthropic 核彈級新模型洩漏，如何影響加密安全攻防？》。